你所需要知道的定投知識，本文都全面覆蓋，干貨滿滿哦。

一 、 基金定投是什么？

定投就是在固定的時間用固定的金額買入基金的投資方式，比如，固定每周一投資1000元。

定投有幾大好處：

?省時省心，分散風(fēng)險。用番茄的價格舉個例子，假設(shè)第一個月番茄價格為2元，花6元錢可以買到3個；第二個月價格漲到3元，6元可以買到2個；第三個月價格降到1元，6元可以買到6個?？偼度?8元買到了11個番茄，定投成本僅為1.6元/個番茄，低于大家想象中的平均成本2元。

以上其實就是“平均成本法”原理，隨著市場下跌，如果你堅持定投，那么就等于用同樣的錢買到更多份額，攤平了平均成本，而且這個定投成本比你想象的低。

?克服人性弱點，避免追漲殺跌。很多普通投資者難以判斷市場節(jié)奏，容易高買低賣，定投能調(diào)整投資者心態(tài)，讓投資者在市場低位“分散播種”，攢足籌碼，在市場進入高位時，集中收獲高額回報。

?適合人群廣泛。定投的金額可以根據(jù)個人情況精選自行設(shè)定，無論是學(xué)生、白領(lǐng)、還是成功人士，都可以參與。

二 、 基金定投投什么？

一句話概括：建議投資波動大的周期產(chǎn)品，包括偏股混合型基金、普通股票型基金、指數(shù)基金等。

為什么呢？很簡單，定投的原理是“價量反比”，就是價格和數(shù)量成反比，在資產(chǎn)價格下跌時，購買數(shù)量越多，平均成本越低。資產(chǎn)價格波動越大，定投的平均成本就可能更低（詳見下圖紅色vs黃色vs藍色，紅色波動大定投成本低），市場漲起來以后，收益可觀。反之，波動小的產(chǎn)品，雖然定投期間賬面虧損小，但是市場上漲后的漲幅也小。

所以，在個人風(fēng)險承受能力范圍內(nèi)，基金定投建議選擇波動大的產(chǎn)品。

三 、 基金定投投多少？

先上結(jié)論：量力而行。在滿足個人日常生活的衣食住行基礎(chǔ)上，定投金額不建議太少。

舉例說明，假設(shè)2011.6月開始到2015年6月，每月1號定投上證綜指，4年定投收益為98%。如果基于這個收益率，每個月定投2000元4年收益大于11萬，而每個月定投50收益率卻不足3000元。

至于用什么資金來定投，主要有以下兩種：

?定時定量的流量資金，如每個月的工資。在保證生活質(zhì)量的前提下，拿出10%-20%的流量資金，做小額的定投，細水長流。假設(shè)工資1萬元，可以考慮用1000-2000做定投。

?不定時定量的存量資金，如年終獎、大額存款。建議將這種資金盡早進行大額定投，起到配置作用。假設(shè)年終獎10萬元，可以考慮用1-2萬元做定投。

四 、 基金定投投多久？

老實說，這個問題無解。原因就在于短期市場的不確定性，雖然大趨勢可以判斷，長期規(guī)律也確實存在，但是即使是最專業(yè)的金融從業(yè)人員，也無法回答“什么時候能賺錢”。

打個比方，市場像一個鐘擺，擺動一次就是一個周期，處于估值底部，則應(yīng)該進行投資；處于估值頂部，就應(yīng)該將投資收回獲利。那么問題來了，我們怎么知道某時刻一定是底部或者頂部，并且準確入市呢？用華爾街的一句話來回答這個問題：要在市場準確地踩點入市，比在空中接住一把飛刀更難。

所以，我們應(yīng)該在一個周期中的每個時間點都進行投資，比如在低估值的時候，無論鐘擺往左往右，都可以投資；在中間的位置，在平均估值附近，也可以投資；等到估值處于高位的時候，就可以考慮收回投資，落袋為安。

那么，這個鐘擺一圈擺多久呢？根據(jù)中國市場的經(jīng)驗，拿1998年以來上證綜指的收盤價和市盈率（TTM）來看，黃色的線作為市場相對高點，那么2001年7月左右是一個高峰，2007年10月左右是一個高峰，2015年6月左右是一個高峰，綜合來看，近二十年的中國股市里面，差不多6-9年時一個周期。

不過話又說回來，根據(jù)局長的個人經(jīng)驗，如果能夠在基金定投過程中學(xué)會“硬著頭皮投資”這件事情，你就學(xué)會了低位布局的能力，它是一種嗅覺，能讓你在市場低位，別人恐懼時候，你貪婪。那么在6-9年的經(jīng)濟周期中，都有結(jié)構(gòu)性行情，例如16-18年初的一九行情，19年一季度的行情，19-20年的科技、消費、醫(yī)藥行情，很可能2-3年的定投也能讓你學(xué)會低位布局的感覺。那么不需要6-9年的定投，2-3年也能出師。

有讀者可能會問，定投頻率大概多少次比較好？其實，在長期定投中，月定投、周定投、日定投等頻率的實際投資效果差別不大，重要的是看自己的資金狀況適合哪一種，最關(guān)鍵的是要堅持定投。

五 、 基金定投如何止盈？

劃重點：定投最重要的一點就是止盈！我們用滬深300指數(shù)作為投資標(biāo)的，把歷史上任意申購日和贖回日的定投滬深300收益畫出，取名為“滬深300定投收益全景圖”。（圖一是整體情形，圖二是正視圖，圖三是俯視圖）

通過正視圖得出結(jié)論：定投有過300%收益的時候，也有50%虧損的時候，所以定投有風(fēng)險，投資需謹慎。

通過俯視圖得出結(jié)論：

?什么時間開始定投不重要；

?定投賺錢最關(guān)鍵的在于賣出時間好（賣對了為高收益的紅色，賣錯了為低收益的綠色）；

?定投時間太短不好，久一點好（遠離對角線代表時間越長，紅色部分的收益越多）。

定投止盈方法共有五種：

?目標(biāo)止盈法: 根據(jù)投資人自己盈利預(yù)期設(shè)置止盈點，如20%、30%、40%等，達到止盈目標(biāo)賣出即可。

優(yōu)點：設(shè)置簡單。

缺點：定投時間和市場關(guān)聯(lián)度高，市場表現(xiàn)較優(yōu)，能較快達到定投止盈目標(biāo)，賺取不到后面市場上漲的。如果市場表現(xiàn)較差，可能需要較長的時間才能達到目標(biāo)。

?動態(tài)止盈法: 根據(jù)基金漲勢動態(tài)調(diào)整止盈點。比如基金漲勢不錯，投資人可先設(shè)置一個止盈點，達到后再提高提高止盈點，以此類推。如果基金收益率下降到一定值，立即止盈賣出。

優(yōu)點：操作靈活。

缺點：需要不定時調(diào)整止盈點。

?最大回撤法: 最大回撤法是動態(tài)止盈法的一種。在達到目標(biāo)止盈點后，設(shè)定最大回撤閾值，達到止盈目標(biāo)后先不止盈，而是繼續(xù)持有。當(dāng)?shù)谱畲蠡爻烽撝禃r，再止盈贖回。

優(yōu)點：這種方法更適合牛市行情，或能獲得比預(yù)期更高的收益。

?估值止盈法:買入基金的時候看估值，可以在估值低時多買，估值高時少買。

優(yōu)點：常見于指數(shù)基金，可以享受牛市收益。

缺點：對產(chǎn)品有一定要求，并且要注意高估值不等于不會上漲，可以梯度止盈，分批賣出。

?大周期止盈法:了解并掌握股市周期，進行長時間的定投，即使中間遇到波動也要堅持下去，等到牛市到來見頂前止盈即可。

優(yōu)點：或能捕捉牛市收益。

缺點：需要具備專業(yè)知識，門檻較高。

給出2個法寶

?Fed Model（Fed模型）或叫股債利差、風(fēng)險溢價

?估值創(chuàng)新高+10%回調(diào)

首先說Fed Model：股債利差=滬深300指數(shù)PE（TTM）倒數(shù)-10Y國開債收益率。

PE倒數(shù)可以理解為“市場收益率”，舉個簡單例子，20倍PE說明每股收益相對股價回報率是5%。十年期國開債收益率可以理解為“無風(fēng)險利率”。

因此PE倒數(shù)減去國開債收益率可以理解為：

“市場收益率”高于“無風(fēng)險利率”的部分，就是股債利差，也被稱為隱含風(fēng)險收益率，。當(dāng)股債利差高的時候，說明承擔(dān)相同風(fēng)險的回報更高，對應(yīng)的投資機會也相對更好。

要在股債利差較高的位置如近期四個位置：2014年6月4日、2016年1月28日、2019年1月3日，2020年3月23日一把梭進入市場，在股債利差較低位置，例如2015年6月12日，2018年1月26日，離開市場。這是一把梭思路，但是目前呢除以3.14%的位置附近，不好不壞，也就是股債都沒有啥特別好處，做做定投咯。

再說估值創(chuàng)新高+10%回調(diào)，這個是個逃頂信號，看圖，拿上證綜指為例，看這個逃頂多美。為何可以做到高位逃頂？主要是滿足2個條件：

?估值創(chuàng)新高（5年）

?從最高點回調(diào)10%（近期）

那么這樣可以保證你不會跑在半路（估值沒創(chuàng)新高），也不會讓你一路過山車下來，回調(diào)10%就跑。這個在2007年、2015年都成功觸發(fā)，其中滬深300指數(shù)在2018年1月也觸發(fā)。還是比較厲害的。但是大家要注意，過往表現(xiàn)不預(yù)示未來，有可能A股會發(fā)生變化，但是多一個參考指標(biāo)是好的。

六 、 進階——智能定投是什么？

智能定投的本質(zhì)是在普通定投的基礎(chǔ)上衍生出來的，最大不同是智能定投可以根據(jù)每天市場情況，調(diào)整投資額度，在低位加大投資，在高位減少投資，進一步降低投資成本。

下圖就反映了智能定投對比傳統(tǒng)定投的優(yōu)勢。

智能定投的投資策略有三種：

?估值區(qū)間法：不同市盈率，才用不同的定投金額

市盈率90%-100%，定投降低90%；

市盈率60%-90%，定投降低50%；

市盈率40%-60%，定投不變；

市盈率10%-40%，定投增加50%；

市盈率0-10%，定投增加100%；

?均線偏離法：根據(jù)基金凈值偏離均線程度判斷。

大幅高于均線，減少定投金額，偏離越大，減少越多；

大幅低于均線，增加定投金額，偏離越大，增加越多；

?平均成本法：計算歷次定投平均成本。

基金凈值低于平均成本時，增加定投金額，向下拉低總成本；

基金凈值高于平均成本時，降低定投金額，減緩總成本升高；

反正八九不離十，意思大概就是低位多投，高位少投。我們看個圖。智能定投呢就是可以在市場低位扣款更多，在市場高位投資更少，讓你的基金投資成本進一步降低。

還有就是基金定投最重要的心態(tài)，基金定投一定是成本心態(tài)，絕對不是盈虧心態(tài)，盈虧心態(tài)就是說基金投資虧了很難受，漲了很開心?；鸲ㄍ断喾?，虧了很開心，因為更便宜了，我可以積累便宜的籌碼，漲了開始稍微警惕但也開心，過去投資得到了回報，但是冷靜不加大投入。這樣成本心態(tài)可以讓你更好地低位布局。

以上就是系列課程的精華內(nèi)容，最后總結(jié)一下，在參與定投時，要堅持長期投資的理念，在下一個牛市之前積累足夠多的份額，在估值升高時，即使止盈，才能收獲滿滿。