朋友們，最近不少粉絲私信問(wèn)：“淑芬阿姨，長(zhǎng)江電力（水電霸主）和中國(guó)移動(dòng)（通訊巨頭）公認(rèn)是A股兩大“確定性之王”，那第三把交椅該輪到誰(shuí)？”今天咱不繞彎子——國(guó)電電力憑啥能搶到這個(gè)位子？就憑三點(diǎn)：火水風(fēng)光全布局、國(guó)家能源集團(tuán)親兒子、分紅率鎖死60%！下面淑芬阿姨用數(shù)據(jù)扒個(gè)底朝天！

第一點(diǎn)：業(yè)務(wù)格局的確定性——火水風(fēng)光“四輪驅(qū)動(dòng)”

國(guó)電電力的業(yè)務(wù)像“防汛抗旱組合拳”——旱時(shí)火電頂?shù)蒙?，澇時(shí)水電賺得穩(wěn)，風(fēng)光新能源還能博未來(lái)！

火電基本盤穩(wěn)如磐石

2025年三季度火電裝機(jī)1.1億千瓦，占全國(guó)6%，長(zhǎng)協(xié)煤覆蓋率94%（行業(yè)平均僅70%），燃料成本控在296元/噸，比同行低100元/噸。

盈利韌性：2025年煤價(jià)波動(dòng)期，火電毛利率仍穩(wěn)在14%+，靠的是國(guó)家能源集團(tuán)“煤電聯(lián)營(yíng)”的獨(dú)家優(yōu)勢(shì)。

水電成長(zhǎng)性爆發(fā)在即

大渡河水電352萬(wàn)千瓦新機(jī)組2025-2026年集中投產(chǎn)，投運(yùn)后水電利潤(rùn)貢獻(xiàn)率沖30%+，堪比小型“長(zhǎng)江電力”。

風(fēng)光新能源增速領(lǐng)跑

2025年風(fēng)光裝機(jī)22.1GW，同比增35%，“十四五”目標(biāo)35GW，成長(zhǎng)性對(duì)標(biāo)龍?jiān)措娏Α?/p>

淑芬阿姨拍大腿：

這公司像“開(kāi)綜合超市”——火電（米面油）保民生，水電（煙酒茶）賺利潤(rùn)，新能源（進(jìn)口零食）拉估值，雨天晴天都開(kāi)門！

第二點(diǎn)：股東背景的確定性——國(guó)家能源集團(tuán)“親兒子”待遇

資產(chǎn)注入預(yù)期強(qiáng)烈

國(guó)家能源集團(tuán)未上市煤電70.91GW、水電534萬(wàn)千瓦，若注入可再造一個(gè)國(guó)電。

融資成本碾壓同行

債券發(fā)行利率2.8%（行業(yè)平均4.5%），每年省利息15億元+，央企信用等于“免費(fèi)杠桿”。

淑芬阿姨銳評(píng)：

背靠央企就像“有房本開(kāi)店”——地段（資源）白嫖，貸款（融資）打折，同行（民企）咋比？

第三點(diǎn)：分紅承諾的確定性——60%分紅率鎖死下限

分紅政策寫(xiě)進(jìn)章程

公司承諾2025-2027年分紅比例不低于60%，每股保底0.22元，現(xiàn)價(jià)股息率3.8%+，若股價(jià)跌到5元以下，股息率大概4.5%+！

現(xiàn)金流兜底能力

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額427億元，分紅需200億元/年，覆蓋率214%，比長(zhǎng)江電力（180%）還高。

淑芬阿姨算賬：

現(xiàn)在買好比“包租公簽長(zhǎng)約”——租金（股息）寫(xiě)進(jìn)合同，租客（央企）不跑路，房子（裝機(jī)容量）還升值！

風(fēng)險(xiǎn)提示：三碗“冷面”不得不吃

電價(jià)政策波動(dòng)

若市場(chǎng)化電價(jià)下調(diào)5%，利潤(rùn)可能縮水8%！

新能源消納問(wèn)題

風(fēng)光裝機(jī)暴增但消納率95%，若跌破90%，利用率承壓。

煤炭?jī)r(jià)格黑天鵝

長(zhǎng)協(xié)煤覆蓋率雖高，若市場(chǎng)煤價(jià)暴漲50%，邊際成本仍受影響。

操作建議：兩類人兩種打法

淑芬阿姨點(diǎn)睛：

買國(guó)電像“春運(yùn)搶票”——有座（分紅）不慌，加車（資產(chǎn)注入）血賺，站票（波動(dòng)）也能忍！

結(jié)語(yǔ)

國(guó)電電力的確定性，本質(zhì)是壟斷資源+政策背書(shū)+分紅托底的三重復(fù)合護(hù)城河。在A股5000家公司里，能同時(shí)滿足這三點(diǎn)的不足20家。如果你追求“下跌有底，上漲有夢(mèng)”，這只股值得放進(jìn)自選股里重點(diǎn)觀察！