「今天是木子讀吧陪你的第1272天」

在很多時(shí)候，人們購買股票只看重它是漲是跌，單純地按照股票的發(fā)展趨勢來選股，依據(jù)這只股票過去的發(fā)展情況進(jìn)行分析和預(yù)測，往往只是投機(jī)和賭博的行為，這樣的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)很大。

比如有人發(fā)現(xiàn)一只股票在過去很長一段時(shí)間都在上漲，那么他可能會(huì)按照股票過去一段時(shí)間的表現(xiàn)，推測出這只股票還會(huì)繼續(xù)上漲，但這樣的分析根本站不住腳。

當(dāng)他大量買入這只股票之后，股價(jià)開始大跌，高位接盤后大概率會(huì)發(fā)生的一件事就是，很可能會(huì)一下子跌去30%甚至更多。

又比如，有人發(fā)現(xiàn)某只股票在過去一個(gè)月持續(xù)下跌，所以一直選擇觀望，等到股票下跌到一定程度后，他開始買入大量股票，然后想著可以抄底，等著股價(jià)回升后就可以大賺一筆?？墒菦]想到股價(jià)繼續(xù)下跌，之后再也沒有上漲過。

其實(shí)這兩種情況都是買賣股票時(shí)經(jīng)常遇到的，很多人可能會(huì)感嘆自己運(yùn)氣不好，明明選擇了好股票，卻遭遇了不斷的虧損。但事實(shí)上真的只是運(yùn)氣差嗎？真正的問題在于他們沒有認(rèn)真分析公司，從來沒有想過股票的走勢源于公司自身的發(fā)展情況。

一家公司本身就存在很大的問題，缺乏持續(xù)增長的實(shí)力，那么它的股價(jià)不可能會(huì)持續(xù)上漲，最終會(huì)停留在一個(gè)反映企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的位置上。很多股票缺乏后勁，而有的股票會(huì)持續(xù)下跌，正是因?yàn)樗鼈儽旧砭筒痪邆渲胃吖蓛r(jià)的基礎(chǔ)。

真正的投資，應(yīng)該關(guān)注股票背后的公司，對股票進(jìn)行分析的背后其實(shí)是對公司進(jìn)行分析?；蛘咭部梢哉f，選股的本質(zhì)就是選擇公司，你應(yīng)該把購買股票當(dāng)成購買公司，成為這家公司的股東一樣。

如果你想要購買一家公司，肯定要先對公司的營收情況、現(xiàn)金流、負(fù)債、股價(jià)、凈收益等情況了如指掌，也要對公司在行業(yè)中的處境進(jìn)行仔細(xì)分析，對公司的商業(yè)模式、企業(yè)文化、戰(zhàn)略方向和決策意圖進(jìn)行匯總，全方位地了解公司，這樣才有可能選擇出一家真正合適的好公司。

對股票的判斷應(yīng)該基于對公司的判斷，只有把握好那些具備發(fā)展?jié)摿Φ墓荆盐蘸媚切┱嬲袃?nèi)在價(jià)值和持續(xù)競爭優(yōu)勢的企業(yè)，你才能大概率獲得贏利。價(jià)值投資是一種自下而上的投資策略，很多人堅(jiān)持自上而下，但難度非常大，因?yàn)槟愫茈y精準(zhǔn)地踩住宏觀經(jīng)濟(jì)和時(shí)代發(fā)展的節(jié)奏。

價(jià)值投資是將注意力集中在每家公司的業(yè)務(wù)基本面上，對每一家公司的發(fā)展做定性和定量分析，了解這家公司的真實(shí)情況。這是價(jià)值投資者必須要做的工作，如果單純地想偷懶，或者只是想著按照最簡單的判斷方法來選股，大概率你會(huì)選到一只普通股，甚至是垃圾股，因?yàn)槭袌錾险嬲暮霉静⒉欢唷?/p>

一個(gè)真正優(yōu)秀的投資者，不僅會(huì)關(guān)注一些賬面上的信息，進(jìn)行定量分析，還會(huì)對企業(yè)進(jìn)行定性分析。而企業(yè)文化，就是定性分析最重要的內(nèi)容之一，因?yàn)槠髽I(yè)文化是企業(yè)發(fā)展的基因，良好的企業(yè)文化可以讓企業(yè)基業(yè)長青。

一家企業(yè)如果缺乏企業(yè)文化，或者說企業(yè)文化不健康，那么最終是難以具備持續(xù)發(fā)展動(dòng)力的。那作為普通投資者的我們，該如何去了解和體驗(yàn)公司的企業(yè)文化呢？這里所要求的，并不是簡單地去企業(yè)的官方網(wǎng)站進(jìn)行查詢，而是要對公司的經(jīng)營管理做一個(gè)基本的了解，從其產(chǎn)品和服務(wù)上去體會(huì)感受。

了解企業(yè)文化，可以通過了解企業(yè)的經(jīng)營管理方法來實(shí)現(xiàn)：看看產(chǎn)品在市場上的表現(xiàn)如何，了解企業(yè)內(nèi)部的員工是如何工作的，了解企業(yè)管理者是如何管理員工的。有能力的投資者還可以去企業(yè)進(jìn)行實(shí)地考察，近距離觀察感受企業(yè)，掌握第一手資料。

很多人都期待找到一家不需要操心就能穩(wěn)步贏利的股票，而一家不需要操心的企業(yè)，往往是擁有良好的商業(yè)模式的，可以依賴商業(yè)模式進(jìn)行運(yùn)轉(zhuǎn)，不用擔(dān)心出現(xiàn)什么太大的問題。

比如，阿里巴巴具備可持續(xù)發(fā)展的盈利能力，而這種持續(xù)盈利能力正是建立在強(qiáng)大而高效的商業(yè)模式上的。即便裁員，企業(yè)也能正常運(yùn)轉(zhuǎn)，這就是商業(yè)模式的力量。

商業(yè)模式就是公司賺錢的模式，好的商業(yè)模式是有護(hù)城河的，看懂護(hù)城河對投資很重要，但護(hù)城河不是一成不變的，企業(yè)文化對建立和維護(hù)護(hù)城河有不可或缺的作用。

一般來說，商業(yè)模式經(jīng)常要看的就是護(hù)城河是否長期堅(jiān)固，這里指的就是產(chǎn)品差異化的持續(xù)性，也包括企業(yè)文化；長期毛利率是否合理，說的是產(chǎn)品的可替代性；長期凈現(xiàn)金流是否能持續(xù)，就是凈利潤。

所以，真正的投資就是投資公司，成為公司的股東，像經(jīng)營者那樣了解公司，研究公司，從事透徹的認(rèn)識(shí)公司，成為公司的員工，與企業(yè)一起成長，收獲利益。