作者 | 朱若淼

編輯 | 李威

美團(tuán)點(diǎn)評(píng)昨日（3月11日）晚間發(fā)布首份全年財(cái)報(bào)，總營(yíng)收獲得增長(zhǎng)的同時(shí)，虧損也在拉大。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)2018年全年總營(yíng)收達(dá)652.27億元，同比增長(zhǎng)92.3%。同時(shí)，去年美團(tuán)點(diǎn)評(píng)全年虧損金額達(dá)110.86億元，同比漲了189.7%，在排除優(yōu)先股等特殊會(huì)計(jì)處理后，經(jīng)調(diào)整的虧損凈額為85.2億元。

從2018年第四季度來(lái)看，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)總營(yíng)收為198.03億元，經(jīng)調(diào)整后的虧損凈額為18.62億元。與2018年第三季度相比，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的總營(yíng)收增長(zhǎng)了7.27億元，經(jīng)調(diào)整后的虧損凈額減少了6.02億元。

用戶和商家方面，2018年，美團(tuán)年度交易用戶達(dá)4億，較2017年同期的3.1億增長(zhǎng)近1億用戶。美團(tuán)每位交易用戶平均每年交易筆數(shù)達(dá)23.8筆，較2017年的18.8筆增加了5筆。2018年美團(tuán)年度活躍商家達(dá)580萬(wàn)，較2017年同期的440萬(wàn)增長(zhǎng)32.1%。

整體上看，作為美團(tuán)點(diǎn)評(píng)支柱的餐飲外賣業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)的同時(shí)，成本也在提升，需要從追求量變向追求質(zhì)變轉(zhuǎn)換，新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速卻不足以抵消收購(gòu)摩拜帶來(lái)的虧損，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的增長(zhǎng)動(dòng)能轉(zhuǎn)換才剛剛開始。

12日開盤后美團(tuán)點(diǎn)評(píng)迅速下跌，今日收盤價(jià)較昨日下跌11%。

從最新公布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的主要業(yè)務(wù)外賣的增長(zhǎng)變緩了。2018年，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)全年外賣業(yè)務(wù)的總交易金額達(dá)2828億元人民幣，同比增長(zhǎng)65.3%。相較于前兩年，這個(gè)增速明顯減緩了。2016年和2017年，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)外賣業(yè)務(wù)的增速分別是148.1%和342.2%。

此外，2018年美團(tuán)點(diǎn)評(píng)外賣交易筆數(shù)的增速也明顯放緩。2018年美團(tuán)點(diǎn)評(píng)交易筆數(shù)增長(zhǎng)了56.3%，而2016年和2017年，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的筆數(shù)分別增長(zhǎng)了148.8%和158%。

王興在電話會(huì)議中表示，過(guò)去三年增長(zhǎng)的主要原因是外賣業(yè)務(wù)拓展到新城市，新用戶獲取和飯店合作的推廣。目前，外賣行業(yè)的增長(zhǎng)已經(jīng)從短期的、爆炸式的增長(zhǎng)逐步過(guò)渡到長(zhǎng)期的，較慢但更為持續(xù)的增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)目前在全國(guó)3185個(gè)市縣中的超過(guò)2800個(gè)市縣中提供服務(wù)，在國(guó)內(nèi)通過(guò)獲取更大覆蓋面積來(lái)尋求自身業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)已經(jīng)比較困難。

而且，隨著營(yíng)收的增長(zhǎng)，外賣業(yè)務(wù)的成本仍在持續(xù)增長(zhǎng)。2018年，騎手成本增長(zhǎng)至305.1億元，較去年增長(zhǎng)了66.5%。平均每一個(gè)訂單需要付出的騎手成本從2017年的4.5元漲到了4.8元。

同時(shí)，餐飲外賣行業(yè)的外部競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境也發(fā)生了新的變化。去年10月，阿里合并了口碑和餓了么，成立本地生活服務(wù)平臺(tái)，將口碑的到店服務(wù)及餓了么的外賣業(yè)務(wù)整合在了一起。競(jìng)爭(zhēng)的進(jìn)一步白熱化，導(dǎo)致補(bǔ)貼力度不斷提升。

美團(tuán)點(diǎn)評(píng)在財(cái)報(bào)中稱，餐飲外賣業(yè)務(wù)2018年第四度與2018年第三季度相比毛利率下跌了3.2%，其原因是為確保冬季餐飲外賣的配送能力和服務(wù)質(zhì)量，向惡劣天氣地區(qū)工作的騎手提供了獎(jiǎng)勵(lì)。

同時(shí)，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的交易用戶激勵(lì)由2017年的人民幣42億元增至2018年的人民幣54億元。推廣及廣告開支由2017年的人民幣23億元增至2018年的人民幣33億元，主要由于美團(tuán)點(diǎn)評(píng)加強(qiáng)力度進(jìn)行營(yíng)銷及品牌推廣活動(dòng)去推動(dòng)活躍用戶增長(zhǎng)。

進(jìn)一步增加滲透率成為美團(tuán)點(diǎn)評(píng)為餐飲外賣業(yè)務(wù)準(zhǔn)備的新的“增長(zhǎng)配方”，王興預(yù)計(jì)，未來(lái)餐飲外賣業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)將主要靠提高購(gòu)買頻次，改善消費(fèi)場(chǎng)景和尋求新供應(yīng)商?！斑@些都是我們未來(lái)長(zhǎng)期發(fā)展的途徑，也是我們的長(zhǎng)期增長(zhǎng)策略?！蓖跖d說(shuō)。

一方面，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)將繼續(xù)增加餐飲外賣的服務(wù)品類與消費(fèi)場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)更加智能化的推薦，并通過(guò)餐飲外賣會(huì)員制度和假日優(yōu)惠券提高用戶的購(gòu)買頻次。另一方面，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)將進(jìn)一步加強(qiáng)自身配送能力的建設(shè)，幫助商家走出3公里的配送范圍，為商家和消費(fèi)者同時(shí)提供更多的選擇。

為了突破美團(tuán)點(diǎn)評(píng)依靠低利潤(rùn)率的餐飲外賣業(yè)務(wù)拉動(dòng)增長(zhǎng)的狀況，從2016年開始，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)還開始重點(diǎn)發(fā)力企業(yè)服務(wù)方面的新業(yè)務(wù)。在去年10月美團(tuán)點(diǎn)評(píng)調(diào)整公司架構(gòu)，以“吃”為中心搭建服務(wù)平臺(tái)，其中toB的業(yè)務(wù)成為美團(tuán)新業(yè)務(wù)的中心。

這個(gè)變化目前也體現(xiàn)在了美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的收入結(jié)構(gòu)中。目前美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的外賣收入占比在持續(xù)減少，而新業(yè)務(wù)收入占比則在提升。2018年美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的餐飲外賣收入占總收入的58.5%，而新業(yè)務(wù)占總收入的17.2%。而2017年，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)占總收入的占比分別是62%和6%。

相較于2017年，新業(yè)務(wù)收入達(dá)112億，是去年的4倍多。但與此同時(shí)，它的虧損仍在擴(kuò)大，2018年，它的毛利率轉(zhuǎn)正為負(fù)，其毛損率為37.9%。新業(yè)務(wù)是目前美團(tuán)點(diǎn)評(píng)看重的未來(lái)方向，也是美團(tuán)點(diǎn)評(píng)虧損最大的一部分業(yè)務(wù)。

但是，在限制了網(wǎng)約車業(yè)務(wù)的補(bǔ)貼之后，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)新業(yè)務(wù)及其他業(yè)務(wù)的毛利率環(huán)比提升了14.1%。網(wǎng)約車業(yè)務(wù)補(bǔ)貼之外，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)新業(yè)務(wù)及其他業(yè)務(wù)的虧損主要來(lái)自于對(duì)摩拜的收購(gòu)。財(cái)報(bào)顯示，自2018年4月4日起摩拜貢獻(xiàn)的收入為15億元，虧損45.5億元。

在2018年第四季度，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)為摩拜重組計(jì)劃付出3.58億元，并承擔(dān)了摩拜品牌變革導(dǎo)致的無(wú)形資產(chǎn)減值撥備的13.4億元。與目前的付出相比，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)還并未發(fā)揮出摩拜的價(jià)值。美團(tuán)點(diǎn)評(píng)仍需逐步養(yǎng)成用戶將美團(tuán)應(yīng)用作為使用共享單車服務(wù)的唯一入口的習(xí)慣，以此來(lái)獲得線下新的流量的注入。

相比于此，美團(tuán)對(duì)其餐廳管理系統(tǒng)（RMS）及供應(yīng)鏈解決方案的投資，才是美團(tuán)動(dòng)能轉(zhuǎn)換的新落點(diǎn)。

“新餐飲未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，一個(gè)是線上線下一體化，一個(gè)是供應(yīng)鏈垂直整合，第三個(gè)是餐飲零售化，實(shí)際上都是供給側(cè)數(shù)字化的過(guò)程?！泵缊F(tuán)點(diǎn)評(píng)高級(jí)副總裁張川在2018年12月接受媒體采訪時(shí)說(shuō)。

張川表示，美團(tuán)現(xiàn)在已經(jīng)形成了一個(gè)全方位、立體化的B端業(yè)務(wù)體系，給餐飲商家提供非常全面的服務(wù)，這里面就包括對(duì)餐桌管理、菜單管理和庫(kù)存管理等進(jìn)行數(shù)字化改造的餐廳管理系統(tǒng)(RMS)，以及2018年12月推出的RMS茶飲版。

財(cái)報(bào)顯示，美團(tuán)持續(xù)優(yōu)化了智能訂單調(diào)度系統(tǒng)的算法，加強(qiáng)了對(duì)騎手的管理與培訓(xùn)，保證了履約質(zhì)量與服務(wù)質(zhì)量。此外，美團(tuán)推出了營(yíng)銷、配送、IT、供應(yīng)鏈、經(jīng)營(yíng)、金融六大服務(wù)，全面幫助生活服務(wù)領(lǐng)域商家實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

目前美團(tuán)點(diǎn)評(píng)為商家提供供應(yīng)鏈服務(wù)的采購(gòu)平臺(tái)美團(tuán)快驢增速明顯。目前快驢進(jìn)貨已覆蓋全國(guó)21個(gè)省，38個(gè)城市及350個(gè)區(qū)縣。平臺(tái)上年活躍商戶數(shù)為45萬(wàn)。截止到2018年10月，快驢業(yè)務(wù)單月銷售額超過(guò)4億元。

盡管從目前美團(tuán)點(diǎn)評(píng)to B業(yè)務(wù)的收入情況看，并未能帶來(lái)太多造血能力，但是，其對(duì)美團(tuán)點(diǎn)評(píng)整個(gè)商業(yè)模式底層的改變正在對(duì)美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的其它業(yè)務(wù)產(chǎn)生有利的影響，特別是能為美團(tuán)點(diǎn)評(píng)餐飲外賣業(yè)務(wù)的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，建設(shè)一定的B端基礎(chǔ)。

對(duì)于美團(tuán)點(diǎn)評(píng)而言，增長(zhǎng)動(dòng)能的轉(zhuǎn)換將是一個(gè)長(zhǎng)期的工作，也事關(guān)整個(gè)美團(tuán)點(diǎn)評(píng)商業(yè)體系的健康，2019年將是美團(tuán)點(diǎn)評(píng)自身建設(shè)的關(guān)鍵一年。

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