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今天有朋友后臺公眾號留言，和天柱君交流了下他的看法。朋友倒是直接爽快，天柱君自然也是有朋自遠(yuǎn)方來，不亦說乎，和這位朋友仔細(xì)的聊了一段時間，還蠻開心。 交流完畢，不得不說，TM的，不在市場親身做業(yè)務(wù)，遠(yuǎn)不知道人心的險惡。 想起之前和另外一位朋友聊天，說起來滿腔憤懣，意思是撮項目不容易，好不容易找到資金方和項目源，卻都不是一手的，萬幸是交易做成功了，結(jié)果左等消息右等消息，就是沒有消息，后面才從其他人嘴里得知，傳說中的費用已經(jīng)被瓜分完了，沒他什么事，毛也沒拿到，白干了。 只當(dāng)是這些事已經(jīng)很不人道了，卻沒想到有更殘酷血腥罪惡的事。 大家只知道結(jié)構(gòu)化是自發(fā)自買，融資加硬杠桿，趁機找冤大頭賣出，屬于偷摸非市場化發(fā)行。對于這種債，大家是敬而遠(yuǎn)之，總想揪出來，總覺得發(fā)行人主體資質(zhì)不行，本來成本該是11%，結(jié)果票面利率8%，被中介掙了3%，收益又不夠，風(fēng)險也大，就紛紛吐槽，喊打，想揪出來刮死。 朋友就說，現(xiàn)在這種結(jié)構(gòu)化城投較多，發(fā)行人目標(biāo)單純，借點錢用用而已，比竟三公子說過了，都有政府開始找寺廟借錢，的確是很不容易。因為是城投公司，到期還本意愿十足，很多之所以做結(jié)構(gòu)化，還是因為對比下成本比融資租賃和非標(biāo)信托還是要低。說的沒錯，雖然成本已經(jīng)高上天了，但就是還比這群非標(biāo)低。從這個角度，干融資租賃的那群人，應(yīng)該更是賺的盆滿缽滿了。 雖然這種中介掙了不少錢，好歹給城投公司借來了錢，乖乖的，偷摸的，安全的，結(jié)束了。 但是，市場上就有這么一群犯罪嫌疑人，和銀行奸賊子公然勾結(jié)，大肆屠戮不明就理的懵懵發(fā)行人，公然消化銀行歷史違約債。1億的違約債，大模大樣通過侵占10個劣后發(fā)行人10%的本金損失來彌補。 大家都知道干結(jié)構(gòu)化，穩(wěn)定的資金是最重要的，關(guān)鍵時刻抗住了，你就是真投行，關(guān)鍵時刻沒抗住，債拍賣了，你就是偽投行。哪天資金掮客很容易很爽快的同意給你配穩(wěn)定的資金，那你就要小心了。 首先銀行會半推半就同意配資搞優(yōu)先級，裝模做樣一番，要求配資設(shè)立產(chǎn)品要求單券比例不超過5-10%， 二是銀行奸賊子會要求管理人幫他解決一定比例的違約券或接近違約的債，因為他們本來是勾結(jié)在一塊的，管理人肯定是同意的，或者管理人自己本身就自己偷摸瞄著劣后安全線往里面高價塞違約債或者撮產(chǎn)品利潤出去，當(dāng)然這些個騷操作傻白甜的發(fā)行人是不知道的，還當(dāng)自己的劣后級很安全， 三是管理人侵占產(chǎn)品的利益，嚯嚯嚯嚯嚯嚯嚯嚯，多個資金池買來賣去，老產(chǎn)品到期新產(chǎn)品設(shè)立，利益輸送來輸送去，三下五除二直到把劣后的份額價值折騰干凈了， 四是披露持倉時，可以把違約債比例控制在披露信息披露不出來的量和比例以下，讓你以為產(chǎn)品持倉的都是看見的前五大債券，好質(zhì)量，其實第6到第100全特么是違約債，至于估值嘛，搞成成本估值就行了，凈價還刷刷刷漲，發(fā)行人看了心里喜，哎嘛呀，這劣后漲的，都快把我成本拉低成中石油了，還做夢呢， 五是等債券到期了，發(fā)行人老實的兌付了自己的債券，想要拿回自己的劣后份額時，發(fā)現(xiàn)劣后凈值兩三天內(nèi)嗖的到了0附近，劣后就光光了，這時候再嚷嚷看交易流水和估值表，里面一水兒的華陽，中城建，華信債~ 一籮筐違約債! 一群犯罪嫌疑人! 總有一款合適你! 之前老覺得是發(fā)行人在收割投資者，這尼瑪還有江湖大佬在收割發(fā)行人! 發(fā)行人，你還搞不搞優(yōu)先劣后多券結(jié)構(gòu)化? 我有便宜穩(wěn)定的資金優(yōu)先吶~ 致發(fā)行人: 一定要要求每天看估值表! 一定要經(jīng)?？唇灰子涗? 聽說好多城投公司遭了道了，只是債券還沒到期而已~ 水太深了~ |
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