今日(3月11日)A股呈現(xiàn)高開(kāi)低走的弱勢(shì)格局。盤(pán)初滬深兩市分化，早盤(pán)滬指一度有翻紅表現(xiàn)，而創(chuàng)業(yè)板指相對(duì)弱勢(shì)，午后滬深兩市下跌趨勢(shì)非常明顯，尤其是尾盤(pán)股指更是加速回落。截至收盤(pán)，滬指下跌0.94%，收?qǐng)?bào)2968.52點(diǎn)；深證成指下跌1.78%，收?qǐng)?bào)11200.05點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下跌2.20%，收?qǐng)?bào)2101.46點(diǎn)。

　　整體上來(lái)看，股指面臨回調(diào)壓力，行業(yè)與概念板塊漲跌不一，熱點(diǎn)輪動(dòng)加速，操作難度進(jìn)一步加大。源達(dá)指出，今日A股高位縮量震蕩，昨日抄底資金并未著急兌現(xiàn)盈利，但是短期由于外圍不穩(wěn)，多空雙方的分歧不斷加大，仍以反彈格局為主，所以大幅拉升的板塊將面臨沖高回落的風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)局部的分化也難以避免。整體來(lái)看，近期受相關(guān)新政扶持和消息刺激的板塊有所表現(xiàn)，但是熱點(diǎn)持續(xù)性較差，操作上注意熱點(diǎn)輪動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)伴隨著疫情減弱，影響變小，內(nèi)需消費(fèi)板塊修復(fù)上漲，可關(guān)注此類(lèi)前期超跌的低位補(bǔ)漲方向。

　　與此同時(shí)，天信投顧分析，A股市場(chǎng)整體還是自我運(yùn)行的狀態(tài)為主，并且未來(lái)的預(yù)期是比較強(qiáng)烈的，主要是：一是我國(guó)的疫情防控形勢(shì)大幅好轉(zhuǎn)；二是各項(xiàng)發(fā)展經(jīng)濟(jì)的政策陸陸續(xù)續(xù)的出臺(tái)，包括財(cái)政的、貨幣的等一些列的政策，對(duì)于A股的后市依舊不悲觀，甚至仍保持樂(lè)觀的預(yù)期。但是短期內(nèi)外圍的市場(chǎng)表現(xiàn)并不平靜，持續(xù)的影響全球波動(dòng)的因素一個(gè)接一個(gè)，確實(shí)有點(diǎn)應(yīng)接不暇，給A股也帶來(lái)了劇烈的波動(dòng)影響，這種影響更所的還是來(lái)自于短期的波動(dòng)，不會(huì)改變A股基本的做多預(yù)期。另外，今日兩市共有86只個(gè)股漲停，多數(shù)集中于港口航運(yùn)、農(nóng)業(yè)種植、航空航天裝備、海南等板塊。

　　板塊方面：

　　一、航空機(jī)場(chǎng)

　　天風(fēng)證券指出，各地復(fù)產(chǎn)復(fù)工大力推進(jìn)，民航客運(yùn)量底部逐步反彈，雖然一季度行業(yè)性巨虧或已不可避免，但行業(yè)階段性修整，潛在的整合發(fā)生后，或許會(huì)提高行業(yè)的市場(chǎng)集中度，改善競(jìng)爭(zhēng)格局，短期陣痛后長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間更為寬廣。沙特計(jì)劃大幅增產(chǎn)，油價(jià)暴跌，隨著航班量逐步修復(fù)，后續(xù)油價(jià)優(yōu)勢(shì)帶來(lái)的成本節(jié)約力度也會(huì)不斷擴(kuò)大，推薦三大航，春秋，吉祥。

　　同時(shí)，華泰證券也指出，由于新冠疫情極大程度抑制航空出行需求，為扶持相關(guān)航司度過(guò)難關(guān)，國(guó)家各部門(mén)陸續(xù)出臺(tái)多項(xiàng)扶持政策，積極應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情對(duì)民航業(yè)的影響，或?qū)⑦呺H改善航司在疫情期間經(jīng)營(yíng)困境。另外，由于原油減產(chǎn)協(xié)議未能達(dá)成，沙特宣布增產(chǎn)啟動(dòng)價(jià)格戰(zhàn)，國(guó)際油價(jià)暴跌，或?qū)⑦M(jìn)一步減輕航司成本壓力。短期疊加國(guó)內(nèi)疫情緩解，復(fù)工穩(wěn)步推進(jìn)，學(xué)生返校和商務(wù)客流推動(dòng)民航需求邊際改善，航空板塊存在反彈催化。中長(zhǎng)期仍需關(guān)注疫情結(jié)束后航空供需格局，疫情期間被壓抑的需求，能否帶來(lái)航空出行的爆發(fā)。

　　中信證券發(fā)布的研報(bào)也預(yù)計(jì)，航油價(jià)格下調(diào)帶來(lái)的成本減少或達(dá)15億至20億元，航油成本下降一定程度上將緩解疫情的沖擊。據(jù)測(cè)算，航油成本每下降10%，對(duì)應(yīng)每季度毛利貢獻(xiàn)5億-6億元。

　　此外，銀河證券指出，油價(jià)下跌將降低快遞企業(yè)運(yùn)輸成本，利好整個(gè)快遞板塊；降低航空公司營(yíng)業(yè)成本，緩解航空公司運(yùn)營(yíng)壓力。建議重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)龍頭企業(yè)順豐控股、韻達(dá)股份、申通快遞以及估值處于底部區(qū)間的航空板塊。

　　二、農(nóng)業(yè)種植

　　中信證券指出，草地貪夜蛾蟲(chóng)害可能將加速轉(zhuǎn)基因玉米商業(yè)化，預(yù)計(jì)相關(guān)政策修訂或?qū)⑸婕稗D(zhuǎn)基因玉米商業(yè)化。轉(zhuǎn)基因玉米的商業(yè)化有望對(duì)玉米種子行業(yè)帶來(lái)兩方面的影響：1)種子漲價(jià)帶動(dòng)行業(yè)擴(kuò)容。2)轉(zhuǎn)基因研發(fā)時(shí)間長(zhǎng)、壁壘高，具有轉(zhuǎn)基因技術(shù)或品種儲(chǔ)備的公司有望快速提升市占率。同時(shí)從近期政策端來(lái)看，多次強(qiáng)調(diào)植物新品種保護(hù)和強(qiáng)化，或進(jìn)一步提高種子行業(yè)壁壘。目前國(guó)內(nèi)的最大的玉米種子龍頭企業(yè)市占率約5%-10%，而國(guó)外的種子龍頭企業(yè)市占率可達(dá)30%-40%，仍有較大提升空間。

　　此外，中信證券分析，盈利確定性強(qiáng)，繼續(xù)推薦生豬養(yǎng)殖板塊。從出欄量來(lái)看，生豬養(yǎng)殖龍頭企業(yè)經(jīng)過(guò)三元留種、自繁、外購(gòu)等方式快速恢復(fù)并擴(kuò)大產(chǎn)能，出欄量有望大幅增加。從盈利來(lái)看，當(dāng)前豬價(jià)下，企業(yè)盈利已經(jīng)十分豐厚，并有望在今年享受量?jī)r(jià)齊升。從肺炎疫情影響來(lái)看，龍頭企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)未受到明顯影響，相反中小散戶飼料采購(gòu)、生豬銷(xiāo)售、補(bǔ)欄均受到明顯影響，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差的養(yǎng)殖戶將加速退出行業(yè)，龍頭集中度有望進(jìn)一步提升。當(dāng)前板塊龍頭公司估值仍然明顯低估，繼續(xù)推薦生豬養(yǎng)殖行業(yè)。

　　東興證券認(rèn)為，糧食安全是維護(hù)國(guó)家安全的重要部分，而種業(yè)是為糧食種植提供生產(chǎn)資料的重要環(huán)節(jié)。年初以來(lái)包括一號(hào)文在內(nèi)的政策陸續(xù)出臺(tái)，強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)生物技術(shù)發(fā)展，以及轉(zhuǎn)基因玉米種子安全性評(píng)價(jià)通過(guò)，轉(zhuǎn)基因種子迎來(lái)政策利好。轉(zhuǎn)基因技術(shù)的使用推廣一方面能夠顯著提升種植業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，帶來(lái)種子銷(xiāo)售價(jià)格企業(yè)盈利能力的提升，另一方面提升了行業(yè)壁壘，加速種業(yè)集中度提升。

　　一張圖匯總：

　　(僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議；股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。)

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）