我們都知道現(xiàn)在理財(cái)產(chǎn)品有固定收益和浮動(dòng)收益產(chǎn)品，固收的主要是貨幣基金，債券基金這些，貨幣基金大家都知道比如余額寶，理財(cái)通，華寶添益，銀華日利這些，目前年化收益大概2-3%，而債券基金主要投資國(guó)債，國(guó)開(kāi)債，企業(yè)信用債，部分有可轉(zhuǎn)債，年化收益大概4-6%，根據(jù)基金不一樣收益有所不同，這些固收產(chǎn)品基本上本金沒(méi)有什么風(fēng)險(xiǎn)的，適合低風(fēng)險(xiǎn)投資者的現(xiàn)金管理。

本文講的是一種用債券基金持有加套利的方式，實(shí)現(xiàn)年化20%穩(wěn)定收益的方法，閱讀大概要10分鐘。

什么是招商雙債：招商雙債161716，招商雙債增強(qiáng)債券型證券投資基金(LOF)，是招商基金發(fā)行的一個(gè)債券型的基金理財(cái)產(chǎn)品，投資主要是國(guó)債，國(guó)開(kāi)債，大企業(yè)信用債和部分可轉(zhuǎn)債，LOF基金大家都知道，既可以申購(gòu)贖回（按凈值價(jià)格），也可以在交易所上市交易（按市場(chǎng)價(jià)格）。

招商雙債歷史業(yè)績(jī)?cè)趺礃?/strong>：

招商雙債從2014年到2019年，全部收益都跑贏市場(chǎng)同類(lèi)平均水平，而且都是絕對(duì)正收益，年化收益超過(guò)6%以上，LOF基金的年度漲幅基本就是凈值增長(zhǎng)幅度，而2020年招商雙債兩個(gè)多月漲幅已經(jīng)超過(guò)2.5%，絕對(duì)是表現(xiàn)非常優(yōu)秀的

招商雙債本金安全性何流動(dòng)性：本金安全是非常高的，目前規(guī)模45億多，凈值基本上每天上漲，每天漲幅大概0.08%，即使簡(jiǎn)單的持有也能夠取得年化6%以上的收益，遠(yuǎn)高于余額寶，國(guó)債逆回購(gòu)，華寶添益這些，而且流動(dòng)性完全沒(méi)有問(wèn)題，當(dāng)天賣(mài)出，第二天資金就可以收回

招商雙債如何買(mǎi)：兩種方式，一種是場(chǎng)內(nèi)基金申購(gòu)或者通過(guò)其他渠道（天天基金，支付寶）等，申購(gòu)，申購(gòu)的成本是按照當(dāng)晚公布的凈值計(jì)算的，申購(gòu)費(fèi)場(chǎng)內(nèi)一般是0.8%（部分券商如銀河，華寶打一折就是0.08%），申購(gòu)單戶每天限額5000，超出作廢

第二種是場(chǎng)內(nèi)買(mǎi)入，因?yàn)檎猩屉p債是一個(gè)LOF基金，在深交所上市交易，直接通過(guò)證券賬戶買(mǎi)入就可以了，買(mǎi)入成本按市場(chǎng)價(jià)格，不限額，交易費(fèi)用就是券商基金交易的費(fèi)率，當(dāng)然越低越好，因?yàn)橘I(mǎi)入的需求比較大，而申購(gòu)會(huì)限額，所以可能會(huì)出現(xiàn)買(mǎi)入價(jià)格相對(duì)于凈值溢價(jià)的情況，溢價(jià)率根據(jù)市場(chǎng)行情有所不同。

招商雙債套利原理：因?yàn)檎猩屉p債是LOF，既有凈值又有二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格，而且申購(gòu)限額，所以出現(xiàn)二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格高于基金凈值的情況較多，這里面就有套利機(jī)會(huì)，那么高多少才能套利呢，一般至少要覆蓋最低交易成本以上，申購(gòu)費(fèi)率打一折后是0.08%,賣(mài)出費(fèi)率0.01，因?yàn)樯曩?gòu)的凈值是當(dāng)晚的凈值，當(dāng)天凈值還會(huì)增長(zhǎng)0.08%左右，這樣看來(lái)總成本至少0.17%，也就是說(shuō)招商雙債的市場(chǎng)價(jià)相當(dāng)于昨天的凈值溢價(jià)0.17%以上才可以做套利，比如2月28日招商雙債收盤(pán)價(jià)1.324，而2月27日的凈值為1.3160，溢價(jià)率為0.6%，這個(gè)差價(jià)就很大了就可以套利了

如何套利：首先我們要建底倉(cāng)，就是買(mǎi)入招商雙債（溢價(jià)率低的時(shí)候），或者申購(gòu)（招商雙債），在2月28日收盤(pán)前以1.324元賣(mài)出5000元招商雙債，馬上場(chǎng)內(nèi)基金申購(gòu)5000元，T+2日基金到賬，申購(gòu)成本按當(dāng)晚凈值結(jié)算大概是1.3150，這樣就完成了套利，扣除成本，本次套利收益大概0.59%，一個(gè)戶大概30元收益

如何放大收益：一個(gè)戶5000的申購(gòu)限額，我們還是可以通過(guò)套利神器，拖拉機(jī)賬戶來(lái)放大收益，拖拉機(jī)賬戶可以使用3個(gè)深股東，3個(gè)深基金申購(gòu)6次，那么六的賬戶的收益就是180元，而且這個(gè)賬戶還要求費(fèi)率低，最好是申購(gòu)費(fèi)打一折，而且賣(mài)出是免五的，才有套利的空間。只要溢價(jià)率高，我們就能每天套利，這樣累計(jì)下來(lái)收益就可觀了，關(guān)于如果開(kāi)免五一折拖拉機(jī)賬戶可以給我私信留言！

如果沒(méi)有溢價(jià)率就拿著，等凈值慢慢漲，價(jià)格也慢慢漲，也不存在任何長(zhǎng)期持有的風(fēng)險(xiǎn)

收益有多少呢：一個(gè)拖拉機(jī)賬戶可以申購(gòu)6次，6個(gè)賬號(hào)3萬(wàn)資金，加上T+2到賬，循環(huán)套利單拖拉機(jī)賬戶需要6萬(wàn)資金操作，經(jīng)過(guò)回測(cè)和實(shí)踐操作，2019年套利加持有收益率超過(guò)23%，2020年兩個(gè)多月套利加持有收益5%，值得一提的是這個(gè)收益率是絕對(duì)收益，基本沒(méi)有什么風(fēng)險(xiǎn)的，對(duì)于散戶資金，操作勤快點(diǎn)，就可以做到，單戶可容納資金6萬(wàn)。