期貨市場中的持倉量重要性猶如股票市場中的成交量，同樣重要。主力合約和次主力合約的持倉量變化。合約的不同階段持倉量變化都會呈現(xiàn)不同的變化情況，持倉量的變化是價格運行的最本源動力。

持倉量變化分四種情況，四種情況導(dǎo)致兩種價格運行方向。四種情況分別是：多頭平倉，空頭平倉，多頭開倉，空頭開倉。多頭平倉和空頭開倉導(dǎo)致價格下跌；空頭平倉和多頭開倉導(dǎo)致價格上漲。

機構(gòu)主力會根據(jù)每個品種每個合約的基本面和市場環(huán)境來提前安排和計劃投入的資金，這些資金的介入不可能某一天集中全部進入的。機構(gòu)都是逐步建倉的，為了規(guī)避風(fēng)險，大部分行情下都是多空對沖開倉的方式建倉的，很少會在行情趨勢之前就已經(jīng)持有大的裸頭寸。多單和空單都有，然后在行情運行過程中，不斷的波段操作以達到多空持倉成本之間距離；根據(jù)行情不斷的調(diào)整多空持倉量和凈頭寸。正是因為機構(gòu)的這些交易行為，才導(dǎo)致了合約在運行的每個階段都表現(xiàn)出不一樣的持倉變化特點。

期貨市場撮合交易制度，有買才有賣；持倉量總額永遠是偶數(shù)?？偝謧}量多單和空單永遠是相等的。市場中的參與的機構(gòu)大致分為兩類，機構(gòu)和散戶。在市場中國成交的第一筆單子大概率是機構(gòu)主力成交的，只有機構(gòu)主力才會主動的制造的行情，而且市場也需要機構(gòu)主力去在前期提供流動性活躍盤面；散戶永遠是跟隨行情的。

機構(gòu)多單成本越低越好，空單成本越高好

理想情況，如果想建空單肯定是想空單的平均價越高越好，反之多單均價越低越好。那我們從這個最確定的出發(fā)，觀察和研究建倉時期持倉量是如何變化的同時價格又是怎么運行的。

觀察和統(tǒng)計來看，螺紋鋼合約在建倉階段價格圖形基本可劃分為：v形建倉，倒v形建倉，橫盤區(qū)間建倉?；旧鲜欠诌@三類型。倉位變化在v形兩邊的階段大體成對稱規(guī)律。

建倉之后需要倒倉的過程；將手中多空籌碼的成本區(qū)間拉大，倒出下個階段的凈頭寸。這方面要關(guān)注持倉量的幾個關(guān)鍵數(shù)量；移倉換月之前的建倉，基本可以根據(jù)老合約的方向來確定，新合約的第一階段建倉也就是v形左側(cè)的斜線可以參考老合約的持倉和方向。以螺紋的移倉換月的持倉量來看近幾年基本是維持130萬到150萬之間完成換月。完成換月之后的建倉比較重要，也就是完成v形右側(cè)的斜線；在左側(cè)斜線過度到右側(cè)斜線時會有個持倉量橫盤的情況，這種情況就是完成階段性的多空轉(zhuǎn)換，前期盈利的空單在低位平倉，開始建立多單。價格上表現(xiàn)出來的就是只要價格打低點就會出現(xiàn)大量空平，然后出現(xiàn)多開繼續(xù)推高價格。等完成階段底部的時候機會走一波發(fā)現(xiàn)趨勢完成建倉，這時候持倉量曲線也是呈現(xiàn)趨勢形態(tài)。螺紋合約中期第一階段持倉量高點近幾年基本維持在250萬左右；達到250萬之后會有一波趨勢。

橫盤區(qū)間建倉出現(xiàn)頻率不多，一般情況后市行情都不會太大。橫盤區(qū)間完成的建倉一本呈現(xiàn)出兩種特點：第一：區(qū)間上下軌會出現(xiàn)大量的穿刺行為，也就是假突破行為。第二種特點是：k線多為陰陽交錯排列，出現(xiàn)大量陰吞陽，陽吞陰的k線組合。目的是為了達到籌碼的交換和籌碼成本的不斷的攤低。

倒倉行為也是發(fā)生在每個時間周期里的；特別是出現(xiàn)出現(xiàn)單日大幅開倉的時候，大概率會在短期有個小的轉(zhuǎn)向過程；這是因為倒倉的需要。螺紋鋼期貨關(guān)注建倉階段單日增倉極值在30萬左右增倉。

建倉階段的持倉量曲線呈現(xiàn)上漲趨勢

建倉階段唯一能確定的就是持倉量是要增倉的，那我們就可以從這一確定的反推價格走勢。價格走勢的目的就是為了持倉量的增加，這是盤面運行的邏輯；如果價格運行方向持倉量的增加是順暢的說明價格運行是有效的。如果價格運行時持倉量增加是困難的，說明價格運行方向大概率是無效的。

在運用的時候可以對持倉量曲線做技術(shù)分析；判斷持倉量變化的支撐和壓力在哪。到了曲線的支撐和壓力位置之后大概率持倉量的變化行為會發(fā)生改變，這是表現(xiàn)出來的就會是增倉到減倉和減倉到增倉的轉(zhuǎn)變。

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