今日上證指數(shù)下跌20.67點，收盤報3317.19點，成交量為1921億元，如下圖所示：

大盤今天依然是在120日均線，和3300點上方震蕩，行情低迷而無聊。在策略上，我們依然維持前幾天的看法，即上證指數(shù)恐怕還是會在這樣一個下有支撐，上有壓力的區(qū)間內(nèi)來回震蕩，我們依然維持七成左右倉位不變。

最近幾天有不少讀者留言，問A股未來會不會越來越港股化，即大藍(lán)籌能夠獲得溢價，不停地上漲，小盤股則成交低迷，股價長期趴著不動？姚堯以為，A股的市場風(fēng)格在一段時間內(nèi)與港股相近是可能的，但長期來看，A股和港股絕對是兩碼事，不可能港股化。理由很簡單，市場參與者不一樣。香港總?cè)丝诓牌甙賮砣f，因此香港本地的投資者是很少的，投資資金主要是來自香港以外的國際資金和內(nèi)陸資金。另一方面，香港本地的上市公司也非常有限，主要都是金融股和地產(chǎn)股，其它大量股票都是香港以外的上市公司。讀者試想，如果讓你現(xiàn)在去開個美股賬戶，你會買那些聽都沒聽過的小公司嗎？當(dāng)然不會，你肯定會買一些知名的大公司，譬如谷歌、臉書、亞馬遜、特斯拉之類。同樣的道理，國際資金要在香港買股票，他們也不會買那些聽都沒聽過的小公司，肯定是買知名的大公司，這才會使得港股中的藍(lán)籌股有相對于小盤股的溢價。而我們內(nèi)陸的A股市場則完全不是這么回事，首先，買股票的都是我們內(nèi)陸自己的人，而且買的股票也是我們內(nèi)陸自己的公司，而無論多小的公司，都有大量的機構(gòu)調(diào)研，都有大量的分析師寫調(diào)研報告，這和港股完全是兩回事。最近一段時間，之所以被認(rèn)為是有港股化傾向，主要是因為市場風(fēng)格導(dǎo)致的絕大多數(shù)投資者都不掙錢，以至于抱團取暖盯著那幾匹所謂的白馬股。我也不說這種風(fēng)格就是妖風(fēng)邪風(fēng)，但它終究會停下來，會風(fēng)格切換的。等到大牛市真的到來，散戶們踴躍入市，大家就會發(fā)現(xiàn)，A股就是A股，中國永遠(yuǎn)有特色。

說到底，人都是觀念的動物?？鬃佑袀€學(xué)生叫曾參，就是四書中《大學(xué)》的作者。有一天，曾參的母親在家里織布，有人匆匆忙忙跑來對她說，曾參在外面殺人了。曾參的母親根本不相信，繼續(xù)埋頭織布。過了一會，又有個人跑來對她說，曾參在外面殺人了，曾母依然不相信，但心里卻仍然免不了犯疑。又過了一會，第三個人跑來對她說，曾參在外面殺人了，曾母這次沒有多想，扔下織布機翻墻逃跑了。曾母不是不相信曾參的人品，可是她會覺得奇怪啊，如果說曾參沒有殺人，那為什么接二連三的有人說他殺人呢？一個人可能會弄錯，總不可能連續(xù)三個人都弄錯吧？也許曾參是迫于無奈失手殺人呢？也許曾參真是的在外面被人帶壞了呢？反正無論如何，先逃出去再說，免得在家被株連。同樣的道理，每次股市處在底部階段，散戶被一次又一次地下跌折磨地死去活來，他就會想：我不是不相信中國經(jīng)濟，可如果什么都像你們說得那么好，為什么股市還是不漲呢？也許中國股市與中國經(jīng)濟是脫節(jié)的吧？也許中國股市制度太不完善吧？也許是新股發(fā)得太多吧？反正不管怎樣，我先撤出來再說，等行情好了我再重新殺回來?？上У氖?，市場永遠(yuǎn)不會自動發(fā)出信號，告訴世人說：“我已經(jīng)恢復(fù)牛市了，你們可以進來買我了?！睔v史一次又一次表明，每一次在絕望的底部中撤出來的散戶，最后都是在牛市的相對高位才重新買進去。