再見(jiàn)！國(guó)民老公！

顧子明 新政事堂

隨著萬(wàn)達(dá)、富力和融創(chuàng)交易的結(jié)束，各路媒體突然紛紛反應(yīng)過(guò)來(lái)，開(kāi)始唱衰萬(wàn)達(dá)，不斷的開(kāi)始挖掘之前的種種跡象，來(lái)復(fù)盤(pán)萬(wàn)達(dá)是怎么突然缺錢(qián)的。

甚至，很多人還把萬(wàn)達(dá)的衰落，跟國(guó)民老公掛上了鉤，無(wú)論是天價(jià)曬狗還是泡網(wǎng)紅，都成為了所謂的一樁樁“罪狀”。

但是，如果是政事堂的老讀者，一定會(huì)記得，我在15年的時(shí)候就說(shuō)過(guò)，國(guó)民老公，是國(guó)民老公公最大的財(cái)富。

為啥這么說(shuō)呢？

我們先從京東和奶茶的聯(lián)姻，來(lái)看一看。

“奶茶”章澤天，作為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)上，最知名的女性IP之一，跟劉強(qiáng)東從緋聞到結(jié)婚生子，為京東增加了巨額的無(wú)形資產(chǎn)。

別的不說(shuō)，在這三年多的時(shí)間里，在各大媒體上，奶茶長(zhǎng)期霸占了科技頻道的頭條，而京東和劉強(qiáng)東，也長(zhǎng)期霸占了娛樂(lè)頻道的頭條。這種效果，可不是京東砸個(gè)十億八億廣告能夠達(dá)到了的。

劉強(qiáng)東說(shuō)自己臉盲，根本不知道她漂不漂亮，這句，政事堂還是相信。

一方面，就像國(guó)民老公說(shuō)的，“我交朋友不在乎他有沒(méi)有錢(qián)，反正都沒(méi)我有錢(qián)”。身價(jià)千億的劉強(qiáng)東，身邊會(huì)缺漂亮的妹子么？

而另一方面，娶了一個(gè)章澤天，幾乎將京東的影響力，覆蓋到了全國(guó)大部分的網(wǎng)購(gòu)適齡群體。

要知道，劉強(qiáng)東和奶茶在一起的時(shí)候，是和天貓競(jìng)爭(zhēng)最激烈的時(shí)候，也是京東虧損最嚴(yán)重的時(shí)候，一度媒體都在像如今討論樂(lè)視一樣，分析京東的市值是不是一個(gè)騙局。

結(jié)果等到今年，奶茶生完孩子，虧損的京東已經(jīng)開(kāi)始大幅盈利，股價(jià)飆升，即將把BAT三甲的百度甩到身后。

反思一下，這幾年里，劉強(qiáng)東就算年年砸央視的標(biāo)王，效果都遠(yuǎn)沒(méi)有娶一個(gè)奶茶好。

畢竟，一個(gè)屌絲逆襲娶到了白富美，形成的巨大反差，會(huì)成為大眾茶余飯后津津樂(lè)道的故事。

同樣，我們仔細(xì)琢磨就能夠看出來(lái)，國(guó)民老公也是深喑媒體之道，利用自己富二代的身份與屌絲的語(yǔ)言之間巨大的鴻溝，來(lái)制造爆點(diǎn)。

無(wú)論是排隊(duì)、抽獎(jiǎng)，還是電腦桌事件，都利用身份和事件的反差，長(zhǎng)期霸占了輿論的熱門(mén)話題。

更不要說(shuō)，知道加藤鷹的，都是廣大的“擼瑟”。

他這個(gè)富二代頻頻跟無(wú)數(shù)網(wǎng)紅們鬧緋聞，說(shuō)白了，就是靠接地氣，才有了國(guó)民老公這個(gè)稱號(hào)。

要知道，倘若真是跟趙家名媛談朋友的話，對(duì)方家庭可不會(huì)允許他這么炒作。

更進(jìn)一步說(shuō)，為啥國(guó)民老公喜歡吹噓“我交朋友不在乎他有沒(méi)有錢(qián)，反正都沒(méi)我有錢(qián)”呢？

因?yàn)椋枰寗e人相信，他真的有錢(qián)。

國(guó)民老公的錢(qián)都是哪來(lái)的？

本質(zhì)，都是國(guó)民老公公給的。

而國(guó)民老公公缺不缺錢(qián)呢？相信15年左右的時(shí)候，除了政事堂和他的鐵桿讀者們，大多數(shù)國(guó)人，恐怕是覺(jué)得國(guó)民老公公是不缺錢(qián)的。

而伴隨著國(guó)民老公花樣秀網(wǎng)紅，國(guó)民老公公則在海外花了2500億進(jìn)行并購(gòu)。眾所周知，由于中國(guó)的外匯管制，實(shí)際上老公公海外并購(gòu)的錢(qián)，大部分都是國(guó)內(nèi)銀行提供的。

國(guó)內(nèi)銀行為啥會(huì)借給你錢(qián)海外并購(gòu)？還不是對(duì)公司的還債能力有信心嘛。

所以呢，國(guó)民老公的所作所為，塑造的是什么形象呢？

他一直在塑造一個(gè)首富之子的形象。

而這個(gè)形象的目的，就是來(lái)塑造他爹這個(gè)“不差錢(qián)”首富。

只有全國(guó)人民都相信首富不差錢(qián)，才能從金融機(jī)構(gòu)拿到可持續(xù)的融資。

樂(lè)視為啥被招商銀行查封？

還不是因?yàn)橘Z躍亭半年來(lái)，被媒體炒作的，大家都知道他在玩一種類似龐氏騙局的游戲，擔(dān)心無(wú)法收回貸款的銀行，自然要開(kāi)始抽貸。

而樂(lè)視就算還完銀行貸款，銀行也抽貸了，然后樂(lè)視玩不下去了，就這么崩了。

對(duì)比樂(lè)視，萬(wàn)達(dá)從上到下數(shù)千億的負(fù)債了。要知道，萬(wàn)達(dá)的絕大部分的重資產(chǎn)賣了，也就600來(lái)億。

品牌和管理能值幾千億這個(gè)笑話，恐怕很多人琢磨一下都會(huì)嘀咕的。

同樣，對(duì)于萬(wàn)達(dá)而言，為了能從銀行貸款，那么信心就遠(yuǎn)比黃金重要。

只要大眾相信國(guó)民老公的所作所為，像個(gè)首富之子，那么自然也會(huì)相信首富真的有錢(qián)，也敢于把錢(qián)借給他。

對(duì)比一下，奶茶從懷孕到生子，京東的配套活動(dòng)都是緊跟老板娘的步伐。而王思聰剛炮轟了京東的物流，隨后萬(wàn)達(dá)就向奔電商去了。

有錢(qián)人的媳婦和兒子，本質(zhì)上也是一種工具.....

很顯然，當(dāng)如今的萬(wàn)達(dá)，涉及到向外轉(zhuǎn)移資產(chǎn)嫌疑的時(shí)候，我們似乎才發(fā)現(xiàn)，國(guó)民老公早已銷聲匿跡很久了。

因?yàn)?，此時(shí)兒子再“炫富”，就是給老爹作死了。

也許，這句話要變成現(xiàn)實(shí)了：

再見(jiàn)！國(guó)民老公！

都是套路：購(gòu)買海外俱樂(lè)部的攻防戰(zhàn)

顧子明 

近年來(lái)，中國(guó)財(cái)團(tuán)們，格外青睞海外的足球產(chǎn)業(yè)，隨著土豪們的買買買，“中國(guó)德比”的概念，開(kāi)始出現(xiàn)在英格蘭、意大利、西班牙和法國(guó)賽場(chǎng)。

以至于海外投資圈有一個(gè)笑話，亞洲的企業(yè)家在歐洲談生意，如果不聊聊當(dāng)?shù)氐淖闱蚓銟?lè)部，那么他一定不是來(lái)自中國(guó)。

不過(guò)呢，伴隨著海外投資的越來(lái)越熱，中國(guó)國(guó)家隊(duì)的戰(zhàn)績(jī)卻越來(lái)越水，12強(qiáng)賽男足僅剩下理論上的出線可能，國(guó)青隊(duì)更是艱難的將魚(yú)腩柬埔寨逼平。

所以呢，我們來(lái)看一看，這幫企業(yè)瘋狂的海外并購(gòu)球隊(duì)的目的，是什么。

目前，全球的足球俱樂(lè)部，除了皇馬巴薩等巨頭外，賺錢(qián)的并不多，很多都是靠老板的個(gè)人情懷往里面投入的。

但是呢，中國(guó)的老板們，卻偏偏喜歡購(gòu)買那些負(fù)債累累的球隊(duì)。

譬如說(shuō)，前兩天被央視新聞1+1欄目點(diǎn)名提到的，“蘇寧集團(tuán)出資2.7億歐元控股國(guó)際米蘭，后者已連續(xù)五年虧損，總虧損額達(dá)2.759億歐元，這樣的收購(gòu)究竟是為了什么？”

要知道，這些企業(yè)本身沒(méi)有外匯，是要通過(guò)從銀行“借”到外匯后，才能在海外并購(gòu)的，這些錢(qián)都是有著不低的資金成本。

而更不要說(shuō)，另一位收購(gòu)AC米蘭的“社會(huì)李哥”，更是明確靠借高利貸進(jìn)行收購(gòu)，然后狂買外援的。

要知道，那些國(guó)外俱樂(lè)部原來(lái)的老板們，一般都在本國(guó)擁有大量的產(chǎn)業(yè)和人脈，倘若他們都無(wú)法利用俱樂(lè)部盈利，那么中國(guó)這些外來(lái)的和尚，又怎么能夠賺到錢(qián)來(lái)償還融資呢？

資本是逐利的，他們不會(huì)明知道賠錢(qián)，卻依然一股腦的涌入。

那么，他們的理由是什么呢？

中國(guó)由于外匯管制，國(guó)內(nèi)的大額資產(chǎn)，想要名正言順的走出去，需要商務(wù)部、發(fā)改委、外管局以及銀行的四方配合，缺一不可。

因此，大額的資本想要出去，就需要披上一張皮，而碰巧，國(guó)務(wù)院又把振興足球搞成了中國(guó)夢(mèng)的一部分。在這面大旗之下，從2015年初，以某首富為首，各路資本紛紛在國(guó)內(nèi)舉債后，跑到海外進(jìn)行球隊(duì)的并購(gòu)。

而且，我們可以看到，資本家們走出去之后，目標(biāo)，基本都是對(duì)球隊(duì)控股，這個(gè)原因也很簡(jiǎn)單，通過(guò)控制球隊(duì)的運(yùn)營(yíng)，來(lái)刷外匯。

譬如說(shuō)，一個(gè)球員原本只值1000萬(wàn)歐元，中國(guó)老板控制了俱樂(lè)部，就可以用3000萬(wàn)歐元把他買下來(lái)，再通過(guò)經(jīng)紀(jì)人，就可以在這個(gè)過(guò)程中，洗出1500萬(wàn)歐左右的外匯。

而在這個(gè)過(guò)程中，球員的身價(jià)暴漲，經(jīng)紀(jì)人有錢(qián)賺，俱樂(lè)部老板拿到外匯，便是一個(gè)三贏的局面。

政事堂常說(shuō)，封閉環(huán)境下，多方同時(shí)盈利不可能存在，勢(shì)必有一方會(huì)受損。

這些海外并購(gòu)球隊(duì)的企業(yè)，他們根本無(wú)法依靠球隊(duì)盈利，來(lái)償還銀行借給他們的外匯，更不要說(shuō)在這過(guò)程中，涉及大量的灰色交易。

就像前段時(shí)間，瘋狂在海外購(gòu)買版權(quán)的樂(lè)視，被招商銀行凍結(jié)了賈躍亭的個(gè)人資產(chǎn)，就是因?yàn)闆](méi)有海外收入的樂(lè)視，其內(nèi)保外貸逾期。

因此，如果老板們?cè)诤Ｍ獠粧赍X(qián)，那么唯一的方式，就是通過(guò)在國(guó)內(nèi)舉債，給銀行，來(lái)?yè)Q外匯持續(xù)輸出。

所以呢，我們可以看到，搞海外并購(gòu)的企業(yè)，幾乎都是上市公司，他們可以通過(guò)將球隊(duì)注入上市公司，來(lái)割A(yù)股的韭菜們。

換句話說(shuō)，最終，老板們都是在國(guó)外站著把外匯賺了，而把債務(wù)都留給了國(guó)內(nèi)的老百姓。

不僅足球，娛樂(lè)行業(yè)也是如此，就像美每年都要虧幾十個(gè)億，完全就是負(fù)資產(chǎn)的美國(guó)傳奇影業(yè)，其套路就是，花200億買過(guò)來(lái)，再以翻倍的價(jià)格，通過(guò)并購(gòu)重組注入A股，最終讓韭菜們買單。

影視娛樂(lè)業(yè)套匯的模式，其實(shí)和足球是一模一樣的，因?yàn)?，這些輕資產(chǎn)你是無(wú)法評(píng)估價(jià)值的。

所以呢，7月18日，發(fā)改委發(fā)言人在的新聞發(fā)布會(huì)上表示：

有關(guān)部門(mén)將繼續(xù)關(guān)注房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂(lè)業(yè)、體育俱樂(lè)部等領(lǐng)域非理性對(duì)外投資傾向，防范對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)，建議有關(guān)企業(yè)審慎決策。

而且，在當(dāng)晚的央視新聞1+1節(jié)目中，白巖松直接借社科院之口指出：

這些海外投資有涉嫌洗錢(qián)的可能性，不排除有一些難以直接用語(yǔ)言形容的目的。

政事堂這里舉一個(gè)例子，30年前，我們的鄰居日本，就像我們現(xiàn)在一樣，通過(guò)制造業(yè)，全面入侵美國(guó)市場(chǎng)，獲得了大量的外匯盈余。

但是呢，另一些資本家們，通過(guò)金融機(jī)構(gòu)加杠桿，借錢(qián)在美國(guó)瘋狂的購(gòu)買娛樂(lè)和地產(chǎn)，差點(diǎn)買下整個(gè)美國(guó)。

結(jié)果我們都知道，美國(guó)的輕輕一推，日本系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)了，金融機(jī)構(gòu)崩潰，最終海外的那些資產(chǎn)，又以極其低廉的價(jià)格，還給了美國(guó)人。

中間的差價(jià)，都被美國(guó)人賺走了。

而美國(guó)通過(guò)一次系統(tǒng)性的金融事故，狠狠的剪了一次日本“改革開(kāi)放三十年”的羊毛。

所以呢，實(shí)際上現(xiàn)在這些在國(guó)內(nèi)瘋狂舉債搞輕資產(chǎn)化，然后在海外不計(jì)成本搞并購(gòu)的企業(yè)，都是在間接配合美國(guó)“做空中國(guó)”。

當(dāng)然，換個(gè)角度來(lái)看也很有意思，想要逃匯，需要幾個(gè)必要因素：

1、投資監(jiān)管部門(mén)的批準(zhǔn)

2、投資方向部門(mén)的支持

3、證監(jiān)會(huì)審批的綠燈

4、金融機(jī)構(gòu)融資的支持

中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)，終止于去年年底，而在那個(gè)時(shí)候，分管海外并購(gòu)的商務(wù)部部長(zhǎng)和發(fā)改委主任同時(shí)換人，甚至連體育總局的局長(zhǎng)也換人了。

然后呢，那些瘋狂在海外投資的企業(yè)，突然就傻逼了。

更不要說(shuō)，去年年初更換的證監(jiān)會(huì)主席，對(duì)于從國(guó)內(nèi)融資用于海外并購(gòu)輕資產(chǎn)的重組，見(jiàn)一個(gè)斃一個(gè)。

然后今年年初，銀監(jiān)會(huì)主席也換人了，銀行系統(tǒng)對(duì)于民企的海外并購(gòu)，一律紅燈。

然后，我們就能發(fā)現(xiàn)，很多玩海外并購(gòu)的企業(yè)，突然就融不到錢(qián)了，就算融到錢(qián)，也轉(zhuǎn)不成外匯，然后一個(gè)個(gè)就傻逼了。

最明顯的，就是死活重組都過(guò)不去證監(jiān)會(huì)審核的樂(lè)視。

雖然賈躍亭手頭上明明還有錢(qián)，但是卻被招商銀行直接凍結(jié)資產(chǎn)，原因之一，就是有錢(qián)也換不成外匯。

更不要說(shuō)今天還有一個(gè)特別搞笑的段子，就是建行對(duì)樂(lè)視員工集體將信用調(diào)為1元。

很顯然，有人在故意搞事兒。

也許，把整個(gè)事情拉長(zhǎng)來(lái)看，監(jiān)管層對(duì)于部分瘋狂逃匯的企業(yè)的套路，就是讓你先跑一半，再收拾你。

這讓我想到了古文觀止中的第一個(gè)故事：

《鄭伯克段于鄢》

當(dāng)然，這次新聞中爆出來(lái)的蘇寧，雖然股價(jià)受損暴跌，但其實(shí)真沒(méi)啥，并不影響其融資和資金出境，反而是新聞中沒(méi)點(diǎn)名的部分企業(yè)，恐怕都得和樂(lè)視一樣，拼命的賣核心資產(chǎn)來(lái)保命了。

所以呢，就像老大說(shuō)的：

別看你現(xiàn)在鬧得歡，小心將來(lái)拉清單

孫宏斌、賈躍亭和首富的三國(guó)戀

顧子明

今天，融創(chuàng)孫宏斌今日在北京麗思卡爾頓酒店面見(jiàn)數(shù)家媒體。

當(dāng)問(wèn)到賈躍亭最近辭職的問(wèn)題時(shí)，孫宏斌現(xiàn)場(chǎng)對(duì)媒體表示：

賈躍亭不辭職就得開(kāi)除。

我勒個(gè)去，說(shuō)好的“白武士”呢？說(shuō)好的“馳援”？

這么快就露出獠牙了？怎么孫宏斌搞的像三國(guó)劉備似的，無(wú)論是徐州、荊州還是益州，每次當(dāng)援軍之后，就喜歡玩鳩占鵲巢。

而有趣的是，昨天，孫宏斌還在朋友圈對(duì)賈躍亭的一句評(píng)價(jià)：

“不蓋棺不定論”

雖然說(shuō)了一大堆的好話，但是不管“蓋棺”是否定論，指的都是死后的事兒，也就是說(shuō)，恐怕在孫宏斌的內(nèi)心深處，賈躍亭已經(jīng)“蓋棺”了。

恐怕過(guò)倆月，就會(huì)有劉備哭荊州的橋段了。

其實(shí)，就像政事堂之前解讀的，整個(gè)樂(lè)視控股旗下，有價(jià)值的資產(chǎn)，包括樂(lè)視網(wǎng)、樂(lè)視影視、樂(lè)視電視，早已全部歸了融創(chuàng)。

所有問(wèn)題資產(chǎn)和負(fù)債，包括樂(lè)視手機(jī)、樂(lè)視體育、樂(lè)視汽車，則全部都?xì)w了賈躍亭。

喪失了樂(lè)視所有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的賈躍亭，再無(wú)法獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流，以用來(lái)償還債務(wù)。因此，他所謂的“負(fù)責(zé)到底”，就算散盡家財(cái)，恐怕也無(wú)法覆蓋全部的債務(wù)。

而拿到樂(lè)視優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的融創(chuàng)，今天日子也不好過(guò)。今天港股融創(chuàng)中國(guó)的股價(jià)，一度暴跌逾13%，債市也一度下跌4.1%，遭遇了一場(chǎng)“股債雙殺”。

剛從中國(guó)首富的手里，接手了全部的重資產(chǎn)，怎么為啥會(huì)這樣呢？

難道“首富”的資產(chǎn)有問(wèn)題么？

其實(shí)呢，政事堂之前解讀過(guò)，“首富”給孫宏斌的資產(chǎn)，是他旗下最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，這里呢，政事堂再對(duì)比一下，美國(guó)史上的“首富”——洛克菲勒。

當(dāng)年洛克菲勒的身家，接近于美國(guó)GDP的2%，而洛克菲勒家族，在地產(chǎn)方面最成功的一筆案例，就是投資聯(lián)合國(guó)的辦公大廈。

二戰(zhàn)后，聯(lián)合國(guó)決定在紐約建立辦公大廈，但是剛成立的聯(lián)合國(guó)身無(wú)分文，在寸土寸金的紐約根本買不起。

而此時(shí)，洛克菲勒家族斥巨資，無(wú)償捐贈(zèng)給了聯(lián)合國(guó)一片土地。這個(gè)做法，遭受到了其他家族的嘲笑，但是，他們并不知道，洛克菲勒在贈(zèng)送的同時(shí)，把這塊地周邊的土地也全部買了下來(lái)。

等聯(lián)合國(guó)大廈建立起來(lái)之后，國(guó)際事務(wù)迅速展開(kāi)，這塊地方變成了全球最熱門(mén)的地方，周圍地價(jià)不斷飆升。洛克菲勒因此取得了土地地價(jià)上百倍的收益。

說(shuō)以上的內(nèi)容，是為了表示咱們“首富”的投資邏輯，就像馬云致敬了EBay，馬化騰致敬了ICQ，李彥宏致敬了Google一樣，咱“首富”，無(wú)論是建商業(yè)廣場(chǎng)，還是建旅游城，其實(shí)，也是在像當(dāng)年洛克菲勒的致敬。

土地中間的商業(yè)廣場(chǎng)和文旅城，由于巨大的運(yùn)營(yíng)成本，大都是賠錢(qián)的，但是這些，一方面，能夠從地方政府手上拿到廉價(jià)的土地，另一方面，建成后又會(huì)極大的刺激地價(jià)和房?jī)r(jià)上漲。

所以呢，從本次融創(chuàng)的合同就能看出來(lái)，融創(chuàng)雖然原價(jià)收了文旅項(xiàng)目，但是首富的商業(yè)廣場(chǎng)和旅游城，還是要首富自己運(yùn)營(yíng)。

做一個(gè)對(duì)比的假設(shè)，就是當(dāng)年洛克菲勒免費(fèi)送地給聯(lián)合國(guó)之后，立馬把買到的土地，原價(jià)賣出給融創(chuàng)，然后洛克菲勒專心的做聯(lián)合國(guó)大廈的運(yùn)營(yíng)，搞輕資產(chǎn)，收起了物業(yè)費(fèi).......

這么說(shuō)是不是容易理解了呢？

就像同賈躍亭的合作上，融創(chuàng)拿到了樂(lè)視最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，同“首富”的合作上，融創(chuàng)依舊也獲得了大量?jī)?yōu)質(zhì)而廉價(jià)的土地。

而反觀我們的“首富”呢，雖然一次性從融創(chuàng)那里，拿到了300億可以償還銀行貸款，但是實(shí)際上卻是在飲鴆止渴，所有的文旅項(xiàng)目，不可能像迪士尼那樣迅速盈利，“首富”依舊需要不停的投入，但是相關(guān)房地產(chǎn)銷售帶來(lái)回款，則全部歸了融創(chuàng)。

也就是說(shuō)，未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間，“首富”的現(xiàn)金流，恐怕很難看。

而最可怕的是，明年“首富”的商業(yè)公司，由于簽訂了激進(jìn)的對(duì)賭協(xié)議，需要向投資者支付10%~12%的利息，現(xiàn)在對(duì)賭協(xié)議只剩一年，而其商業(yè)公司，IPO之路遙遙無(wú)期，屆時(shí)一次性償還300多億本金與其利息的壓力，是非常大的。

其實(shí)，不光是大量的負(fù)債和海外投資，很多其他角度，咱們可愛(ài)的“首富”，與夢(mèng)想家賈躍亭，在今年的并購(gòu)上，很多地方也是蠻像的。

尤其是兩家公司在A股的上市公司，全部處于停牌狀態(tài)，理由也出奇的一致，就是要進(jìn)行對(duì)院線的收購(gòu)。

16年，證監(jiān)會(huì)對(duì)輕資產(chǎn)審核還沒(méi)有那么嚴(yán)格的時(shí)候，兩家公司都紛紛失敗，如今在輕資產(chǎn)重組幾乎肯定被斃的客觀情況下，依然推動(dòng)重組，也許還有其他的理由吧。

嗯，如果樂(lè)視網(wǎng)現(xiàn)在沒(méi)有停牌，在最近頻繁的消息面刺激下，恐怕本周5天，說(shuō)不定能看到5連跌停。

屆時(shí)，進(jìn)行全額股票質(zhì)押的賈躍亭，百分百爆倉(cāng)。

而收購(gòu)樂(lè)視的融創(chuàng)，此番600億對(duì)“首富”的并購(gòu)，是相當(dāng)缺錢(qián)的，很可能此時(shí)，也把手里的樂(lè)視股票質(zhì)押了，在今天融創(chuàng)股債雙殺的時(shí)候，又要來(lái)補(bǔ)保證金，恐怕真夠?qū)O宏斌喝一壺的。

而今天，“首富”控股的美國(guó)AMC院線的股價(jià)，也吃了一個(gè)“跌停板”，就像政事堂昨天文章調(diào)侃的，如果不是國(guó)內(nèi)停牌，恐怕又是一場(chǎng)踐踏......

那么，最后，再說(shuō)一下，為什么拿到大量?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)的融創(chuàng)，如今卻也面臨股債雙殺。

就像政事堂之前文章中分析的，“首富”和賈躍亭在海外的瘋狂并購(gòu)，實(shí)際上，主要依靠的是“內(nèi)保外貸”，賈躍亭能夠讓國(guó)內(nèi)銀行給出“內(nèi)?！保芸赡苁峭ㄟ^(guò)出售樂(lè)視網(wǎng)股票，套現(xiàn)來(lái)的所有的錢(qián)。而“首富”呢，其麾下的上市融資平臺(tái)不過(guò)是商業(yè)公司和院線公司，而院線公司的體量不可能支撐多個(gè)數(shù)十億美金的質(zhì)押擔(dān)保。因此，“首富”手里的控股公司和商業(yè)公司的股份，有可能都在銀行質(zhì)押著呢。

換句話說(shuō)，雖然孫宏斌拿到了兩位兄弟最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，但是者兩位兄弟，已經(jīng)撐不下去，急需輸血......畢竟對(duì)方的公司也都是大型集團(tuán)，資產(chǎn)之間的關(guān)系都是千絲萬(wàn)縷，牽一發(fā)而動(dòng)全身。

就像賈躍亭如果真完蛋了，融創(chuàng)手里的樂(lè)視會(huì)員和樂(lè)視電視還賣的出去么？

“首富”的商業(yè)廣場(chǎng)和文旅城要是停業(yè)了，融創(chuàng)手里的地還能增值么？地方政府不會(huì)找麻煩么？

很顯然，融創(chuàng)雖然吃到了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，但是吃得也非常的難受，否則也不會(huì)現(xiàn)在對(duì)賈躍亭那么的不客氣，甚至對(duì)跟“首富”的并購(gòu)，都對(duì)媒體公開(kāi)說(shuō)是“首富”主動(dòng)找上自己，不考慮給“首富”面子。

但是呢，對(duì)于孫宏斌來(lái)說(shuō)，本次并購(gòu)，又是不得不吃的，就像去年的時(shí)候，樂(lè)視要拍大電影Great Wall，干不下去之后，“首富”就主動(dòng)來(lái)接盤(pán)了，還想盡辦法安排檔期。

如今樂(lè)視和和接盤(pán)樂(lè)視的“首富”，都快干不下去之后，孫宏斌就來(lái)“接盤(pán)”了，雖然接盤(pán)的也是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，但其實(shí)孫宏斌吃的時(shí)候，恐怕其本人并不會(huì)那么的愿意，只不過(guò)，把倆兄弟手上不涉及外匯貸款的項(xiàng)目吃下罷了。

但是呢，沒(méi)辦法，這些企業(yè)還都不能倒，孫宏斌能蛇吞象吃下兩家市值遠(yuǎn)比自己高的公司，很顯然背后還有其他的資本在推動(dòng)。

這些資本的背后，就像當(dāng)年率領(lǐng)80萬(wàn)水路大軍曹丞相，明知有風(fēng)險(xiǎn)，也要通過(guò)“鐵索連環(huán)”扣到一起，面對(duì)突然起的風(fēng)浪，方能實(shí)現(xiàn)too big to fail（大而不倒）。

但是呢，所有船連在一起的壞處，大家都知道，就是一旦周瑜作弊玩起了火攻，東風(fēng)壓倒了西風(fēng)之后，孫宏斌和他的兄弟們，一個(gè)都跑不了，都得掛掉。

萬(wàn)達(dá)融創(chuàng)富力簽約，一波三折，心如刀割

顧子明

萬(wàn)達(dá)、融創(chuàng)、富力的戰(zhàn)略合作簽約現(xiàn)場(chǎng)上，出現(xiàn)了一波三折的大戲。據(jù)新浪財(cái)經(jīng)報(bào)道：

發(fā)布會(huì)主背景板，最初為“萬(wàn)達(dá)商業(yè)、融創(chuàng)中國(guó)、富力地產(chǎn)戰(zhàn)略合作簽約 儀式”。但在富力地產(chǎn)方面人士到場(chǎng)后，萬(wàn)達(dá)方面宣布會(huì)議推遲一小時(shí)開(kāi)始， 并要求已經(jīng)進(jìn)場(chǎng)的數(shù)十家媒體離場(chǎng)。

隨后，會(huì)場(chǎng)內(nèi)的背景版文案臨時(shí)修改，其中富力地產(chǎn)字眼被剔除。

從現(xiàn)場(chǎng)臨時(shí)更換的，還皺皺巴巴的噴繪布來(lái)看，第二個(gè)噴繪，顯然是臨時(shí)現(xiàn)噴的。

而據(jù)騰訊財(cái)經(jīng)報(bào)道：

王健林、孫宏斌以及富力集團(tuán)董事長(zhǎng)李思廉隨后陸續(xù)到場(chǎng)，但并未進(jìn)入主會(huì)場(chǎng) ，而是進(jìn)入小會(huì)議室

萬(wàn)達(dá)工作人員從一間小型會(huì)議室匆忙走出，手里拿著一 頁(yè)紙，邊走邊撕。富力相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)同樣也在這間會(huì)議室，這間會(huì)議室此前傳出玻璃杯被摔碎的聲音，并傳出激烈爭(zhēng)吵聲。騰訊財(cái)經(jīng)記者上前拍照，被現(xiàn)場(chǎng)工作人員攔住。

不過(guò)呢，雖然波折不斷，但最后，又拖了一個(gè)小時(shí)，富力再次回歸，最終再一次出現(xiàn)在了背板之上。

最終，三方確認(rèn)：

富力地產(chǎn)以199.06億元收購(gòu)萬(wàn)達(dá)77家城市酒店全部股權(quán)，融創(chuàng)房地產(chǎn)集團(tuán)以438.44億元收購(gòu)萬(wàn)達(dá)十三個(gè)文旅項(xiàng)目的91%股權(quán)。

融創(chuàng)集團(tuán)、富力地產(chǎn)考慮今后投資開(kāi)發(fā)的商業(yè)中心及影城全部委托萬(wàn)達(dá)商業(yè)和電影管理。三方同意今后繼續(xù)在文旅項(xiàng)目、電影等多個(gè)領(lǐng)域全面戰(zhàn)略合作。 

對(duì)于目前深陷股債雙殺的融創(chuàng)，再加上手頭樂(lè)視股價(jià)幾乎腰斬的預(yù)期，手頭自然不寬裕，拿出600億有點(diǎn)吃力，原本的兩巨頭合作，此時(shí)引入第三方自然是對(duì)的。

所以呢，我們計(jì)算一下本次的交易價(jià)格。

199.06（酒店）+438.44（文旅）=637.5，這比萬(wàn)達(dá)與融創(chuàng)原計(jì)劃的631.7億，還高出來(lái)幾個(gè)億，看來(lái)拖了幾天，萬(wàn)達(dá)竟然還賣出一個(gè)好價(jià)格。

但是我們對(duì)比一下，就在幾天之前，萬(wàn)達(dá)和融創(chuàng)的協(xié)議是295.75（酒店）+335.95（文旅）=631.7組成的。

也就是說(shuō)，只是看表單價(jià)格的話，融創(chuàng)之前協(xié)議購(gòu)買萬(wàn)達(dá)酒店的價(jià)格，是富力的150%，多了一百億。而且，仔細(xì)看的話，富力比融創(chuàng)還多要了一個(gè)酒店。

所以呢，媒體說(shuō)的，會(huì)議室摔杯子這事兒，政事堂還是相信，當(dāng)然，門(mén)外沒(méi)有五百刀斧手，即使杯子摔了，也不會(huì)一擁而入去砍人。

只不過(guò)，100個(gè)“小目標(biāo)”，一個(gè)小時(shí)就沒(méi)了。

就像孫宏斌說(shuō)的，本次合作，是萬(wàn)達(dá)主動(dòng)找上門(mén)的，很顯然，就像本次合作一樣，基本可以確定，也是萬(wàn)達(dá)主動(dòng)找上富力的。

所以呢，富力再著急，相信也不會(huì)摔杯子。

只不過(guò)，杯子摔了，最后合同也簽了，很顯然，是摔杯子的人，最后捏著鼻子妥協(xié)了。

雖然實(shí)際上，肯定不會(huì)虧上百億那么多，但基本上可以推測(cè)，這次算是簽了個(gè)“喪權(quán)辱國(guó)”的不平等條約。

有意思的是，富力折讓出來(lái)的錢(qián)，都由融創(chuàng)補(bǔ)上了，最近幾天諸事不順的融創(chuàng)，為啥溢價(jià)一百多億，來(lái)收購(gòu)萬(wàn)達(dá)的文旅項(xiàng)目呢？

雖然萬(wàn)達(dá)文旅的土地儲(chǔ)備的確優(yōu)質(zhì)，但是幾天功夫增值一百億，肯定是不可能的。

而且，對(duì)于萬(wàn)達(dá)這種體量的公司，從6月底萬(wàn)達(dá)的股債雙殺，到7月初萬(wàn)達(dá)融創(chuàng)雙方簽署協(xié)議，也不過(guò)十來(lái)天。

以萬(wàn)達(dá)70多個(gè)酒店，十余個(gè)超大型文旅項(xiàng)目，數(shù)百家相關(guān)公司，數(shù)千億資產(chǎn)，以及數(shù)萬(wàn)億的與政府簽訂的合作協(xié)議。融創(chuàng)這么快就能搞定盡職調(diào)查，這不僅僅是效率高能夠保證的。

更重要的，是融創(chuàng)對(duì)萬(wàn)達(dá)的絕對(duì)信賴。

所以呢，就像半年前，孫宏斌在介紹收購(gòu)樂(lè)視時(shí)，是這么說(shuō)的：

雙方合作時(shí)，我們基本上沒(méi)有談價(jià)，老賈說(shuō)，就這么定個(gè)價(jià)就完了。

談這個(gè)生意的價(jià)格都特別簡(jiǎn)單，都不是我談的。

政事堂相信，孫宏斌說(shuō)的是真話，當(dāng)年對(duì)體系內(nèi)樂(lè)視的并購(gòu)價(jià)格，并不是他自己談的。

同樣，這兩次，收購(gòu)體系內(nèi)萬(wàn)達(dá)的價(jià)格，恐怕也不是孫宏斌自己能做主的。

而就像孫宏斌今天記者會(huì)上：

對(duì)不起啊，臥槽，這輩子第一次念稿。

很顯然，連對(duì)體系外的富力的交易，行為和價(jià)格，也是不由自主的。

這也能夠解釋，為什么富力能夠，如此低價(jià)格拿到萬(wàn)達(dá)的酒店。

當(dāng)然，融創(chuàng)本身并不擅長(zhǎng)經(jīng)營(yíng)酒店，更重要的是土地儲(chǔ)備，所以呢，這次交易對(duì)于融創(chuàng)來(lái)說(shuō)其實(shí)反而是利好，可以專心消化開(kāi)發(fā)萬(wàn)達(dá)文旅項(xiàng)目搞到的廉價(jià)土地。

而富力呢，更是利好，本次從萬(wàn)達(dá)手上拿到了原計(jì)劃，給融創(chuàng)76個(gè)酒店的基礎(chǔ)上，又多要了一個(gè)，而富力本身已經(jīng)在酒店化路上走了很遠(yuǎn)了，旗下已有二十多家酒店，此次加上萬(wàn)達(dá)的，將直接突破百家。

才花了一百多億，就成為全球最大的五星級(jí)酒店業(yè)主。

要知道，前兩年轟動(dòng)一時(shí)的華爾道夫收購(gòu)，一家酒店也就一百多億。

所以，你說(shuō)這買賣值不值呢？

當(dāng)然，絕大部分的并購(gòu)，都無(wú)法實(shí)現(xiàn)真正意義的全面共贏，尤其是有人大幅得利了，必然就有人要吃虧。

我想，看著這十幾年，辛辛苦苦打造的酒店帝國(guó)，和不辭辛苦跟全國(guó)各地領(lǐng)導(dǎo)推波換盞搞來(lái)的廉價(jià)土地，紛紛跟別人走了......

相信有人，一定會(huì)戀戀不舍。

不過(guò)呢，在大眾和媒體面前，卻一定不會(huì)展現(xiàn)出，自己心如刀割的樣子。

畢竟，信心比黃金更重要。

而且，與融創(chuàng)的交易，只能是體系內(nèi)幾個(gè)小伙伴之間搞“鐵索連環(huán)”，錢(qián)，就像政事堂之前幾篇文章介紹的，其實(shí)都是在兄弟們之間來(lái)回倒騰，這么搞下去，蓋子數(shù)量，遲早不夠蓋鍋的。

就像孫宏斌昨天評(píng)價(jià)賈躍亭的：

上市這塊的債務(wù)跟我們做盡調(diào)的時(shí)候沒(méi)差距，主要就是老賈，他猶猶豫豫的，該賣不賣，不堅(jiān)決，前幾天開(kāi)股東會(huì)還說(shuō)，7個(gè)子生態(tài)，一個(gè)都不能少。我CNM，還一個(gè)都不能少，你能做好一個(gè)就算牛逼大了。

因此呢，當(dāng)斷則斷，酒店這種沒(méi)有牽連的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，該甩賣就甩賣，壯士斷腕，也是一種魄力。

政事堂在此，不得不由衷敬佩這幾位中國(guó)商海的頂級(jí)大佬。

本次交易，通過(guò)將富力這種，在廣東，以土地整理搞起來(lái)的頂級(jí)房企綁進(jìn)來(lái)，自然可以增加小伙伴們整體穩(wěn)定系數(shù)，有利于抗擊風(fēng)浪。（之前試圖跟另一個(gè)老王的深圳萬(wàn)科聯(lián)合，結(jié)果萬(wàn)科變央企了....）

而且最重要的是，通過(guò)與富力的交易，小伙伴們才能夠從體系外拿到錢(qián)。

為什么著急拿錢(qián)呢？

就在昨天，央視新聞1+1里面，不點(diǎn)名批評(píng)的，涉及海外并購(gòu)的企業(yè)，幾乎清一色，都是他們的小伙伴。

央媒定調(diào)之后，這也意味著，很快底層的金融機(jī)構(gòu)，也會(huì)想明白是怎么回事兒，屆時(shí)小伙伴們想要再融資，就難上加難了。

所以富力的錢(qián)，雖然很傷，但是又不得不拿。

政事堂忽然想到張學(xué)友的這句歌詞，也許現(xiàn)在最能體現(xiàn)，本次交易中，這些小伙伴們的內(nèi)心吧。

我的天是灰色，我的心是藍(lán)色