1、清算優(yōu)先權(quán)

這是風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)議中一個(gè)非常重要的條款，決定公司在清算后蛋糕怎么分配，主要是VC為了保障自己的收益，控制風(fēng)險(xiǎn)而設(shè)定的條款，在退出時(shí)平衡投資和股權(quán)回報(bào)的不對(duì)等。分“魚”還是分“船”？

2、成熟條款

“創(chuàng)始人的股權(quán)，不一定是你的。”創(chuàng)始人獲得股權(quán)的“時(shí)間表”，未到時(shí)間的股權(quán)猶如未成熟的果實(shí)，享受不到股權(quán)的“滋味”。設(shè)置成熟條款是一種保護(hù)，這里面有無數(shù)的使用方法，比如創(chuàng)始人至少在這個(gè)公司服務(wù)滿一定期限，未到期限，你的股權(quán)就不能完整兌現(xiàn)。

3、股權(quán)鎖定條款

限制創(chuàng)始人轉(zhuǎn)讓股權(quán)的鎖鏈，防止創(chuàng)始人拋售股權(quán)“開溜”。

4、優(yōu)先增資

“再融資，我就優(yōu)先投?！蓖顿Y人享有的優(yōu)先認(rèn)購(gòu)新增資本的權(quán)利。這方面有一定風(fēng)險(xiǎn)，有可能發(fā)生到最后CEO創(chuàng)始人被股東趕走的情況。

5、競(jìng)業(yè)禁止

約束高管和核心員工，投資人約束創(chuàng)始人。防止離職員工幫助競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手或調(diào)轉(zhuǎn)“槍頭”成為公司敵人。設(shè)定了這樣一個(gè)條款，在員工猶豫是否要離開出去創(chuàng)業(yè)的時(shí)候，有一個(gè)心理暗示，這個(gè)會(huì)在他做決定的時(shí)候形成壓力。

6、強(qiáng)制隨售

投資人“拽上”創(chuàng)始人一起退出公司的權(quán)利即有第三方意愿收購(gòu)公司，創(chuàng)始人必須同意投資人的出售。

對(duì)應(yīng)技巧：

a. 設(shè)定這個(gè)權(quán)利的提起門檻，比如所有投資人投票超過三分之二同意再賣

b. 控制啟用時(shí)間，如果三年上不了市就可以被賣

c. 設(shè)定一個(gè)賣掉的價(jià)格的標(biāo)準(zhǔn)，如果現(xiàn)在一個(gè)億估值十個(gè)億以上的估值，就可以賣掉

d. 把前三個(gè)技巧加在一起用。


7、回購(gòu)權(quán)

變現(xiàn)保證，投資人收回投資的“利器”。投資不是為了公益，而是為了變現(xiàn)。經(jīng)?？吹絼?chuàng)始人回購(gòu)股權(quán)，這可不是好事，風(fēng)險(xiǎn)投資本身就是高風(fēng)險(xiǎn)高收益的，為何要被綁架。

8、對(duì)賭條款

約定未來的目標(biāo)，做不到，給你好瞧。這是比較懶惰的投資人喜歡采用的，因?yàn)樗惶敢馊シ治龊团袛?。他?yīng)該對(duì)這個(gè)企業(yè)充分融合，創(chuàng)始人與投資人本身能夠相互合作共同努力才是重要的。這條款容易讓創(chuàng)始人與投資人關(guān)系變得對(duì)立，我不是特別建議采用這種方法。

9、否決權(quán)

投資人對(duì)公司管理權(quán)的變相增加。項(xiàng)目越到后期，VC、PE越愿意要更多的控制權(quán)。比較重要的招解聘權(quán)，創(chuàng)始人還是要盡可能保留。