 雖然不同時(shí)期不同政策文件對(duì)再生資源的表達(dá)方式有所差異，但其基本內(nèi)涵都是一致的，即再生資源是指來(lái)源于社會(huì)生產(chǎn)和生活消費(fèi)過(guò)程的各類(lèi)廢棄物，經(jīng)過(guò)回收、加工和利用等環(huán)節(jié)，可以重新獲得使用價(jià)值的物質(zhì)。此外，對(duì)符合國(guó)家環(huán)?？刂茦?biāo)準(zhǔn)的進(jìn)口可用作原料的固體廢物也是中國(guó)再生資源的一個(gè)重要來(lái)源。按照《再生資源回收管理辦法》，再生資源分為廢舊金屬、報(bào)廢電子產(chǎn)品、報(bào)廢機(jī)電設(shè)備及其零部件、廢造紙?jiān)?如廢紙、廢棉等)、廢輕化工原料(如橡膠、塑料等)，廢玻璃等。 3.1 再生資源行業(yè)被提升為戰(zhàn)略發(fā)展高度 3.1.1 再生資源行業(yè)總體現(xiàn)狀 近幾年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和人民生活水平的提高，各種資源的消耗量越來(lái)越大，資源供給不足已成為我國(guó)可持續(xù)發(fā)展的重要制約因素。一方面，我國(guó)自然資源十分匱乏，主要45 種資源的人均占有量不足世界平均水平的一半，某些重要資源對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的依存度越來(lái)越高，增大了國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，每年約有500 萬(wàn)噸的廢鋼鐵、20 多萬(wàn)噸廢有色金屬、1400 萬(wàn)噸的廢紙及大量的廢塑料、廢玻璃、廢舊電子產(chǎn)品等廢棄物沒(méi)有被回收處理，資源嚴(yán)重浪費(fèi)。 從總體上看，改革開(kāi)放30 年來(lái)，隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的日臻完善，我國(guó)再生資源產(chǎn)業(yè)規(guī)模逐步擴(kuò)大，區(qū)域性集散市場(chǎng)初步形成，技術(shù)水平有所提高。并且，再生資源產(chǎn)業(yè)發(fā)展已經(jīng)取得了顯著的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。據(jù)有關(guān)研究，“十五”期間，我國(guó)回收的再生資源總量約4 億噸，年均回收量約8000 萬(wàn)噸，年均增長(zhǎng)率在12%以上。以2006 年為例，我國(guó)廢金屬、廢塑料、廢紙等主要再生資源的回收總量達(dá)10275.5 萬(wàn)噸，總值2420.98 億元，占當(dāng)年GDP 的1.15%。在社會(huì)效益方面，再生資源產(chǎn)業(yè)提供了大量的就業(yè)機(jī)會(huì)，帶動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但同時(shí)，行業(yè)也存在諸如監(jiān)管不到位，市場(chǎng)秩序混亂，企業(yè)規(guī)模小，技術(shù)水平低，二次污染等問(wèn)題。我國(guó)政府對(duì)于再生資源行業(yè)的發(fā)展愈發(fā)重視，尤其是近幾年來(lái)，相應(yīng)的法律法規(guī)政策密集出臺(tái)，已經(jīng)將再生資源行業(yè)提升到一個(gè)戰(zhàn)略發(fā)展高度。 《中華人民共和國(guó)清潔生產(chǎn)促進(jìn)法》 九屆人大第28 次會(huì)議 2003 年1 月 《中華人民共和國(guó)固體廢物污染環(huán)境防治法》 十屆人大第13 次會(huì)議 2005 年4 月 《中華人民共和國(guó)循環(huán)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法》 十一屆人大第4 次會(huì)議 2009 年1 月 《關(guān)于進(jìn)一步開(kāi)發(fā)利用再生資源若干問(wèn)題的通知》 原國(guó)家經(jīng)委、財(cái)政部等4 部委 1987 年7 月 《國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)國(guó)家經(jīng)貿(mào)委等部門(mén)關(guān)于進(jìn)一步開(kāi)展 資源綜合利用的意見(jiàn)》 國(guó)務(wù)院 1996 年8 月 《關(guān)于加快發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的若干意見(jiàn)》 國(guó)務(wù)院 2005 年7 月 《電子信息產(chǎn)品污染控制管理辦法》 發(fā)改委、原信息產(chǎn)業(yè)部等6部委2006 年2 月 《廢棄家用電器與電子產(chǎn)品污染防治技術(shù)政策》 原環(huán)保總局、科技部等4 部委 2006 年4 月 《十一五資源綜合利用指導(dǎo)意見(jiàn)》 發(fā)改委 2006 年12月 《再生資源回收管理辦法》 發(fā)改委、商務(wù)部等6 部委 2007 年5 月 《電子廢物污染環(huán)境防治管理辦法》 原環(huán)保總局 2007 年9 月 《廢棄電器電子產(chǎn)品回收處理管理?xiàng)l例》 國(guó)務(wù)院 2009 年2 月 《家電以舊換新實(shí)施辦法》 財(cái)政部、商務(wù)部等7 部委 2009 年6 月 《中國(guó)資源綜合利用技術(shù)政策大綱》 發(fā)改委、科技部等6 部委 2010 年7 月 3.1.2 三大核心活動(dòng)構(gòu)成再生資源行業(yè) 再生資源行業(yè)龐大且分散。目前，中國(guó)還沒(méi)有對(duì)再生資源行業(yè)權(quán)威的界定。但一般的理解是，再生資源產(chǎn)業(yè)主要由從事再生資源回收、加工和利用三大核心活動(dòng)組成。再生資源回收活動(dòng)的主要內(nèi)容是將分散在社會(huì)生產(chǎn)和生活中的各種廢棄物進(jìn)行收運(yùn)和貿(mào)易流通，其中還包括簡(jiǎn)單拆解、清理、分類(lèi)，以及適當(dāng)?shù)姆指?、粉碎、打包、壓塊等初加工。此外，仍具有原產(chǎn)品基本使用價(jià)值的舊貨流通也是再生資源回收活動(dòng)的一項(xiàng)內(nèi)容。 再生資源加工活動(dòng)主要內(nèi)容是將回收的各類(lèi)再生資源，如廢舊銅、鋁和塑料經(jīng)過(guò)分揀、熔煉、拉絲造粒等環(huán)節(jié)加工而成再生資源中間產(chǎn)品，為制造業(yè)企業(yè)深加工，得到再生資源的制成品提供原料。此外，各類(lèi)拆解業(yè)，如報(bào)廢汽車(chē)、船舶、報(bào)廢電子產(chǎn)品、機(jī)電設(shè)備，以及進(jìn)口廢五金電器、廢電線(xiàn)電纜和廢電機(jī)等的拆解，也是再生資源加工活動(dòng)的一部分。 再生資源利用活動(dòng)的主要內(nèi)容是以各種再生資源中間產(chǎn)品為生產(chǎn)原料進(jìn)行深加工，制造出全新使用價(jià)值的物品，涉及冶金、化工、機(jī)械、紡織等工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域。根據(jù)再生資源原料用量占企業(yè)全部生產(chǎn)原料的比例，可以劃分為以再生資源為主要原料的專(zhuān)業(yè)再生資源利用企業(yè)，以及以再生資源為部分原料的一般企業(yè)。圍繞再生資源行業(yè)三大核心活動(dòng)，再生資源產(chǎn)業(yè)還包括一些從事與再生資源生產(chǎn)相關(guān)的輔助活動(dòng)單位，主要包括：再生資源加工利用機(jī)械制造企業(yè)，再生資源運(yùn)輸企業(yè)，相關(guān)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)及信息服務(wù)機(jī)構(gòu)等。另外，與再生資源行業(yè)密切相關(guān)的行業(yè)主要有再制造業(yè)、垃圾處理業(yè)等。再制造產(chǎn)業(yè)是以廢舊產(chǎn)品高科技維修為主要活動(dòng)的產(chǎn)業(yè)，主要指廢舊機(jī)電產(chǎn)品再制造，范圍包括汽車(chē)、電機(jī)、機(jī)床、器械、家電、辦公設(shè)備等。垃圾處理產(chǎn)業(yè)指從事與垃圾清掃、收集運(yùn)輸，以及垃圾處理設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營(yíng)相關(guān)的各種活動(dòng)所形成的產(chǎn)業(yè)。(再生資源行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈圖)  3.2 工業(yè)固廢回收利用：原材料制約促發(fā)展，政策“添磚加瓦” 廢舊金屬、廢舊輕化工原料、廢造紙?jiān)?、廢玻璃、礦山尾礦等又可以稱(chēng)為工業(yè)固廢，后者是工業(yè)生產(chǎn)、加工、燃料燃燒、礦物采選、交通運(yùn)輸以及環(huán)境治理工程中所丟棄的固體、半固體物質(zhì)的總稱(chēng)，主要來(lái)源于礦業(yè)、冶金、能源、石化、輕工等領(lǐng)域。 因我國(guó)經(jīng)濟(jì)以粗放的形態(tài)迅猛發(fā)展，我國(guó)工業(yè)固廢排放量也呈逐年遞增趨勢(shì)，2004 年國(guó)工業(yè)固廢產(chǎn)生量約為12 億噸，2009 年全國(guó)工業(yè)固廢產(chǎn)生量則達(dá)到 20.39億噸。伴隨著工業(yè)固廢的快速增長(zhǎng)，我國(guó)對(duì)工業(yè)固廢綜合利用夜越來(lái)越重視，綜合利用率也從2004 年的56.5%上升至2009 年的67.8%。我國(guó)工業(yè)固廢回收利用行業(yè)的發(fā)展源于原材料的制約，同時(shí)，節(jié)約能源、減少污染同樣是行業(yè)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)因素，國(guó)家政策對(duì)行業(yè)的發(fā)展起到了“添磚加瓦”的作用。 3.2.1 行業(yè)的發(fā)展源于原材料的制約 隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，對(duì)大宗基礎(chǔ)原材料的需求量與日俱增。然而，基礎(chǔ)資源的嚴(yán)重緊缺與經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)卻形成鮮明對(duì)比，很可能威脅到我國(guó)長(zhǎng)期的可持續(xù)發(fā)展。據(jù)我國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)銅礦，鐵礦，天然橡膠，原油，鋁土礦等基礎(chǔ)資源對(duì)外依存度分別為75%，65%，60%，54%和50%。對(duì)外依存度高也意味著巨大的進(jìn)口，2010年我國(guó)原油進(jìn)口量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2.39 億噸，同比增長(zhǎng)17%；銅礦石進(jìn)口量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的648 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6%；2009 年鐵礦石進(jìn)口量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的6.27 億噸。同時(shí)，持續(xù)增長(zhǎng)的進(jìn)口量可能帶來(lái)基礎(chǔ)資源的價(jià)格攀升，每年我國(guó)企業(yè)與外方的鐵礦石價(jià)格談判和銅精礦加工費(fèi)談判都凸現(xiàn)了這一特點(diǎn)，資源的制約已經(jīng)嚴(yán)重影響到企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)，也危及到我國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。 3.2.2 節(jié)約能源，減少污染同樣是行業(yè)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)因素盡管工業(yè)固廢回收利用的發(fā)展源于原材料的制約，但同時(shí)，節(jié)約能源，減少污染也成為了行業(yè)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)因素。 以鋁為例，生產(chǎn)1 噸原鋁需耗能213l0.8?l04kJ(1.7?104kwh 電) ，而生產(chǎn)1噸再生鋁合金能耗僅為548．8?104kJ，只有原生鋁的2.6%，并節(jié)省10.5 噸水，少用固體材料11 噸，比用水電生產(chǎn)電解鋁時(shí)少排放二氧化碳91%，比用煤電時(shí)減少的二氧化碳排放量則更多；另外，少排放硫氧化物0.06 噸，少處理廢液、廢渣1.9 噸，少剝離表土石0.6 噸，免采掘脈石6.1 噸。以鋼鐵為例，每多用1 噸廢鋼，可少用1.7噸精礦粉，減少4.3 噸原生鐵礦石的開(kāi)采。而且，與使用鐵礦石比較，用廢鋼直接煉鋼可節(jié)約能源60%、節(jié)水40%，減少排放廢氣86%、廢水76%、廢渣72%。據(jù)《2006 年中國(guó)再生資源行業(yè)年度報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，2006 年，我國(guó)利用廢鋼鐵、再生金屬、廢塑料輪胎、廢紙等產(chǎn)品節(jié)能量相當(dāng)于1.10 億噸標(biāo)煤，同時(shí)降耗量與減排量也十分可觀(guān)。 3.2.3 行業(yè)現(xiàn)狀：細(xì)分領(lǐng)域各不同 我國(guó)目前的工業(yè)固廢回收利用行業(yè)整體表現(xiàn)出回收利用率低，中小企業(yè)充斥，行業(yè)集中度低，行業(yè)技術(shù)水平落后等特點(diǎn)。在各細(xì)分領(lǐng)域又有各自不同的特點(diǎn)：比如在廢舊鋼鐵回收利用領(lǐng)域，由于我國(guó)廢鋼資源缺乏，及用電成本高等問(wèn)題，阻礙了鋼鐵企業(yè)大規(guī)模采用電爐煉鋼的步伐；比如在廢舊輕化工原料回收利用領(lǐng)域可能面臨的“進(jìn)口洋垃圾”的環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)和廢舊原料生產(chǎn)的產(chǎn)品市場(chǎng)認(rèn)同度低的特點(diǎn)；比如在廢舊紙張回收利用領(lǐng)域缺乏行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和統(tǒng)一監(jiān)管，產(chǎn)業(yè)扶持政策缺乏力度。不過(guò)，我們目前也可以看到在廢舊有色金屬回收利用領(lǐng)域，一些大規(guī)模、有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的資源回收利用企業(yè)逐步脫穎而出。 (工業(yè)固廢回收利用行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的現(xiàn)狀圖)  3.2.4 政策為行業(yè)發(fā)展“添磚加瓦” 早在1996 年，《國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)國(guó)家經(jīng)貿(mào)委等部門(mén)關(guān)于進(jìn)一步開(kāi)展資源綜合利用的意見(jiàn)》中就戰(zhàn)略性地提出適應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變和實(shí)施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的需要，推動(dòng)資源綜合利用工作。2005 年，國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于加快發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的若干意見(jiàn)》成為我國(guó)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的綱領(lǐng)性文件。2007 年5 月，發(fā)改委，商務(wù)部等六部委聯(lián)合發(fā)布的《再生資源回收管理辦法》正式實(shí)施，該辦法主要理順了再生資源回收行業(yè)的監(jiān)管體系，明確了統(tǒng)一管理、分工負(fù)責(zé)的行業(yè)監(jiān)管原則；建立了再生資源回收經(jīng)營(yíng)主體的備案制度以及完善了回收生產(chǎn)性廢舊金屬的登記制度。 再生資源行業(yè)(包括工業(yè)固廢回收利用)獲得了政府稅收上的大力扶持?！秶?guó)家鼓勵(lì)的資源綜合利用認(rèn)定管理辦法》、《再生資源回收管理辦法》、《資源綜合利用企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄(2008 年版)》、《關(guān)于執(zhí)行資源綜合利用企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄有關(guān)問(wèn)題的通知》、《關(guān)于再生資源增值稅政策的通知》、《中國(guó)資源綜合利用技術(shù)政策大綱》等文件都相繼提出了從事再生資源回收利用的企業(yè)可以獲得增值稅和企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策。 增值稅政策方面，2010 年底前，對(duì)符合條件的增值稅一般納稅人銷(xiāo)售再生資源繳納的增值稅實(shí)行先征后退政策。具體退稅比例2009 年為70%，2010 年為50%。過(guò)去由于稅收及政策優(yōu)惠的原因，技術(shù)含量低的再生資源回收和加工型企業(yè)獲得迅速發(fā)展。同時(shí)行業(yè)所暴露出來(lái)的偷稅漏稅、虛開(kāi)發(fā)票和惡性競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題越來(lái)越嚴(yán)重。2008 年財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局取消了廢舊資源回收企業(yè)免征增值稅和按10%計(jì)算抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額等兩項(xiàng)優(yōu)惠政策，在2010 年底以前實(shí)行增值稅先征后退政策。其中，2009年按70%的比例退回、 2010 年按50%的比例退回。這一政策的轉(zhuǎn)變，使得那些不具有高端處理技術(shù)，不能通過(guò)生產(chǎn)高附加值再生產(chǎn)品獲利的再生資源回收和部分加工企業(yè)面臨經(jīng)營(yíng)困境。相反，具有高技術(shù)壁壘的再生資源利用企業(yè)因?yàn)槟芡ㄟ^(guò)其掌握的深度處理技術(shù)，增加再生資源產(chǎn)品的附加值，因而抵抗政策風(fēng)險(xiǎn)的能力較強(qiáng)。企業(yè)所得稅政策方面，企業(yè)以《資源綜合利用企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄》規(guī)定的資源作為主要原材料，生產(chǎn)國(guó)家非限制和禁止并符合國(guó)家和行業(yè)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品取得的收入，減按90%計(jì)入收入總額。 除此之外，政府對(duì)部分行業(yè)出臺(tái)了更為細(xì)化的專(zhuān)項(xiàng)政策，比如《金屬尾礦綜合利用專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃(2010-2015)》，《再生有色金屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)計(jì)劃》，在《再生資源綜合利用認(rèn)定管理辦法》中也完善了回收生產(chǎn)性廢舊金屬的登記制度。 有關(guān)的稅收優(yōu)惠政策 再生資源增值稅政策：2010 年底前，對(duì)符合條件的增值稅一般納稅人銷(xiāo)售再生資源繳納的增值稅實(shí)行先征后退政策。具體退稅比例2009 年為70%，2010 年為50% 再生資源企業(yè)所得稅政策：企業(yè)以《資源綜合利用企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄》規(guī)定的資源作為主要原材料，生產(chǎn)國(guó)家非限制和禁止并符合國(guó)家和行業(yè)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品取得的收入，減按90%計(jì)入收入總額 3.2.5 工業(yè)固廢回收利用行業(yè)相關(guān)上市公司 3.2.5.1 格林美(002340)： 涉及領(lǐng)域：工業(yè)固廢回收利用(廢舊金屬)，廢棄電器電子回收處理 主要產(chǎn)品：超細(xì)鈷粉、超細(xì)鎳粉、電積銅、塑木型材 主營(yíng)業(yè)務(wù)介紹：格林美是以多層次回收體系為基礎(chǔ)，生產(chǎn)超細(xì)鈷鎳粉體、電積銅、塑木型材的高新技術(shù)企業(yè)。2010 年中期，公司超細(xì)鈷粉、超細(xì)鎳粉營(yíng)業(yè)收入占比分別為69.97%和14.42%。公司利用IPO 募集資金擴(kuò)大超細(xì)鈷粉和超細(xì)鎳粉的產(chǎn)能，未來(lái)兩項(xiàng)產(chǎn)品產(chǎn)能將擴(kuò)大到1500 噸和1300 噸。除此之外，公司利用自籌資金和超募資金在荊門(mén)、武漢、豐城、無(wú)錫等地大力建設(shè)電子廢棄物處理項(xiàng)目，將為公司未來(lái)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。 3.2.5.2 貴研鉑業(yè)(600459)： 涉及領(lǐng)域：工業(yè)固廢回收利用(廢舊金屬) 主要產(chǎn)品：貴金屬環(huán)保及催化功能材料、特種功能材料 主營(yíng)業(yè)務(wù)介紹：公司主要從事貴金屬新材料產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)銷(xiāo)售、二次資源循環(huán)利用和貴金屬貿(mào)易，是國(guó)內(nèi)貴金屬行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)。2010 年中期，公司環(huán)保及催化功能材料、特種功能材料營(yíng)業(yè)收入占比分別為6.76%和28.51%。公司擬實(shí)施非公開(kāi)發(fā)行，所募資金將用于建設(shè)貴金屬二次資源利用產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，項(xiàng)目投產(chǎn)后，將達(dá)到年回收5 噸貴金屬的生產(chǎn)規(guī)模，將有助于提高公司的原料資源自給率及降低產(chǎn)品成本。 3.2.5.3 豫光金鉛(600531)： 涉及領(lǐng)域：工業(yè)固廢回收利用(廢舊金屬) 主要產(chǎn)品：電解鉛、白銀、黃金 主營(yíng)業(yè)務(wù)介紹：公司是全國(guó)最大的電解鉛及白銀冶煉廠(chǎng)商。2010 年中期，公司電解鉛、白銀營(yíng)業(yè)收入占比分別為52.75%和25.78%。為了提高鉛原料的礦產(chǎn)自給率，公司大力發(fā)展再生資源項(xiàng)目。最新實(shí)施的配股所籌資金將用于廢舊蓄電池綜合利用二期工程，目前一期10 萬(wàn)噸廢舊蓄電池工程已經(jīng)完工。 3.2.5.4 贛鋒鋰業(yè)(002460)： 涉及領(lǐng)域：工業(yè)固廢回收利用(廢舊金屬) 主要產(chǎn)品：金屬鋰、碳酸鋰、氟化鋰 主營(yíng)業(yè)務(wù)介紹：公司是國(guó)內(nèi)鋰系列產(chǎn)品品種最齊全，產(chǎn)品加工鏈最長(zhǎng)，工藝技術(shù)最全面的專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)商，也是國(guó)內(nèi)唯一的規(guī)?；煤嚮厥樟仙a(chǎn)鋰產(chǎn)品的企業(yè)。公司研發(fā)建設(shè)了鋰資源回收生產(chǎn)體系，通過(guò)回收終端客戶(hù)生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的氯化鋰和碳酸鋰等工業(yè)廢料生產(chǎn)氯化鋰和金屬鋰等。2010 年中期，公司主要產(chǎn)品金屬鋰、碳酸鋰、氟化鋰營(yíng)業(yè)收入占比分別為40.88%、26.39%和11.99%。 3.2.5.5 霞客環(huán)保(002015)： 涉及領(lǐng)域：工業(yè)固廢回收利用(廢輕化工原料) 主要產(chǎn)品：色紗及制品、聚酯纖維、半消光聚酯切片 主營(yíng)業(yè)務(wù)介紹：公司對(duì)廢棄聚酯和其他塑料進(jìn)行綜合處理，并以再生聚酯為原料，采用國(guó)內(nèi)領(lǐng)先技術(shù)開(kāi)發(fā)生產(chǎn)有色纖維、色紡紗線(xiàn)。2010年中期，公司色紗及制品、半消光聚酯切片、聚酯纖維收入占比分別為32.64%、38.24%、27.36%。目前公司擁有2 萬(wàn)噸/年的再生聚酯纖維生產(chǎn)能力和7.5 萬(wàn)噸/年的原生聚酯纖維的生產(chǎn)能力。 3.2.5.6 江蘇三友(002044)： 涉及領(lǐng)域：工業(yè)固廢回收利用(廢輕化工原料) 主要產(chǎn)品：女裝、廢舊輪胎裂解 主營(yíng)業(yè)務(wù)介紹：公司為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的女裝生產(chǎn)企業(yè)之一。2010 年中期公司上裝、下裝、套裝的營(yíng)業(yè)收入占比分別為59.69%、27.81%和12.31%。公司2010 年三季度公告稱(chēng)將投資建設(shè)“工業(yè)化集成控制固廢裂解生產(chǎn)線(xiàn)”項(xiàng)目，該項(xiàng)目把廢輪胎通過(guò)低溫裂解轉(zhuǎn)化為高附加值的工業(yè)染料油、炭黑和鋼絲等，一期項(xiàng)目將具備年處理4 萬(wàn)噸廢輪胎的生產(chǎn)能力，三期項(xiàng)目總處理產(chǎn)能將達(dá)到20 萬(wàn)噸。 3.2.5.7 山鷹紙業(yè)(600567)： 涉及領(lǐng)域：工業(yè)固廢回收利用(廢造紙?jiān)? 主要產(chǎn)品：箱板類(lèi)紙品、新聞紙 主營(yíng)業(yè)務(wù)介紹：公司主營(yíng)紙、紙板、紙箱的制造和銷(xiāo)售，公司的主要原材料為廢紙。2010 年中期，公司箱板類(lèi)紙品和新聞紙營(yíng)業(yè)收入占比分別為78.61%和16.43%。 3.3 廢棄電器電子回收處理行業(yè)：政策助力貫穿始終 相較于工業(yè)固廢回收利用行業(yè)，我國(guó)對(duì)廢棄電器電子回收處理行業(yè)發(fā)展的政策傾向明顯。從強(qiáng)化環(huán)境保護(hù)的考慮，到“變廢為寶”的愈發(fā)重視；從“家電以舊換新”為行業(yè)帶來(lái)的新契機(jī)，到即將出臺(tái)的可能引起行業(yè)變革的“廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金”，我們認(rèn)為，政策助力行業(yè)發(fā)展貫穿始終。 《家電以舊換新實(shí)施辦法》財(cái)政部、商務(wù)部等7 部委2009 年6 月促進(jìn)擴(kuò)大消費(fèi)需求，提高資源能源利用效率，減少環(huán)境污染，促進(jìn)節(jié)能減排和循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展 《廢棄電器電子產(chǎn)品處理污染控制技術(shù)規(guī)范》環(huán)保部 2010 年1 月指導(dǎo)和規(guī)范廢棄電器電子產(chǎn)品的處理工作 《廢棄電器電子產(chǎn)品處理目錄》發(fā)改委、環(huán)保部、工信部2010 年9 月第一批入選電視機(jī)、電冰箱、洗衣機(jī)、房間空調(diào)器、微型計(jì)算等五大類(lèi)產(chǎn)品 《制訂和調(diào)整廢棄電器電子產(chǎn)品處理目錄的若干規(guī)定》發(fā)改委、環(huán)保部、工信部2010 年9 月《廢棄電器電子產(chǎn)品處理目錄》制訂和調(diào)整的依據(jù) 《廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金征收使用管理辦法》預(yù)計(jì)2011 年建立規(guī)范的廢棄電器電子產(chǎn)品回收處理體系，促進(jìn)廢棄電器電子產(chǎn)品回收處理規(guī)?；?、產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng) 《廢棄電器電子產(chǎn)品處理發(fā)展規(guī)劃(2011-2015)》預(yù)計(jì)2011 年確定發(fā)展目標(biāo)；引導(dǎo)處理企業(yè)健康發(fā)展；發(fā)展適宜的處理技術(shù)和裝備；穩(wěn)步推進(jìn)回收網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)；推動(dòng)規(guī)劃落實(shí) 3.3.1 強(qiáng)化環(huán)境保護(hù)是行業(yè)發(fā)展之源 2003 年我國(guó)《中華人民共和國(guó)清潔生產(chǎn)促進(jìn)法》的出臺(tái)旨在促進(jìn)清潔生產(chǎn)，提高資源利用效率，減少和避免污染物的產(chǎn)生，保護(hù)和改善環(huán)境，保障人體健康，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)可持續(xù)發(fā)展。然而，有關(guān)促進(jìn)清潔生產(chǎn)和減少污染物的相關(guān)法令在歐洲早已未雨綢繆。也是在2003 年同年，為設(shè)立技術(shù)壁壘，提高產(chǎn)品準(zhǔn)入門(mén)檻，加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)，確?？沙掷m(xù)發(fā)展，歐盟議會(huì)和歐盟理事會(huì)通過(guò)了RoHS 指令(The Restriction of the use of certainHazardous substances in Electrical and Electronic Equipment，即《關(guān)于在電子電氣設(shè)備禁止使用某些有害物質(zhì)指令》)。RoHS 指令限制六類(lèi)有害物質(zhì)水銀、鉛、鎘、鉻(六價(jià))、多溴聯(lián)苯(PBB)、多溴二苯醚(PBDE)在所有電子、電器、醫(yī)療機(jī)械、通訊、玩具、安防信息等產(chǎn)品的使用，且不僅包括整機(jī)產(chǎn)品，而且包括生產(chǎn)整機(jī)所使用的零部件、原材料及包裝件，關(guān)系到整個(gè)生產(chǎn)鏈。 2006 年，我國(guó)政府也正式發(fā)布了類(lèi)似RoHS 法令的《電子信息產(chǎn)品污染控制管理辦法》，盡管在涉及產(chǎn)品范圍上有所不同，但同樣規(guī)定了減少和消除RoHS 指令中提到的六類(lèi)有害物質(zhì)。 3.3.2“變廢為寶”愈發(fā)受到政府重視 電子電器廢棄物含有大量可回收再利用的有價(jià)值資源：主要包括：黑色金屬、有色金屬、塑料、玻璃和其它物質(zhì)。如1 噸電子板可以分離出130 公斤銅、0.45 公斤黃金、20 公斤錫。2007 年全國(guó)電視機(jī)保有量5.12 億臺(tái)，電冰箱2.48 億臺(tái)，洗衣機(jī)2.96億臺(tái)，空調(diào)2.09 億臺(tái)，電腦2.27 億臺(tái)，手機(jī)7.40 億臺(tái)，中國(guó)再生資料利用協(xié)會(huì)曾以此數(shù)據(jù)推測(cè)我國(guó)年平均廢棄量可達(dá)：電視機(jī)4080 萬(wàn)臺(tái)，電冰箱1000 萬(wàn)臺(tái)，洗衣機(jī)1200 萬(wàn)臺(tái)，空調(diào)1100 萬(wàn)臺(tái)，電腦2500 萬(wàn)臺(tái)，手機(jī)2.47 億臺(tái)，其中我國(guó)“四機(jī)一腦”(電視機(jī)、電冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)、電腦)的理論廢棄量可以達(dá)到近億臺(tái)。如果廢棄電子電器產(chǎn)品得不到合理處置和利用，在可能破壞環(huán)境的同時(shí)，也造成巨大的資源浪費(fèi)。 2003 年，原國(guó)家環(huán)?？偩帧蛾P(guān)于加強(qiáng)廢棄電子電器設(shè)備環(huán)境管理的公告》首次明確提出了“促進(jìn)以環(huán)境無(wú)害化方式回收利用和處置電子廢物，變廢為寶，化害為利”，并禁止使用污染環(huán)境的落后工藝和裝置處置電子廢物。之后，《廢電池污染防治技術(shù)政策》，《廢棄機(jī)電產(chǎn)品集中拆解利用處置區(qū)環(huán)境保護(hù)技術(shù)規(guī)范》，《廢棄家用電器與電子產(chǎn)品污染防治技術(shù)政策》等文件對(duì)廢舊電子電器產(chǎn)品的收集貯運(yùn)，綜合利用和處理處置等方面提供了必要的技術(shù)支持指引。2005 年正式實(shí)施的《中華人民共和國(guó)固體廢物污染環(huán)境防治法》更是體現(xiàn)了國(guó)家鼓勵(lì)、支持綜合利用資源，并將其提升到法律層面。 3.3.3“家電以舊換新”帶來(lái)行業(yè)發(fā)展的新契機(jī) 目前我國(guó)電器電子廢棄物的回收體系建設(shè)較為落后，規(guī)?；髽I(yè)幾乎沒(méi)有健全的回收渠道，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)困難。而非正規(guī)的游商小販則幾乎占據(jù)我國(guó)電子廢棄物回收渠道的全部份額。廢棄電器電子的低拆解率更是一大顯著特點(diǎn)。在國(guó)家實(shí)施“家電以舊換新”政策之前，幾乎大部分正規(guī)的拆解企業(yè)都處于“無(wú)米下鍋”的狀態(tài)，與走街串巷的廢棄電器電子回收“游擊隊(duì)”生意紅火形成鮮明的對(duì)比。除此之外，在東部沿海局部地區(qū)，廢舊電器電子的回收和處理方式大多輕視甚至忽視了拆解處理過(guò)程對(duì)環(huán)境造成的二次污染。 2009 年，為了擴(kuò)大消費(fèi)需求，提高資源能源利用效率，減少環(huán)境污染，促進(jìn)節(jié)能減排和循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，財(cái)政部、商務(wù)部等7 部委聯(lián)合出臺(tái)了《家電以舊換新實(shí)施辦法》，這成為廢棄電器電子回收處理行業(yè)發(fā)展的新契機(jī)。 以往，部分從事廢棄電器電子回收、拆解處理的企業(yè)有可能享受到再生資源增值稅和再生資源所得稅政策優(yōu)惠(符合《再生資源回收管理辦法》和《資源綜合利用企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄(2008 年版)》的條件和標(biāo)準(zhǔn))。《家電以舊換新實(shí)施辦法》的出臺(tái)，不僅使相關(guān)的回收和拆解處理企業(yè)(回收企業(yè)由招標(biāo)產(chǎn)生，拆解處理企業(yè)由地方政府指定)享受了運(yùn)費(fèi)補(bǔ)貼和拆解處理補(bǔ)貼，更重的是，完善了行業(yè)發(fā)展機(jī)制，提升了行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻，并擴(kuò)大了規(guī)?；厥蘸筒鸾馓幚砥髽I(yè)的“原材料”。根據(jù)中國(guó)再生資源回收利用協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，此前，我國(guó)廢棄電器電子通過(guò)正規(guī)渠道回收拆解的比例僅占5%到10%，“家電以舊換新”政策實(shí)施之后，截至2010 年5 月底，全國(guó)共回收舊家電1466萬(wàn)余臺(tái)，拆解舊家電858 萬(wàn)余臺(tái)，實(shí)現(xiàn)拆解率58.55%，部分舊家電拆解企業(yè)基本實(shí)現(xiàn)了規(guī)模化的增長(zhǎng)。 3.3.4 廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金：或成為行業(yè)變革的關(guān)鍵 2009 年2 月，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《廢棄電器電子產(chǎn)品回收處理管理?xiàng)l例》，該《條例》規(guī)定未來(lái)我國(guó)的廢棄電器電子產(chǎn)品將實(shí)行目錄管理(依據(jù)《廢棄電器電子產(chǎn)品處理目錄》)，國(guó)家將對(duì)廢棄電器電子產(chǎn)品實(shí)行多渠道回收和集中處理制度，國(guó)家對(duì)廢棄電器電子產(chǎn)品處理實(shí)行資格許可制度。另外，國(guó)家將建立廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金，以用于廢棄電器電子產(chǎn)品回收處理費(fèi)用的補(bǔ)貼?！稐l例》對(duì)于提升行業(yè)準(zhǔn)入，鼓勵(lì)規(guī)?；厥?、拆解處理企業(yè)做大做強(qiáng)可能起到質(zhì)的影響，而其中的“廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金”或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)變革的關(guān)鍵。 廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金起源于2003 年歐盟發(fā)布的WEEE 指令(Directive onWaste Electrical and Electronic Equipment，即《關(guān)于報(bào)廢電子電氣設(shè)備指令》)，與“RoHS 指令”一同被稱(chēng)為“雙綠指令”。 WEEE 指令旨在減少報(bào)廢電子電氣產(chǎn)品對(duì)環(huán)境的污染，實(shí)現(xiàn)廢物的再利用、再循環(huán)使用和其他形式的回收，提高資源的利用率。指令涉及產(chǎn)品范圍包括大型家用電器、小型家用電器等10 大類(lèi)產(chǎn)品，明確了生產(chǎn)者和分銷(xiāo)商的責(zé)任，其中生產(chǎn)者的責(zé)任是重中之重。“WEEE”的生產(chǎn)者對(duì)于廢舊電子電器產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)負(fù)起回收、再生或處理的責(zé)任，應(yīng)支付自己生產(chǎn)出的新WEEE 的回收、處理、再循環(huán)和合乎環(huán)保要求的處理的費(fèi)用。 我國(guó)的廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金征收使用管理辦法很可能在2011 年年內(nèi)出臺(tái)，該基金的性質(zhì)是國(guó)家為支持廢棄電器電子產(chǎn)品多渠道回收和集中處理制度實(shí)施而設(shè)立的政府性基金，基金的建立是為了規(guī)范廢棄電器電子產(chǎn)品回收處理體系，促進(jìn)廢棄電器電子產(chǎn)品回收處理規(guī)模化、產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)?；鹱畛醯恼魇债a(chǎn)品范圍為電視機(jī)、電冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)器、計(jì)算機(jī)(日后將逐步擴(kuò)大到復(fù)印機(jī)、打印機(jī)、手機(jī)和日光燈等產(chǎn)品)。而基金的運(yùn)營(yíng)模式將以電器電子產(chǎn)品生產(chǎn)者(或者進(jìn)口電器電子產(chǎn)品的收貨人和代理人)繳納，反補(bǔ)廢棄電器電子產(chǎn)品處理企業(yè)進(jìn)行。與歐盟WEEE 指令明顯不同的是，基金并沒(méi)有明確生產(chǎn)者應(yīng)當(dāng)承擔(dān)回收、再生或處理責(zé)任的必要性。基金征收使用管理辦法規(guī)定生產(chǎn)者在生產(chǎn)電視機(jī)等五種電器電子產(chǎn)品的同時(shí)，需繳納7-20 元/臺(tái)不等的基金費(fèi)用，我們以五種產(chǎn)品2010 年產(chǎn)量和適用不同增速測(cè)算，基金征收總規(guī)模大致在10-14 億元的范圍。 我們認(rèn)為，由于該基金是政府主導(dǎo)型基金，因此管理上也是以政府為主體，基金也必然受到各生產(chǎn)企業(yè)和行業(yè)協(xié)會(huì)的高度重視，而廢棄電器電子行業(yè)的企業(yè)無(wú)疑將是基金最大的受益者?；鸬某雠_(tái)很可能成為廢棄電器電子行業(yè)變革的關(guān)鍵。 3.3.5 廢棄電器電子回收處理相關(guān)上市公司 3.3.5.1 格林美(002340)： 涉及領(lǐng)域：工業(yè)固廢回收利用(廢舊金屬)，廢棄電器電子回收處理 主要產(chǎn)品：超細(xì)鈷粉、超細(xì)鎳粉、電積銅、塑木型材 主營(yíng)業(yè)務(wù)介紹：格林美是以多層次回收體系為基礎(chǔ)，生產(chǎn)超細(xì)鈷鎳粉體、電積銅、塑木型材的高新技術(shù)企業(yè)。2010 年中期，公司超細(xì)鈷粉、超細(xì)鎳粉營(yíng)業(yè)收入占比分別為69.97%和14.42%。公司利用IPO 募集資金擴(kuò)大超細(xì)鈷粉和超細(xì)鎳粉的產(chǎn)能，未來(lái)兩項(xiàng)產(chǎn)品產(chǎn)能將擴(kuò)大到1500 噸和1300 噸。除此之外，公司利用自籌資金和超募資金在荊門(mén)、武漢、豐城、無(wú)錫等地大力建設(shè)電子廢棄物處理項(xiàng)目，將為公司未來(lái)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。 3.3.5.2 TCl 集團(tuán)(000100)： 涉及領(lǐng)域：廢棄電器電子回收處理 主要產(chǎn)品：多媒體電子、物流與服務(wù)、通訊、家電 主營(yíng)業(yè)務(wù)介紹：公司當(dāng)前業(yè)務(wù)為多媒體電子產(chǎn)業(yè)、物流與服務(wù)、通訊及家電業(yè)務(wù)，2010 年中期，四類(lèi)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入占比分別為46.67%、21.41%、15.07%和8.95%。公司通過(guò)子公司天津奧博從事廢舊家電及電子產(chǎn)品回收加工處理，采用日本成熟的自動(dòng)化拆解輸送技術(shù)，項(xiàng)目建成后可實(shí)現(xiàn)10 萬(wàn)噸的處理能力。同時(shí)在惠臺(tái)工業(yè)區(qū)建設(shè)惠州環(huán)保基地，年處理能力達(dá)2 萬(wàn)噸。 3.3.5.3 四川長(zhǎng)虹(600839)： 涉及領(lǐng)域：廢棄電器電子回收處理 主要產(chǎn)品：電視、空調(diào)冰箱、IT 產(chǎn)品 主營(yíng)業(yè)務(wù)介紹：公司為國(guó)內(nèi)重要的電視生產(chǎn)廠(chǎng)商，目前主營(yíng)電視、空調(diào)冰箱、IT 等產(chǎn)品。2010 年中期，電視、空調(diào)冰箱、IT 產(chǎn)品收入占比分別為33.81%、22.78%和16.70%。公司2010 年中期通過(guò)設(shè)立子公司格潤(rùn)再生資源進(jìn)入廢舊家電回收處理領(lǐng)域，規(guī)劃建設(shè)西部最大的廢舊家電綜合處理基地，預(yù)計(jì)將于2011 年初建成投產(chǎn)，年處理能力將達(dá)到200 萬(wàn)臺(tái)。 3.4 再生資源行業(yè)重點(diǎn)公司 格林美(002340) 1、再生資源第一股。公司是以多層次廢物回收體系為基礎(chǔ)，生產(chǎn)超細(xì)鈷鎳粉體、鎳合金、塑木型材的高新技術(shù)企業(yè)，公司也是國(guó)內(nèi)最大的利用廢舊鈷鎳金屬資源再生超細(xì)鈷鎳粉末的上市公司。2010 年，公司超細(xì)鈷粉、超細(xì)鎳粉收入占比分別為68%和15%；電極銅和塑木型材的收入占比分別為9%和7%。 2、產(chǎn)能快速擴(kuò)張，步入快速成長(zhǎng)期。2010 年底公司鈷粉產(chǎn)能已達(dá)2000 噸，鎳粉產(chǎn)能已達(dá)1300 噸， 銷(xiāo)量分別為1244 噸和374 噸，2011 年有望達(dá)產(chǎn)；塑木型材目前產(chǎn)能達(dá)到10000 噸，2010 年銷(xiāo)售6000 多噸，預(yù)計(jì)2011 年達(dá)產(chǎn)，到2011 年底的規(guī)劃產(chǎn)能將突破3000 噸。公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)均處于快速成長(zhǎng)期。 3、電子廢棄物循環(huán)利用有望超預(yù)期。2009 年下半年，公司進(jìn)軍廢棄電器電子回收處理領(lǐng)域。公司在2009-2010 年取得深圳、江西及湖北家電以舊換新回收資格后，異地?cái)U(kuò)張勢(shì)頭迅猛，目前已在荊門(mén)、豐城、武漢、無(wú)錫和深圳等地推進(jìn)電子廢棄物處理項(xiàng)目，遠(yuǎn)景設(shè)立處理能力20 萬(wàn)噸/年。國(guó)家對(duì)電子廢棄物回收和處置都采用許可證制度，正推動(dòng)電子廢棄物的回收與處置向規(guī)范、定點(diǎn)方向流動(dòng)。公司已經(jīng)擁有湖北和廣東的回收資質(zhì)，擁有江西和湖北的處置資質(zhì)。 4、盈利預(yù)測(cè)和評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2011 -2013 年實(shí)現(xiàn)每股收益分別為1.31 元、1.66元和2.37 元，以4 月11 日收盤(pán)價(jià)為52.94 元，對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率分別為40 倍、32 倍和22 倍?？紤]到公司未來(lái)成長(zhǎng)性突出，金屬循環(huán)利用的深度和廣度及塑木型材的國(guó)內(nèi)外銷(xiāo)售均有超預(yù)期的可能。 |
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來(lái)自： wushengxian > 《財(cái)經(jīng)》
