2011年可謂是保本基金的井噴之年，隨著去年底監(jiān)管層新規(guī)對保本基金的松綁以及今年以來股債雙殺的弱市格局，使得進(jìn)可攻退可守的保本基金逆市擴(kuò)張。Wind數(shù)據(jù)顯示，過去7年僅有9只保本基金成立，而今年以來，已有15只保本基金完成募集，目前還有國投瑞銀瑞源保本、工銀混合保本等多只保本基金正在發(fā)行。對此，專家建議，投資保本基金應(yīng)該避免三大誤區(qū)兩個地雷， 讓保本基金成為市場寒冬中的“保暖品”。

　　避免三大誤區(qū)

　　誤區(qū)一：錯誤地將三年保本周期等同于封閉期三年，其實如果收益達(dá)到你的理財目標(biāo)，保本周期內(nèi)也可以選擇贖回；當(dāng)發(fā)現(xiàn)牛市行情確立時，也可轉(zhuǎn)換成股票或指數(shù)基金。以現(xiàn)階段的行情來看，以國投瑞銀瑞源保本等新發(fā)保本基金來等待牛市，或是震蕩市場中較為安全的選擇。

　　誤區(qū)二：很多投資者認(rèn)為保本基金三年平進(jìn)平出，不如放在銀行拿利息。其實三年保住本金，那僅僅是最壞的一種可能。工銀保本基金經(jīng)理何秀紅指出，2003~2008年成立的保本基金都在保本周期中取得了正收益，但2006年和2007年成立的保本基金沒有跑贏大盤，體現(xiàn)出保本策略的特點。因此，在股票市場前景尚不明朗，且已經(jīng)過一段時間的下跌后，選擇保本基金有望在鎖定風(fēng)險的同時，獲得高于二級債基的預(yù)期收益。

　　誤區(qū)三：等同于零風(fēng)險。保本基金并不是定存、理財產(chǎn)品的替代品，風(fēng)險零容忍的投資者其實并不適合投資保本基金。由于保本基金股票倉位一般能達(dá)35%~40%，且有一定的進(jìn)攻性，也正是因為這樣的設(shè)計，保本基金能夠在安全墊累積之后，最大分享股市收益。

　　警惕兩大地雷

　　地雷一：踏錯時機(jī)。何秀紅指出，保本基金的最佳介入時間是股票熊市中后期。2003~2004年保本基金誕生，2008~2009年小幅反彈，2011年在擔(dān)保人約束放松之后大規(guī)模發(fā)行，可以看出保本基金每一輪出海都與股市震蕩密切相關(guān)。

　　因此，她建議，投資者應(yīng)該踏準(zhǔn)保本基金的發(fā)行時機(jī)，一般在牛市初期和熊市末期的投資收益普遍高于其他市場環(huán)境的收益。目前股市處于熊市末期已是大概率事件，短期內(nèi)仍將面臨不確定性，從9月份開始的債券牛市有望持續(xù)，新發(fā)保本基金將面臨較好的建倉時機(jī)。

　　地雷二：盲目贖回。很多投資者不明白為何保本基金還會跌破面值？國投瑞銀理財專家黃學(xué)文指出，由于保本條款通常是以持有完整的保本周期為條件的，因此，不必過分關(guān)注保本基金在保本期間內(nèi)的凈值波動。如果因為保本期間內(nèi)基金凈值虧損較大而提前贖回，還要負(fù)擔(dān)較高的贖回費(fèi)率，就更加得不償失。