【鐵龍物流(600125)研究報告內(nèi)容摘要】

　　事件

　　我們近期對鐵龍物流進(jìn)行了調(diào)研，主要調(diào)研內(nèi)容及我們的看法如下：

　　公司主營業(yè)務(wù)總體未來仍將快速增長

　　公司主要有三大業(yè)務(wù)，分別為鐵路貨運及臨港物流業(yè)務(wù)、鐵路特種集裝箱業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。隨著世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，貨運需求會出現(xiàn)快速增長，我國鐵路貨運供需一直處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，隨著鐵路運營效率及運力問題的逐步解決，鐵路貨運尤其集箱增長速度會快速增長。

　　鐵路貨運及臨港物流業(yè)務(wù)將維持快速增長

　　公司鐵路貨運及臨港物流業(yè)務(wù)主要通過沙鲅鐵路為營口港運輸貨物，公司提供的貨源為營口港的25%左右，營口港和大連港是東北地區(qū)及內(nèi)蒙古東部主要出海口，營口港貨物吞吐量常年維持在20%以上的增速，因此公司該部分業(yè)務(wù)的高速增長態(tài)勢仍將維持。

　　特種集裝箱業(yè)務(wù)將恢復(fù)，新型冷箱未來可能成為公司業(yè)務(wù)重要增長點

　　在鐵路特種集裝箱業(yè)務(wù)方面，公司為中國鐵路特種集裝箱運輸?shù)莫毤医?jīng)營者，我們估計隨著國際經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，該部分業(yè)務(wù)可能出現(xiàn)較大的恢復(fù)性增長。此外我們比較看好的是公司的新型冷藏箱，估計隨著產(chǎn)品的逐漸成熟，該箱可能成為我國大宗冷凍貨物運輸?shù)闹匾绞剑磥碛锌赡艹霈F(xiàn)非?？焖俚卦鲩L