在波特競爭理論中，競爭戰(zhàn)略占據(jù)顯要位置，戰(zhàn)略失誤將帶給企業(yè)毀滅性打擊。

蘇寧的戰(zhàn)略比較清晰，穩(wěn)中求快，苦煉內(nèi)功，慎對并購。

9. 管理層是否誠實(shí)、優(yōu)秀，大股東是否誠信

管理層的誠實(shí)比能力更重要，而大股東的誠信也是不能忽視的。

蘇寧的張近東理性、素質(zhì)高、心胸廣闊，應(yīng)該是不錯(cuò)的大股東。

10. 是否有穩(wěn)定的經(jīng)營史

經(jīng)營史雖然不能決定未來，但也是很有價(jià)值的參考之一，巴菲特對穩(wěn)定的經(jīng)營史很重視。

11. 通過公開信息收集企業(yè)經(jīng)營情況

包括收集企業(yè)的經(jīng)營情況、市場狀態(tài)、管理水平、技術(shù)能力、制度等細(xì)節(jié)，為最后的判斷提供依據(jù)。

12. 市場份額

市場份額跟企業(yè)的行業(yè)地位息息相關(guān)。

13. 是否有多元化

多元化往往是危險(xiǎn)的，即使是多元化計(jì)劃我們也要留意。特別是跨行業(yè)的多元化，經(jīng)常是以失敗告終。

蘇寧的主要競爭對手國美最近頻頻涉足其他行業(yè)，包括地產(chǎn)、百貨、保健品等，這對蘇寧來說是好事。

14. 是否擁有特許經(jīng)營權(quán)

特許經(jīng)營權(quán)是企業(yè)獲利的利器。

15. 研究財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

      歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以讓我們對企業(yè)的歷史經(jīng)營情況、資產(chǎn)情況、盈利能力、成長能力、償債能力等有全面的了解。數(shù)據(jù)應(yīng)該追溯到盡量早的歷史，有可能的話最好是企業(yè)存續(xù)期內(nèi)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都看一篇。主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有：

凈資產(chǎn)收益率 是判斷資產(chǎn)回報(bào)率指標(biāo)，是最重要的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

凈利潤增長率 企業(yè)成長的參考指標(biāo)

凈利率 企業(yè)獲利能力的指標(biāo)

毛利率 企業(yè)獲利能力的指標(biāo)

資產(chǎn)負(fù)債率 企業(yè)償還債務(wù)的能力，也是重要的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)之一

其他還要根據(jù)不同行業(yè)的特點(diǎn)關(guān)注不同的指標(biāo)，如家電連鎖庫存周轉(zhuǎn)率、銀行業(yè)的總資產(chǎn)收益率等。

三、宏觀經(jīng)濟(jì)、政治因素的影響

      實(shí)際上宏觀經(jīng)濟(jì)、政治對企業(yè)的影響可以包含在行業(yè)層面的分析中。經(jīng)濟(jì)周期、利率、通貨膨脹等宏觀因素對真正優(yōu)秀的企業(yè)影響甚微。只需要在宏觀的層面上關(guān)注兩者是否對行業(yè)的發(fā)展趨勢產(chǎn)生重大影響就行了，對出口導(dǎo)向型或者原材料進(jìn)口比例較大的企業(yè)應(yīng)該關(guān)注人民幣升值和匯率變動(dòng)帶來的影響。分析基本面時(shí)沒必要花太多精力進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)、政治因素影響的研究。

基本面分析容易進(jìn)入的誤區(qū)：

以偏概全

只看到企業(yè)一兩個(gè)也許不是決定性的優(yōu)點(diǎn)，就認(rèn)為是優(yōu)秀的投資對象。

包含個(gè)人感情色彩

生活中喜歡某一品牌，或者持續(xù)跟蹤某一企業(yè)許多年，在判斷企業(yè)基本面時(shí)包含大量的感情因素，只看好的方面，或者夸大企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)，對問題視而不見。

受輿論誤導(dǎo)

某一階段市場熱充于某一行業(yè)、題材或概念時(shí)，就認(rèn)為這類企業(yè)都很好。

道聽途說的信息作為分析的依據(jù)

以一些謠傳和非正式渠道獲得的不準(zhǔn)確的消息為分析依據(jù)。

胡亂發(fā)揮主觀想象力

脫離現(xiàn)實(shí)、不切實(shí)際的為企業(yè)未來勾畫出美好的藍(lán)圖。

一廂情愿地以過去業(yè)績推測未來

沒有很好地分析市場和行業(yè)的變化，只根據(jù)企業(yè)的歷史就簡單地推測出企業(yè)的未來。

簡單類比

沒有分析企業(yè)個(gè)體的差別，同行業(yè)公司簡單地進(jìn)行類比，得出因?yàn)橥袠I(yè)某某公司股價(jià)多少，所以這個(gè)股票值多少這樣的結(jié)論。

輕信一些沒有誠信的上市公司

不加分析地輕信上市公司許下的業(yè)績諾言，有時(shí)候理性地分析一下市場狀況，就能知道這些是謊言。