7月25日一位消息人士透露，大股東的資產(chǎn)注入不會(huì)一次性注入，有可能先注入一些價(jià)值不大的鎢礦冶煉資產(chǎn)，以保證中鎢高新[行情、資料、新聞、論壇]今年不被戴上"ST"的帽子，為其下一步的定向增發(fā)做好準(zhǔn)備，等大股東取得絕對(duì)的控制權(quán)后，再真正注入礦山資產(chǎn)。他還表示，年內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)。
　　中鎢高新大股東和莊家的博弈還在繼續(xù)，7月27日，中鎢高新依然處于停牌狀態(tài)。
　　7月23日，中鎢高新發(fā)布公告稱，公司將與控股股東討論與公司有關(guān)的重大事項(xiàng)，公司股票于23日停牌，最晚于7月28日前披露相關(guān)事項(xiàng)結(jié)果并復(fù)牌。招商證券有色金屬行業(yè)分析師趙春認(rèn)為，此次討論的事項(xiàng)正是此前市場熱議的大股東湖南有色金屬股份有限公司（以下簡稱湖南有色）的資產(chǎn)注入。
　　市場也在等待大股東下一步的舉動(dòng)。趙春說，如果沒有實(shí)質(zhì)性的資產(chǎn)注入，中鎢高新目前的估值明顯偏高，所以對(duì)于投資者來說，有些進(jìn)退兩難。
　　莊家拉抬 大股東打壓
　　2007年一季度的季報(bào)顯示，中鎢高新的每股收益－0.02元，虧損566萬元，其中應(yīng)收賬款凈額僅為1.4044億元，而應(yīng)付賬款卻高達(dá)2.1732億元。
　　然而這么一家業(yè)績不佳的上市公司，在過去一年多的時(shí)間里，股價(jià)漲了近7倍，遠(yuǎn)高于大盤的漲幅。
　　"這里面一定有莊家在操作。"一位資深財(cái)經(jīng)觀察人士指著中鎢高新的K線圖說。2006年4月14日，股價(jià)才4.89元/股，短短一個(gè)月后就漲到了16.27元，漲幅超過300%。
　　今年4月23日，中鎢高新的股價(jià)就達(dá)到了20.04元，比大盤更早地創(chuàng)出了新高。之后大盤受5·30財(cái)政部提高印花稅率的影響大幅下挫，中鎢高新同樣難逃厄運(yùn)，6月5日也下探到了13元。
　　6月7日，一篇署名為招商證券研究員陳新銘的研究報(bào)告《中鎢高新：股價(jià)下跌是公布定向增發(fā)注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)方案的良機(jī)》扭轉(zhuǎn)了中鎢高新的跌勢。雖然事后經(jīng)證實(shí)該報(bào)告是有人假借招商證券的名義發(fā)布的，但受此影響中鎢高新走出了一輪反彈行情，股價(jià)從6月5日的14.9元/股，到6月12日就漲到了19.01元，恢復(fù)到5·30大跌前的水平。
　　然而作為大股東的湖南有色，似乎并不愿意看到這種情況。6月13日，中鎢高新發(fā)布公告稱，公司正在核查上述研究報(bào)告，股票自13日起停牌。6月18日，中鎢高新發(fā)布了澄清公告：經(jīng)公司向湖南有色金屬控股集團(tuán)有限公司和有色股份查詢，有色股份書面確認(rèn)2007年年內(nèi)沒有向中鎢高新注入礦山資產(chǎn)的計(jì)劃。
　　當(dāng)天的股價(jià)應(yīng)聲而落，低開低走，跌幅高達(dá)6.89%，而且成交量也達(dá)到23.99萬手，這對(duì)2.22 億股總股本的中鎢高新來說顯得有些失常。隨后更是一路狂跌，6月29日股價(jià)跌到了11.5元/股的低點(diǎn)。
　　市場盛傳的資產(chǎn)注入并非空穴來風(fēng)，湖南有色曾在2006年收購公司股權(quán)時(shí)，在收購報(bào)告書中作出承諾：將于2007年底以前，在湖南有色股東大會(huì)及中鎢高新股東大會(huì)審議通過相關(guān)議案的基礎(chǔ)上，通過定向增發(fā)等方式將其擁有和控制的與中鎢高新構(gòu)成同業(yè)競爭的硬質(zhì)合金等相關(guān)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)注入中鎢高新。 
　　7月25日，長期跟蹤中鎢高新的中信建投有色金屬分析師張芳，大股東注入礦山資產(chǎn)只是時(shí)間的問題，因?yàn)槿绻粚⑦@些資源整合進(jìn)去的話，控股中鎢高新的價(jià)值不大。但不希望市場因此將股價(jià)炒得太高，這樣會(huì)妨礙他們通過定向增發(fā)獲取中鎢高新的控制權(quán)。
　　早已洞悉風(fēng)聲的市場主力，沒有理會(huì)大股東的意圖，7月17日之后股價(jià)一路沖高，7月20日又反彈到17.02元。
　　既然資產(chǎn)注入已成定局，就看大股東怎么做和什么時(shí)候做了。
　　資產(chǎn)分批注入
　　7月25日，一位消息人士透露，大股東的資產(chǎn)注入將會(huì)分步進(jìn)行。
　　據(jù)了解，湖南有色旗下的鎢資源豐富，擁有錫礦山礦、柿竹園礦和黃沙坪礦等礦山的開采權(quán)，其中，鎢資源總儲(chǔ)量約80.7萬噸，可開采儲(chǔ)量54.62噸，旗下的株洲硬質(zhì)合金公司（簡稱株硬）和自貢硬質(zhì)合金公司（簡稱自硬）位居硬質(zhì)合金行業(yè)前四強(qiáng)。
　　由于中鎢高新2006年虧損7852萬元，如果今年繼續(xù)虧損的話，按照證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，一家上市公司連續(xù)兩年虧損或每股凈資產(chǎn)低于股票面值，就要予以特別處理，被戴上ST的帽子，將不利于下一步的定向增發(fā)。
　　該人士認(rèn)為，為了保住中鎢高新不被ST，大股東可能會(huì)先注入鎢礦冶煉資產(chǎn)，這樣既能讓市場不至于過分失望，也可以使中鎢高新的股價(jià)不被炒作得太高。
　　目前，湖南有色對(duì)中鎢高新的控制還比較弱，2006年5月7日和6月21日，湖南有色分別從廣州中科信集團(tuán)有限公司和海南金昌旅游實(shí)業(yè)有限公司手中，獲得27.78%和3.15%的股權(quán)，成為公司第一大股東。
　　隨后湖南有色又將目光對(duì)準(zhǔn)了占14.97%股權(quán)的第二大股東自硬，2006年6月份，以4億元現(xiàn)金對(duì)自硬增資擴(kuò)股，控制了其80%的股權(quán)。
　　經(jīng)過這幾次的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，湖南有色持有中鎢高新總股本的45.90%，而實(shí)施股改后，所持有的股權(quán)下降到35.3%。這種持股比例，湖南有色顯然并不滿意，離其將中鎢高新作為整合鎢產(chǎn)業(yè)的平臺(tái)的目標(biāo)還有點(diǎn)遠(yuǎn)。
　　"所以定向增發(fā)的目的，主要是擴(kuò)大湖南有色在公司的控股權(quán)。"7月26日，趙春接受記者采訪時(shí)表示，"如果股價(jià)過高，定向增發(fā)的成本和難度都會(huì)加大。"公司在6月18日的公告也認(rèn)為，根據(jù)中鎢高新股票二級(jí)市場價(jià)格的狀況，資產(chǎn)注入方案能夠獲得有色股份H股股東大會(huì)審議通過還存在較大的不確定性。
　　上述消息人士稱，而只有等湖南有色絕對(duì)控制了中鎢高新后，才會(huì)將更有價(jià)值的礦山資源注入上市公司，但這一過程還比較長，估計(jì)今年年內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)。7月26日，記者就此事向湖南有色求證時(shí)，一位工作人員稱，采訪必須要經(jīng)過宣傳部的同意，但記者按照所提供的電話打過去，連日來均無人應(yīng)答。
　　市場有些失去耐心了，一些機(jī)構(gòu)已經(jīng)選擇了退出。今年一季度流通股中，基金持股比例從去年年底的26.15%下降到19.77%。機(jī)構(gòu)的擔(dān)心也有道理。"如果沒有實(shí)質(zhì)性的資產(chǎn)注入，中鎢高新目前的估值明顯偏高。"趙春認(rèn)為。
　　但實(shí)實(shí)在在的誘惑又?jǐn)[在那邊。僅僅自硬和株硬，就控制了國內(nèi)硬質(zhì)合金市場的70％以上的市場份額，同時(shí)還有柿竹園鎢礦、瑤崗仙鎢礦、錫礦山礦等礦山資源。一旦這些鎢產(chǎn)業(yè)都整合進(jìn)去的話，中鎢高新將成為一體化的大型硬質(zhì)合金企業(yè)，前景可觀。
　　所以，大股東如何注資、何時(shí)注資，成為影響中鎢高新股價(jià)未來走勢的主要因素，對(duì)于投資者來說，還要經(jīng)歷一個(gè)比較漫長的等待。