◎記者 王玉晴 李子健

12月2日，一份調(diào)價(jià)通知書在鋰電行業(yè)引發(fā)關(guān)注。調(diào)價(jià)通知書顯示，某隔膜行業(yè)一梯隊(duì)企業(yè)宣布對(duì)其濕法隔膜產(chǎn)品售價(jià)進(jìn)行調(diào)整，上調(diào)幅度達(dá)30%。

上海證券報(bào)記者從接近該企業(yè)的人士處獲悉，確有向部分客戶發(fā)出調(diào)價(jià)通知書。鑫欏鋰電分析師陳雷雨對(duì)上海證券報(bào)記者表示，預(yù)計(jì)本輪鋰電隔膜整體漲價(jià)幅度可達(dá)20%以上，有望帶動(dòng)隔膜企業(yè)業(yè)績(jī)由虧損或盈虧打平轉(zhuǎn)為盈利。

多家隔膜企業(yè)籌劃漲價(jià)

上述調(diào)價(jià)通知書寫道：“近期，受電池隔膜上游原材料成本上漲及市場(chǎng)供需格局變化的影響，我司面臨較大的成本壓力。為確保產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)水平持續(xù)提升，經(jīng)慎重研究，決定自即日起對(duì)濕法隔膜產(chǎn)品（含基膜及涂覆）售價(jià)進(jìn)行調(diào)整，上調(diào)幅度為30%。”

另有從業(yè)者對(duì)上海證券報(bào)記者表示，目前其所在的公司產(chǎn)能利用率飽滿，已對(duì)部分客戶的隔膜訂單價(jià)格進(jìn)行上調(diào)，未來價(jià)格的走向還需視供求關(guān)系來確定。

高工鋰電12月2日稱，一周前已有隔膜企業(yè)發(fā)函對(duì)濕法隔膜（基膜及涂覆隔膜）產(chǎn)品上調(diào)價(jià)格。而2日消息更為明確顯示，多家頭部隔膜企業(yè)已確定上調(diào)隔膜產(chǎn)品價(jià)格。

鑫欏鋰電分析，8月末濕法隔膜行業(yè)的“反內(nèi)卷”會(huì)議促成了第一輪漲價(jià)行情。本次調(diào)價(jià)通知書引發(fā)濕法隔膜廠商同步跟進(jìn)漲價(jià)，促成第二輪漲價(jià)行情。目前第二輪漲價(jià)仍在持續(xù)落地中。陳雷雨預(yù)計(jì)，本輪鋰電隔膜整體漲價(jià)幅度可達(dá)20%以上。

就漲價(jià)動(dòng)力，陳雷雨認(rèn)為，下游需求的超預(yù)期表現(xiàn)，以及供需結(jié)構(gòu)的改善甚至進(jìn)一步反轉(zhuǎn)，共同促成了本輪漲價(jià)。

鑫欏鋰電發(fā)文稱，濕法隔膜行業(yè)一梯隊(duì)和二梯隊(duì)的濕法隔膜廠商產(chǎn)能利用率均保持滿產(chǎn)狀態(tài)，濕法隔膜行業(yè)整體產(chǎn)能利用率已經(jīng)達(dá)到90%以上水平，主要原因是：受到四季度終端需求旺盛的影響，在持續(xù)漲價(jià)的背景下，下游廠商適當(dāng)進(jìn)行原料備貨以應(yīng)對(duì)明年的需求。同時(shí)，2026年下游電池廠有望進(jìn)一步“由干法轉(zhuǎn)濕法”，進(jìn)一步拉動(dòng)濕法隔膜的需求，隨著年底上下游針對(duì)2026年的供應(yīng)進(jìn)行商議，“大概率將會(huì)出現(xiàn)電池廠的大額保供訂單”。

展望后市，受訪者表達(dá)了對(duì)隔膜價(jià)格看漲的樂觀態(tài)度。

一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，從目前的供求關(guān)系看，2025年第三季度的隔膜價(jià)格是確定性的底部，漲價(jià)是大勢(shì)所趨。未來隔膜產(chǎn)品價(jià)格將有望回歸合理區(qū)間，行業(yè)利潤(rùn)得到修復(fù)。

陳雷雨認(rèn)為，隔膜企業(yè)的業(yè)績(jī)可能由虧損、盈虧打平轉(zhuǎn)為盈利。頭部廠商每平方米的盈利能力可以達(dá)到0.15元以上，有些可以更高。

需求增長(zhǎng)、擴(kuò)產(chǎn)門檻高成漲價(jià)動(dòng)因

陳雷雨分析，明年隔膜提價(jià)的動(dòng)力仍然是供需結(jié)構(gòu)反轉(zhuǎn)，新增擴(kuò)產(chǎn)上量放緩，行業(yè)格局進(jìn)一步優(yōu)化。

隔膜市場(chǎng)需求方面，高工鋰電分析稱，進(jìn)入四季度鋰電產(chǎn)業(yè)景氣度顯著回升。隨著電池端市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)，電池隔膜供需出現(xiàn)緊張，隔膜企業(yè)產(chǎn)能利用率回升。但在供給端，高工鋰電認(rèn)為，作為鋰電主材中資產(chǎn)最重的環(huán)節(jié)，隔膜行業(yè)整體擴(kuò)產(chǎn)意愿不高。

12月，電池供應(yīng)鏈迎來新一輪年度議價(jià)。有分析稱，以隔膜目前的價(jià)格與供需運(yùn)行，隔膜利潤(rùn)仍維持在低位，后續(xù)存在繼續(xù)漲價(jià)的可能。

鋰電隔膜龍頭企業(yè)恩捷股份11月20日在接待易方達(dá)基金等機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)展望，從供給端看，今年行業(yè)新增產(chǎn)能低于去年，供給存在改善空間，而且隔膜行業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)周期較長(zhǎng)、資產(chǎn)投入重，行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)難度不低且驅(qū)動(dòng)性不足。從需求端看，儲(chǔ)能電池需求旺盛，動(dòng)力電池需求維持增長(zhǎng)，下游總需求維持增長(zhǎng)，供需有望逐步趨于平衡。中小企業(yè)缺乏擴(kuò)產(chǎn)信心和能力，未來少數(shù)供給端的增量主要來自頭部企業(yè)，預(yù)計(jì)行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升。

至于后續(xù)價(jià)格及盈利能力，恩捷股份稱，公司預(yù)計(jì)未來隔膜產(chǎn)品價(jià)格將有望逐步趨向于良性的恢復(fù)，一方面是行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)的謹(jǐn)慎，另一方面是隨著下游需求的持續(xù)提升，行業(yè)產(chǎn)能利用率水平也穩(wěn)步提高，在供需格局好轉(zhuǎn)的背景下，產(chǎn)品價(jià)格及盈利水平會(huì)穩(wěn)步回升到較為合理的制造業(yè)水平。