除了個(gè)別來股市尋找刺激的賭徒，大部分人還是希望能在這個(gè)市場(chǎng)上安穩(wěn)的賺點(diǎn)錢，不用整天提心吊膽、患得患失。

但在這大起大落的市場(chǎng)里，怎樣才能心安？

股市：是天使，也是魔鬼

如果把時(shí)間拉得足夠長(zhǎng)，幾十年甚至上百年，股市確實(shí)是所有大類資產(chǎn)中收益最高的。它跑贏了通脹，跑贏了黃金，也跑贏了大部分城市的房產(chǎn)。

但這只是故事的一面，另一面是：為了拿到這個(gè)收益，你必須忍受極端的顛簸。

很多新手朋友可能沒經(jīng)歷過那些至暗時(shí)刻：

比如2008年金融危機(jī)，上證指數(shù)最大回撤達(dá)72%。如果你在高位進(jìn)場(chǎng)，最慘的時(shí)候虧八成很正常。哪怕是那個(gè)長(zhǎng)牛的標(biāo)普500，那年最大回撤也有57%。

這就是股市。

長(zhǎng)期看，它是條向上的曲線；但短期看，它就是心電圖，甚至可能是心臟停跳圖。

心理學(xué)上有個(gè)“損失厭惡”理論：同樣金額的錢，虧損帶來的痛苦感，大概是盈利帶來的幸福感的2倍到2.5倍。

賺了1萬塊，你可能開心一天；虧了1萬塊，你能難受一個(gè)禮拜。

這就是為什么在市場(chǎng)的大起大落中投資者心態(tài)很容易崩。

稍微一跌，那種痛苦就被放大了，焦慮不安，總覺得還會(huì)跌更多。雖然只是浮虧，已經(jīng)覺得天快塌了。

在這種心態(tài)下，人的操作是會(huì)變形的。

本來打算做長(zhǎng)線，結(jié)果一慌，在低位把帶血的籌碼交出去了。等市場(chǎng)反彈了，又后悔得拍大腿。

所以，我們需要一個(gè)錨，一個(gè)不管市場(chǎng)風(fēng)浪多大，都能把心定住。

這個(gè)錨，就是股息。

底線思維：漲了很好，跌了也行

什么叫底線思維？

就是假設(shè)最壞的情況發(fā)生：如果股市崩了，大盤腰斬，我能不能活下去？

如果答案是“能，因?yàn)槲颐磕赀€能領(lǐng)到一筆不菲的分紅”，那就沒問題了。

好比你買了一套房子來收租，租金收入比存銀行利息高。

只要房客每個(gè)月打房租，你會(huì)每天盯著房產(chǎn)中介的掛牌價(jià)看嗎？會(huì)因?yàn)榉績(jī)r(jià)跌10%，就哭著喊著要把房子賣了嗎？

肯定不會(huì)。只要租金在，房子的價(jià)值就在。

很多人來股市總想一夜暴富，根本看不起分紅，覺得那是蚊子肉，真是大錯(cuò)特錯(cuò)！

根據(jù)Hartford Funds的研究，從1930年到2022年，標(biāo)普500指數(shù)的總回報(bào)中，有約40%的收益是來自于股息以及股息的再投資。

那些看起來波瀾壯闊的股價(jià)上漲，其實(shí)只占了一部分。在某些失去的十年，如70年代的滯脹期，美股幾乎原地踏步，全靠股息撐著收益。

股價(jià)上漲是市場(chǎng)給的獎(jiǎng)賞，是不確定的；但分紅是企業(yè)真金白銀給的工資，是相對(duì)確定的。

現(xiàn)在的環(huán)境大家也清楚，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還在路上，十年期國(guó)債的收益率只有1.8%，這就代表了現(xiàn)在的市場(chǎng)利率水平。

如果你在股市里，找到一籃子股息率在4%、5%甚至更高的資產(chǎn)，光股息就比存銀行、買國(guó)債高得多。

這時(shí)股價(jià)跌了怎么辦？

假設(shè)你買了100萬的高息股，股息率5%，每年分紅5萬。熊市來了，股價(jià)跌20%，你的賬戶變成了80萬。

對(duì)于只看股價(jià)的人，這是災(zāi)難。但對(duì)你來說，這是機(jī)會(huì)。

你的分紅5萬塊到手，這時(shí)可以用同樣的錢，買入更多廉價(jià)的份額。當(dāng)你擁有的份額越來越多，下一年你能分到的錢也就越來越多。

市場(chǎng)越跌，你的股息回報(bào)率反而越高。你甚至隱隱期待多跌一點(diǎn)兒，好讓你多攢點(diǎn)籌碼。

一旦切換到“收租”模式，市場(chǎng)波動(dòng)就不再是你的敵人，而是你的朋友。

當(dāng)然，也不能只看股息率高就無腦買。

有些公司股息率高，是因?yàn)楣蓛r(jià)跌沒了；有些公司是周期性行業(yè)，今年賺大錢分得多，明年虧損就不分了；還有些公司是借錢分紅，把家底分光準(zhǔn)備跑路。

這就是所謂的“高股息陷阱”。

怎么避坑？對(duì)于普通投資者，最簡(jiǎn)單的辦法就是：不買個(gè)股，買寬基指基金。

一是要分散：指數(shù)里幾十只股票，死掉幾只不影響大局；

二是重質(zhì)量：最好選那些有篩選機(jī)制的指數(shù)，比如要求連續(xù)分紅、盈利穩(wěn)定等。

比如我常提到的國(guó)信價(jià)值指數(shù)。

它在全市場(chǎng)選股，先篩選那些賺錢能力強(qiáng)的公司，然后再?gòu)睦锩嫣艄乐档偷?/span>。

因此，在市場(chǎng)整體ROE下滑的這幾年，它的ROE始終保持在11%以上（詳見《國(guó)信價(jià)值的“風(fēng)格漂移”》）。

本身不是紅利指數(shù)，但作為低估值指數(shù)，它的股息率不低，目前4.1%，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)平均水平。

它的指數(shù)基金只有一只，價(jià)值100ETF（場(chǎng)內(nèi)512040，場(chǎng)外A類006748、C類007191）。

港股是全球估值的洼地，有更多的高息股。如恒生港股通高股息低波動(dòng)指數(shù)，目前股息率達(dá)5.8%。

作為紅利類指數(shù)，它聚焦高股息率，要求成分股必須持續(xù)派息，并剔除了表現(xiàn)太弱的股票，還要求股價(jià)波動(dòng)較低。

跟蹤它的指數(shù)基金不少，如恒生紅利ETF（場(chǎng)內(nèi)代碼：513950，場(chǎng)外A類019260、C類019261）等。

擁有底線思維，不能讓你一夜暴富，也無法回避市場(chǎng)波動(dòng)，但它能讓你心里有底，在投資中更加“從從容容、游刃有余”。

that's all.