上周，海關(guān)總署公布了10月份外貿(mào)數(shù)據(jù)，卻給出無(wú)比刺眼的信號(hào)——出口增速轉(zhuǎn)負(fù)！

出口總值3053.5億美元，同比驟降1.1%！今年2月以來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng)，更比上個(gè)月增速暴跌了整整9.4個(gè)百分點(diǎn)！“中國(guó)外貿(mào)韌性”和“出口超預(yù)期”的市場(chǎng)聲音，似乎在一夜之間轉(zhuǎn)為了擔(dān)憂。10月的負(fù)增長(zhǎng)，究竟是周期性的真衰退，還是短期因素疊加的“假象”？

下面，我們將從數(shù)據(jù)背后的核心原因出發(fā)。

10月出口增速“轉(zhuǎn)負(fù)”的三個(gè)關(guān)鍵因素

1. 周期性陷阱：高基數(shù)下的“必然”放緩

10月出口數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)負(fù)看似意外，實(shí)則是被周期性的高基數(shù)效應(yīng)所拖累。

2024年9月，受超強(qiáng)臺(tái)風(fēng)“摩羯”影響，深圳、廣州、上海、寧波等主要港口被迫停運(yùn)，導(dǎo)致大量貨物積壓，使得當(dāng)月出口增速僅為2.3%。隨后，這些積壓的訂單在10月集中釋放，形成了高達(dá)12.6%的“補(bǔ)償性增長(zhǎng)”。

這種“前低后高”的特殊模式，直接為2025年同期的同比數(shù)據(jù)埋下了伏筆。

今年9月在低基數(shù)下實(shí)現(xiàn)了8.3%的增長(zhǎng)，而10月面對(duì)去年的高基數(shù)。放緩在意料之中，但最終轉(zhuǎn)為負(fù)增長(zhǎng)，則證明除了基數(shù)壓力，還有更深層的外部沖擊。

2. 中美博弈升級(jí)：特朗普“港口費(fèi)”的短期擾動(dòng)

在基數(shù)不利的情況下，首個(gè)外部沖擊來(lái)自中美貿(mào)易博弈。2025年10月9日，美國(guó)前總統(tǒng)特朗普簽署行政令，決定對(duì)中國(guó)船舶征收額外港口費(fèi)，并迅速于10月14日實(shí)施。

面對(duì)突如其來(lái)的額外成本和流程受阻，部分貨物被迫推遲或改變運(yùn)輸安排，無(wú)疑對(duì)當(dāng)月的出口造成了直接的負(fù)面沖擊。10月數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)對(duì)美國(guó)出口的“失血”仍在延續(xù)，降幅達(dá)到了驚人的25.2%。

這個(gè)單一市場(chǎng)的劇烈萎縮，直接拖累了中國(guó)整體出口增速3.8個(gè)百分點(diǎn)。

3. 全球貿(mào)易收縮：多區(qū)域動(dòng)能的普遍減弱

10月份數(shù)據(jù)也反映了全球貿(mào)易環(huán)境的普遍降溫。

全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的整體放緩，以及去庫(kù)存周期的深化，我國(guó)對(duì)多個(gè)主要區(qū)域的出口動(dòng)能都出現(xiàn)了“剎車”或“減速”的信號(hào)：

• 對(duì)歐盟出口： 同比增速回落至0.9%，比上個(gè)月大幅下降了13.2個(gè)百分點(diǎn)，接近零增長(zhǎng)。

• 對(duì)日本出口： 同比下降5.7%，較上月跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大。

• 對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家出口： 盡管仍保持正增長(zhǎng)（2.8%），但其增速環(huán)比下降了14.3個(gè)百分點(diǎn)，顯示出初期高速增長(zhǎng)后的動(dòng)能趨緩。

• 對(duì)東盟出口： 同比增長(zhǎng)11.0%，但比上月增速下降4.7個(gè)百分點(diǎn)。

可以看到，除了美國(guó)的大幅跳水，其他區(qū)域的增速回落，共同構(gòu)成了10月出口的“普遍性壓力”。

4. 品類分化：新舊產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性升級(jí)

在具體出口商品上，我們看到了明顯的“優(yōu)勝劣汰”趨勢(shì)：

誰(shuí)在拖后腿：傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型商品！

箱包、玩具、服裝等傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品，出口正在遭遇集體性下滑。

這與全球消費(fèi)需求疲軟，以及產(chǎn)業(yè)鏈向東南亞等地的轉(zhuǎn)移密切相關(guān)。在產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移和成本壓力下，這些品類面臨的競(jìng)爭(zhēng)空前激烈，正在經(jīng)歷一場(chǎng)痛苦的淘汰賽！

誰(shuí)在絕地反擊：機(jī)電設(shè)備、高新技術(shù)產(chǎn)品

“全面承壓”的背景下，機(jī)電設(shè)備、高新技術(shù)產(chǎn)品展現(xiàn)出驚人的“韌性”。

船舶、汽車（尤其是新能源車）、集成電路、液晶平板顯示模組等“大國(guó)重器”**正在領(lǐng)漲出口！這意味著中國(guó)制造正在經(jīng)歷一場(chǎng)深刻的、不可逆的轉(zhuǎn)型！我們正在從“低價(jià)工廠”向“高配供應(yīng)商”飛速進(jìn)化！

小結(jié)： 10月出口轉(zhuǎn)負(fù)，主要?dú)w因于去年高基數(shù)的統(tǒng)計(jì)性干擾，疊加對(duì)美出口的深度結(jié)構(gòu)性萎縮，以及全球貿(mào)易環(huán)境的普遍降溫。這種壓力是復(fù)雜且多維度的，但并非全面崩塌。

需要擔(dān)心嗎？2026年外貿(mào)三大增長(zhǎng)“底牌”

如果我們將視野投向2025年全年，中國(guó)外貿(mào)的未來(lái)并沒(méi)有那么悲觀。相反，一些積極且強(qiáng)勁的結(jié)構(gòu)性趨勢(shì)正在加速形成，它們將成為中國(guó)外貿(mào)新一輪增長(zhǎng)的“底牌”。

1. 市場(chǎng)再平衡：新興市場(chǎng)全面接棒

最顯著的趨勢(shì)是出口市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的再平衡。中國(guó)外貿(mào)正在加速?gòu)膶?duì)歐美日等傳統(tǒng)發(fā)達(dá)市場(chǎng)的“單極依賴”，轉(zhuǎn)向?qū)π屡d經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家的“多極發(fā)展”。

2025年前三季度的數(shù)據(jù)已經(jīng)清晰地勾勒出這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移：

• 負(fù)增長(zhǎng)市場(chǎng)： 中國(guó)對(duì)美國(guó)、俄羅斯和韓國(guó)的出口呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

• 顯著增長(zhǎng)市場(chǎng)：非洲、東盟、印度、英國(guó)、歐盟、拉美和加拿大等主要市場(chǎng)全部實(shí)現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)。

這其中，非洲、東盟和印度表現(xiàn)尤為亮眼，它們正在成為中國(guó)外貿(mào)“新三駕馬車”。

• 廣闊的非洲大陸

非洲正處于一個(gè)關(guān)鍵的“進(jìn)口建設(shè)期”，其特征是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的全面鋪開(kāi)和工業(yè)化初級(jí)階段的形成。這意味著對(duì)資本品需求處于高速增長(zhǎng)階段。我國(guó)對(duì)非洲出口的機(jī)械設(shè)備、汽車船舶、鋼鐵等基礎(chǔ)設(shè)施和工業(yè)化相關(guān)產(chǎn)品，持續(xù)保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，成為拉動(dòng)對(duì)非出口的核心力量。

• 產(chǎn)業(yè)鏈的“橋頭堡”——東盟

東盟作為全球產(chǎn)業(yè)鏈遷移和承接的“橋頭堡”，其與中國(guó)貿(mào)易關(guān)系正在從簡(jiǎn)單商品買賣，升級(jí)為產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部的深度分工。前三季度，我國(guó)對(duì)東盟七個(gè)主要成員國(guó)（越南、泰國(guó)、印度尼西亞、新加坡、緬甸、馬來(lái)西亞和菲律賓）出口中，機(jī)電產(chǎn)品和車輛等運(yùn)輸設(shè)備同比分別增長(zhǎng)28.3%和42.7%。

中國(guó)向東盟輸出生產(chǎn)設(shè)備和關(guān)鍵技術(shù)部件，成為支撐東盟工業(yè)化和產(chǎn)能建設(shè)的核心。

• 高增速的印度、拉美等

印度、拉美等市場(chǎng)的快速崛起，同樣是中國(guó)制造業(yè)“出海”和“轉(zhuǎn)移”戰(zhàn)略的成功落地。這些地區(qū)對(duì)中國(guó)資本品和中間品的需求激增，正在形成新的、穩(wěn)定的貿(mào)易增量。

2. 品類大轉(zhuǎn)型：從消費(fèi)品到資本品、中間品

中國(guó)出口商品的結(jié)構(gòu)正在發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，從過(guò)去的“世界工廠”主要出口最終消費(fèi)品，轉(zhuǎn)向出口工業(yè)生產(chǎn)所需的中間品和資本品。

• 中間品（零部件、半成品、原材料）： 前三季度，中間品出口同比增長(zhǎng)10.2%，直接拉動(dòng)整體出口4.7個(gè)百分點(diǎn)。承接產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移的東盟、拉美工廠，高度依賴從中國(guó)進(jìn)口核心零部件和原材料。

• 資本品（工業(yè)生產(chǎn)設(shè)備）： 工業(yè)生產(chǎn)設(shè)備等資本品出口同比增長(zhǎng)6.9%，拉動(dòng)整體出口1.4個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)在全球工業(yè)體系中的裝備制造和技術(shù)輸出能力在不斷增強(qiáng)。

• 消費(fèi)品承壓： 相較之下，消費(fèi)品（包括跨境電商商品）出口同比僅增長(zhǎng)0.2%，拉動(dòng)整體出口約0.1個(gè)百分點(diǎn)。

這種結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，意味著中國(guó)出口更穩(wěn)定性。

因?yàn)橹虚g品和資本品的需求，受短期消費(fèi)情緒影響波動(dòng)小，與全球產(chǎn)業(yè)投資和基建周期掛鉤，需求更為剛性且持續(xù)。

3. 高技術(shù)產(chǎn)品：新“三樣”的持續(xù)爆發(fā)

在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)中，以新能源汽車、鋰電池、光伏產(chǎn)品為代表的“新三樣”。

此外高附加值的機(jī)電產(chǎn)品、通信設(shè)備等，將繼續(xù)引領(lǐng)外貿(mào)增長(zhǎng)。這些產(chǎn)品是中國(guó)在全球綠色轉(zhuǎn)型和數(shù)字化轉(zhuǎn)型浪潮中搶占高點(diǎn)的核心優(yōu)勢(shì)，其市場(chǎng)需求空間巨大且不可逆轉(zhuǎn)。

總結(jié)：

10月數(shù)據(jù)是一次高基數(shù)背景下的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，并非外貿(mào)的全面崩塌。

面向2025年，中國(guó)外貿(mào)的底牌在于：市場(chǎng)全面向非洲、東盟、拉美等新興市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，出口商品結(jié)構(gòu)從勞動(dòng)密集型消費(fèi)品向高技術(shù)、高附加值的中間品和資本品升級(jí)。