固態(tài)變壓器（Solid-State Transformer, SST），也常被稱為電力電子變壓器，是傳統(tǒng)變壓器與先進(jìn)電力電子技術(shù)結(jié)合的產(chǎn)物。

科技巨頭加速能源布局、SST技術(shù)前景廣闊。日立與OpenAI的合作樹立標(biāo)桿，預(yù)計(jì)將推動(dòng)更多AI頭部企業(yè)尋求海外伙伴，國內(nèi)具備競爭力的電力設(shè)備廠商有望受益。 技術(shù)層面，固態(tài)變壓器（SST）憑借效率、功率密度、控制性能等綜合優(yōu)勢及更短交付周期，有望逐步替代傳統(tǒng)變壓器，成為支撐AI數(shù)據(jù)中心的優(yōu)選技術(shù)路線。

一、固態(tài)變壓器的智能特性包含三個(gè)核心級(jí)聯(lián)階段：

1、輸入整流級(jí)（AC-DC）：首先，輸入的工頻交流電（如10kV或380V）通過由全控型器件（如IGBT或SiC MOSFET）構(gòu)成的整流電路，被轉(zhuǎn)換為直流電。此過程可通過脈寬調(diào)制技術(shù)實(shí)現(xiàn)高精度的控制，同時(shí)完成功率因數(shù)校正，減少對電網(wǎng)的諧波污染。

2、隔離與直流變換級(jí)（DC-DC）：這是SST區(qū)別于傳統(tǒng)變壓器的關(guān)鍵。得到的直流電通過DC-DC變換器（如雙有源橋電路）被逆變?yōu)楦哳l交流電（頻率通常在kHz以上），然后送入高頻變壓器。由于頻率極高，變壓器的體積和重量得以大幅縮減。高頻變壓器完成電氣隔離和電壓等級(jí)變換后，再次整流為直流電。

3、輸出逆變級(jí)（DC-AC）：根據(jù)負(fù)載需求，隔離后的直流電通過逆變電路重新轉(zhuǎn)換為所需頻率和幅值的工頻交流電（如220V），供給用戶。整個(gè)過程由數(shù)字控制器（如DSP或MCU） 實(shí)時(shí)監(jiān)控和調(diào)節(jié)，確保輸出電壓穩(wěn)定，并能快速響應(yīng)各種故障。

二、固態(tài)變壓器優(yōu)勢與核心價(jià)值：

1、小型化與輕量化：高頻變壓器是傳統(tǒng)工頻變壓器體積的1/10到1/5，使其在空間受限的場所有巨大應(yīng)用潛力，如電動(dòng)汽車、航空航天等。

2、強(qiáng)大的電能質(zhì)量調(diào)控能力：SST不僅能保持輸出電壓穩(wěn)定，還能主動(dòng)抑制諧波、補(bǔ)償無功功率，相當(dāng)于集成了多種電能質(zhì)量調(diào)節(jié)器的功能。

3、增強(qiáng)電網(wǎng)靈活性：它支持功率的雙向流動(dòng)，并能提供交直流混合接口，非常適合整合太陽能、風(fēng)能等分布式能源和儲(chǔ)能系統(tǒng)，是構(gòu)建智能電網(wǎng)和微網(wǎng)的核心設(shè)備。

4、提升供電可靠性：其微秒級(jí)的故障響應(yīng)速度遠(yuǎn)超傳統(tǒng)機(jī)械斷路器，能瞬間切斷故障電流，實(shí)現(xiàn)更高級(jí)別的保護(hù)。

三、固態(tài)變壓器概念股最全梳理

新特電氣 (301120)：預(yù)計(jì)應(yīng)用于光伏的SST將于月內(nèi)發(fā)貨；與維諦技術(shù)合作研發(fā)；配套巴拿馬電源2.0的移相變壓器。

四方股份 (601126)：主導(dǎo)制定HVDC 800V行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)；SST方案能將10kV交流電直接轉(zhuǎn)換為800V直流電，系統(tǒng)能效提升至98%，已參與數(shù)據(jù)中心示范工程。

金盤科技 (688676)：自研SST技術(shù)已應(yīng)用于亞馬遜、微軟等北美數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目；2025年訂單飽滿并已開始排產(chǎn)2026年。

中國西電（601179）：國內(nèi)唯一落地2.4MW級(jí)SST的企業(yè)，應(yīng)用于東數(shù)西算貴安數(shù)據(jù)中心，效率達(dá)97.5%以上，可節(jié)省空間63%，其高頻變壓器磁集成技術(shù)領(lǐng)先。公司具有國網(wǎng)系背景，2025年新增訂單預(yù)期超20億元，且有望與海外的谷歌、微軟展開合作。

科陸電子（002121）：將66kV海上風(fēng)電干變技術(shù)遷移至SST，成本降低50%，效率95%以上。公司與納微半導(dǎo)體合作開發(fā)800V HVDC架構(gòu)，直接受益于英偉達(dá)鏈。此外，公司的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)與SST可實(shí)現(xiàn)無縫整合，順德基地14GWh產(chǎn)能支撐規(guī)?；l(fā)展。

科華數(shù)據(jù) (002335)：作為騰訊生態(tài)核心供應(yīng)商，其自研SST技術(shù)已在世紀(jì)互聯(lián)項(xiàng)目落地，據(jù)稱替代傳統(tǒng)變壓器可降低成本30%。

新特電氣（301120）：聯(lián)手?jǐn)?shù)據(jù)中心供電龍頭維諦技術(shù)研發(fā)SST，2025年推出樣機(jī)，綁定騰訊、百度數(shù)據(jù)中心需求。若2028年量產(chǎn)，利潤彈性可達(dá)5億以上，當(dāng)前市值52億元，彈性空間顯著。

江蘇華辰（603097）：干變市占率30%以上，正在進(jìn)行高頻變壓器產(chǎn)能布局，若能占據(jù)SST市場20%的份額，營收增量可達(dá)20億以上，較當(dāng)前規(guī)模翻倍。公司計(jì)劃在2027年實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)中心SST小批量交付。

泰永長征（002927）：數(shù)字化電力電子技術(shù)領(lǐng)先，已儲(chǔ)備SST技術(shù)，適配智能電網(wǎng)升級(jí)需求。若能切入數(shù)據(jù)中心供應(yīng)鏈，估值有望重塑，當(dāng)前市值40億。

京泉華（002885）：攻關(guān) 10KV/35KV 直轉(zhuǎn)系統(tǒng)電壓，技術(shù)路線明確，但尚無商業(yè)化訂單，需跟蹤客戶認(rèn)證進(jìn)度。

順鈉股份 (000533)：為秦淮數(shù)據(jù)、BAT等供貨超2500臺(tái)套AIDC變壓器；其孫公司順特電氣（與施耐德合資）具備技術(shù)和壁壘優(yōu)勢。

陽光電源 (300274)：未直接產(chǎn)品化，但基于SST相關(guān)技術(shù)（如多端口SST能量路由器）在光儲(chǔ)充領(lǐng)域有深入研究與應(yīng)用。

禾望電氣 (603063)：作為維諦技術(shù)800V HVDC核心分包商，正將光伏逆變器技術(shù)復(fù)用至SST領(lǐng)域。

特變電工 (600089)：協(xié)辦固態(tài)變壓器技術(shù)峰會(huì)，其非晶納米晶材料適配SST高頻變壓器需求，推動(dòng)核心材料國產(chǎn)化。

伊戈?duì)?(002922)：憑借在磁性器件領(lǐng)域的積淀，布局家用及充電樁等場景的小型化SST方案。

生益科技（600183）：高頻覆銅板（CCL）全球市占率前三，是SST高頻變壓器的必需材料，認(rèn)證壁壘高。單臺(tái)SST覆銅板價(jià)值量為傳統(tǒng)的3倍，2028年規(guī)?；鬆I收增量超10億。

銘普光磁（002902）：作為納微半導(dǎo)體SST磁性器件獨(dú)家供應(yīng)商，深度綁定英偉達(dá)800V架構(gòu)。2025年H1 營收同比增長118%，毛利率25%，受益SST普及的確定性高。

華正新材（603186）：高頻覆銅板產(chǎn)能國內(nèi)前三，成本優(yōu)勢顯著，若通過頭部認(rèn)證，彈性可期。

科潤智控（920062）：專注于高頻固態(tài)變壓器研發(fā)，是北交所市場中少有的SST概念企業(yè)。研發(fā)項(xiàng)目結(jié)題，綜合效率超90%。