投資大師、美國西海岸的哲學(xué)家查理·芒格（Charlie Munger）先生，在美國東部時(shí)間11月28日仙逝，享年99歲。國內(nèi)外投資人，尤其是價(jià)值投資人紛紛緬懷悼念。

芒格先生給人類留下的精神財(cái)富是無價(jià)的。他的智慧不僅體現(xiàn)在投資領(lǐng)域，還體現(xiàn)在人生哲學(xué)、心理學(xué)等方面。芒格先生自身更是多學(xué)科交叉思考模型的踐行者。

本刊曾有幸結(jié)緣芒格先生，并于美國時(shí)間2018年5月在奧馬哈對(duì)其深度專訪。該專訪在國內(nèi)被深度傳播，幾乎成為國內(nèi)學(xué)習(xí)芒格智慧的必讀材料之一。

如今圣人仙逝，但智慧永存。本刊特作此文，追憶、緬懷芒格先生。

芒格先生看好中國、喜歡中國人

本刊2018年對(duì)芒格先生的采訪，得益于喜馬拉雅山資本創(chuàng)始人李錄先生和否極泰基金總經(jīng)理董寶珍先生的鼎力支持。在2019年每日期刊（Daily Journal）的股東大會(huì)上，有股東問芒格：“去年（2018年），您和李錄接受了中國媒體（本刊）采訪，接受此次采訪有具體的原因嗎？”當(dāng)時(shí)芒格先生的回答是:“李錄讓我接受采訪，我就接受了。記者向我提問，我有什么說什么。”

圖1：芒格在接受本刊采訪時(shí)在本刊雜志上簽名

我覺得，芒格先生之所以能接受中國媒體的采訪，一個(gè)最重要的原因是，芒格先生喜歡中國、喜歡中國人。

芒格先生喜歡孔子、喜歡儒家思想，他說自己是孔子思想在美國的踐行者。芒格所倡導(dǎo)的，認(rèn)真勤奮工作、熱愛學(xué)習(xí)是通往成功的捷徑，與儒家經(jīng)典形象非常契合。

在2018年接受本刊采訪時(shí)，芒格先生再次提到儒家思想?！叭绻闶且粋€(gè)更好的人，就有可能成為一個(gè)更好的投資者。如果你是一個(gè)有智慧的人，你就有可能成為一個(gè)更好的投資者。雖然孔子之后的世界已經(jīng)發(fā)生了2500年的變化，今天的事情孔子不知道，但他對(duì)人生的基本態(tài)度、對(duì)人生的基本理解和現(xiàn)代文明沒有什么不相通的地方?！?/p>

芒格喜歡中國人，還因?yàn)橹袊饲趭^、吃苦耐勞。在2018年的那次采訪中，提到了100年前幫助美國建立橫跨北美鐵路的中國勞工；提到當(dāng)代的美國華人，在各行各業(yè)取得成功，很受美國人歡迎?！昂茏匀坏模覀兿矚g中國人。”

此外，一些資料還表明，芒格喜歡兒孫繞膝、享受天倫之樂，這也和中國人注重家庭文化一致。

而站在投資的角度，芒格多次公開發(fā)聲，都表示堅(jiān)定看好中國長期發(fā)展，他認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)在未來20年比幾乎任何其他大型經(jīng)濟(jì)體都有更好的前景，而且中國的龍頭企業(yè)比任何其他地方的巨頭都要更強(qiáng)大、更好。

芒格先生豐富了傳統(tǒng)價(jià)值投資理念的基石

更多的人初識(shí)芒格先生，是源于他和巴菲特先生給伯克希爾帶來的巨大成功；源于芒格先生通過價(jià)值投資積累的巨大財(cái)富。

芒格先生對(duì)價(jià)值投資的理解，也深深地影響了巴菲特，使得巴菲特不再尋求用低價(jià)買入一些平庸公司的股票，而是追求用合適的定價(jià)入手真正有潛力的企業(yè)。巴菲特說，芒格的這一理念讓他的投資實(shí)現(xiàn)了從大猩猩到人的轉(zhuǎn)變。

雖然芒格曾多次公開提到，“即使沒有我，沃倫同樣很優(yōu)秀。”但在芒格先生駕鶴西去之后，巴菲特仍然這樣悼念芒格：如果沒有查理的靈感、智慧和參與，伯克希爾無法成長到今日的地步。

價(jià)值投資的四大基石，分別是格雷厄姆提出的買股票就是買股權(quán)、市場(chǎng)先生、安全邊際，以及巴菲特先生提出的能力圈。但這些理念更適用于煙蒂股的投資，當(dāng)均值回歸到股價(jià)和價(jià)值相當(dāng)時(shí)，就要賣出去標(biāo)的再去尋找更合適的機(jī)會(huì)成本。但隨著時(shí)間的推移，撿煙蒂的機(jī)會(huì)也越來越少。

在價(jià)值投資四大基石的基礎(chǔ)上，芒格提出的以合適的定價(jià)入手真正有潛力的企業(yè)，可以伴隨優(yōu)秀企業(yè)一起成長，長期享受價(jià)值增長復(fù)利，這真正突破了“撿煙蒂”投資策略的瓶頸。這讓價(jià)值投資大廈理論更豐滿。成長性也成為投資中設(shè)定安全邊際的標(biāo)準(zhǔn)之一。

開市客（Costco）就是芒格價(jià)值投資的經(jīng)典案例。芒格先生在世時(shí)，巴菲特曾開玩笑地稱：“有一次有兩個(gè)恐怖分子劫持了我和芒格坐的飛機(jī)，聲稱在處決我們之前，可以滿足我們的最后一個(gè)愿望。結(jié)果芒格說，能不能讓我再講一次開市客的優(yōu)點(diǎn)？而我說，先殺了我吧！”

或許，此時(shí)的芒格先生正在和上帝講述開市客的優(yōu)點(diǎn)吧！

芒格先生留給后人的智慧遠(yuǎn)超投資

除了經(jīng)典的投資哲學(xué)語錄和經(jīng)典的投資案例，芒格先生留給后人的智慧遠(yuǎn)超投資。這體現(xiàn)在人生哲學(xué)和心理學(xué)方面，比如追求理性、認(rèn)知誠實(shí)、終生學(xué)習(xí)等，還有他著名的25種人類誤判心理學(xué)。生活和投資中遇到的各種問題，幾乎都能在芒格的智慧語錄中找到答案。

芒格先生始終把追求理性作為一種道德要求，這或許有基因的影響。芒格先生從小成長的家庭環(huán)境中，他的長輩一直把提升個(gè)人理性思維作為一種道德追求。在2018年采訪芒格先生，談到理性的話題時(shí)，作為采訪記者，我追問了一個(gè)問題：“如果我想變得更理性，怎么去做？”芒格先生的回答是:“要不斷地去學(xué)習(xí)。”

芒格先生強(qiáng)調(diào)終生學(xué)習(xí)，他把自己的成功看作是一個(gè)書呆子的成功。他的親人戲稱他是“長著兩條腿的書柜”。2018年他接受采訪時(shí)談到，他一周要讀20本書?！拔矣性S多書，什么類型的書都看，我讀了許多傳記，一些歷史方面的書籍，我?guī)缀醪蛔x小說?！?/p>

芒格一直強(qiáng)調(diào)多學(xué)科思維，一個(gè)理性的人要培養(yǎng)和建立多元思維模式。他把單模型思維稱之為“錘子思維”，即在手里拿著鐵錘的人看來，所有的問題都像一顆顆釘子，以為敲兩下就好了。如何構(gòu)建多元思維模型，在《窮查理寶典》和《芒格之道》兩本書中都有談及。

芒格先生始終強(qiáng)調(diào)常識(shí)的重要，要踏實(shí)地做好眼前事；改變不了的事不要糾結(jié)；牢騷滿腹、怨天尤人是人生大忌。人生幸福的一大秘訣就是降低預(yù)期。

可以看出，芒格先生的投資哲學(xué)是建立在人生哲學(xué)的基礎(chǔ)上的。在2019年的每日期刊股東會(huì)上，芒格先生曾說：“追求高復(fù)利，不如降低預(yù)期?！?/p>

圖2：芒格2018年5月在奧馬哈接受本刊獨(dú)家專訪

芒格先生是財(cái)富、事業(yè)和家庭的完美楷模

在芒格看來，積累財(cái)富并不是世上惟一有趣的事情。所以芒格先生的財(cái)富觀不僅體現(xiàn)在財(cái)富積累上，還體現(xiàn)在對(duì)財(cái)富的消費(fèi)上。他會(huì)掙錢也會(huì)花錢。

芒格先生有錢后，經(jīng)常賣出伯克希爾股票去做自己喜歡做的事情，如改善家庭生活、為自己的興趣做投入、做慈善。

這些錢給芒格先生和其家庭帶來很大樂趣。《巴芒演繹》一書中寫道，芒格先生至少給家庭購買或者建造過8座大宅、曾建造家族專用碼頭、建造網(wǎng)球場(chǎng)。芒格先生還會(huì)做異想天開的事情，為了釣友的興趣，他投資600萬美元開辦船廠，雇用了97名技術(shù)人員和工人，花費(fèi)3年的時(shí)間給自己造了一艘世界上最大雙體船。大船造完后，他幫所有的工人都找到工作，并解散了船廠。

芒格先生還是個(gè)特立獨(dú)行的建筑設(shè)計(jì)師。芒格先生在哈佛-西湖中學(xué)捐贈(zèng)了一棟價(jià)值750萬美元的科學(xué)中心。當(dāng)時(shí)科學(xué)中心原本男女廁所大小相同的方案遭到了他的質(zhì)疑?！笆裁礃拥陌装V會(huì)讓男廁所和女廁所大小相同？答案是，一個(gè)普通的建筑師！”芒格先生說。最終落成的科學(xué)中心，女生廁所要比男生廁所更大。

芒格和第二任夫人南希相濡以沫，共同撫育8個(gè)子女。這些孩子的教育也很成功。芒格會(huì)以身作則影響孩子，而不是高高在上去指責(zé)孩子是對(duì)是錯(cuò)。他讀書的榜樣力量也深深影響了他的子孫后代。據(jù)《查理·芒格傳》記載，他的女兒茉莉·芒格曾經(jīng)在候機(jī)時(shí)，因?yàn)榭磿`了登機(jī)。

芒格先生給了孩子明確的為人處世原則，這些原則也和他的人生哲學(xué)一致，即盡你所能、不撒謊、言出必行、永遠(yuǎn)不要找借口、你在一個(gè)地方的所作所為，日后會(huì)以不可思議的方式幫到你，等等。

芒格先生也很早就將大量的財(cái)富移交給孩子們，讓他們?cè)谀贻p有能力的時(shí)候去做自己喜歡的事情。

這些不一而足的事例中，足以看出，這是一個(gè)事業(yè)成功、興趣廣泛、對(duì)家庭負(fù)責(zé)的、熱心慈善的芒格先生。

致敬緬懷查理·芒格先生

芒格先生的智慧都被記錄在《窮查理寶典》《芒格之道》等經(jīng)典著作中。芒格先生生命雖然落幕，但智慧會(huì)穿越時(shí)空，永遠(yuǎn)啟示世人。

2018年5月對(duì)芒格先生的采訪，成為《證券市場(chǎng)周刊》推廣價(jià)值投資的一面旗幟。作為采訪記者的我，也仿佛是做了一次朝圣之旅，被芒格先生的智慧深深影響。我深信，芒格先生的智慧值得我一生去學(xué)習(xí)、踐行。

以此文致敬并沉痛哀悼芒格先生！

（本文已刊發(fā)于12月2日《證券市場(chǎng)周刊》。文中所涉?zhèn)€股僅做舉例，不做買賣推薦。）