資產(chǎn)負(fù)債表很多財(cái)務(wù)小伙伴經(jīng)常見，但說(shuō)實(shí)話，能真正把這張表讀透的人，真不算多。這張表看著復(fù)雜，其實(shí)核心就那么些門道。

今天我就用10句實(shí)在話，把資產(chǎn)負(fù)債表的關(guān)鍵說(shuō)透，都是平時(shí)工作里總結(jié)的干貨，你聽完再看表，肯定會(huì)有新感覺。

第1句：資產(chǎn)負(fù)債表是“某一刻的家底”，不是“一段時(shí)間的流水賬”

很多剛?cè)胄械呐笥?strong>容易把資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表弄混，我得先把這點(diǎn)掰扯清楚：

• 利潤(rùn)表記的是“這一個(gè)月、這一年賺了多少錢”，是一段時(shí)間的經(jīng)營(yíng)成果；
• 而資產(chǎn)負(fù)債表不一樣，它記的是“某一天結(jié)束時(shí)，公司手里有多少東西、欠了多少錢、真正屬于自己的有多少”。

所以看這張表，千萬(wàn)別只看一個(gè)時(shí)間點(diǎn)的數(shù)據(jù)。

比如說(shuō)：

剛好這天有筆大回款到賬，貨幣資金一下變多了，你能說(shuō)公司資金狀況一直這么好嗎？肯定不能。

所以平時(shí)咱們看報(bào)表，是不是總有人只抓著一個(gè)月的數(shù)據(jù)說(shuō)事兒？要我說(shuō)，至少得對(duì)比最近三年同一時(shí)間點(diǎn)的表，才能看出趨勢(shì)，不然很容易判斷錯(cuò)。

第2句：核心公式“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”，是所有分析的起點(diǎn)

這是資產(chǎn)負(fù)債表的底層邏輯，也是咱們做分析的起點(diǎn)，記不住這個(gè)，后面就不用談了。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，公司手里的所有資產(chǎn)：

• 要么是借來(lái)的（這就是負(fù)債）
• 要么是股東自己投的
• 或者公司賺來(lái)的（這就是所有者權(quán)益）

所以拿到一張資產(chǎn)負(fù)債表，先看這個(gè)公式平不平：

左邊資產(chǎn)總計(jì)，右邊負(fù)債加所有者權(quán)益，兩個(gè)數(shù)必須一模一樣。

要是對(duì)不上，這表肯定有問(wèn)題，要么是算錯(cuò)了，要么是漏記了，直接退回重編就行，不用往下看了?；A(chǔ)都錯(cuò)了，后面的分析再花心思也是白搭。

第3句：流動(dòng)資產(chǎn)看“能不能快速變成錢”，非流動(dòng)資產(chǎn)看“長(zhǎng)期能不能賺錢”

資產(chǎn)分兩大類：

• 流動(dòng)資產(chǎn)
• 非流動(dòng)資產(chǎn)

怎么區(qū)分呢？

• 一年內(nèi)能變成現(xiàn)金的，就是流動(dòng)資產(chǎn)，比如現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款；
• 超過(guò)一年才能變現(xiàn)的，就是非流動(dòng)資產(chǎn)，比如廠房、設(shè)備、長(zhǎng)期投資。

1.流動(dòng)資產(chǎn)，重點(diǎn)看它的“變現(xiàn)能力”

比如：

• 貨幣資金，隨時(shí)能花；
• 應(yīng)收賬款，得等別人付錢；
• 存貨，得賣出去才能變成錢。

這些東西能不能快速變現(xiàn)，直接關(guān)系到公司短期內(nèi)能不能付工資、還欠款。

2.非流動(dòng)資產(chǎn)，看的是“長(zhǎng)期價(jià)值”

比如一家工廠，廠房設(shè)備這些非流動(dòng)資產(chǎn)占比高，說(shuō)明它想靠擴(kuò)大生產(chǎn)長(zhǎng)期賺錢；要是一家公司非流動(dòng)資產(chǎn)很少，大部分是流動(dòng)資產(chǎn)，可能它更偏向短期靈活經(jīng)營(yíng)。

不同行業(yè)情況不一樣：

• 制造業(yè)企業(yè)的非流動(dòng)資產(chǎn)（廠房、設(shè)備）占比高，說(shuō)明它在“重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)”；
• 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)（服務(wù)器、用戶數(shù)據(jù)）占比高，說(shuō)明它在“輕資產(chǎn)擴(kuò)張”。

先把這兩類分清楚，再看具體項(xiàng)目，思路就不會(huì)亂。

第4句：貨幣資金“賬面數(shù)”≠“可用數(shù)”，得拆開看“哪些能隨便花”

報(bào)表上的“貨幣資金”，看著是實(shí)打?qū)嵉腻X，但里面可能藏著“不能動(dòng)的錢”。我見過(guò)不少新手，看到貨幣資金數(shù)額大就覺得公司有錢，其實(shí)不然。

咱們得把貨幣資金拆開來(lái)看：

• 有多少是活期存款，能隨時(shí)取出來(lái)用？
• 有多少是定期存款，沒到期取不出來(lái)？
• 有多少是給銀行的保證金，比如貸款時(shí)被凍結(jié)的錢？
• 還有多少是專門用來(lái)蓋廠房、買設(shè)備的專項(xiàng)資金？

舉個(gè)例子：

報(bào)表上寫著貨幣資金5000萬(wàn)，看著不少。

但拆開仔細(xì)一看：

• 3000萬(wàn)是一年期定期存款，
• 1000萬(wàn)是貸款保證金不能動(dòng)，
• 剩下能隨時(shí)用的只有1000萬(wàn)。

這時(shí)候你還覺得公司資金充裕嗎？肯定不。所以說(shuō)，貨幣資金的“可用數(shù)”比“賬面數(shù)”更重要，這點(diǎn)一定要記牢。

第5句：應(yīng)收賬款不是越多越好，質(zhì)量和變現(xiàn)能力更重要

應(yīng)收賬款是別人欠公司的錢，有人覺得這數(shù)越大越好，說(shuō)明生意好。其實(shí)真不是這么回事，應(yīng)收賬款多，風(fēng)險(xiǎn)也可能大。

我給你兩個(gè)判斷標(biāo)準(zhǔn)：

第一個(gè)看賬齡

賬齡就是這筆錢欠了多久。欠了3個(gè)月的，和欠了3年的，能一樣嗎？欠得越久，收不回來(lái)的可能性越大。

一般來(lái)說(shuō)：

超過(guò)一年的應(yīng)收賬款，就得特別小心，很可能變成壞賬。

這時(shí)候還要看公司提了多少壞賬準(zhǔn)備，提少了，利潤(rùn)就虛高了。

第二個(gè)看客戶集中度

要是前五大客戶的應(yīng)收賬款占了總數(shù)的60%以上，這里面就有風(fēng)險(xiǎn)：

萬(wàn)一其中一個(gè)客戶倒閉了，或者故意拖著不付錢，公司的資金鏈很可能受影響。

說(shuō)白了，應(yīng)收賬款就是“還沒拿到手的收入”，能不能真正變成現(xiàn)金，才是關(guān)鍵。

第6句：存貨不是“越多越安全”，“周轉(zhuǎn)效率”才是盈利關(guān)鍵

存貨包括：

• 原材料
• 正在生產(chǎn)的產(chǎn)品
• 已經(jīng)做好的產(chǎn)成品

有人覺得存貨多，說(shuō)明貨賣得好，其實(shí)不然。存貨多，可能是賣不出去積壓了，反而不是好事。

這里有個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。

計(jì)算公式是：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝（存貨平均余額×365）÷主營(yíng)業(yè)務(wù)成本。

簡(jiǎn)單說(shuō)，就是存貨從買進(jìn)來(lái)到賣出去，平均要花多少天。

比如，去年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是30天，今年變成60天了，這就有問(wèn)題了。說(shuō)明貨賣得慢了，積壓了。

你想?。?/strong>

1000萬(wàn)的存貨，壓在倉(cāng)庫(kù)里，要是這筆錢存銀行，按年化3%算，一年也有30萬(wàn)利息。

而現(xiàn)在壓在貨上：

不僅沒利息，還要付倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)，時(shí)間長(zhǎng)了東西可能還會(huì)貶值，比如衣服過(guò)季了、電子產(chǎn)品更新?lián)Q代了，賣價(jià)就得打折。

所以說(shuō)，存貨不怕少，就怕周轉(zhuǎn)慢。周轉(zhuǎn)得快，資金才能活起來(lái)，公司才能賺錢。

第7句：固定資產(chǎn)要看新舊和能不能用，跟業(yè)務(wù)匹配才值錢

固定資產(chǎn)主要是廠房、設(shè)備這些，看著是實(shí)實(shí)在在的東西，但不是越多越值錢，得看能不能用、跟業(yè)務(wù)配不配套。

1.先看“成新率”

計(jì)算公式是：（固定資產(chǎn)原值 - 累計(jì)折舊）÷固定資產(chǎn)原值×100%。

這個(gè)數(shù)越高，說(shuō)明設(shè)備越新。

比如一家生產(chǎn)企業(yè)：

• 成新率從50%降到30%，可能是設(shè)備老化了，該更新了；
• 要是突然從30%升到70%，可能是新買了設(shè)備，想擴(kuò)大生產(chǎn)。

2.再看“產(chǎn)能匹配度”

比如：

公司的設(shè)備一個(gè)月能生產(chǎn)1000件產(chǎn)品，但實(shí)際一個(gè)月只賣出去500件，說(shuō)明設(shè)備沒充分利用，固定成本（比如折舊、維護(hù)費(fèi)）就會(huì)占很大比例，攤薄利潤(rùn)。

反過(guò)來(lái)：

要是一個(gè)月能賣1500件，但設(shè)備只能產(chǎn)1000件，說(shuō)明產(chǎn)能不夠，可能會(huì)錯(cuò)過(guò)訂單。

所以說(shuō)，固定資產(chǎn)得跟業(yè)務(wù)需求匹配，才能真正幫公司賺錢，不然就是浪費(fèi)錢。

第8句：流動(dòng)負(fù)債是“一年內(nèi)必須還的錢”，短期償債壓力看兩個(gè)比率

流動(dòng)負(fù)債就是一年內(nèi)要還的錢，比如短期借款、欠供應(yīng)商的錢、要交的稅。這些錢能不能按時(shí)還上，關(guān)系到公司能不能正常運(yùn)營(yíng)。

怎么判斷短期償債壓力？

看兩個(gè)比率：

1.第一個(gè)是流動(dòng)比率

計(jì)算公式：流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債。

一般來(lái)說(shuō)：

這個(gè)數(shù)在2左右比較穩(wěn)妥，意思是流動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)負(fù)債的2倍，就算有突發(fā)情況，也能應(yīng)付。

但不同行業(yè)不一樣：

比如超市，每天都有現(xiàn)金流入，流動(dòng)比率1左右也沒問(wèn)題。

2.第二個(gè)是速動(dòng)比率

計(jì)算公式：（流動(dòng)資產(chǎn) - 存貨）÷流動(dòng)負(fù)債。

為什么減去存貨？

因?yàn)榇尕涀儸F(xiàn)慢，萬(wàn)一賣不出去，就沒法用來(lái)還錢。

一般來(lái)說(shuō)：

這個(gè)比率在1左右比較好。要是流動(dòng)比率低于1，速動(dòng)比率低于0.5，那就要小心了。

說(shuō)明：

公司手里的流動(dòng)資產(chǎn)可能不夠還短期負(fù)債，很可能被供應(yīng)商催款、銀行催貸，搞不好資金鏈就斷了

所以，這兩個(gè)比率得結(jié)合著看，才能更準(zhǔn)。

第9句：非流動(dòng)負(fù)債是“長(zhǎng)期要還的錢”，別搞“短錢長(zhǎng)用”

非流動(dòng)負(fù)債是一年以上才用還的錢，比如長(zhǎng)期借款、公司發(fā)行的債券。

這些錢一般用來(lái)搞長(zhǎng)期項(xiàng)目：

比如蓋新廠房、研發(fā)新產(chǎn)品，這些項(xiàng)目回報(bào)周期長(zhǎng)，用長(zhǎng)期負(fù)債來(lái)支持，比較合理。

但這里有兩個(gè)坑要避開：

1.利息負(fù)擔(dān)

要是長(zhǎng)期借款是浮動(dòng)利率，遇到利率上漲，每年要還的利息就會(huì)變多，增加成本。

所以得看借款合同：

利率是固定的還是浮動(dòng)的，心里要有數(shù)。

2.期限錯(cuò)配

比如公司借了一筆1年期的短期貸款，去投一個(gè)3年才能完工的項(xiàng)目。

但問(wèn)題是：

3年后項(xiàng)目才賺錢，但貸款1年后就要還。這時(shí)候只能再借錢還舊債，很容易越借越多，最后還不上。

用過(guò)來(lái)人的經(jīng)驗(yàn)告訴你，長(zhǎng)期的項(xiàng)目盡量用長(zhǎng)期負(fù)債，短期的需求用短期負(fù)債，別搞混了，不然風(fēng)險(xiǎn)很大。

第10句：所有者權(quán)益的“增減”比總數(shù)更重要

所有者權(quán)益就是公司的“凈資產(chǎn)”，等于資產(chǎn)減去負(fù)債。不少人只看這個(gè)數(shù)有多大，其實(shí)更該看它是怎么變的。

所有者權(quán)益的變動(dòng)，主要來(lái)自幾個(gè)方面：

• 股東增資（資本公積增加）
• 公司賺錢（未分配利潤(rùn)增加）
• 公司虧損（未分配利潤(rùn)減少）

我給你舉個(gè)例子就明白了：

一家公司所有者權(quán)益今年增加了500萬(wàn)，

• 要是其中400萬(wàn)是未分配利潤(rùn)（也就是公司自己賺的），說(shuō)明公司能自己造血，靠譜；
• 要是500萬(wàn)都是資本公積（也就是股東新投的錢），說(shuō)明公司本身沒賺錢，全靠股東輸血，這就得打個(gè)問(wèn)號(hào)了；
• 要是所有者權(quán)益減少了，很可能是公司虧了錢，在吃老本。

一家健康的公司：

所有者權(quán)益應(yīng)該是慢慢往上漲的，而且主要靠自己賺錢（未分配利潤(rùn)增加），不是總靠股東投錢。

總結(jié)

資產(chǎn)負(fù)債表就像公司的“家底清單”，它不會(huì)直接告訴你公司好不好，但你對(duì)著這10句話一點(diǎn)點(diǎn)看，就能看出：

• 公司錢從哪來(lái)
• 花到哪去
• 有沒有風(fēng)險(xiǎn)
• 能不能持續(xù)賺錢

平時(shí)看資產(chǎn)負(fù)債表的時(shí)候，別急著翻頁(yè)，先想想這10個(gè)點(diǎn)，多對(duì)比幾年的數(shù)據(jù)，慢慢就有感覺了。做財(cái)務(wù)分析，就是要從這些數(shù)字里看出門道，你說(shuō)對(duì)嗎？