去年很火，今年沉寂了一段時(shí)間的soc賽道是否迎來新機(jī)會(huì)，今日我們梳理一下soc賽道數(shù)據(jù)。

SoC又叫系統(tǒng)級(jí)芯片，通常由存儲(chǔ)器、接口、處理器這三大模塊組成，實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)大的計(jì)算和通信能力，同時(shí)也滿足了移動(dòng)設(shè)備對(duì)低功耗和小尺寸的要求。最近10年，這類技術(shù)已經(jīng)非常成熟的運(yùn)用到手機(jī)、電腦、汽車、智能家居、無(wú)人駕駛和人工智能等領(lǐng)域。

SoC芯片是一個(gè)從供給側(cè)向需求側(cè)傳導(dǎo)的行業(yè)，因?yàn)榫邆渲T多顯著優(yōu)勢(shì)，如能夠有力保護(hù)數(shù)據(jù)安全與隱私，展現(xiàn)出低功耗、低延遲的特性，同時(shí)部署成本也相對(duì)較低，所以SoC堪稱端側(cè)AI的核心算力擔(dān)當(dāng)，它能夠依據(jù)客戶的具體場(chǎng)景與需求，為下游進(jìn)行AI賦能，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)效率的大幅提升。

從中長(zhǎng)期視角出發(fā)，端側(cè)AI促使終端產(chǎn)品加速迭代，尤其是AI耳機(jī)、AR眼鏡等多款AI終端正逐步落地，這無(wú)疑將為SoC芯片帶來嶄新的發(fā)展契機(jī)。

今天梳理SoC芯片五家核心企業(yè)。

第一家，瑞芯微

以智能應(yīng)用處理器芯片為主，收入主要來自SoC芯片。提供針對(duì)特定功能設(shè)計(jì)的ASIC芯片，含接口轉(zhuǎn)換、無(wú)線連接、MCU芯片等，產(chǎn)品下游主要是IOT，主要應(yīng)用于平板電腦、智能盒子、智能手機(jī)等消費(fèi)電子產(chǎn)品，還成功應(yīng)用于多樣化的機(jī)器人中，并已有產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)多款智能汽車中量產(chǎn)。國(guó)家集成電路基金持股4.48%?？蛻粲袔浊Ъ遥渲泻w百度、阿里等互聯(lián)網(wǎng)龍頭，聯(lián)想、索尼、小米等消費(fèi)電子龍頭以及比亞迪等知名車企。2024年年報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn)5.5-6.3億，同比增長(zhǎng)308-367%。

第二家，恒玄科技。

自身的定位是無(wú)線超低功耗計(jì)算SoC芯片,主營(yíng)業(yè)務(wù)為智能音視頻SoC芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷售，藍(lán)牙耳機(jī)全球市占率第二，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于智能藍(lán)牙耳機(jī)、WiFi智能音箱、智能手表等低功耗智能音視頻終端產(chǎn)品?？蛻舭s耀、OPPO、華為、小天才、小米、訊飛及Oladance(字節(jié)收購(gòu))等音頻和互聯(lián)網(wǎng)廠。小米、阿里都曾是公司的股東?；鹕揭孢吘壴坡?lián)合潤(rùn)欣科技打造語(yǔ)音玩具，其Wi-Fi模組采用恒玄科技，涂鴉智能也有參與提供相關(guān)模組和對(duì)接平臺(tái)。

公司基于12nm FinFET工藝研發(fā)的新一代BES2700系列可穿戴主控芯片市場(chǎng)認(rèn)可度持續(xù)提升，拉動(dòng)公司營(yíng)收規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，且新一代6nm智能可穿戴芯片BES2800已成功流片并量產(chǎn)上市，集成多核CPU/GPU、NPU、大容量存儲(chǔ)、低功耗Wi-Fi和雙模藍(lán)牙等，為可穿戴設(shè)備提供強(qiáng)大算力和高品質(zhì)無(wú)縫連接體驗(yàn)，已在多個(gè)客戶的耳機(jī)、智能手表、智能眼鏡等項(xiàng)目中導(dǎo)入并逐步上量。

2024年業(yè)績(jī)快報(bào)收入和凈利潤(rùn)分別為32.6億和4.6億，同比增長(zhǎng)50%、272%。

第三家，全志科技。

公司主要芯片為智能終端應(yīng)用處理器SoC芯片，營(yíng)收占比超8成，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于家居智能化和汽車智能化等領(lǐng)域，如在汽車電子領(lǐng)域，多款產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，涵蓋了智能車載信息娛樂系統(tǒng)、全數(shù)字儀表等多種形態(tài)。公司RISC-V能滿足從微控制器到超級(jí)計(jì)算機(jī)等各種尺寸的處理器，支持從FPGA到ASIC等各種實(shí)現(xiàn)?？蛻粲腥A為、小米、百度、字節(jié)跳動(dòng)、科大訊飛等。公司持有深圳安創(chuàng)，從而間接持有宇樹科技0.126%的股份；小米機(jī)器狗cyberdog也選用全志的解決方案。公司較早進(jìn)入字節(jié)端側(cè)。并與阿里巴巴旗下平頭哥芯片保持緊密而開放的合作關(guān)系已有多年。2024年快報(bào)顯示收入22.9億，同比增長(zhǎng)37%；凈利潤(rùn)1.67億，同比增長(zhǎng)626%。

第四家，中科藍(lán)訊

公司的無(wú)線音頻SoC芯片集成高性能RISC-V架構(gòu)CPU、DSP 擴(kuò)展指令、藍(lán)牙雙模基帶和射頻等多個(gè)功能模塊，主要產(chǎn)品應(yīng)用于藍(lán)牙耳機(jī)和藍(lán)牙音箱。智能穿戴方案已完成全面的產(chǎn)品布局，全方位滿足客戶不同需求，特別是AB568X、AB569X系列，憑借其優(yōu)秀的顯示效果及極高的性價(jià)比，受到了行業(yè)的高度認(rèn)可，公司AB569X芯片已應(yīng)用于印度Titan子品牌Fastrack的智能手表中。

訊龍三代BT896X系列芯片已應(yīng)用在小度添添AI平板機(jī)器人的智能音箱中，除了具有Hi-Res小金標(biāo)雙認(rèn)證，使消費(fèi)者得到高品質(zhì)的聲樂體驗(yàn)外，還能實(shí)現(xiàn)AI語(yǔ)音交互功能。

訊龍三代BT895x芯片完成了與火山方舟MaaS平臺(tái)的對(duì)接，已可向用戶提供適配豆包大模型的軟、硬件解決方案。訊龍三代BT895x芯片已被搭載于FIILGSLinksAI高音質(zhì)開放式耳機(jī)，是繼早前上市的OlaFriend耳機(jī)外，市場(chǎng)上第二款支持豆包大模型AI的耳機(jī)產(chǎn)品。公司BLE芯片目前已應(yīng)用于榮耀個(gè)人護(hù)理，運(yùn)動(dòng)健康產(chǎn)品；騰訊、榮耀等云平臺(tái)均已打通并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)出貨。

第五家，樂鑫科技，WiFi MCU芯片領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)明顯，推出集成Wi-Fi和藍(lán)牙的RISC-V物聯(lián)網(wǎng)芯片，主攻智能家居和邊緣計(jì)算設(shè)備，主要體現(xiàn)為設(shè)備端語(yǔ)音喚醒與控制，以及圖像處理的功能，支持wifi6雙頻。1月23日，火山引擎官方號(hào)確認(rèn)移遠(yuǎn)、樂鑫為智能硬件合作伙伴，公司片模組供應(yīng)豆包AI玩具。2024年年報(bào)快報(bào)營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為20.1億和3.4億，同比增長(zhǎng)40%，149%。天津金米2019年曾持股2.5%。

投資的恒等式，市值=凈利潤(rùn)*估值，最關(guān)鍵的還是要尋找凈利潤(rùn)不斷增長(zhǎng)的企業(yè)，這樣更容易戴維斯雙擊。梳理行業(yè)，精選企業(yè)，做好估值，等待時(shí)機(jī)。

梳理行業(yè)，精選企業(yè)，做好估值，等待時(shí)機(jī)！