首先先說一下技術(shù)面，

股市并不會(huì)生錢，有人賺對(duì)應(yīng)的就是有人虧，那么板塊的人這幾年平均每年都盈利，

那么是什么原因?qū)е碌陌鍓K全員盈利？

難道每個(gè)人都技術(shù)高嗎！

不全是的，

七虧二平一賺規(guī)則是固定的，所以大家賺的全部是主板人虧出的錢！

因?yàn)榘鍓K有個(gè)特定規(guī)則，

那就是每年4.30號(hào)會(huì)集中進(jìn)來幾十只爆雷的正股，今年會(huì)更多，而這些股要么資不抵債每股凈資產(chǎn)為負(fù)，

要么因?yàn)樨?cái)務(wù)問題被立案，

要么就是營(yíng)收不足，或者被大股東挪用掏空，

基本上都離退市只有一步之遙，而且機(jī)構(gòu)和兩融的規(guī)則不允許買st股，所以只能被迫的賣出，

因?yàn)闀?huì)在5月進(jìn)來集中爆發(fā)，所以板塊失去流動(dòng)性后，很多股也會(huì)隨著基本面的惡化跌的十不存一，

所以每年的5月也被稱為板塊休漁期，

而每年休漁期的跌幅力度不確定，快的是5月底止跌，慢的要到6月底，而每年休漁期的殺跌力度，和下半年的漲幅空間息息相關(guān)，

比如去年板塊跌的很，所以去年的翻倍股也最多，

而實(shí)際上都是跌出來的空間，

而如果板塊爆雷后提前開板的股，比如去年漢馬傲農(nóng)等提前開板，這些股在去年行情那么好的情況下，幾乎全年無行情！

所以很多板塊老人慢慢的都知道這個(gè)道理，所以在這個(gè)休漁期時(shí)間點(diǎn)也幾乎都會(huì)自發(fā)遵守這種紀(jì)律，不參與新股翹板，盡量讓主板的人爆雷后多跌點(diǎn)，

這樣下半年板塊的所有人才有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)全員盈利，

…………

這種是最基本的量能技術(shù)，而東方股吧的股友是之前最早參與板塊博弈的，而博主們截止目前也都是千萬起步的超級(jí)技術(shù)客，所以是不會(huì)卷的，為了整個(gè)板塊的利益，也都會(huì)自發(fā)遵守這種紀(jì)律，

我股吧大號(hào)已經(jīng)停更快一年了，

除了每天和股友互動(dòng)問好外，也沒什么可交代的，因?yàn)榍皫啄暝摲窒淼募夹g(shù)也全說了，而且大家也都成長(zhǎng)的很好，

只要還活著的板塊股吧老粉，閉眼隨便抓出幾個(gè)，現(xiàn)在都是幾十萬本金本金起步，

有些幾百萬的也很多，上千萬的也有幾個(gè)，

所以平常也沒必要再絮叨什么了，

實(shí)在忍不住的話，就用小號(hào)無量家園出去說幾句，

好了，閑話說的有點(diǎn)多了，最后總結(jié)一下，

關(guān)于ST板塊在年報(bào)截止日后的市場(chǎng)現(xiàn)象及其影響，可以按以下層次進(jìn)行分析：
一、

年報(bào)截止日后的集中風(fēng)險(xiǎn)釋放
1. **時(shí)間節(jié)點(diǎn)效應(yīng)**：

4月30日為A股年報(bào)強(qiáng)制披露截止日，業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)的公司將被實(shí)施ST或面臨退市，導(dǎo)致數(shù)十只ST股集中進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)暴露期。市場(chǎng)對(duì)這類股票的拋售預(yù)期形成共識(shí)，引發(fā)流動(dòng)性驟降。
2.

**流動(dòng)性危機(jī)機(jī)制**：

ST股因基本面惡化，機(jī)構(gòu)投資者通常回避，主要參與者為風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的散戶。當(dāng)大量ST股同時(shí)面臨拋壓時(shí)，買盤承接不足導(dǎo)致股價(jià)快速下跌，形成“流動(dòng)性螺旋”——價(jià)格下跌加劇拋售，進(jìn)一步減少流動(dòng)性。
二、投資者行為與“休漁期”邏輯
3.

**老投資者減倉(cāng)策略**：

經(jīng)驗(yàn)豐富的ST板塊投資者（“板塊老人”）基于歷史規(guī)律，選擇在5月前減倉(cāng)以規(guī)避年報(bào)后風(fēng)險(xiǎn)。這種集體行為強(qiáng)化了板塊下跌趨勢(shì)，形成所謂的“休漁期”——市場(chǎng)活躍度下降，交易機(jī)會(huì)減少。
4.

**零和博弈下的資金博弈**：

ST板塊缺乏內(nèi)生增長(zhǎng)，盈利依賴價(jià)格波動(dòng)。若板塊內(nèi)部參與者（多為短線資金）均試圖獲利，則需外部資金（如主板投資者）接盤。但主板資金通常風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，參與ST股意愿有限，導(dǎo)致博弈結(jié)構(gòu)脆弱。
三、內(nèi)卷化撬板與多殺多風(fēng)險(xiǎn)
5.

**提前撬板的囚徒困境**：

部分資金可能試圖在預(yù)期低點(diǎn)提前介入（撬板），博取超跌反彈。但若此行為普遍化，將消耗本已稀缺的流動(dòng)性：當(dāng)股價(jià)短暫反彈后，主板資金可能借機(jī)撤離，留下ST內(nèi)部資金相互踩踏（多殺多），加劇下跌。
6.

**該跌不跌的悖論**：

若政策干預(yù)（如借殼預(yù)期）或市場(chǎng)情緒過熱導(dǎo)致ST板塊未充分調(diào)整，可能產(chǎn)生兩種后果：

① 估值未有效出清，后續(xù)上漲空間受限；

② 吸引更多投機(jī)資金涌入，積聚更大風(fēng)險(xiǎn)。
四、

板塊全年空間的決定因素
7.

**風(fēng)險(xiǎn)釋放程度與機(jī)會(huì)成本**：

ST板塊的年度表現(xiàn)取決于：① 年報(bào)后下跌是否充分釋放風(fēng)險(xiǎn)（跌幅足夠則提供反彈空間）；② 其他板塊（如主板、科創(chuàng)板）的賺錢效應(yīng)。若主流板塊走強(qiáng)，資金分流將壓制ST股表現(xiàn)。
8.

**政策變量影響**：

注冊(cè)制推進(jìn)速度、退市執(zhí)行力度、重組政策松緊等直接影響ST股生態(tài)。政策趨嚴(yán)將加速劣質(zhì)公司出清，但短期加劇板塊波動(dòng)；政策寬松可能催生借殼炒作，但需警惕監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。
五、參與策略建議
- **風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型**：

5月休漁期保持低倉(cāng)位，待中報(bào)期（7-8月）觀察業(yè)績(jī)改善個(gè)股的摘帽機(jī)會(huì)。
- **逆向博弈型**：

若板塊出現(xiàn)非理性暴跌（如流動(dòng)性危機(jī)導(dǎo)致的錯(cuò)殺），可篩選有國(guó)資背景、債務(wù)重組進(jìn)展的標(biāo)的，但需嚴(yán)控倉(cāng)位并設(shè)置止損。
- **政策跟蹤**：

密切關(guān)注證監(jiān)會(huì)關(guān)于退市制度改革、并購(gòu)重組審核的動(dòng)向，政策邊際放松往往率先刺激ST板塊。
**總結(jié)**：

ST板塊的年報(bào)后波動(dòng)本質(zhì)是風(fēng)險(xiǎn)重定價(jià)過程，流動(dòng)性萎縮與投資者行為博弈形成負(fù)反饋。

參與者需清醒認(rèn)識(shí)板塊的高風(fēng)險(xiǎn)屬性，

避免陷入“接飛刀”陷阱，需以嚴(yán)格風(fēng)控為前提。