價(jià)值投資·理念篇

作者丨一介書生

2025年1月5日，段永平回母校浙江大學(xué)與師生交流。

他相繼回答學(xué)生、老師及校友各類問題，時(shí)長(zhǎng)大約1個(gè)30小時(shí)。

對(duì)于段永平，我已經(jīng)跟蹤學(xué)習(xí)很久，相繼看過早期秦朔、網(wǎng)易財(cái)經(jīng)對(duì)他的訪談，看過他在北大的演講，系統(tǒng)學(xué)習(xí)過他的博客、雪球文字，甚至還聽過他唱步步高歌曲的視頻。

同時(shí)，之前也系統(tǒng)梳理過他的投資人生：騰訊大跌、投資者出逃，段永平：“今天買點(diǎn)，再跌再買！總體上對(duì)他比較了解。

因此，這次訪談對(duì)于我而言，沒有太新的東西，即便如此，在過程中，段永平依舊金句頻出，各大媒體爭(zhēng)相轉(zhuǎn)載。

比如，“最終你會(huì)成為你本應(yīng)成為的那個(gè)人！”“沒見過誰能賺到快錢，想賺快錢可能是沒錢的原因。”“思考本質(zhì)，考慮長(zhǎng)遠(yuǎn)，凡事都這么想，時(shí)間長(zhǎng)了就會(huì)有所不同。”

針對(duì)投資，他強(qiáng)調(diào)，“在投資里，盈利的高低倍數(shù)重要嗎？關(guān)鍵在于要有可重復(fù)的盈利方式?！薄斑@么多年來，我就投資那幾家公司，別在意錯(cuò)失投資機(jī)會(huì)，重要的是不踩雷?！薄皩O正義賺的錢除掉前兩家盈利的公司，他就沒賺多少了，和巴菲特沒法比?！?/span>

看了訪談內(nèi)容，不少人覺得段永平的回答過于簡(jiǎn)單、不夠解渴，事實(shí)上，如果長(zhǎng)期關(guān)注段永平，該說的他早在十多年前，或者二十多年前說過。

筆者圍繞價(jià)值投資最關(guān)鍵的一些問題，搜尋段永平之前的各類訪談及文字，試圖從中找出對(duì)普通投資者最重要的十六個(gè)核心問題。

01

問：2006年，您花了62.01萬美元請(qǐng)巴菲特吃飯，在您看來，您從巴菲特哪里學(xué)到了什么？

段永平：以前對(duì)投資感覺很含糊，跟大多數(shù)人的想法一樣，就覺得這就是個(gè)賭場(chǎng)，是一個(gè)非常不確定的東西，一投下去你就可能睡不著覺，吃不好飯，整天搞得很緊張兮兮的。

直到我看到巴菲特的東西后，我對(duì)投資的理解豁然開朗。

記得在郵件里我跟他講，“我跟他學(xué)到的最主要的東西就是當(dāng)我買一只股票的時(shí)候，其實(shí)就是跟買這一家公司是一樣的，所以我買的時(shí)候我就打算長(zhǎng)期持有，否則我就不應(yīng)該買?！?/span>

沃倫·巴菲特給我回信說：“你說的這個(gè)東西就是我當(dāng)年跟本杰明·格雷厄姆學(xué)的，而且觀念改變了我對(duì)投資的看法，整個(gè)看法影響了我的一生。”

所以，我看了我就很振奮，巴菲特沒有直接說你的想法是對(duì)是錯(cuò)，是好是壞，他說我其實(shí)就是因?yàn)閷W(xué)到了這一點(diǎn)，所以我的投資才能做得這么好。

在這個(gè)最基本點(diǎn)，我其實(shí)跟巴菲特的思路上就已經(jīng)是很接近了，但是你對(duì)某個(gè)公司的看法，取決于你的能力邊緣，就是說你的能力到底允不允許你去了解懂得他的生意。

很多投資都是一樣，他投的東西我不一定看得懂，我投的東西他不一定看得懂，所以這個(gè)就是你如何去做事情，但是最根本的東西我覺得他跟我一講我都覺得就特別清楚。

記得和巴菲特聊天過程中，我們談到投資、談到做慈善、談到高爾夫、談到橋牌、談到女朋友，什么都談了，雖然只有大概三個(gè)小時(shí)左右，但是聊的東西是非常廣泛。

比方投資，我就問過他一個(gè)問題，“你都犯過哪些錯(cuò)誤？”他說他犯過的錯(cuò)誤很多，就隨便舉一個(gè)例子說十多年前他投資了一家公司。

本來可以用四個(gè)億，結(jié)果最后他用了40個(gè)億美金，然后這家公司現(xiàn)在的價(jià)值是Less Than Zero ，就說比零還小，其實(shí)就破產(chǎn)了，已經(jīng)是負(fù)資產(chǎn)的公司了。

你想他花40個(gè)億買了一個(gè)負(fù)資產(chǎn)的公司，就是某些地方他犯了錯(cuò)誤，但同時(shí)，他說了一句話說，投資跟打高爾夫一樣，高爾夫最重要的是所有的全場(chǎng)打完的成績(jī)來計(jì)算你的總成績(jī)。

而不是看你某一竿有多漂亮，大部分人關(guān)心的都是，你為什么這一桿打得這么好，你要每一桿都是hole in one，那這個(gè)球就不好玩了，所以你肯定會(huì)犯錯(cuò)誤。

投資就像你拿100萬，你說我有個(gè)股票漲了一百倍，可我只投了一千塊錢，沒有意義，對(duì)吧？剩下的999000都虧掉了，這一千塊錢幫你賺多少錢可能都沒有意義。

所以，巴菲特說，最重要是看你的整體，所以最重要是你要少犯錯(cuò)，而不是說你要某個(gè)項(xiàng)目一定要做的漂亮。

我們有時(shí)候會(huì)過于注重某個(gè)項(xiàng)目的成敗、過于緊張，但是往往忽略了整體的東西。

02

問：您投資了很多年，也取得了很大成績(jī)，您覺得什么人適合投資股票？

段永平：老實(shí)講，我不知道什么人適合做投資，但我知道統(tǒng)計(jì)上大概80-90%進(jìn)入股市的人都是賠錢的。

如果算上利息的話，賠錢的比例還要高些。許多人很想做投資的原因可能是認(rèn)為投資的錢比較好賺，或來的比較快。

作為既有經(jīng)營(yíng)企業(yè)又有投資經(jīng)驗(yàn)的人來講，我個(gè)人認(rèn)為經(jīng)營(yíng)企業(yè)還是要比投資容易些。

雖然這兩者其實(shí)沒有什么本質(zhì)差別，但經(jīng)營(yíng)企業(yè)總是會(huì)在自己熟悉的領(lǐng)域，犯錯(cuò)的機(jī)會(huì)小，而投資卻總是需要面臨很多新的東西和不確定性。

而且投資人會(huì)非常容易變成投機(jī)者，從而去冒不該冒的風(fēng)險(xiǎn)，而投機(jī)者要轉(zhuǎn)化為真正的投資者則可能要長(zhǎng)得多的時(shí)間。

投資和投機(jī)其實(shí)是很不同的游戲，但看起來又非常像。就像在澳門，開賭場(chǎng)的就是投資者，而賭客就是投機(jī)者一樣。

賭場(chǎng)之所以總有源源不斷的客源的原因，是因為總有賭客能贏錢，而贏錢的總是比較大聲些。

作為娛樂，賭點(diǎn)小錢無可非議，但賭身家就不對(duì)了?？晌艺媸悄芤姷胶枚嘣诠蓤?chǎng)上賭身家的人啊。

以我個(gè)人的觀點(diǎn)，其實(shí)什么人都可以做投資，只要你明白自己買的是什么，價(jià)值在哪里。

投機(jī)需要的技巧可能要高很多，這是我不太懂的領(lǐng)域。也不打算學(xué)了，有空還是多陪陪家人。

作為娛樂，賭點(diǎn)小錢無可非議，但賭身家就不對(duì)了?？晌艺媸悄芤姷胶枚嘣诠蓤?chǎng)上賭身家的人啊。

這些年，我在投資里虧掉的美金數(shù)以億計(jì)，每一筆都是違背老巴教導(dǎo)的情況下虧的，而賺到的大錢也都是在自己真正懂的地方賺的。

作為開始投資的人，書上的東西可能知道的很多，但融到骨子里還需要吃很多虧后才行。

所以，如果你馬上投入投資行業(yè)，最重要的是要保守啊，別因?yàn)橐粋€(gè)錯(cuò)誤就再也爬不起來了。

這里唯一我可以保證的是，你肯定會(huì)犯錯(cuò)誤的。

即使是號(hào)稱很有企業(yè)經(jīng)驗(yàn)的本人，也是在經(jīng)受很多挫折之后才覺得自己對(duì)投資的理解比較成熟。

無論如何，投資是個(gè)非常有趣的工作，如果你真準(zhǔn)備好了，那就來吧。

03

問：有人總希望全職做投資，您覺得大概多少錢開始合適，現(xiàn)金資產(chǎn)是年收入的十倍的時(shí)候，是否合適就適合做這個(gè)選擇？

段永平：我不知道如何回答，我覺得全職投資是什么意思，就是你做一個(gè)專業(yè)的所謂的炒股人，不管你有多少錢，還是勸你不要這樣做，炒來炒去是很危險(xiǎn)的。

如果作為一個(gè)工薪階層，因?yàn)槎唐谠诠善鄙贤蝗毁嵙撕芏噱X，你就把工作辭掉跑來做投資，我認(rèn)為是一個(gè)不太明智的選擇，尤其在市場(chǎng)火熱狀態(tài)下，所有的人都覺得自己對(duì)股票特別懂買什么漲。

其實(shí)因?yàn)榇蠹叶紳q，所以你買的股票正好漲了，不一定是因?yàn)槟阌心芰δ軌蚩吹枚?，看圖看線肯定是早晚要出問題的，因?yàn)榇蠹叶伎吹揭粡垐D，看了一條線，要看一張圖一條線就能夠賺大錢，你到底都賺誰的錢，所以早晚他會(huì)回來的。

但如果說我專業(yè)投資是去做，比方說一個(gè)基金的管理人，這個(gè)當(dāng)然是無妨的，因?yàn)樗旧硭惺杖?，不管你賺不賺錢，他都是賺錢的，因?yàn)樗鞘帐掷m(xù)費(fèi)的，就有一種這樣的基金。

但也有些基金，比方像對(duì)沖基金，它不收手續(xù)費(fèi)，但他收盈利的一部分，但他虧錢他不負(fù)責(zé)，他說賺錢他負(fù)責(zé)，所以他只要賭得大總有賺錢的那一天賺到那一年，他就可能養(yǎng)他一輩子了，所以也沒問題。

假如你一年的收入是10萬塊錢，你現(xiàn)在有100萬你去做投資，那么你的投資是不是一年能夠保證你有10萬塊錢的回報(bào)，我認(rèn)為是不可以保證的，因?yàn)槿鐣?huì)的平均回報(bào)是不到這個(gè)數(shù)字。

總之，投資沒什么規(guī)模限制，錢多多做些，錢少少做些，投資的原則是一樣的。專門做“投資”是一件挺痛苦的事，因?yàn)槟惚仨氁心甓饶繕?biāo)，然后你就不得不看市場(chǎng)的眼色去投機(jī)了。

如果是剛?cè)胄械脑?，還是不要考慮專門投資的好，先拿些不會(huì)要命的閑錢去感覺下，3年5年或10年8年后你自然會(huì)有結(jié)論的。

04

問：客觀而言，在股市賺錢十分不易，您覺得投資中，想要做好投資什么是最重要的？

段永平：投資其實(shí)很簡(jiǎn)單，就像是為自己買一件需要的東西，覺得足夠便宜就會(huì)買下來。

投資最重要的原則是不懂不碰，不懂的股票，漲了跟我沒關(guān)系，根本不去想它。

我不是投某一個(gè)產(chǎn)品、某一件事情、某一個(gè)時(shí)期，而是對(duì)一家公司的整個(gè)生命周期進(jìn)行投資，買時(shí)就會(huì)有持股20年的打算。

就好像買一套房子，你喜歡這一套，就買來住，隔壁有套房子漲了，對(duì)你來說沒有意義。我不認(rèn)為有其他投資的方法，其他方法是投機(jī)。

我與巴菲特共進(jìn)午餐時(shí)，雖然我也認(rèn)為自己還蠻懂投資的，但不太清楚哪些東西是最重要的，就在吃飯時(shí)問他，第一眼要看一個(gè)公司的哪個(gè)方面？

他的回答是“商業(yè)模式”，另外就是“不懂不做”。

有時(shí)候他只是簡(jiǎn)單說一句話，比如“我不知道我不知道什么”，你會(huì)發(fā)現(xiàn)很精辟，關(guān)鍵是你要能聽得懂，三年之后想起來還會(huì)覺得有用。

很多人好奇，其實(shí)巴菲特說的很多東西都是我知道的，為什么還要花這么多錢去跟他聊天？

這件事情就像很多人每個(gè)禮拜都會(huì)去教堂，很多東西他們?cè)缇椭?/span>，為什么還要去呢？這里面有些東西可以去琢磨。

一個(gè)人如果做投資的話，拿出身家的百分之幾去跟巴菲特這樣的人聊聊天是很值得的，巴菲特在股東大會(huì)上的歷次演講都非常值得一看，他對(duì)投資的理解已經(jīng)深入骨髓。

做好投資要弄明白所投股票的價(jià)值所在。如果你不清楚這只股票的價(jià)值是多少，你就不能碰。

如果你明白它的價(jià)值,就沒有什么可怕的，可是很多人投資都是道聽途說，自以為得到些內(nèi)部消息，就把錢投進(jìn)去了。

平時(shí)我們買個(gè)自行車，還要摸摸看看它的性能和各方面情況，可是那么多錢投資到股市，光聽別人說,就胡亂跟風(fēng)，這是很荒唐的。

投資的本質(zhì)是投在你真正認(rèn)為會(huì)賺錢的地方（公司），我對(duì)所謂賺錢的定義是：回報(bào)比長(zhǎng)期無風(fēng)險(xiǎn)債券高。

一個(gè)人是否了解一個(gè)公司能否賺錢，和他的學(xué)歷并沒有必然的關(guān)系。雖然學(xué)歷高的人一般學(xué)習(xí)的能力會(huì)強(qiáng)些，但學(xué)校并不教如何投資，因?yàn)檎嬲顿Y的都很難在學(xué)校任教，分析等等，這些對(duì)了解投資目標(biāo)會(huì)很有幫助。

無論學(xué)歷高低，一個(gè)人總會(huì)懂些什么，不過在學(xué)校里可以學(xué)到很多最基本的東西，比如，如何做財(cái)務(wù)的東西可能有一天會(huì)讓你發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)。

我自己抓住的機(jī)會(huì)也好像和學(xué)歷沒什么必然的聯(lián)系，比如我能在網(wǎng)易上賺到100多倍是因?yàn)槲以谧鲂“酝鯐r(shí)就有了很多對(duì)游戲的理解。

這種理解學(xué)校是不會(huì)教的，書上也沒有，財(cái)報(bào)里也看不出來。我也曾試圖告訴別人我的理解，結(jié)果發(fā)現(xiàn)好難。

我說的“任何人都可以從事投資”的意思是我認(rèn)為并沒有一個(gè)“只有'某種人’才可以投資”的定義。

但適合投資的人的比例應(yīng)該是很小的，可能是因?yàn)橥顿Y的原則太簡(jiǎn)單，而簡(jiǎn)單的東西往往是最難的吧。

順便說一句什么是“簡(jiǎn)單”的“投資”原則：當(dāng)你在買一只股票時(shí)，你就是在買這家公司！簡(jiǎn)單嗎？難嗎？

05

問：價(jià)值投資似乎人們都知道，聽起來很簡(jiǎn)單，其實(shí)一點(diǎn)也不容易，您覺得價(jià)值投資到底難在哪里？

段永平：我經(jīng)常聽到人們說價(jià)值投資難，但老也搞不清到底難在哪里。

我倒是覺得“看圖看線”其實(shí)真的有點(diǎn)難，就像在賭場(chǎng)里看圖看線一樣，對(duì)此我說幾句自己的看法。

首先，“難”是相對(duì)于“容易”的，本人覺得價(jià)值投資是最容易的投資方法，因?yàn)檫@是我會(huì)的唯一的投資辦法。說價(jià)值投資“難”的人一定是有更容易的辦法“投資”？

“難在被懷疑被恥笑時(shí)候的堅(jiān)持、自信與淡定”。

價(jià)值投資投的是你自己懂的企業(yè)，如果你真懂的話，又怎么會(huì)不堅(jiān)持呢？

如果有不自信的感覺，那就說明你還沒搞懂你投的企業(yè)或還不是價(jià)值投資者。價(jià)值投資是你自己的事情，別人怎么看與你何干？

“難在逆勢(shì)而為的理性、清醒與忍耐”。

“勢(shì)”實(shí)際上就是別人現(xiàn)在怎么看的意思，當(dāng)一個(gè)人在投資上還在想著是“逆勢(shì)”還是“順勢(shì)”時(shí)，就沒辦法專注在自己的標(biāo)的上。

“難在自省與分清對(duì)錯(cuò)”。

難道非價(jià)值投資做到這點(diǎn)更容易？?jī)r(jià)值投資里最重要的一點(diǎn)就是“理性”，能夠理性地看待面臨的一切就更有機(jī)會(huì)分清對(duì)錯(cuò)。

“難在目光長(zhǎng)遠(yuǎn)而不急功近利”

其實(shí)我覺得最危險(xiǎn)的是口里喊著價(jià)值投資，但實(shí)際上卻老是在東張西望的“投資人”。

從邏輯上講，說價(jià)值投資難的意思似乎是還有別的辦法更容易。其實(shí)從虧錢的角度講，價(jià)值投資確實(shí)有點(diǎn)難，別的虧錢的方法倒是容易得多。

記得以前有記者問為什么當(dāng)年我那么有勇氣買網(wǎng)易，我說10塊錢的東西有人一塊錢哭著喊著要賣給你，你要勇氣干什么？

這句話放在這里也適用：10塊錢的東西有人非要一塊錢賣給你，你為什么會(huì)覺得難呢？為什么呢？

不過，當(dāng)你也不知道你要買的東西到底是什么的時(shí)候，那可確實(shí)有點(diǎn)難了，那種時(shí)候就會(huì)東張西望地看別人的反應(yīng)。

話說回來，價(jià)值投資確實(shí)有點(diǎn)難，不然滿大街都是巴菲特豈不是有點(diǎn)亂？長(zhǎng)期來講，真正的價(jià)值投資確實(shí)有點(diǎn)難，是很難虧錢的難。

06

問：您經(jīng)常提到原因與看本質(zhì)的人聊天，比如黃錚就是這樣的朋友，在您看來，如何提升看清本質(zhì)的能力？

段永平：我經(jīng)常提一個(gè)價(jià)值觀——本分+平常心。

本分是什么？我理解的本分就是：“做對(duì)的事情、把事情做對(duì)”。

什么是“做對(duì)的事情”？

難道還有人明知是錯(cuò)的事情還會(huì)做的嗎？看看周邊有多少人抽煙你就明白了。為什么人們會(huì)明知是錯(cuò)的事情還會(huì)去做呢？那是因?yàn)殄e(cuò)的事情往往有短期的誘惑。

其實(shí)，人們往往知道什么是錯(cuò)的事情，只要把錯(cuò)的事情停止做了，就離“做對(duì)的事情”更近了一步。所以，“做對(duì)的事情”其實(shí)就是發(fā)現(xiàn)是錯(cuò)的事情的時(shí)候要馬上停止，不管多大的代價(jià)都是最小的代價(jià)。

人們常說的“堅(jiān)持到底”，指的是堅(jiān)持“做對(duì)的事情”而不是堅(jiān)持做錯(cuò)的事情！

很多人都希望知道把公司做好的秘訣是什么，其實(shí)“秘訣”不是做了什么而是不做什么。好的公司都一定是有一個(gè)長(zhǎng)長(zhǎng)的“Stop doing list”，就是“不做的事情”。

“不做的事情”其實(shí)也分兩類：一類是誰都不應(yīng)該做的事情，比如欺騙；另一類是和自己公司的使命和愿景相結(jié)合的

什么是“把事情做對(duì)”？這個(gè)可能比較容易理解一點(diǎn)點(diǎn)，但其實(shí)也沒有看上去那么容易。

把事情做對(duì)是一個(gè)學(xué)習(xí)的過程，中間會(huì)犯很多的錯(cuò)誤。如何堅(jiān)持做對(duì)的事情，付出為了把事情做對(duì)的過程當(dāng)中所需要付出的代價(jià)，其實(shí)是非常不容易的。

在把事情做對(duì)的過程當(dāng)中，其實(shí)是沒有辦法避免犯錯(cuò)誤的，比如打高爾夫的人，是沒有辦法避免偶爾把球打下水的，能做的僅僅是如何能降低犯錯(cuò)誤的概率。

另一個(gè)就是平常心。

平常心其實(shí)就是在任何時(shí)候，尤其是在有誘惑的時(shí)候，能夠排除所有外界的干擾，回到事物的本質(zhì)（原點(diǎn)），辨別事情的是非與對(duì)錯(cuò)，知道什么是對(duì)的事情。

那我自己來說，我想的都不是眼前的。我是學(xué)無線電的，但我沒有干這個(gè)，因?yàn)檫@不是我愛干的事。

當(dāng)年研究生畢業(yè)時(shí)找的工作說你多少年能當(dāng)處長(zhǎng)，兩年能分房子，雞鴨魚肉有得分。但是我沒有興趣。所以我離開了。

后來去的佛山無線電八廠，當(dāng)年這個(gè)只有幾百人的公司招了100本科生，50個(gè)研究生，大家都不滿意，很多人都想走。

結(jié)果我離開兩年后小霸王都做出來了，回去一看，那幫人都還在（只走了一個(gè)人）。

很多人說“我沒有找到更好的機(jī)會(huì)”，其實(shí)是他們沒有停止做不對(duì)的事情的勇氣。所以stop doing的意思，就是發(fā)現(xiàn)錯(cuò)了就要馬上停，不然兩年后，可能還是待在那個(gè)不好的地方。

我一直想的是長(zhǎng)遠(yuǎn)的事情，很多人都是在眼前的利益上打轉(zhuǎn)，30年后還會(huì)在那兒打轉(zhuǎn)。

07

問：您經(jīng)營(yíng)很多年企業(yè)，后來又做投資，也是圍繞投資公司展開，在您看來一家如何才能成為一家卓越的公司？

段永平：投資和創(chuàng)業(yè)一體兩面，做好一家企業(yè)要關(guān)注下面八點(diǎn)：

一是企業(yè)愿景。

企業(yè)愿景是一種意愿的表達(dá)，概括了企業(yè)的未來目標(biāo)、使命及核心價(jià)值觀，是一種企業(yè)為之奮斗的心愿和遠(yuǎn)景。

這樣的愿景是企業(yè)發(fā)展中共同的目標(biāo)，不變的理念，甚至是企業(yè)的靈魂。它要解決的是企業(yè)將做成什么樣子，是對(duì)企業(yè)未來發(fā)展的一種期望和描述。

二是企業(yè)使命之股東、員工。

使命是企業(yè)一種根本的，最有價(jià)值的，崇高的責(zé)任和任務(wù)，表明“為什么干這個(gè)”。企業(yè)使命的意義有三點(diǎn)：明確企業(yè)發(fā)展方向與核心業(yè)務(wù)。協(xié)調(diào)內(nèi)外部各種矛盾沖突。樹立用戶導(dǎo)向思想。

三是企業(yè)文化。

一個(gè)企業(yè)要長(zhǎng)期做下去，要保持競(jìng)爭(zhēng)力，要基業(yè)長(zhǎng)青，就一定要有自己的文化。產(chǎn)品可以模仿，而文化是不可以模仿的。

企業(yè)小的時(shí)候，可以不去倡導(dǎo)企業(yè)文化，因?yàn)槿松?，好多事情大家心里都清楚怎樣去做，但企業(yè)做大了就一定要有自己的行為準(zhǔn)則，沉淀了企業(yè)文化內(nèi)涵。

四是Do right things，做正確的事情，這是“道” 。Do things right：把事情做正確，這是“術(shù)” 。

“道”是先于“術(shù)”的，因?yàn)橹灰较蚴菍?duì)的，方法笨一點(diǎn)，也只是做得慢一點(diǎn)，不會(huì)走錯(cuò)路。做得不好的企業(yè)往往是因?yàn)榉噶艘恍┍容^大的錯(cuò)誤，沒有做正確的事情。

五是消費(fèi)者導(dǎo)向。

研發(fā)要根據(jù)消費(fèi)者的需要，尊重消費(fèi)者的意見，要多進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查，開發(fā)生產(chǎn)出老百姓接受的產(chǎn)品，而不是自己主觀去搞一些噱頭，為差異化而差異化。

為什么不提創(chuàng)新，因?yàn)閯?chuàng)新可能會(huì)使人產(chǎn)生誤解，為創(chuàng)新而創(chuàng)新，結(jié)果弄出來的東西市場(chǎng)不接受，消費(fèi)者不接受，只能把自己做死。

六是敢為天下后，后中爭(zhēng)先。

老子曰：“我有三寶，持而保之，一曰慈，二曰儉，三曰不敢為天下先。”

例如：微軟從windows到word，它沒有哪個(gè)產(chǎn)品是敢為天下先的，但是一旦它發(fā)現(xiàn)哪個(gè)產(chǎn)品有市場(chǎng)就調(diào)以重兵進(jìn)去，然后把它做成行業(yè)第一。

七是平常心，欲速則不達(dá)。

做什么事情都要慢慢地快。

例如在高速公路上開車，你的速度是由你的車況決定的，你的目的是安全抵達(dá)目的而不是快速抵達(dá)，如果不顧實(shí)際情況一味求快，很可能就出現(xiàn)危險(xiǎn)。

當(dāng)然有足夠?qū)嵙屯獠凯h(huán)境許可也可以快一點(diǎn)，但前提一定是安全，為求速度把企業(yè)做死是不劃算的。

八是雞肋原則。

即毛澤東講的“集中優(yōu)勢(shì)兵力，殲滅敵人”的原則，也就是焦點(diǎn)法則。我們做的產(chǎn)品都是國(guó)際大公司食之無味、不想做的東西，好比是它的雞肋。

用拳頭打跳蚤，它犯不著。但我們?cè)谶@方面卻有優(yōu)勢(shì)，能夠做得比他們強(qiáng)。

08

問：您現(xiàn)在既是著名的企業(yè)家，又是著名的投資人，對(duì)于年輕人而言，您有什么建議？

段永平：概括下來，有三個(gè)建議。

第一，做個(gè)胸?zé)o“大”志的人。

首先要強(qiáng)調(diào)的是，這里的“大”是好大喜功的大。所謂胸?zé)o“大”志，指的是腳踏實(shí)地的做事態(tài)度。我們要胸?zé)o“大”志地去做自己喜歡的事情。同時(shí)，還要努力去喜歡自己在做的事情。

第二，做個(gè)有所不為的人。

我們有句話叫做“有所為，有所不為”。我們常常注意到要“有所為”，但我要強(qiáng)調(diào)的是“有所不為”。

我很早就聽說過，要做對(duì)的事情，然后把事情做對(duì)。在經(jīng)歷了這些年，經(jīng)歷很多次的頭破血流之后，我才真正開始明白這句話是什么意思。

所謂做對(duì)的事情，就是知道是錯(cuò)的事情決不要做，知道做錯(cuò)了馬上要改。這個(gè)說起來容易，做起來困難。知道做錯(cuò)了馬上改，不管多大的代價(jià)，到最后往往是最小的代價(jià)。

我看到很多人明知是錯(cuò)，犯了錯(cuò)之后抱著僥幸的心態(tài)，浪費(fèi)很多年之后最后要付出更大的代價(jià)。

第三，做個(gè)正直的人。

無論能否做到以上兩點(diǎn)，但最基本的是要做個(gè)正直的人。我不知道做個(gè)正直的人，會(huì)有什么回報(bào)，但至少讓人一生坦然。

關(guān)于投資，我的告誡就很簡(jiǎn)單，就是你千萬別碰自己不懂得，不管你看到誰賺錢，看得多么眼熱，你都不能碰，這就叫紀(jì)律。

你碰了呢，最后的結(jié)局我現(xiàn)在可以告訴你，肯定是虧錢的。你是投多少呢？跟你虧多少的比例有很大的關(guān)系。