外圍的市場太讓人羨慕了，日經(jīng)昨日創(chuàng)紀(jì)錄地收跌 12.4%，今天就大漲 8%，韓國綜合指數(shù)也大漲 4.5%。歸根結(jié)底還是多頭信心足，跌了就有人抄底。而 A 股，連著兩天都是高開低走，全部都是軟腳蝦，看到一個高開就跑路，都形成條件反射了。

A 股今日超 4700 股上漲，全天成交 6542 億元，較前一日縮量 1363 億元。全 A 等權(quán)指數(shù)漲了 1.88%。北向今天賣出 62.51 億元，走的非常干脆。從量能上看，還是沒啥機會。今天上證 50 跌了 0.67%，今年年線翻綠。前面國家隊拉著上證指數(shù)做門面，但還是無法抵擋客觀規(guī)律，需要市場自己去尋底。上證 50，滬深 300 已經(jīng)連跌四年了。

感覺那個段子都要成真了：7 月 31 日已經(jīng)是牛市了，A 股創(chuàng)造了史上最短牛市紀(jì)錄一日牛行情，接下來又是漫漫熊途。

A 股真是爛泥扶不上墻。美股崩了，嚇到 A 股，所以利空 A 股。

美股漲了，顯得 A 股很挫，利空 A 股。

美股不跌不漲，A 股才能自個玩，玩?zhèn)€得啊。

最近這幾年 A 股對股民的傷害很大，大家紛紛轉(zhuǎn)投美股。美股基本就是簡單模式，都是急跌慢漲。從經(jīng)驗上看，美股每次的回撤就 20% 到 40%，而從七月高點 18647 點，到今天 16200 點，已經(jīng)回撤了 13%，但我不認(rèn)為這就回撤結(jié)束了。巴菲特全球股神的影響力，屯了兩千億現(xiàn)金在手里，還頻頻減持銀行股。這基本上就是一個非?？纯彰拦傻男盘枺瑴p持銀行股，可以看出巴菲特對美國經(jīng)濟不樂觀。昨日，美股盤前熔斷，而 pmi 數(shù)據(jù)公布好于預(yù)期，使得美股才有機會喘口氣。但萬物有周期，美國經(jīng)濟也要頂不住了，觸發(fā) “薩姆法則” 就是一個預(yù)警。在經(jīng)濟走弱的情況下，股市更需要長時間調(diào)整。

最近全球股市波動加大，這樣暴漲暴跌大波動并不好，說明分歧巨大。大波動情況下，一般殺完多頭會殺空頭。如此循環(huán)，只有把場內(nèi)多空都解決了，波動率下來，此時分歧基本結(jié)束。如果沒有上杠杠的話，并且長期持有，有著堅定的信仰，那么就不要看賬戶了，否則在大波動的情況下，心態(tài)割裂，容易受不了而買入或者賣出。

暴漲暴跌的情況下會多空雙殺，因此很多人對杠杠的印象很不好。都是勸股民不要上杠杠。我對杠杠的理解是中性的。杠桿只是一個在現(xiàn)有結(jié)果基礎(chǔ)上加乘的一個系數(shù) K，它會同比例的放大盈利和虧損，是否上杠桿完全不影響最終的結(jié)果是盈利或者虧損。

之所以有太多上杠桿而失敗的案例，是因為本身失敗的案例就超過成功的案例，整個社會都是金字塔結(jié)構(gòu)的，一將功成萬骨枯，古人很早就告訴過我們，只不過大部分人都會有錯覺，覺得自己會是成功的那一小部分人。

杠桿只不過加速了這個過程，不管是對于盈利還是虧損。某種角度來說，如果還能站起來，加速虧損是好事，早點認(rèn)識自己的平庸，反倒能踏踏實實的生活，畢竟生命是有限的。

至于杠桿的成本，包括時間成本，那是必須要衡量清楚的。

傳統(tǒng)的杠杠是時點杠杠，只有買入那一刻是準(zhǔn)確的杠杠，后面只要股票波動，實際杠杠已經(jīng)變了。大部分的股民在后續(xù)的操作當(dāng)中是傻傻的看著，割又不舍得割，動作變形造成爆倉了。

舉個例子：我有一萬元，借入一萬元，一共就是兩萬元。自有資金：借款是 1：1

場景一：股票漲了 50%，賬面上現(xiàn)在有三萬元。兩萬是我的資產(chǎn)，一萬是借錢，現(xiàn)在是 2：1 的杠杠，杠杠變小了。

場景二：股票跌了 50%，賬面上只有一萬元。我的本金虧完了，被強平倉。

場景三：股票跌了 25%，賬面上有一萬五。五千是我的，一萬是借的?，F(xiàn)在是 1：2 的杠杠，杠杠變大了。這時候被平倉的風(fēng)險就變大了。風(fēng)控上這時應(yīng)該是還掉五千借款，使自有資金和借款重新變成 1；1，這樣平倉風(fēng)險就不變了。不過很多股民這里就是傻傻的啥也不做，等著平倉風(fēng)險加大。我問過一個股民，為什么不還款，他說漲回去我不虧了嘛。我………………

留得青山在，不怕沒柴燒，死人是沒有話語權(quán)的。下跌減倉這個很重要，非常重要。殺跌是保命用的。

從長期角度看，一個公司的內(nèi)生價值超過波動損耗和杠杠成本之和，那是值得上個小杠杠的。

PS：A 股的公司太爛，內(nèi)生價值很低，杠杠成本又很貴，大家還是不要去上了，我只是聊一下杠杠，讓大家多多理解這個東西。