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周四（4月25日）金銀這兩種貴金屬的交易波動(dòng)很大，在美國(guó)公布了一份顯示出混合組成部分并令市場(chǎng)感到意外的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值報(bào)告后，黃金和白銀這兩種貴金屬的交易都在不斷波動(dòng)。黃金和白銀的多頭仍在努力結(jié)束目前的下跌價(jià)格修正。6月份的黃金最后漲了4.10美元/盎司，至2342.10美元/盎司。5月份的白銀最后下跌了0.036美元/盎司，至27.31美元/盎司。

當(dāng)天的美國(guó)數(shù)據(jù)顯示，第一季度GDP初步估計(jì)按年計(jì)算增長(zhǎng)1.6％，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的2.4％，與去年第四季度增長(zhǎng)3.4％相比。同時(shí)，核心PCE通脹指數(shù)在同一時(shí)期上漲了3.7％，預(yù)期上漲3.4％。一些分析師和經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，今天的GDP數(shù)據(jù)顯示出“滯脹”，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和通貨膨脹加劇。其他人則認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)去一年一直在討論的“軟著陸”已經(jīng)開(kāi)始。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩對(duì)貴金屬有利，但較高的通貨膨脹數(shù)據(jù)則不利。GDP數(shù)據(jù)使得美國(guó)10年期基準(zhǔn)國(guó)債收益率升至4.71％的五年高位。雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在第一季度放緩，但仍然存在的高通貨膨脹率可能會(huì)阻止美聯(lián)儲(chǔ)在短期內(nèi)加息。周五早上將公布更多的美國(guó)PCE通脹數(shù)據(jù)，并將受到密切關(guān)注。

當(dāng)天的關(guān)鍵外部市場(chǎng)顯示，美元指數(shù)稍有下跌。WTI 6月原油期貨收漲0.76美元/桶，漲幅0.92%，報(bào)83.57美元/桶。

從技術(shù)上講，6月份的黃金期貨多頭在短期技術(shù)上具有堅(jiān)實(shí)的優(yōu)勢(shì)。他們?cè)谌站€圖上保持著一個(gè)九周的上漲趨勢(shì)。多頭的下一個(gè)上行價(jià)格目標(biāo)是產(chǎn)生收盤價(jià)超過(guò)2400.00美元/盎司的堅(jiān)實(shí)阻力?？疹^的下一個(gè)短期下行價(jià)格目標(biāo)是將期貨價(jià)格推低至2250.00美元/盎司的堅(jiān)實(shí)技術(shù)支撐以下。首個(gè)阻力位看到今天的高點(diǎn)2357.60美元/盎司，然后是2370.00美元/盎司。第一個(gè)支撐位看到周四的低點(diǎn)2316.40美元/盎司，然后是本周的低點(diǎn)2304.60美元/盎司。

(COMEX黃金期貨日線圖，來(lái)源：易匯通)

黃金市場(chǎng)最近突破2400美元/盎司的創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)可能代表了價(jià)格的頂峰；然而，投資者不應(yīng)指望從當(dāng)前水平看到太大的下跌，因?yàn)?strong>世界銀行預(yù)計(jì)今年貴金屬價(jià)格將上漲8%。

在其2024年大宗商品市場(chǎng)展望中，世界銀行表示，預(yù)計(jì)黃金價(jià)格將平均在2100美元/盎司左右。這一看漲的展望是在黃金價(jià)格今年第一季度上漲4%并自那時(shí)以來(lái)一路飆升之后提出的。

這家國(guó)際金融機(jī)構(gòu)補(bǔ)充說(shuō)，今年也不能排除更高的黃金價(jià)格。

“由于持續(xù)沖突升級(jí)和更廣泛的地緣政治緊張局勢(shì)，地緣政治不確定性加劇可能會(huì)推高黃金價(jià)格高于基準(zhǔn)水平，”分析師在報(bào)告中說(shuō)道，“在高度地緣政治和政策不確定性的背景下，對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求有望在2024年進(jìn)一步增強(qiáng)，部分原因是全球范圍內(nèi)即將舉行的大量選舉?！?/p>

盡管黃金市場(chǎng)在突破2400美元/盎司的創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)后遭遇了一些堅(jiān)實(shí)的拋售壓力，但與過(guò)去兩個(gè)月的突破性漲勢(shì)相比，其整固幅度相當(dāng)淺。

世界銀行指出，地緣政治避險(xiǎn)需求將繼續(xù)幫助黃金市場(chǎng)擺脫與債券收益率上升之間的強(qiáng)烈反向關(guān)聯(lián)。特別是，自今年年初以來(lái)，隨著市場(chǎng)推遲了美聯(lián)儲(chǔ)緩解周期的時(shí)間，美國(guó)債券收益率已大幅上升。

不斷上升的通貨膨脹壓力迫使美聯(lián)儲(chǔ)維持其較預(yù)期更長(zhǎng)的緊縮貨幣政策。世界銀行指出，今年大宗商品價(jià)格通脹可能會(huì)上升，為所有央行創(chuàng)造出一個(gè)具有挑戰(zhàn)性的環(huán)境。

“總的來(lái)說(shuō)，從商品價(jià)格逐漸下降的助推力來(lái)看，其實(shí)質(zhì)性減緩的助推力已經(jīng)消失。盡管全球GDP增長(zhǎng)疲軟，但相對(duì)于疫情前水平，高價(jià)格仍然持續(xù)存在，這表明有幾種力量正在起作用：地緣政治緊張局勢(shì)推高了價(jià)格，與清潔能源轉(zhuǎn)型相關(guān)的投資增加了對(duì)金屬的需求?！笔澜玢y行的分析師說(shuō)。報(bào)告稱，大宗商品價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)偏向上行。

“由沖突推動(dòng)的大宗商品價(jià)格上漲可能會(huì)引發(fā)頑固性升高的全球通脹，進(jìn)一步推遲全球貨幣寬松，”分析師說(shuō)，“食品不安全感去年大幅惡化，反映了武裝沖突和食品價(jià)格上漲，這種情況可能會(huì)進(jìn)一步惡化。”

一些分析師指出，世界銀行描述的環(huán)境將對(duì)黃金市場(chǎng)有利。盡管央行可能不得不推遲今年的降息，但預(yù)計(jì)利率仍不會(huì)上升。如果通貨膨脹開(kāi)始上升，這將推動(dòng)實(shí)際收益率下降，為黃金創(chuàng)造一個(gè)積極的環(huán)境。

同時(shí)，任何地緣政治不確定性的上升都將進(jìn)一步推動(dòng)對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求。

盡管投資者在黃金價(jià)格創(chuàng)下歷史新高時(shí)大多數(shù)都置之不理，但世界銀行指出，黃金仍受到不斷增長(zhǎng)的央行需求的支撐。

雖然世界銀行預(yù)計(jì)其大宗商品價(jià)格指數(shù)今年將下跌3%，明年下跌4%，但價(jià)格預(yù)計(jì)將保持在歷史平均水平之上。

“盡管大宗商品價(jià)格有望略微下降，但預(yù)計(jì)將保持比2015-2019年平均水平高出約38%的水平，”分析師說(shuō)。

除了對(duì)黃金持看漲態(tài)度外，世界銀行還預(yù)計(jì)今年白銀價(jià)格將上漲；然而，這種白銀價(jià)格仍預(yù)計(jì)將低于其金屬姐妹。

世界銀行預(yù)計(jì)，今年白銀價(jià)格將年平均在25美元/盎司左右，比去年增長(zhǎng)7%。分析師表示，白銀面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)仍然是全球經(jīng)濟(jì)的健康狀況。

“預(yù)計(jì)2024年，白銀的需求將適度增長(zhǎng)，受到其作為金融資產(chǎn)和工業(yè)商品的雙重吸引力的推動(dòng)。工業(yè)需求占全球銀消費(fèi)的近一半，持續(xù)受到車輛電氣化和可再生能源基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)張的支持，”分析師說(shuō)，“主要經(jīng)濟(jì)體工業(yè)活動(dòng)不及預(yù)期可能會(huì)抑制對(duì)白銀和鉑金的需求?！笔澜玢y行預(yù)計(jì)，白銀將在2025年超過(guò)黃金，明年價(jià)格將上漲約4%。黃金價(jià)格預(yù)計(jì)將在2025年保持相對(duì)平穩(wěn)。