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券商分析師突破“4000”背后：勇立產業(yè)變革潮頭

2023年06月15日 05:24 中國證券報-中證網

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　　2023年上半年，證券從業(yè)分析師數量突破“4000”大關。

　　券商分析師可謂金融行業(yè)最忙碌的人群之一。近年來，券商分析師不僅人數大增，發(fā)表的研報數量、路演次數也有較大幅度提升。中國證券報記者近日調研發(fā)現，券商研究業(yè)務的發(fā)展運行聚焦國家戰(zhàn)略發(fā)展導向，加大了在新興行業(yè)領域的研究布局和人才布局，同時加碼對產業(yè)鏈的深度研究。例如，近兩年，多家券商增設了人工智能、元宇宙等研究小組；又例如，多家券商加強了對具有產業(yè)背景的專家型人才的吸納。

　　業(yè)內人士稱，正是由于券商能勇立產業(yè)變革潮頭，不斷提高行業(yè)研究能力和研究的專業(yè)度、深度、前瞻性，才能更好發(fā)揮其服務國家戰(zhàn)略、資本市場和行業(yè)發(fā)展的重要功能。

　　● 本報記者 周璐璐 林倩

　　人員增加 分析師數量呈上升趨勢

　　Choice數據顯示，截至6月14日，證券行業(yè)分析師共計4190名，相較于35.01萬證券行業(yè)整體從業(yè)人員數量，分析師數量占比并不算多，但其市場影響力不容小覷。

　　通過近幾年的數據可以發(fā)現，證券分析師數量整體呈現上升趨勢。在2017年末，證券分析師數量為2589名；2018年、2019年市場震蕩，證券分析師數量突破3000人大關，至2019年末為3220名；2020年、2021年，證券分析師數量基本維持在3400人左右；至2022年末，證券分析師數量增至3935名；2023年上半年，證券分析師數量再度小幅增加近200人。

　　從行業(yè)分布來看，截至6月14日，有10家券商的分析師數量超過百人。Choice數據顯示，中金公司(39.200, 0.09, 0.23%)以255名分析師的數量居于行業(yè)首位；中信證券(20.140, 0.14, 0.70%)分析師數量為179名；國泰君安(14.870, 0.03, 0.20%)分析師數量為154名；興業(yè)證券(6.210, 0.03, 0.49%)和廣發(fā)證券(14.980, 0.04, 0.27%)的分析師數量分別為142名和139名。

　　在研究領域分布上，各家券商各有不同，頭部券商更看重行業(yè)全覆蓋，中小券商則側重特色產業(yè)覆蓋。如中信建投(24.050, 0.08, 0.33%)證券研究所的研究業(yè)務分為10個產業(yè)大組，覆蓋宏觀經濟、固定收益、策略研究、金融工程及大類資產配置、政策研究、行業(yè)研究等共38個研究團隊；華安證券(4.820, 0.02, 0.42%)研究所則重點布局總量、大科技、大消費、生物醫(yī)藥、新材料高端制造等符合產業(yè)發(fā)展趨勢的行業(yè)。

　　可以看到的是，各家券商均在試圖擴大研究業(yè)務，加快人員配置。申萬宏源(4.530, 0.02, 0.44%)證券研究所總經理周海晨在接受中國證券報記者采訪時表示，研究所目前擁有本土市場大規(guī)模的專業(yè)研究和咨詢服務團隊，后續(xù)將根據控股公司戰(zhàn)略及研究所整體布局，圍繞重點領域完善研究人員配置，打造具有競爭力的研究團隊。

　　中信建投證券研究所兼國際業(yè)務部行政負責人武超則表示，未來研究人員配備上不會一味追求人數增加，而是要提高“人”的“質量”，回歸研究本源，優(yōu)化人才隊伍。

　　作為行業(yè)內研究所轉型的典型代表，國金證券(8.760, 0.04, 0.46%)研究所自2022年初開啟“3.0”改革，國金證券研究所所長蘇晨介紹，目前人員增長30%以上，“我們后續(xù)大力發(fā)展研究所的決心不變，仍將繼續(xù)擴大隊伍規(guī)?！薄?/p>

　　同樣，2020年1月華安證券啟動做強研究業(yè)務規(guī)劃，華安證券研究所所長尹沿技指出，研究所經過三年的穩(wěn)步發(fā)展，從0到1，目前研究所人員維持在130人左右，未來會根據市場情況保持一定的團隊規(guī)模。

　　加強協(xié)同 與各項業(yè)務雙向賦能

　　近年來，除了賣方研究，券商研究所正在更多地為其他業(yè)務板塊提供智庫和研究支持，在雙向賦能的過程中，提升自身研究能力和對資本市場及行業(yè)發(fā)展的服務能力。

　　中信建投證券研究所高度重視與公司投資銀行、財富管理、資產管理、投資、衍生品業(yè)務等其他業(yè)務板塊的協(xié)同賦能。據武超則介紹，在對內服務上，研究所協(xié)同公司業(yè)務部門打造投行、投研和投資能力的復合“鐵三角”，以及基于財富管理、資管的機構業(yè)務的“鐵三角”。在“鐵三角”模式下，倒逼研究員深入產業(yè)內部，熟悉產業(yè)發(fā)展脈絡，持續(xù)提升投研能力。

　　“一個券商發(fā)展研究所，要能夠長期、持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展下去，必須要深入融入公司整體發(fā)展中，切實參與到公司各項業(yè)務?！币丶急硎?，公司希望研究業(yè)務能夠成為開展機構業(yè)務的引擎和發(fā)動機，也能夠給投行、投資業(yè)務帶來專業(yè)能力支撐。不僅在公司內部，在外部也積極拓展一些合作。

　　蘇晨表示，國金證券研究所與投行部門緊密配合，在汽車零部件、醫(yī)藥、電子、機械等領域深耕產業(yè)，具備獨特的產業(yè)鏈資源優(yōu)勢以及顯著的市場定價權。同時，國金證券研究所成立了“前瞻組”，重點研究新興產業(yè)方向，總量團隊也為政府部門提供智庫研究支持，從事一些課題的研究和政策建議。

　　緊跟形勢 聚焦國家戰(zhàn)略導向

　　除了與公司各項業(yè)務雙向賦能，緊跟形勢，聚焦國家戰(zhàn)略導向，挖掘價值所在，更好地服務資本市場和行業(yè)發(fā)展已越來越成為券商研究業(yè)務的重要方向。中國證券報記者調研發(fā)現，各券商正通過及時調整研究團隊設置、吸收各行業(yè)專家型人才、加強研究國際化水平等途徑，堅實地邁向上述目標。

　　周海晨表示，申萬宏源研究所始終堅持金融的政治性、人民性，牢牢把握中國特色現代資本市場的發(fā)展方向，聚焦黨和國家戰(zhàn)略發(fā)展導向以及具有新經濟特征的重點研究領域，加大在綠色金融、科技創(chuàng)新和人工智能等新興行業(yè)領域的研究布局和人才布局，通過“外引內培”方式加大新能源汽車、電子、產業(yè)研究等領域的人才團隊配備。

　　“我們近兩年分別增設了'政策研究、新股研究、人工智能、ESG、金融科技、金融產品、新能源汽車鋰電與材料’等團隊，及時為資本市場機構投資者提供專業(yè)投研成果?！蔽涑瑒t稱。

　　在人才儲備和吸納方面，武超則介紹，中信建投證券研究所近2年吸收了大量非金融專業(yè)專家型人才，目前研究團隊中有過半的研究員具有行業(yè)和產業(yè)背景。“研究所的團隊配置目前相對穩(wěn)定，團隊之間分工較清晰，對于新的環(huán)境形勢、產業(yè)發(fā)展、政策導向也會考慮進行動態(tài)調整。”武超則說。

　　據周海晨介紹，申萬宏源研究所已逐步形成“投研+政研+產研”為一體的研究布局，目前實現全行業(yè)配置，多領域覆蓋。周海晨說：“我們一直非常關注市場動態(tài)，緊密追蹤重點行業(yè)和市場熱點領域，并緊隨行業(yè)變化進行人才布局，加強人才儲備，以適應市場的變化和客戶的需求?！?/p>

　　側重產業(yè)研究的國金證券研究所內部形成了產業(yè)鏈打通研究的文化。據蘇晨介紹，今年年初以來，研究所成立了“AI+”聯(lián)合研究團隊，以計算機、電子、傳媒、通信四個行業(yè)為首，牽頭各個行業(yè)團隊前瞻研究“AI+”領域。國金證券研究所還建立了定期溝通交流機制，由宏觀策略牽頭，各行業(yè)相互溝通驗證，會隨著最新環(huán)境形勢、產業(yè)發(fā)展、政策導向等進行戰(zhàn)略布局，高效推動跨行業(yè)的大產業(yè)趨勢研究。

　　此外，不少券商近年來把研究國際化上升到戰(zhàn)略高度，其中便包括中信建投證券研究所。武超則稱，中信建投證券研究所已向數十家海外大型規(guī)模的資產管理機構客戶提供研究服務，并協(xié)同公司一級市場業(yè)務部門進一步提升中信建投國際在海外市場的影響力。未來還將進一步加大中國香港方面的研究員布局，提升海外市場服務能力。

　　對于研究領域的“新勢力”華安證券研究所來說，符合產業(yè)發(fā)展趨勢的行業(yè)成為其重點布局領域。尹沿技表示，現在市場上的一些熱點，其實也是研究所一直關注的題材，如大科技、新材料等。“我們一直在進行深度產業(yè)研究，我們的這些深度研究已經囊括了很多熱點，我們相信，只要努力做前瞻性深度產業(yè)研究，就可以從本源或本質上抓住每一個熱點所帶來的市場機會，我們會更加系統(tǒng)性、靈活性地看待和研究每一次技術突破和產業(yè)革新，以不變應萬變。”尹沿技說