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大家好，我是藥師團(tuán)隊(duì)的研究員梅林，公眾號(hào)調(diào)整文章推送規(guī)則了，點(diǎn)擊上方??加關(guān)注并設(shè)置星標(biāo)，及時(shí)獲取最新文章更新 一直以來，可轉(zhuǎn)債被稱為“進(jìn)可攻、退可守”的投資利器，受到了很多朋友的歡迎。因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債既有股性也有債性，在股市上漲時(shí)可以享受股票的增值潛力，在股市下跌時(shí)又可以享受債券保本保息的特性。但就在近期，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)出了個(gè)大新聞，不少朋友都在討論藍(lán)盾轉(zhuǎn)債是否會(huì)成為第一只實(shí)質(zhì)違約的轉(zhuǎn)債。這里說的藍(lán)盾轉(zhuǎn)債，是藍(lán)盾股份在2018年發(fā)行的一只可轉(zhuǎn)債。由于最近三年藍(lán)盾股份連續(xù)大額虧損，現(xiàn)在已經(jīng)戴上了ST的帽子即將退市，股價(jià)也是一路走低。按照交易所規(guī)定，如果藍(lán)盾股份退市，藍(lán)盾轉(zhuǎn)債也會(huì)同步退市。
這里還需要做一個(gè)科普，可轉(zhuǎn)債屬于次等信用債券，清償順序排在普通債券之后，但在股權(quán)之前。也就是說，如果一家公司已經(jīng)出現(xiàn)了資不抵債的情況，最終可轉(zhuǎn)債投資者可能拿不到一分錢。 從目前藍(lán)盾股份的財(cái)務(wù)狀況看，藍(lán)盾轉(zhuǎn)債的持有人很可能血本無歸。
藍(lán)盾轉(zhuǎn)債的案例，也標(biāo)志著可轉(zhuǎn)債過去30年零違約的記錄可能要被打破。參考成熟市場(chǎng)，美國(guó)可轉(zhuǎn)債的違約率大概在3%左右。隨著A股注冊(cè)制的正式實(shí)施，未來無論是股票還是可轉(zhuǎn)債，優(yōu)勝劣汰都會(huì)更加明顯，垃圾股和垃圾債的日子都會(huì)更加難過。投資可轉(zhuǎn)債的朋友們要注意了，未來需要更加重視公司基本面的研究，因?yàn)?span>轉(zhuǎn)債也是會(huì)違約暴雷的。
這件事對(duì)市場(chǎng)上的一些質(zhì)量比較差的轉(zhuǎn)債起了個(gè)很不好的錨定，比如搜特轉(zhuǎn)債，正邦轉(zhuǎn)債之類的，也是調(diào)整的不少。
對(duì)于很多使用雙低攤大餅策略的朋友來說，無疑加大了難度。所以，很多朋友后臺(tái)問，能不能重啟之前賣完的可轉(zhuǎn)債ETF（511380）網(wǎng)格今天就來聊聊吧，可轉(zhuǎn)債ETF這支基金跟蹤的是中證轉(zhuǎn)債及可交換債指數(shù)。這個(gè)指數(shù)由滬深市場(chǎng)上所有的可轉(zhuǎn)換公司轉(zhuǎn)債以及可交換公司債券組成，目前數(shù)量為478只，重倉(cāng)的都是較為安全的央國(guó)企轉(zhuǎn)債，這些轉(zhuǎn)債的信用評(píng)級(jí)都比較高，違約的風(fēng)險(xiǎn)很低。
從評(píng)級(jí)分布來看，可轉(zhuǎn)債ETF里AAA級(jí)的轉(zhuǎn)債就占了差不多一半，同時(shí)分散持有可以很好地避免單個(gè)轉(zhuǎn)債違約暴雷的風(fēng)險(xiǎn)。
同時(shí)，指數(shù)成分債每個(gè)月首個(gè)交易日更新一次，比如某些可轉(zhuǎn)債新上市，那么在月初就會(huì)被納入指數(shù)。
當(dāng)然，除了納入之外，也會(huì)剔除，剔除主要是可轉(zhuǎn)債發(fā)生暫停上市，摘牌等事件，這其中大概率發(fā)生的是可轉(zhuǎn)債到期退市，以及公司強(qiáng)贖。 這個(gè)恰恰就是可轉(zhuǎn)債的成長(zhǎng)性，一個(gè)是債持續(xù)的利息收入，一個(gè)則是股價(jià)帶動(dòng)可轉(zhuǎn)債價(jià)格上漲。 值得一提的是，可轉(zhuǎn)債ETF支持場(chǎng)內(nèi)T 0交易，也就是說當(dāng)天買入當(dāng)天即可賣出，交易非常靈活。同時(shí)管理費(fèi)還比較便宜，每年只收0.15%。
肯定是有的，大家可以發(fā)現(xiàn)，可轉(zhuǎn)債ETF重倉(cāng)的基本都是銀行轉(zhuǎn)債，這就代表了指數(shù)比較偏“笨重”，彈性不夠大。不過很多時(shí)候彈性不夠大，并不能證明收益不好，反而很多時(shí)候會(huì)造成穩(wěn)穩(wěn)的幸福，我對(duì)比了一下跟滬深300的近五年走勢(shì)
首先，可轉(zhuǎn)債指數(shù)的收益并沒有落下，近五年年化收益接近7%，而滬深300近五年年化收益只有1.58%，第二，由于可轉(zhuǎn)債的屬性，回撤往往會(huì)比較低。 也就是說，可轉(zhuǎn)債用更平緩的波動(dòng)來獲取了更好的收益， 當(dāng)然，這個(gè)截圖也有一些局限性，在行情比較好的時(shí)候，也有可能出現(xiàn)漲幅沒滬深300那么好。 從最近一兩年的波動(dòng)率情況來看，可轉(zhuǎn)債ETF的波動(dòng)是偏小的，波動(dòng)率只有8.26%，振幅很小。所以，做可轉(zhuǎn)債ETF的網(wǎng)格策略，其實(shí)價(jià)格區(qū)間跟每次買賣的漲跌幅都不會(huì)很大，佐羅更新了最新的網(wǎng)格表??
價(jià)格區(qū)間為10.66--12.394，振幅為16%賣出的條件為：上漲1.01%，回落0.2%賣出一格振幅小對(duì)一些比較偏保守的朋友來說，反而更加好，我倒覺得可轉(zhuǎn)債ETF網(wǎng)格比較適合一些新手朋友“練手”，賺也是賺的小錢（收益預(yù)期要放低一些），虧也是虧的小錢。當(dāng)然，涉及到投資，肯定是有風(fēng)險(xiǎn)的哈，可轉(zhuǎn)債在某些極端情況下，回撤可能也是會(huì)有15%或者以上的幅度，這個(gè)還是要做好心理準(zhǔn)備可轉(zhuǎn)債ETF的升級(jí)版網(wǎng)格在公眾號(hào)底部菜單，網(wǎng)格定投--自動(dòng)化網(wǎng)格交易領(lǐng)取??
假設(shè)拿兩萬金額做可轉(zhuǎn)債ETF的基金網(wǎng)格，當(dāng)前需要買入9131元的底倉(cāng)，大概5成倉(cāng)位左右。
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