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今日，手機(jī)芯片廠商唯捷創(chuàng)芯登陸科創(chuàng)板，截至當(dāng)天上午9時(shí)30分，唯捷創(chuàng)芯股價(jià)報(bào)50元/股，市值達(dá)到200億元。

說起唯捷創(chuàng)芯，很多人可能并不是很熟悉，但在她的背后卻隱藏著一位神秘的業(yè)界大佬，她就是曾經(jīng)締造了唯一與諾基亞、三星比肩，有著“山寨機(jī)霸主”之稱的天語手機(jī)創(chuàng)始人——榮秀麗。

在整個(gè)手機(jī)行業(yè)中，對(duì)于榮秀麗這個(gè)名字來說可謂無人不知，無人不曉！

在天語手機(jī)輝煌的時(shí)候，華為甚至都還沒有進(jìn)入手機(jī)領(lǐng)域發(fā)展，市場上更沒有小米等互聯(lián)網(wǎng)手機(jī)品牌，因?yàn)槟菚r(shí)候諾基亞、摩托羅拉、三星等國外手機(jī)品牌牢牢霸占著國內(nèi)手機(jī)市場頭部，而榮秀麗創(chuàng)立的天語手機(jī)逆勢崛起，是唯一可以正面硬杠諾基亞，腳踢三星的國產(chǎn)手機(jī)品牌，2007年出貨量達(dá)到了1700萬部，成為國產(chǎn)手機(jī)銷量的冠軍，最鼎峰的時(shí)候，天語手機(jī)一年可以賣出2400萬臺(tái)。

這位從一眾雄性競爭中脫穎而出的女性，如今再度殺入手機(jī)芯片領(lǐng)域，收獲一個(gè)200億IPO，曾經(jīng)的競爭對(duì)手華為、OPPO、小米都成為其股東。

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從手機(jī)教母到芯片女王

這是一個(gè)河南小鎮(zhèn)姑娘白手起家的創(chuàng)業(yè)故事。

1963年，榮秀麗出生在河南新鄉(xiāng)一個(gè)普通工人家庭。從小就學(xué)習(xí)成績優(yōu)異，她在1979年考入湖南大學(xué)機(jī)械與汽車工程學(xué)院，學(xué)習(xí)內(nèi)燃機(jī)專業(yè)。大學(xué)畢業(yè)后，榮秀麗被分配到了老家一個(gè)拖拉機(jī)研究所當(dāng)工程師，主要工作是研究拖拉機(jī)的內(nèi)燃機(jī)，一干便是10年。

但榮秀麗并不喜歡這種按部就班的生活，看到身邊的人紛紛下海經(jīng)商后更是按捺不住內(nèi)心的想法。于是，敢闖敢拼的榮秀麗來到北京，考取了中歐商學(xué)院的MBA，并利用求學(xué)生涯游歷了法國、意大利等國家，開闊了眼界。

1994年，榮秀麗進(jìn)入香港隆成貿(mào)易公司北京辦事處工作。這一份工作徹底改變了她的人生軌跡。一次客戶調(diào)研過程中，榮秀麗發(fā)現(xiàn)手機(jī)在中國市場存在巨大商機(jī)，便建議公司老板拿下百利在中國的代理權(quán)。但沒承想，這個(gè)建議讓榮秀麗所在的公司虧損了160萬。

心存愧疚的榮秀麗咬牙決定承擔(dān)這筆債務(wù)。1995年，榮秀麗接手了公司的存貨和百利豐的代理權(quán)，成立了百利豐通訊公司。經(jīng)過3年的調(diào)整，榮秀麗拿下了三星、愛立信等品牌的代理權(quán)，創(chuàng)辦的公司每年銷售額已經(jīng)突破10億元。

但榮秀麗很快意識(shí)到手機(jī)代理商的市場空間終究有限，于是決定做自己品牌的手機(jī)。2002年底，榮秀麗拿出全部家底1000萬元，注冊(cè)了天宇朗通通信設(shè)備公司，走上了自主研發(fā)之路。

創(chuàng)業(yè)初期，榮秀麗曾不惜重金聘請(qǐng)硅谷專家研發(fā)手機(jī)。但第一批天語手機(jī)的產(chǎn)品質(zhì)量有著嚴(yán)重問題，讓榮秀麗虧了整整8000萬元。迫于高昂的研發(fā)成本，她轉(zhuǎn)而選擇外包，引進(jìn)當(dāng)時(shí)剛剛起步的中國臺(tái)灣手機(jī)芯片企業(yè)聯(lián)發(fā)科。

憑借市場營銷和低價(jià)策略，天語手機(jī)從眾多國產(chǎn)山寨機(jī)中脫穎而出。天語手機(jī)出貨量達(dá)到1700萬臺(tái)，2008年更是達(dá)到2100萬臺(tái)，實(shí)現(xiàn)銷售收入80億元，市場占有率位列國內(nèi)品牌手機(jī)第一位。這一年，胡潤IT富豪榜發(fā)布，榮秀麗以財(cái)富42億元排名第11位，人稱“手機(jī)教母”。

令人惋惜的是，在功能機(jī)向智能機(jī)過渡的過程中，天語錯(cuò)過了轉(zhuǎn)型的最佳時(shí)機(jī)。2010年后，蘋果手機(jī)進(jìn)入中國市場，小米、魅族等互聯(lián)網(wǎng)品牌又迅速崛起，天語手機(jī)節(jié)節(jié)敗退。然而，就在大家還在為天語手機(jī)的落寞唏噓不已時(shí)，榮秀麗轉(zhuǎn)身進(jìn)入了芯片行業(yè)。

2010年，榮秀麗在天津市濱海新區(qū)創(chuàng)辦了唯捷創(chuàng)芯，扎進(jìn)了射頻前端芯片領(lǐng)域。唯捷創(chuàng)芯主要銷售的射頻功率放大器模組（PA 模組）其功能為無線電磁波信號(hào)的發(fā)送和接收，是移動(dòng)終端設(shè)備實(shí)現(xiàn)蜂窩網(wǎng)絡(luò)連接、Wi-Fi、藍(lán)牙、GPS等無線通信功能所必需的核心模塊。

作為國內(nèi)最早一批從事射頻前端芯片的公司，唯捷創(chuàng)芯產(chǎn)品已應(yīng)用于小米、OPPO、VIVO 等智能手機(jī)品牌公司以及華勤通訊、龍旗科技、聞泰科技等領(lǐng)先的ODM 廠商，其他產(chǎn)品也已實(shí)現(xiàn)對(duì)終端品牌廠商的大批量供應(yīng)。

招股書顯示，唯捷創(chuàng)芯報(bào)告期內(nèi)4G射頻功率放大器模組累計(jì)出貨超12億顆，5G射頻功率放大器模組累計(jì)出貨超1億顆。根據(jù) CB Insights 發(fā)布的《中國芯片設(shè)計(jì)企業(yè)榜單 2020》，公司的 4G 射頻功率放大器產(chǎn)品出貨量位居國內(nèi)廠商第一。

從業(yè)績來看，唯捷創(chuàng)芯卻存在著增收不增利的問題。招股書數(shù)據(jù)顯示，2018年-2021年上半年，公司營業(yè)收入分別為 2.8億元、5.8億元、18.1億元和 17億元，其中，2018 至 2020 年年均復(fù)合增長率達(dá) 152.48%。值得注意的是，唯捷創(chuàng)芯的凈利潤卻沒有同步增長。招股書披露道，公司扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-4028.32萬元、-3295.44萬元、-10082.74萬元、-1650.41萬元。

如果唯捷創(chuàng)芯想要提升自身盈利水平、爭取更高的利潤空間，需要抓住5G時(shí)代的機(jī)會(huì)。目前，該公司于2020年初實(shí)現(xiàn)5G射頻功率放大器模組的量產(chǎn)銷售，累計(jì)出貨超過 1 億顆，已應(yīng)用在知名終端客戶的多款產(chǎn)品中。

今日，唯捷創(chuàng)芯正式登陸科創(chuàng)板，市值200億。與此同時(shí)，低調(diào)的榮秀麗以唯捷創(chuàng)芯董事長的身份再次走進(jìn)大眾視野。這意味著，幾經(jīng)波折后，59歲的榮秀麗終于收獲了人生第一個(gè)IPO。

當(dāng)然，榮秀麗的身家也將水漲船高。招股書顯示，榮秀麗直接和間接持有唯捷創(chuàng)芯24.19%的股份；總經(jīng)理孫亦軍直接和間接持有唯捷創(chuàng)芯14.1%的股份。雙方通過簽署《一致行動(dòng)協(xié)議》，一共持有38.29% 的公司股份，為唯捷創(chuàng)芯的共同實(shí)際控制人。以開盤市值180億計(jì)算，榮秀麗個(gè)人身家又將大漲45億。

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募資26億加碼集成電路生產(chǎn)測試及研發(fā)

根據(jù)招股書中內(nèi)容，唯捷創(chuàng)芯本次首次公開發(fā)行股票所募集的資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將投資于以下項(xiàng)目：擬13.08億元用于集成電路生產(chǎn)測試項(xiàng)目；6.79億元用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目；5億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，唯捷創(chuàng)芯累計(jì)研發(fā)投入37245.83萬元，占營業(yè)收入的比重為13.92%。截至2021年6月30日，公司及子公司已獲授權(quán)的專利26項(xiàng)，集成電路布圖設(shè)計(jì)專有權(quán)86項(xiàng)。

招商證券研報(bào)認(rèn)為，2019年手機(jī)射頻前端功率放大器（PA）模組的市場規(guī)模為53.76億美元，為手機(jī)射頻前端市場規(guī)模最大的細(xì)分產(chǎn)品領(lǐng)域，2019年至2025年預(yù)計(jì)將保持11%的年均復(fù)合增長率。

唯捷創(chuàng)芯也提到，隨著5G商用化進(jìn)程加速，公司將更快實(shí)現(xiàn)5G模組的創(chuàng)新迭代，不斷增強(qiáng)產(chǎn)品性能，向高性能、高集成度方向深化產(chǎn)品布局，滿足更廣泛的市場和客戶需求。

其中在應(yīng)用領(lǐng)域方面，除了在移動(dòng)通信終端、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的持續(xù)滲透和發(fā)展，唯捷創(chuàng)芯也將進(jìn)一步考慮布局醫(yī)療、汽車電子等領(lǐng)域的射頻產(chǎn)品；產(chǎn)業(yè)鏈方面，該公司擬通過集成電路生產(chǎn)測試項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)一步保障公司產(chǎn)品可靠性、交付能力，拓寬產(chǎn)業(yè)鏈條。

不過，在毛利率方面，唯捷創(chuàng)芯尚需進(jìn)一步加強(qiáng)。報(bào)告期內(nèi)，該公司毛利率分別為21.89%、18.04%、17.92%以及26.61%；受5G PA模組收入占比增加、總體銷售價(jià)格提升等因素影響，該公司2021年1~6月毛利率大幅提升，但仍低于境內(nèi)同行業(yè)上市公司和境外領(lǐng)先廠商。

“產(chǎn)品銷售單價(jià)受領(lǐng)先廠商同類產(chǎn)品的市場定價(jià)、產(chǎn)品及技術(shù)的先進(jìn)性、客戶議價(jià)能力以及過往銷售價(jià)格等因素的共同影響?！睒I(yè)內(nèi)人士表示，此番唯捷創(chuàng)芯募資加碼高端項(xiàng)目，有望進(jìn)一步打破現(xiàn)有格局，在核心產(chǎn)品方面取得新的突破。

根據(jù)CB Insights發(fā)布的《中國芯片設(shè)計(jì)企業(yè)榜單2020》，唯捷創(chuàng)芯的4G射頻功率放大器產(chǎn)品出貨量位居國內(nèi)廠商第一。此外報(bào)告期內(nèi)，公司4G射頻功率放大器模組累計(jì)出貨超12億顆，5G射頻功率放大器模組累計(jì)出貨超過1億顆。