（一）“本金、收益、風險”的新思考

投資人J自述：

猶記得2021年2月10日，春節(jié)放假前的最后一個交易日，我對自己2020年的整體收益還是滿意的，準備賣出大部分基金，留個底倉，來年再戰(zhàn)，但是又覺得春節(jié)后開盤第一天會漲，猶豫之間就沒賣，我和自己說：等18日開盤如果大漲，就毫不猶豫的賣掉。結(jié)果……結(jié)果大家都知道了，今年有部分基金到現(xiàn)在都沒有回到2月10日的高點，我也沒能如愿在2月18日按計劃賣出，一開始以為只是稀松平常的漲漲跌跌，沒成想2021全年帶給我的只有震蕩和跌跌不休的中概。投資的過程還是特別值得思考的：比起收益率，收益更重要；比起收益，本金更重要。

1、剛開始投資的時候，可在意收益率了，看到哪只基金又創(chuàng)新高了，覺得自己真是眼光毒辣，其實本金沒投多少錢，所以收益也沒多少，直到某一天忽然發(fā)現(xiàn)，有一只平平無奇的基金，雖然收益率一般般，但是實際賺的錢比那只基金多，我猛然醒悟，投資不是為了賺錢嘛，我只盯著收益率干嘛呢，比起收益率的高低，收益的多少對我來說才是最重要的呀。

2、不過話說回來，收益的多少，除了收益率會起作用，本金也是重中之重，畢竟100元的100%是100 元，10000元的1%就是100元了，想要把收益率從1%提高到100%不容易，但是把本金從100元提高到10000元還是比較容易實現(xiàn)的，所以努力工作提升自己，養(yǎng)大金鵝再下很多金蛋豈不是一舉兩得的美事兒。

3、本金重要的另外一個方面體現(xiàn)在不要出現(xiàn)大額虧損。我中概的浮虧接近20%，那就是要漲25%才能回本，如果繼續(xù)虧損，那么回本的難度會加大，如果浮虧到了50%，就要漲100%才能回本，本金如果損失慘重，對心態(tài)的考驗也會增大，可能會提前割肉離場等不到勝利的曙光，所以在投資中，千萬不要梭哈，也不要盲目抄底，一定要控制好風險，敬畏市場，先要活下來，留得青山在不怕沒柴燒。

中概是我所有基金中浮虧最多的，倉位也稍微有一點重，好在手有余糧，心里不慌，也配置了其他行業(yè)基和寬基，今年也買了一些債基，如果再出現(xiàn)大跌也有錢補倉攤低成本，投進去的錢也是閑錢，不著急贖回，進可攻退可守，每次大波動的時候，就和自己說就當存三年定期了，沒有下跌還沒有買入的機會呢，既然看好這個品種，何不好好享受生活，靜待時間的玫瑰，三年之后再來看這些交易，或許只是時間長河里的一朵小浪花。

經(jīng)歷了今年的漲漲跌跌，我更加認識到穩(wěn)健的重要性，這種感覺就像沒結(jié)婚的時候你以為愛情都像電影里演的轟轟烈烈，其實平平淡淡才是真，沒投資的時候你以為低買高賣自己是股神附體，其實穩(wěn)穩(wěn)當當回撤小才是王道。

通過踏踏實實的看書學習和真金白銀的實踐，更能發(fā)現(xiàn)自己在理財?shù)倪^程中有哪些失與得，從而讓自己的財務更健康，體系更完善。

這位同學的幾個總結(jié)，我覺得非常好：

1、“收益”比“收益率”重要。

也許我們有些基金的收益率能達到很高，但是有很多偶然的因素（高收益的機會，往往也代表著高風險的可能），你也不敢把大資金去買它吧，這個就沒有意義，只能對別人吹吹牛；

我們要的整個資產(chǎn)的實際收益，換句話說，你要構(gòu)建一個投資組合，讓你敢于把自己的身價壓進去的。這樣你需要足夠了解這個組合的風險、收益，這個才是你該花費大力氣去做的事情。

2、本金很重要。

所以從積攢本金開始，開源節(jié)流，早積累早投資，讓復利效應最大化。

3、控制風險和波動，或者說整個資產(chǎn)組合的每次回撤。如果在每次市場系統(tǒng)性調(diào)整時，你的回撤控制得好，長期積累的收益會大大高于那些回撤控制不好的、暴漲暴跌的。這就像足球賽一樣，好的守門員、后衛(wèi)在一場比賽中起到非常重要、有時甚至是決定性的作用。

另外，他的心態(tài)也非常不錯：

1、雖然中概浮虧略重、倉位略重，但也分散了賽道、寬基，風險做了分散；

2、另外，有配置了債基，始終留有緩沖資金，隨時可以補倉股市、攤低成本；

3、投進去的錢也是閑錢，這樣對短期波動也不慌；

4、大跌的自我安撫：
每次大波動的時候，就和自己說就，當存三年定期了，沒有下跌還沒有買入的機會呢，既然看好這個品種，何不好好享受生活，靜待時間的玫瑰，三年之后再來看這些交易，或許只是時間長河里的一朵小浪花。

5、對市場充滿敬畏（才能活得久、活得好）：
平平淡淡才是真，沒投資的時候你以為低買高賣自己是股神附體，其實穩(wěn)穩(wěn)當當回撤小才是王道。

6、學習的態(tài)度，實踐出真知的態(tài)度：
通過踏踏實實的看書學習和真金白銀的實踐，更能發(fā)現(xiàn)自己在理財?shù)倪^程中有哪些失與得，從而讓自己的財務更健康，體系更完善。

（二）我的“堅定與不堅定”

投資人K自述：

作為年過半百，快要退休的大媽，想尋找一個能終身從事的事業(yè)，兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)中發(fā)現(xiàn)投資正是這樣可伴隨終生的事。投資可以將我和大家、和世界聯(lián)系在一起，永遠不孤單、不寂寞。我期盼一百歲時，現(xiàn)在的10萬元能通過年化15%的復利，變成9420萬，這多讓人激動??！下面我講講我在2021年的兩個定投故事。

第一個故事是關(guān)于楊浩的交銀雙息平衡的。這個基金我2018年就有投資，斷斷續(xù)續(xù)的買，中間有兩次贖回。2021年年初我的持倉收益達到頂峰，達7000多元。2021年這支基金最大回撤達26.68%，虧損達10.72%，隨著業(yè)績的變差，規(guī)模也大幅度下降， 6月30日規(guī)模為81.11億， 9月30日規(guī)模大幅降為54.35億。連堅持長期投資的老師們都建議可以換掉它，我卻不離不棄，你一定很奇怪吧？

原因其實很簡單。2021年初閨蜜拿到年終獎時問我買啥基金好。她是個基金小白，我們關(guān)系又很鐵，我便向她推薦定投這只基金，并手把手幫她設(shè)定了定投。哪曾想隨后股市大跌，交銀雙息跟隨大跌，后來股市反彈，交銀一直跌，仿佛沒有盡頭。我仍鼓勵我的閨蜜定投。為了鼓勵她，我也一直定投，不贖回，不斷定投，不斷虧損，虧掉了所有的盈利，最多時收益為-1000多元，我仍不停止定投，雷打不動的每周五買200元。楊浩之外，雙息增聘了基金經(jīng)理，仍然下跌，我只好裝做沒看見。失望至極！覺得它無可救藥了，它卻走平了，我現(xiàn)在的賬戶微賺。我去問我的閨蜜，她說還虧百分之十幾，我不解，要看她賬戶，她不敢讓我看，支吾著說她早停了定投，買了別的賺錢的基金了。我萬般感慨，原來明星基金經(jīng)理也不可信，原來有較多盈利時應該贖回一部分，原來定投很難……

第一個案例，這里我想說的是，這位同學自己因為買的早，且下跌持續(xù)定投，平均成本還可以，基金一反彈她還是微利的。但她閨蜜因為買在了高點，下跌后也停止了定投，導致依舊虧損較多。

這里也有幾點補充：

1、基金經(jīng)理出問題，是否賣出：

第一個如果你是奔基金經(jīng)理去的，換人或出問題，是可以及時更換的；

第二個并不是特別敏感基金經(jīng)理，或者基金公司值得信賴，接替者值得觀察，也可以先觀察一段時間：
再綜合未來的業(yè)績表現(xiàn)、風格變化、基金經(jīng)理觀點等，結(jié)合自己的需求，看是否匹配，再決定去留。

2、基金經(jīng)理也是人，也會有小概率事件，另外，還會因為規(guī)模膨脹、風格切換等，導致階段性業(yè)績較差；但不能否認這個群體的整體素質(zhì)和能力（久經(jīng)考驗的他們中的大多數(shù)，跌倒了還是可能爬起來的）；

3、其實我是不太建議---給自己的親戚朋友同事推薦基金，因為投資本來是個長期的東西，你選擇的可能未必適合他，或者他并沒有你的認知。面對市場的波動、收益的預期，他和你的看法和態(tài)度完全不一致，都會導致問題。甚至你因為推薦了其他人，因為朋友也上車了，你對這個基金的判斷帶上了“主觀情感”，失去了客觀理性的判斷、靈活處理的自由性。（比如如果需要割肉，你自己可以割，能讓朋友割肉換基嗎，太難了）

再看第二個案例：

下面來看個高興點的。這個故事的主角是今年冷門的嘉實農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)股票。你一定奇怪我為什么會投這只基金？說來話長，2019年中美貿(mào)易戰(zhàn)，中國不從美國進口大豆了，我覺得中國大豆會漲價，就從網(wǎng)上找到這只基金定投。一路投下去，賺了10%多就贖回了，完美地錯過它的上漲。

我一直耿耿于懷，豬肉價格總有回調(diào)的那天！2021年1月14日大跌4.44%，我開始建倉1000元。我整個定投分為兩個階段，從1月14日到5月13日，每周四定投100元；從5月28日到10月7日每周四定投200元。

整個定投區(qū)間我有過6次超過200元的投資。表中百分位我是借助指數(shù)估值的概念，來衡量當日凈值在本年度凈值中的位置，百分位值越小，代表我買的越便宜。我用的公式如下：

這6次我共投入4877.61元，占總投資的47%。最為得意的是后3次投資，可惜只占總投資額的25%。即便這樣仍攤低了成本。從投資的走勢圖看，即便最高點我也沒停止定投。定投中間也有接近20%的虧損的時候，很痛苦，忍著不去看賬戶，挺挺就過去了?，F(xiàn)在持倉收益率達8.87%，放在今年我覺得還可以。

每次成功的定投都是堅持下來的結(jié)果。腦海里突然閃現(xiàn)出鄭板橋的詩：“咬定青山不放松，立根原在破巖中。千磨萬擊還堅勁，任爾東西南北風?！迸c大家共勉。

這個案例里，2021年，雖然該基金處于高位震蕩，但因為根據(jù)估值（單日大跌）逢低定投，依然獲得不錯的平均成本，最終收獲還不錯的收益。

所以，逢跌定投+堅持 == 獲得成功！

（三）我是如何做到“知行合一”的？

投資人L自述：

談及2021年的投資方面的最大收獲，一個是增強了自己的投資的認知體系，無論是從投資第一課，還是關(guān)于資產(chǎn)配置，都有了耳目一新的認知上的提升，并在知行合一方面有更深的領(lǐng)悟。同時我覺得投資和生活以及工作息息相關(guān)，他能給你的工作和生活帶來自信和希望。對投資的態(tài)度也是你世界觀和人生觀的現(xiàn)實的映射。做一個好的投資人，做一個投資的好人。

總結(jié)一句話，資產(chǎn)配置決定了絕大部分的收益，把大部分資產(chǎn)都投入到了市場中，享受市場的紅利和中國和世界發(fā)展的紅利。

（1）控制投資成本，選擇購買那些費率最低的投資品種。
（2）注重長期堅持，要有耐心。
（3）只購買那些簡單易懂的金融產(chǎn)品。盡量避免購買帶有衍生品（比如期權(quán)）或者杠桿的比較復雜的理財產(chǎn)品。
（4）通過多元分散降低自己的投資風險。必須牢記，只購買那些能讓自己晚上睡個安穩(wěn)覺的投資產(chǎn)品。 選擇那些低成本的指數(shù)基金，然后耐心地長期持有。有很多研究指出，只要你堅持耐心地持有低成本指數(shù)基金，在多年以后你就會得到比大多數(shù)人更好的投資回報。

2021年的知行合一方面實際行動：

宋代理學的朱熹說人要先知道一個觀點，然后再付諸于實際行動，所有叫先有知再有行。而王明陽則反駁說，人們的知和行應該是同時發(fā)生的，知行是合一的。如果你知道一個道理，卻沒有在行動上保持一致，其實你就是不知道這個道理。

我們在投資和理財方面，很多人都知道這個大道理，比如好的公司或資產(chǎn)，不要買貴，耐心長期持有===好資產(chǎn) + 好價格 + 長期持有，比如投資自己，好好工作，提高本金，創(chuàng)造財富 。然而很多人在實際投資行為上卻無法按這些第一性原則去做到，還是喜歡追逐熱點，打探消息，分析行業(yè)，詢問基金經(jīng)理業(yè)績和能力，管不住手購買新基和熱基，一遇到手頭緊或者市場下跌又頻繁操作，早已把以為知道的投資圣經(jīng)道理都拋到腦后，試問，當初不是說好要用3-5年以上不用的錢去投資權(quán)益主動基金的嗎？不是說好的漲跌都舒服的嗎？

所以投資同路人中的大部分人，其實還是無法做到知行合一，也就是其實大部分人都還是不知道投資至簡的這些道理，2021年中的這些大部分人里其實也包括我自己。

所幸的是，我在2021年里已經(jīng)在投資理念方面有了很大的進步：

1.對多數(shù)朋友來說，提高投資決策質(zhì)量最簡單有效的一個方法就是把決策的數(shù)量減少90%，甚至減少99%。所以我做了很多投資減法，堅決做“奧卡姆剃刀”，取消了很多以前設(shè)置的周定投，月定投等策略以及各種大V組合和平臺基金購買策略，我把每月定量資金都集中在少數(shù)幾個基金和策略上做定投。

2.引入一些資產(chǎn)配置、長線持有、多元分散及再平衡等理念到個人的投資體系，可以提高一點以弱勝強的概率。斯科特.伯恩斯提出的非常簡單的投資策略：“懶人投資組合”我非常認同。所以我把一部分存量資金都投入到這個組合策略中。

3.從長遠來看，推遲享樂，是通往長久幸福生活的必備素質(zhì)。如何做到克服和戰(zhàn)勝精神的枷鎖，管住自己的手和精力，做到所謂的投資上的'無我'的境界呢？ 也不妨可以欲情故縱，拿一部分小資金自娛自樂做些主動基金的管理，分散自己的注意力，可以怡情也無傷大局，但是投入時間不要太多，比如試著可以找找”40年前的巴菲特“，陪伴他的成長。

4.給自己設(shè)一個百萬富翁計劃的夢想吧，以15年為期。鮮衣怒馬少年時，不負韶華行且知！

送上哈佛商學院<幸福的方法>的那句話 幸福=成功，所以如果投資和理財讓你有幸福感了，其實你已經(jīng)在投資的路上成功了。

這位同學已經(jīng)講的很好，我特別提出幾個：

1、知行合一。我們不僅要知道，還要能真去這樣做。不要說一套、做一套。

2、做“奧卡姆剃刀”，讓投資變得簡單，而不是復雜。
奧卡姆剃刀定律的內(nèi)容就是：保持事情的簡單性，抓住根本、解決實質(zhì)，不要人為地把事情復雜化，這樣我們才能更快、更有效率地將事情處理好。

3、給自己一個夢想計劃，有目標才有動力。

（四）踏踏實實做好每一筆投資

投資人M自述：

打開我的第一個投資賬戶好買，看到我最早的投資行為始于2018年。投資時長顯示1103天 。原來凡事三分鐘熱情的我，在投資這條路上 ，居然也走了這么久這么遠了。今天看了一下基金賬戶總金額是145769元。今年的收益率僅為1.45%，其中策略組合收益率是7.78%，但我自己挑著買的公募基金僅為負的0.94%我好象心情很平靜 。原來我已經(jīng)多久不看帳戶了。哈哈 ，我的心態(tài)已修煉的這么好了嗎 ？可喜可賀！但拉到一起，眼光放長遠一點，看投資以來的收益率，卻有21.60%，平臺提示 ，超過62 64%的用戶 。算是及格了吧 ！

其實做自己有興趣又喜歡的事情 ，真的談不上堅持。一切都自自然然，水到渠成地從習慣形成下意識的行為了。從最初有了懵懂的理財意識開始，我所做的第一個改變就是嘗試著每月發(fā)了工資，先拿小小的一部分放入專門的帳戶，做為定投基金。當時的初心是 ；為自己的老年生活打算，至少五年以上不會動用。 因為心里想的是，絕不能影響當下的生活 。每月拿出來的這部分 ，我就當它完全不存在！所以我每只基金，每月定投只是兩百塊，有的甚至只是100塊 。但時至今日，積沙成塔，積腋成裘 。賬戶里居然也有了不算小的一筆錢 ，快15萬了 。

感謝當初開啟了自己理財行為的第一步，每月留出投資的錢之后，其余的錢再做為生活開銷。幾年下來，這個習慣延續(xù)到現(xiàn)在，未來也將會一直延續(xù)下去 。

拉開平臺的數(shù)據(jù) ，我投資時長1103天，位于收益榜第一名的，是華安xx混合A，收益率是140% ，第二名的，是匯添富ⅹⅹ，持有兩年又126天，收益率61% ，第三名是?；鶎毘砷L型，收益率28% 。以上是從收益率來看，如果用賺取的金額大小來排列，位列第一的是潛龍投資計劃，第二是?；鶎毘砷L型。(這充分說明 ，專業(yè)的事， 交給專業(yè)的人做就是正確的選擇)

投資時長小于一年的基金，有21只盈利， 7只未盈利 。投資時長一到三年的，17只盈利，兩只未盈利，而大于三年的兩只基金 ，收益率全部為正。這充分說明，投資時長與盈利概率成正相關(guān)，也就是說，你拿的住 ，大概率會賺得到 。

回望我的投資經(jīng)歷 ，經(jīng)歷過了18年一路投一路下跌，中間，我這個不折不扣的小白，也因恐慌 (心里沒底呀 ，眼看著自己的賬戶，每月從工資里摳出的那一點錢，投λ到基金帳戶，不但沒賺錢 ，虧損還在不斷的擴大，不知道何時是個頭 )于是還停止定投兩個月。就是俗話說的，臥倒、 裝死、 躺平了！今年以來，市場起起伏伏， 風云變幻 。該定投的 ，每月還在正?？劭?。我對收益，好像沒怎么看過。因為，心態(tài)平穩(wěn)呀！我知道，堅持定投下去，肯定會賺錢的！就像19年度、20年度一樣。一八年開啟定投，就象春播下種，到了19、20年度，我不也品嘗過豐收的喜悅嗎 ？經(jīng)歷過的人，才知道這其中的玄妙和樂趣呀 。

對于一個純粹的小白 ，最初買基金完全是憑感覺 ，毫無章法可言 。但我運氣好 呀！誤打誤撞走進了好買這個平臺 。我投資路上的這點收獲 ，對于別人來說 ，可能是不值一提的！但對于我來說 ，就算拋開收益率不談，這三年僅僅靠我每個月幾百塊、 幾百塊的投入(也有過較大筆的投入，比如年終獎到手時)起碼我養(yǎng)成了一個好習慣 ，還能積攢到十多萬的本金，我也挺滿足的 ！

新的一年即將開啟 ，一方面我將繼續(xù)定投 ，但打算縮減數(shù)量(目前我持有30多只基)，新一年打算更多地投入好買專業(yè)團隊引入的策略組合。一方面，去學習平臺推出的基金相關(guān)課程。投資路上有好買，我相信未來可期 ！

前面第三小節(jié)，是一個偏理論的總結(jié)；

正好，現(xiàn)在結(jié)尾我們這位同學的實操，也能驗證一些非常值得借鑒的品質(zhì)：

1、通過投資磨練了“定力”，改變了以前的“三分鐘熱度”。能很自然的保持長時間不看賬戶，長期心態(tài)也是有了，收益當然也還不錯的。

2、從最初的懵懂，到后來的“有興趣又喜歡”，尤其在強制自己每月定投一筆錢，一不小心攢了15萬的第一桶金，這位同學實現(xiàn)了蛻變。這個先積累、再消費的習慣，也一直保留下來了。

3、更愿意把最多的錢交給專業(yè)機構(gòu)來打理，賺的最多的錢也是來自于專業(yè)機構(gòu)。

4、投資時長與盈利概率成正相關(guān)，也就是說，你拿的住 ，大概率會賺得到 。

5、不管市場如何波動，不管賬戶如何虧損，就傻傻定投，等待春暖花開，而且堅信一定會柳暗花明。

6、知足常樂的心態(tài)。

7、知道學習和規(guī)劃。

本節(jié)知識提要

●通過一些老學員的成長歷程的分享，我們能學到很多寶貴的經(jīng)驗總結(jié)、心態(tài)分享，也希望每一位研習社的同學、好買的同學----未來都能有一個好的投資技能和心態(tài)；