大家好，我是你的好朋友遠(yuǎn)方。又等到了相見(jiàn)時(shí)刻

一、盯著公司，而不是市場(chǎng)

投資者不能僅盯著賬戶的數(shù)字和波動(dòng)的圖形。

老巴說(shuō)，傻瓜不要盯著記分牌。

如果你還天天盯盤(pán)，那么你就是老巴嘴里的那個(gè)傻瓜。

這個(gè)市場(chǎng)一賺九賠，不是說(shuō)著玩的。

為什么大多數(shù)人虧損？首先因?yàn)槟愕闹攸c(diǎn)在盯盤(pán)上。

我經(jīng)常說(shuō)，股價(jià)波動(dòng)無(wú)法預(yù)測(cè)。盤(pán)面的股價(jià)波動(dòng)是千萬(wàn)個(gè)市場(chǎng)參與者情緒的集合。

人云亦云是人類(lèi)的普遍人性，別人恐慌時(shí)，你會(huì)更恐慌，別人興奮時(shí)，你也會(huì)跟著興奮。

盯盤(pán)的直接結(jié)果就是你的情緒會(huì)被大眾帶走。你會(huì)因此變得人云亦云。

你會(huì)因此變成傻瓜。

如果不改掉這個(gè)毛病，你注定是傻瓜。

老巴說(shuō)，傻瓜不要盯著記分牌，盯著比賽。

啥意思??？就是告訴你，不要盯著股價(jià)的波動(dòng)，去盯著公司的基本面，去研究公司研究產(chǎn)業(yè)，去理解公司，去給公司定價(jià)。

我一直強(qiáng)調(diào)投資最重要的是股權(quán)思維，我們購(gòu)買(mǎi)的是公司的股權(quán)，是公司的所有權(quán)，是公司的一部分。

我們買(mǎi)了公司的所有權(quán)，就是把錢(qián)交給這家公司的管理層打理。或者說(shuō)是與控股股東合伙做生意。

所以，我們最需要做的是看懂目標(biāo)公司。認(rèn)識(shí)他、熟悉他、理解他、信任他、加入他，期待它幫我們賺錢(qián)。而不是天天盯著你的賬戶和波動(dòng)起伏的圖形。

如果不了解你的生意伙伴，是不是就相當(dāng)于你借錢(qián)給別人，卻不知道對(duì)方是誰(shuí)？那你的錢(qián)還能要回來(lái)么？

我們應(yīng)該去理解公司，當(dāng)你大概率能看到他的未來(lái)，你的心里還會(huì)忐忑么？你還會(huì)在乎小的波動(dòng)么？

小漲小跌不管，大跌加倉(cāng)。日常的盤(pán)面波動(dòng)無(wú)意義的，不要管。除非有大的分歧，大的波動(dòng)才有關(guān)心的意義。

二、股價(jià)為何會(huì)長(zhǎng)期向上走

股權(quán)思維之下，我們的公司為何能夠長(zhǎng)期上漲？

答案是利潤(rùn)，長(zhǎng)期增長(zhǎng)的利潤(rùn)，長(zhǎng)期大幅提高的利潤(rùn)。

當(dāng)我們的目標(biāo)公司的利潤(rùn)能夠不斷大漲，甚至年年創(chuàng)新高，那么公司的股權(quán)就變得越來(lái)越值錢(qián)了，自然會(huì)引來(lái)資金哄搶。

這是我經(jīng)常說(shuō)的，財(cái)務(wù)走勢(shì)決定股價(jià)走勢(shì)。

問(wèn)題來(lái)了，什么樣的公司的利潤(rùn)能長(zhǎng)期大幅增長(zhǎng)呢？

1、壟斷，要買(mǎi)就買(mǎi)壟斷的公司。比如片仔癀、茅臺(tái)、中國(guó)中免。

2、符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展大方向的公司。

銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)、鋼鐵、水泥、煤炭等為代表的低市盈率行業(yè)，他們?cè)谛袠I(yè)成長(zhǎng)階段且國(guó)家非常需要他們的時(shí)候，他們也曾高速增長(zhǎng)。

當(dāng)年的銀行、地產(chǎn)、鋼鐵等大盤(pán)股，也曾因?yàn)閲?guó)家的力挺而獲得了極高的市盈率。

國(guó)家需要，這是最大的投資看點(diǎn)。

只要是國(guó)家需要，就會(huì)動(dòng)用國(guó)家的政治力量大力支持這個(gè)行業(yè)發(fā)展，政策到位了，財(cái)政配套也會(huì)跟上，然后，民間資金、技術(shù)力量和人才都會(huì)被政策引導(dǎo)，扎堆。然后，高速發(fā)展，然后高市盈率。

這是必然。

現(xiàn)在的銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)、鋼鐵、水泥、煤炭行業(yè)都發(fā)展壯大了，成熟了，甚至過(guò)剩了。

國(guó)家還需要花費(fèi)力氣去支持他們么？不需要了。

相反，由于過(guò)度投資，由于產(chǎn)能過(guò)剩，由于低效率的重復(fù)建設(shè)，國(guó)家倒是不得不進(jìn)行供給側(cè)的改革。

首先退出支持政策，然后環(huán)保、消防都上，不符合高質(zhì)量發(fā)展方向的，關(guān)掉。

政策不支持了，資金不扎堆了，高速成長(zhǎng)沒(méi)有可能了，市盈率自然就個(gè)位數(shù)了。

所以，投資，要跟著國(guó)家走，要跟著黨走。

3、具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭。伊利股份、海天味業(yè)、邁瑞醫(yī)療、云南白藥、同仁堂等等。

三、如何看待市場(chǎng)的大跌

我說(shuō)盯著公司，而不是盯著市場(chǎng)，不是說(shuō)股價(jià)的波動(dòng)對(duì)我們來(lái)說(shuō)毫無(wú)意義。

巴菲特說(shuō)，如果我們對(duì)一只股票有良好的長(zhǎng)期預(yù)期，那么短期的價(jià)格波動(dòng)對(duì)我們來(lái)說(shuō)毫無(wú)意義，除非有人報(bào)給我們一個(gè)非常有吸引力的價(jià)格。

好公司，還要有好價(jià)格才能買(mǎi)。好價(jià)格往往來(lái)自股價(jià)的殺跌，來(lái)自于市場(chǎng)先生奪命而逃的時(shí)候。

巴菲特說(shuō)，當(dāng)別人恐懼時(shí)，我貪婪。

芒格說(shuō)，反過(guò)來(lái)想，總是反過(guò)來(lái)想。

霍華德馬克思說(shuō)，要有第二層次思維。

約翰鄧普頓說(shuō)，取得好收益的唯一方法是，當(dāng)別人奪路而逃的時(shí)候買(mǎi)入。

這些投資大師的經(jīng)典的語(yǔ)錄都反映了一種逆向思維，而我對(duì)這些語(yǔ)錄的理解就是：好公司，殺跌買(mǎi)，要敢于接飛刀。

然，接飛刀是有前提的，你的目標(biāo)公司必須有一個(gè)良好的長(zhǎng)期前景，未來(lái)的利潤(rùn)能夠不斷上漲。

然后財(cái)務(wù)走勢(shì)決定股價(jià)走勢(shì)，下跌后，股價(jià)還是會(huì)漲回來(lái)的，甚至?xí)?chuàng)新高，每次大的殺跌，都會(huì)給你提供便宜的買(mǎi)入機(jī)會(huì)。

四、市場(chǎng)大跌前或者發(fā)生大跌時(shí)，退出市場(chǎng)，收益是不是會(huì)更高？

首先，在大跌前，你根本就不可能判斷出市場(chǎng)要?dú)⒌耍揪捅懿婚_(kāi)。

其次，如果隨后你離開(kāi)了，那么被傷害的有你，但是以后上漲不會(huì)有你。

你必須在市場(chǎng)里待著。（出現(xiàn)三個(gè)賣(mài)出信號(hào)時(shí)，可以賣(mài)出）

股市上漲的時(shí)間只有百分之五，其他時(shí)候要么下跌要么盤(pán)整。

殺跌沒(méi)有你，上漲就沒(méi)有你。

前期的上漲有我，現(xiàn)在的殺跌有我，很公平。

隨便殺，隨便錘。

跌成屎后，有錢(qián)加倉(cāng)，沒(méi)錢(qián)就躺著。

股價(jià)在大幅波動(dòng)，但公司還是那個(gè)公司，不是嗎？

樹(shù)未動(dòng)，你的心在動(dòng)，僅此而已。

五、選股是關(guān)鍵

即使大跌，也要在市場(chǎng)里待著，關(guān)鍵的問(wèn)題是選擇什么樣的公司。

在我看來(lái)，財(cái)務(wù)走勢(shì)決定股價(jià)走勢(shì)。我們就選擇那些未來(lái)凈利潤(rùn)能夠不斷大幅創(chuàng)新高的公司就可以了。

最近十年，市場(chǎng)一直沒(méi)有什么起色，上證指數(shù)仍然在3000點(diǎn)附近，但少數(shù)優(yōu)秀的公司已經(jīng)穿越牛熊，股價(jià)不斷創(chuàng)新高。茅臺(tái)、瀘州老窖、山西汾酒、片仔癀、海天味業(yè)、愛(ài)爾眼科等均是如此。

只要我們能夠選出具有以上公司特性的一批公司，就有機(jī)會(huì)穿越牛熊。

至于買(mǎi)點(diǎn)，就一句話，好公司，殺跌買(mǎi)，就好了。

買(mǎi)入后，就堅(jiān)定持有，除非公司成長(zhǎng)的邏輯發(fā)生了變化。

只要公司成長(zhǎng)的邏輯沒(méi)有發(fā)生變化，那就繼續(xù)持有，即便看著有些高估了。

如果后邊遇到殺跌，沒(méi)必要恐慌，就待在里邊，等殺跌到所有人都不抱希望時(shí)，加倉(cāng)就好了。

如果沒(méi)有錢(qián)加倉(cāng)，那就躺著，等待。

股價(jià)的殺跌已經(jīng)使你的公司顯得不那么高估了，隨著時(shí)間推移，公司的成長(zhǎng)又會(huì)進(jìn)一步拉低公司的估值。

此時(shí)，時(shí)間變成了關(guān)鍵先生，他會(huì)給你答案。

我們說(shuō)，買(mǎi)入好公司，做時(shí)間的朋友。這個(gè)時(shí)候，時(shí)間會(huì)起作用。

六、好公司殺跌買(mǎi)，這是藝術(shù)，不是科學(xué)

我經(jīng)常會(huì)說(shuō)：好公司，好價(jià)格，好公司殺跌買(mǎi)。

好公司殺跌買(mǎi)，說(shuō)起來(lái)容易，做起來(lái)卻不好把握，這是藝術(shù)，不是單純的科學(xué)，更需要克服恐懼。

好公司殺跌買(mǎi)，不是說(shuō)公司殺跌了，就立刻做出反應(yīng)。

巴菲特說(shuō)，如果我們對(duì)一只股票有良好的長(zhǎng)期預(yù)期，那么短期的價(jià)格波動(dòng)對(duì)我們來(lái)說(shuō)毫無(wú)意義，除非有人報(bào)給我們一個(gè)非常有吸引力的價(jià)格。

買(mǎi)入的前提是深度的理解公司，客觀的給公司定價(jià)。

我們首先要問(wèn)，公司的股價(jià)是不是已經(jīng)進(jìn)入了合理估值區(qū)間？是不是對(duì)多數(shù)投資者都有吸引力了？

即便很便宜了，也不要急。

一旦股價(jià)從高位選擇殺跌，一般都有一個(gè)恐慌情緒集中釋放的過(guò)程，等情緒釋放完畢，等股價(jià)走勢(shì)平滑了，市場(chǎng)情緒穩(wěn)定了，再慢慢買(mǎi)入也不遲。

不要對(duì)恐慌情緒和樂(lè)觀情緒立刻做出反應(yīng)。投資，要慢。

不管是樂(lè)觀情緒還是恐慌情緒，不會(huì)一下子就修復(fù)的，要有個(gè)療傷的過(guò)程。

七、做時(shí)間的朋友

殺跌之后，經(jīng)常會(huì)遇到?jīng)]有子彈的問(wèn)題。

多數(shù)投資者會(huì)也因此陷入一種焦急的狀態(tài)，在我看來(lái)主要是因?yàn)槲覀兲庇谫嶅X(qián)了。

一輪大跌之后，就像一輪戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束了，社會(huì)秩序要重新建立的，這是一個(gè)過(guò)程。

大跌后，往往會(huì)有一個(gè)長(zhǎng)期低迷的過(guò)程。這個(gè)過(guò)程中，我們有的是時(shí)間去建倉(cāng)。

那么，你需要拼命賺錢(qián)，低迷的過(guò)程可能是兩年、三年、五年。所以，不要擔(dān)心現(xiàn)金流的問(wèn)題，只要努力去創(chuàng)造現(xiàn)金流就可以了。

這個(gè)市場(chǎng)只有百分之五的時(shí)間是上漲的，其他時(shí)候基本處于下跌或者無(wú)趨勢(shì)的震蕩。

如果急于買(mǎi)入急于加倉(cāng)，那么被套的可能性和時(shí)間將更大更長(zhǎng)。

所以，投資要慢。

好公司殺跌買(mǎi)，買(mǎi)入后，耐心持有，持有過(guò)程中遇到大坑且有現(xiàn)金時(shí)，繼續(xù)加倉(cāng)即可。

市場(chǎng)先生的情緒非常極端，要么處于極端樂(lè)觀的狀態(tài)，要么處于極度悲觀的狀態(tài)。

在悲觀的行情里買(mǎi)入股票后，就要耐心的等待，市場(chǎng)先生的情緒終究會(huì)來(lái)到極度樂(lè)觀的狀態(tài)，等市場(chǎng)充滿了泡沫時(shí)，我們就盈利了。

最后，耐心持有，耐心等待。時(shí)間是好公司的朋友。

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