導(dǎo)語：進(jìn)入7月份以來，自山東、河北相繼向北，結(jié)晶葡萄糖經(jīng)歷了一波降價(jià)潮，雖然廠家仍有挺價(jià)之意，但市場走向已經(jīng)背離了廠家的意愿，下跌之勢已然發(fā)生，接下來市場將如何發(fā)展？市場有何支撐呢？

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至收稿，黑龍江主流出廠價(jià)3550-3650元/噸；河北企業(yè)主流出廠價(jià)3800-3900元/噸；山東企業(yè)主流出廠價(jià)3800-4100元/噸，部分訂單也已放出最底價(jià)，從成本因素考慮，葡萄糖價(jià)格已經(jīng)接近觸底的邊界，為什么強(qiáng)成本失去了它的支撐效應(yīng)，目前市場又是怎樣的走勢，以及后市將如何發(fā)展呢？本文將一一解答。

首先，強(qiáng)成本失去支撐效應(yīng)，原來需求惹的禍。作為結(jié)晶葡萄糖的主原料玉米自進(jìn)入2022年以來表現(xiàn)搶眼，直到6月底原料走出偏弱行情，但通過下圖走勢也可以看出，即便近期玉米市場走弱，但在近三年價(jià)格中也是高位的，所以強(qiáng)成本結(jié)論依舊成立。那近期市場價(jià)格的走跌明顯來源于另一個(gè)因素，就是需求端的影響力逐步增強(qiáng)。正常年份來講，7、8月份本身就是食品行業(yè)的需求淡季，同時(shí)受高溫影響，發(fā)酵企業(yè)多選擇在這幾個(gè)月份檢修，需求本就淡，疊加今年上半年新冠疫情影響，需求端可以說是雪上加霜，而對(duì)于葡萄糖市場的支撐是大幅減弱的，多數(shù)結(jié)晶葡萄糖廠家表示有近半月的時(shí)間出貨壓力整體較大。

圖1 2020-2022年全國玉米均價(jià)走勢

其次，供需矛盾突出，加劇產(chǎn)品價(jià)格下跌。由于國內(nèi)結(jié)晶葡萄糖產(chǎn)能處于過剩狀態(tài)，現(xiàn)階段市場供需矛盾較為突出，據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至7月13日，結(jié)晶葡萄糖行業(yè)庫存26.01萬噸，市場開機(jī)率44.82%，在庫存壓力下，山東、黑龍江部分企業(yè)有限產(chǎn)現(xiàn)象，但庫存依舊處于小幅攀升升狀態(tài)，由此可見，終端需求市場較為疲軟。而供強(qiáng)需弱是導(dǎo)致此次葡萄糖出貨價(jià)下行的主因。

圖2 2021-2022年結(jié)晶葡萄糖開機(jī)、庫存變化

從目前市場情況來看，部分廠家已經(jīng)有減產(chǎn)降庫的行動(dòng)，一定程度會(huì)緩解供應(yīng)端的壓力；需求端沒有明顯利好信號(hào)釋放，短期會(huì)有拖累產(chǎn)品價(jià)格下行的風(fēng)險(xiǎn)。而隨著葡萄糖盈利空間不斷壓縮，市場價(jià)已經(jīng)快接近企業(yè)的心理底價(jià)，預(yù)計(jì)葡萄糖市場將維持弱穩(wěn)行情，若原料企穩(wěn)，葡萄糖或觸底；若原料仍維持弱勢行情，葡萄糖則仍有下探可能。