梁宏，我最佩服的球友之一。2010年，我就看他的新浪博客，幾百萬(wàn)甚至千萬(wàn)貼港股實(shí)盤，當(dāng)時(shí)應(yīng)該是美股交易員。2013-2015年，從蘇寧云商、樂(lè)視網(wǎng)，發(fā)行基金后內(nèi)房股的融創(chuàng)中國(guó)?？梢钥闯銎浣灰啄芰εc市場(chǎng)敏感度，還有倉(cāng)控與風(fēng)控能力。

2021年后，其基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)一般。我認(rèn)為主要有幾個(gè)原因：

1、基金規(guī)模與優(yōu)勢(shì)不匹配。

梁宏的優(yōu)勢(shì)在于市場(chǎng)敏感度及風(fēng)控、交易能力。這些優(yōu)勢(shì)在幾十億資金時(shí)，能夠完全發(fā)揮出來(lái)。百億甚至200億的規(guī)模，A股問(wèn)題不大，但是港股流動(dòng)性極差，特別是下跌時(shí)，沒(méi)辦法止損與事后風(fēng)控。

當(dāng)然，梁宏現(xiàn)在更注重長(zhǎng)期持股。但那種優(yōu)勢(shì)積累也需要時(shí)間的沉淀。

2、優(yōu)秀研究員的缺乏。

我以前看過(guò)@肖志剛 寫的文章，關(guān)于優(yōu)秀研究員的描述。業(yè)內(nèi)優(yōu)秀研究員極度缺乏，多數(shù)都去做投資經(jīng)理了。

所以，優(yōu)秀研究員，一般來(lái)說(shuō)都是基金經(jīng)理與合伙人。

梁宏的基金平臺(tái)，顯然他占主導(dǎo)。其他人管理規(guī)模，以及行業(yè)研究都沒(méi)有顯示優(yōu)勢(shì)，和梁宏并沒(méi)有起到互補(bǔ)的功能。

優(yōu)秀研究員，年薪都是數(shù)百萬(wàn)，甚至千萬(wàn)。不知希瓦的基金激勵(lì)機(jī)制如何？

3、人設(shè)需要改變。

因?yàn)?021年前，旗下基金表現(xiàn)都是高成長(zhǎng)低回撤?；鹜顿Y者，自然也有此預(yù)期。

我聽(tīng)過(guò)梁宏的直播，他已經(jīng)反復(fù)強(qiáng)調(diào)大家預(yù)期不要太高，他追求每年跑贏指數(shù)10%以上。

顯然，投資者并不這么認(rèn)為。否則就沒(méi)有那么多不滿的意見(jiàn)了。

所有人都會(huì)有個(gè)標(biāo)簽，或者人設(shè)。

一旦大家把希瓦基金認(rèn)為穩(wěn)定成長(zhǎng)型，資金來(lái)源，投資者構(gòu)成也會(huì)變化。