觀點：經濟尋底還有反復，目前并未有明顯的企穩(wěn)跡象。經濟增長的壓力依舊對市場有抑制，在政策托底以及貨幣寬松周期的支撐下，市場整體還是震蕩筑底的過程。4月底以來的悲觀預期修復行情基本接近尾聲，不過情緒和信心回升下，市場上行趨勢并未減弱。下周美聯(lián)儲加息或影響市場風險偏好，對于連續(xù)上漲的高位成長股適當減持，而低位以及低估值的藍籌股仍可繼續(xù)持有觀望。

　　今日，滬深兩市雙雙低開，開盤后基本上一步到位，隨后便展開震蕩上行，半小時后指數雙雙翻紅。此后，市場一路高歌，汽車板塊漲停潮下帶領指數強攻，不僅收復昨日失地，而且再創(chuàng)此輪反彈新高。

　　“太強了”——當日市場的表現，的確可以用這三個字來形容，但形容的背后，是對行情的出乎意料。昨日，我們說本周市場仍有反復，但市場如此的強勢反復，確實未曾想到。而指數強勢收復的功臣，還是歸功于汽車等板塊。而汽車板塊當中，不得不提比亞迪。盤中大漲一度逼近漲停，股價突破350元迎來歷史新高，總市值也一度超過萬億，進入“萬億俱樂部”。

　　回到市場中，強勢的A股拒絕回調。即便是昨日迎來7連陽后首次下跌，也即便昨日成長股全線下挫，但今日的市場依然強勢收復，帶頭的還是成長股。當然，不僅僅是成長，今日的價值股也是齊頭并進，一起帶領指數迎來突圍。如此，指數拒絕調整下，我們又該如何應對呢？

　　一方面，如果4月底以來配置的，仍建議減持。4月底以來的上行，核心還是悲觀預期的修復，而這個修復邏輯已經基本兌現，階段性的配置可考慮逐步退出。指數想要繼續(xù)上行，需要新的推動力，目前還未見更明確的推動力；另一方面，如果短期觀望的，不建議盲目追進。指數當前位置，既有海外美元收縮將帶來的風險偏好的承壓，也有中報業(yè)績預期不佳的基本面拖累，向好繼續(xù)縱深，或仍需等待和觀望；當然，如果手中持有的是低位以及低估值品種，中線角度仍可繼續(xù)考慮配置。

　　總體上，3200點上方，我們仍堅持不追高，對于4月底以來的反彈，有提前配置的，可適當減持保持5成以下倉位。減持之后，可保持觀望，一旦指數階段調整，在政策提振以及市場情緒回升下，仍可進行新的加倉或建倉。當然，鑒于市場信心的逐步恢復，對于個股仍可繼續(xù)博弈，短期可跟蹤近期整體低位、低估值的相關品種。

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