百萬賭局，贏了！

耐心是金 2022-01-01

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（上一個交易日的大盤分時圖）

巴菲特在公共場合經(jīng)常贊揚指數(shù)基金，同時又經(jīng)常貶低主動管理的基金經(jīng)理，笑話他們跑不贏指數(shù)，虧錢了，收費一點也不少，幫客戶“倒忙”還要拿錢。在巴菲特眼里，這些基金經(jīng)理不勞而獲的“吸血鬼”！這下可得罪了華爾街的“專業(yè)選手”，有人不服氣，開始跳出來了。

2007年P(guān)rotege Partners合伙人Ted Seides宣布應(yīng)戰(zhàn)，他選擇了5只對沖基金構(gòu)成組合，運行十年，要讓收益超越同期的標(biāo)普500指數(shù)。結(jié)果到了2016年年底，十年到了，結(jié)局讓人唏噓。5只參與比賽的FOF基金（選擇最“優(yōu)秀”的基金組合）最高年化收益率是6.5%，十年累計收益87.71%；而最低的年化收益率只有0.3%，十年累計收益3.04%；對應(yīng)的標(biāo)普500年化收益率高達(dá)8.5%，十年累計收益125.8%，完全跑贏所有組合基金產(chǎn)品，這些還是華爾街的頂級產(chǎn)品呢。最后巴菲特笑納了這100萬美元，然后捐給了慈善組織，再一次用事實證明了指數(shù)基金的好。所以老巴說了：“對應(yīng)絕大多數(shù)沒有時間進(jìn)行充分調(diào)研的中小投資者，成本低廉的指數(shù)基金就是投資股市的最佳選擇。我的導(dǎo)師格雷厄姆在多年前就堅持這樣的立場，而此后我經(jīng)歷的一切進(jìn)一步證明了看法的真實可靠性。通過定期投資指數(shù)基金，一個什么都不懂的業(yè)余投資者通常能打敗大部分專業(yè)基金經(jīng)理！”

有人肯定要說，中國情況不一樣，可以看到很多主動管理型基金跑贏指數(shù)基金。真實情況真的是這樣嗎？先給大家看一個公募基金數(shù)量：

這是某基金網(wǎng)站收錄的正常運營的公募基金數(shù)量（很多業(yè)績差，關(guān)閉的基金先忽略，就算這些還活著的公募基金，所以實際情況還更糟糕），總共差不多9000只。比股票可多多了，滬深兩市目前總共的股票大概不到4500只，公募基金數(shù)量的一半。而每天漲停股票的數(shù)量不到45只，也就是你每天買到漲停股票的概率不到1%，所以你很少買到漲停股票的原因就是這個。連續(xù)兩天漲停的股票不到10只，概率只有千分之2，連續(xù)三天漲停的股票不到3只，概率不到千分之一，連續(xù)10天漲停那是萬分之一都不到了。就是這樣的概率，所以你們做股票買到連續(xù)漲停的概率太少了，有些人做了一輩子也沒輪到一次，這很正常，本來概率就低啊！買彩票有幾個人中獎？你一直期望自己，也許一輩子落空！

同樣的道理，一年跑贏指數(shù)的基金有一些，二年跑贏指數(shù)的基金少了一大半，三年跑贏很少了，十年以上跑贏更是趨之若鶩了。我們十年后看到可能有10個20個公募基金跑贏了指數(shù)基金，但是放在十年前，你能從將近一萬只公募基金里面挑出這10個嗎？概率可是千分之一呢！我們大部分人買基金往往排序一下現(xiàn)在哪個基金漲得好就買那個，殊不知那是基金經(jīng)理今年運氣好，重倉壓中了某個熱點股票。正所謂成也蕭何敗蕭何，這種基金經(jīng)理的風(fēng)格遲早也會踩雷而滅亡。這也是為什么上一年的基金排名的前幾名會淪落到第二年的末尾的虧損大戶，而我們可憐的散戶高位買入了這些基金，持有10年可能還是虧損的，人生有幾個十年？

之前，你們買了很多年基金都是虧錢，真正的原因就是以上所說。如果拉長到20年，能夠持續(xù)跑贏指數(shù)的主動基金更是少之又少，加上中國資本市場越來越成熟，波動收益越來越難賺，所以主動管理基金的僅存優(yōu)勢都會喪失殆盡！這也是我一直提倡大家買指數(shù)基金的主要原因，主動基金只有一個風(fēng)險，那就是“國運”，國家走下坡路了，肯定跟著虧錢。就像日本泡沫經(jīng)濟破裂，當(dāng)年高位買的基金一樣跟著虧錢。但是如果堅持長期定投下來，那么期間也是波動的，我們在低位也會買到份額，這樣長期看賺錢也是沒問題。所以優(yōu)化之后，定投指數(shù)基金是最最優(yōu)秀的方法，沒有之一！

一句話：你我都是普通人，沒有金剛鉆不要攬那瓷器活。看好中國未來，那么就果斷定投滬深300指數(shù)基金、中證500指數(shù)基金、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板指數(shù)基金等，確定性的未來沒有任何懸念！