$中國移動(SH600941)$ 既然中了一簽。那就得考慮一下要不要繳款，畢竟現(xiàn)在新股也不保險。同是電信運營商，所以中國移動的估值比較簡單，就是橫向?qū)Ρ瓤?a >中國電信、中國聯(lián)通。而且既然都在A股，那就先把港股放一邊，用A股的估值水平來看。

中國聯(lián)通近三年的凈利依次為40.8、49.8、55.2億；基本上趨于穩(wěn)定在50億左右

中國電信近三年的凈利依次為204.3、205.2、208.5億，基本上趨于穩(wěn)定在200億左右；

中國移動近三年的凈利依次為1167、1063、1078億。按1000億計，基本是聯(lián)通和電信之和的4倍。

中國聯(lián)通2002年上市近10年最低PE16.5倍，近5/3年18.7倍,當(dāng)前19倍；

中國電信2021年8月上市，最低PE15.01倍，當(dāng)前15.62倍。

所以：

估值方法一：

中國移動截至2021Q3凈利870億，Q3單季278億，Q4參考聯(lián)通每年四季度數(shù)據(jù)大約為3季度一半來看，中國移動年度1000億凈利可期。

理性保守估值給15倍PE,樂觀按20倍PE，年度凈利按1000億計，中國移動的市值范圍在15000-20000億?？偣杀?13.2118億股，對應(yīng)股價范圍在70.35-93.8元/股區(qū)間。

估值方法二：

截至2021Q3，中國移動凈利870億，電信233億，聯(lián)通57億。移動是電信的3.73倍；是聯(lián)通的15.3倍。電信當(dāng)前市值3376億，移動3.73倍對應(yīng)12592億市值；聯(lián)通當(dāng)前市值1218億，15.3倍對應(yīng)18635億。也就是說，分別按照電信和移動的估值水平算出一個估值區(qū)間在12592-18635億，對應(yīng)股價59.1-87.4元/股。

合起來算，移動截至Q3的凈利是聯(lián)通和電信的3倍整。后兩者當(dāng)前市值合計4595億，中移動按3倍對應(yīng)市值13785億，對應(yīng)股價64.65元/股。

兩種估值方法給出的最低價一個是70.35元/股，一個是59.1元/股。新股申購價57.58元/股，所以，破發(fā)的概率很小，20%以上的收益還是可以去預(yù)期的。

另外一個很重要的因素在最后提一下：無論是ROE還是凈利率負(fù)債率，再到具體的營收、凈利、現(xiàn)金流等指標(biāo)，中國移動都是這三家運營商里面最優(yōu)秀的。所以，用聯(lián)通和電信的估值水平，這里無疑也有一層安全墊。

供大家參考。