采用機構(gòu)對小米集團未來3年利潤年化增長率預(yù)測的均值31.1%，預(yù)計2023年非IFRS歸母凈利潤293億元。按照平均31.2倍市盈率測算，預(yù)計2023年底市值9,128億元。2021年7月13日收盤市值5,647億元，預(yù)期年化收益率21.5%【(9,128/5,647)^(1/2.47)-1】。

一、利潤增長率預(yù)測

小米集團2021年5月發(fā)布1季度業(yè)績公告，隨后多家機構(gòu)給出了未來3年的盈利預(yù)測。基于2020年非IFRS歸母凈利潤130億元，機構(gòu)預(yù)測的2023年非IFRS歸母凈利潤介于245億元和367億元之間，年化增長率介于23.5%和41.3%之間，平均31.1%。剔除兩個極端值，另外3家比較接近，分別為28.1%、35.8%和32.9%。

二、利潤預(yù)測

采用機構(gòu)對小米集團未來3年利潤年化增長率預(yù)測的均值31.1%，預(yù)計2021-2023年非IFRS歸母凈利潤分別為171億元、224億元和293億元。

三、市值預(yù)測

小米集團2018年-2020年非IFRS市盈率介于21.0倍和53.9倍之間，平均31.2倍。2019年非IFRS歸母凈利潤115億元，2019年底市值2,422億元，非IFRS市盈率21.0倍。2020年非IFRS歸母凈利潤130億元，2020年底市值7,009億元，非IFRS市盈率53.9倍。

預(yù)計2021-2023年非IFRS歸母凈利潤分別為171億元、224億元和293億元，按照31.2倍市盈率測算，預(yù)計2021年底市值5,312億元，2022年底市值6,963億元，2023年底市值9,128億元。

四、非IFRS歸母凈利潤測算

1、非IFRS凈利潤

小米集團2018-2020年凈利潤分別為135億元、101億元和203億元。少數(shù)股東損益金額很小，歸母凈利潤接近凈利潤。在凈利潤基礎(chǔ)上，調(diào)整非經(jīng)常項目，2018-2020年非IFRS凈利潤分別為86億元、115億元和130億元。

2、利潤調(diào)整

小米集團2019年凈利潤101億元，非IFRS凈利潤115億元，其中以股份為基礎(chǔ)的薪酬調(diào)整22億元。

小米集團2020年凈利潤203億元，非IFRS凈利潤130億元，其中投資公允價值變動凈值調(diào)整-122億元。