其實(shí)，這個(gè)論點(diǎn)漏洞百出，不堪一擊，很容易被推翻。

首先，我們來(lái)說(shuō)說(shuō)臺(tái)積電的估值問(wèn)題。

目前，臺(tái)積電的PE30來(lái)倍，年初時(shí)到過(guò)40來(lái)倍。如果與A股芯片股的估值對(duì)比，臺(tái)積電的估值，給A股芯片股提鞋都不配；但從全球地位、技術(shù)實(shí)力與業(yè)績(jī)來(lái)對(duì)比，A股所有芯片股在臺(tái)積電面前都是渣渣。

為何A芯片股PE動(dòng)輒百倍起，而全球最牛逼的芯片公司臺(tái)積電才三四十倍PE？

原因很簡(jiǎn)單，因?yàn)樾酒侵袊?guó)的短板，越是短板的行業(yè)，市場(chǎng)給的估值越高；而芯片對(duì)于歐美來(lái)說(shuō)，則是一個(gè)成熟行業(yè)，市場(chǎng)給不了像亞馬遜特斯拉那樣過(guò)高的估值。

與此同時(shí)，A股的平均估值水平，要遠(yuǎn)高于美股，如果以美股估值來(lái)估A股，可能現(xiàn)在上證指數(shù)2500點(diǎn)都是算高估了。

好好看看，美股最頂級(jí)的全球科技巨頭，例如蘋(píng)果、微軟、臉譜、谷歌的估值，它們也就三四十倍的PE，比茅臺(tái)的估值低了快一半，更不用說(shuō)芯片新能源汽車的高估值了。

也就是說(shuō)，美股給臺(tái)積電的估值，與蘋(píng)果微軟臉譜谷歌差不多，給到了全球最頂級(jí)科技公司的估值，這個(gè)估值還算低嗎？

如果臺(tái)積電是大陸公司，是在A股上市，它的市值少說(shuō)萬(wàn)億美金，將秒殺騰訊阿里茅臺(tái)等。

所以，脫離A股美股市場(chǎng)的估值差異，來(lái)談公司的估值差異，沒(méi)有任何意義。

其次，我們來(lái)看看A股重資產(chǎn)公司的估值。

說(shuō)重資產(chǎn)公司給不了高估值，純粹就是張口就來(lái)。

在A股來(lái)說(shuō)，不是重資產(chǎn)公司給不了高估值，恰恰相反，A股樂(lè)于給優(yōu)秀的重資產(chǎn)公司高估值，特別是優(yōu)秀的高端制造公司，市場(chǎng)給高估值都是常態(tài)。

這種例子，我們可以信手拈來(lái)。

曾經(jīng)A股市值全球最高的公司，不就是典型的重資產(chǎn)公司嗎？

07年的中石油，市值高達(dá)8萬(wàn)億，相當(dāng)于現(xiàn)在三個(gè)茅臺(tái)的市值，PB高達(dá)11倍，PE高達(dá)60倍，公司資產(chǎn)過(guò)萬(wàn)億，難道它是輕資產(chǎn)？

還有07年的股王中國(guó)船舶，它不是重資產(chǎn)？

15年的股王中國(guó)中車，市值峰值超越波音，PE超過(guò)百倍，它是輕資產(chǎn)？

最近幾年，風(fēng)光無(wú)限的芯片與新能源汽車，芯片平均估值百倍左右，新能源汽車平均估值五六十倍，中芯寧德比亞迪PE都是百倍以上，它們是重資產(chǎn)，還是輕資產(chǎn)？

所以，所謂的重資產(chǎn)給不了高估值，就是一個(gè)偽命題。在A股市場(chǎng)，優(yōu)秀的重資產(chǎn)高端制造業(yè)公司，市場(chǎng)很容易給高估值，經(jīng)常會(huì)給到科技股的估值水平。

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“你的轉(zhuǎn)發(fā)，是哥的動(dòng)力”。