一.拓斯達

系統(tǒng)集成領(lǐng)域龍頭

總市值：83億

拓斯達成立于2007年，專注于以工業(yè)機器人為核心的智能裝備，業(yè)務范圍涵蓋系統(tǒng)集成、本體制造、軟件開發(fā)和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)四大方向，構(gòu)建了較為完整的工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈。

公司業(yè)務體系覆蓋客戶各方面需求，具備智能工廠“一站式”服務能力，可客戶打通生產(chǎn)中各個細分工藝流程，統(tǒng)一整條生產(chǎn)線的數(shù)據(jù)接口、對所有工藝負責。不僅如此，八哥還了解到，公司的自動化解決方案前三大客戶,均為3C行業(yè)巨頭，工業(yè)機器人本體業(yè)務收入的63.6%,也來自于3C行業(yè)。

而得益于拓斯達近年在工業(yè)機器人領(lǐng)域的營收，均大幅超過國內(nèi)機器人行業(yè)增速，因此隨著公司募投項目投產(chǎn)，八哥覺得公司產(chǎn)能將有較大提升，有望繼續(xù)保持高于行業(yè)的增速。

二.綠的諧波

國產(chǎn)減速器龍頭

總市值：155億

綠的諧波成立于2011年，得益于多年以來在精密傳動領(lǐng)域的深耕，公司在國內(nèi)率先實現(xiàn)諧波減速器的工業(yè)化生產(chǎn)和規(guī)?；瘧茫蚱屏藝H品牌在國內(nèi)諧波減速器領(lǐng)域的壟斷，已成長為行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。目前公司諧波減速器主要應用于工業(yè)機器人。

公司諧波減速器已接近國外先進水平，價格更優(yōu)、交期更短，有望推進國產(chǎn)化進程。不僅如此，

公司產(chǎn)品受到多個知名客戶的認可，并形成了穩(wěn)定的合作關(guān)系。其中諧波減速器主要供應新松機器人、華數(shù)機器人、新時達、埃夫特、廣州數(shù)控、等國內(nèi)外知名企業(yè)。

而鑒于今年年底，公司年產(chǎn)能有望達到25萬臺的預期，隨著未來公司中長期產(chǎn)能擴張計劃的逐步落實，八哥認為公司業(yè)績有望加速增長。

三.埃斯頓

國內(nèi)工業(yè)機器人龍頭

總市值：284億

埃斯頓成立于1993年，得益于在核心零部件領(lǐng)域的技術(shù)積累，公司在工業(yè)機器人領(lǐng)域已成為本土第一品牌，長期位列全球前十強，是擁有完全自主核心技術(shù)的國產(chǎn)機器人主流上市公司之一。目前已高度形成從核心部件，到工業(yè)機器人再到機器人智能系統(tǒng)工程的全產(chǎn)業(yè)鏈競爭力。

2020年公司機器人本體和智能制造業(yè)務同比增長95.3%，其中機器人本體收入同比增長189.4%，公司機器人業(yè)務發(fā)展快速，目前已占公司整體業(yè)務收入約67%。

而這些成就，不僅得益于公司持續(xù)多年在研發(fā)投入上的大手筆，使得產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)先；更得益于國際化技術(shù)研發(fā)+本地化優(yōu)質(zhì)制造+全球化市場營銷的模式，充分結(jié)合國內(nèi)外優(yōu)勢，驅(qū)動公司長期高增長。

因此八哥覺得，公司作為國內(nèi)工業(yè)機器人龍頭，核心零部件自制率高，盈利能力強，有望持續(xù)受益于行業(yè)景氣上行。

四.奧普特

機器視覺龍頭

總市值：301億

奧普特成立于2006年，以機器視覺零部件光源起家，發(fā)展至今已成為機器視覺應用技術(shù)領(lǐng)先供應商，公司產(chǎn)品線基本覆蓋機器視覺核心部件，產(chǎn)品覆蓋光源、光源控制器、鏡頭、視覺控制系統(tǒng)等機器視覺核心部件。經(jīng)過多年技術(shù)積累及行業(yè)經(jīng)驗積累，在機器視覺領(lǐng)域已基本實現(xiàn)全產(chǎn)品線覆蓋。

其中，產(chǎn)品和解決方案目前已全面應用于20多個國家和地區(qū)，并在全球范圍內(nèi)設(shè)立超過30個服務網(wǎng)點，服務超過15000家客戶，其中包括蘋果、華為、谷歌等知名企業(yè)。

公司是國內(nèi)機器視覺核心零部件供應商龍頭，隨著行業(yè)景氣度提升，智能制造及進口替代加速，八哥認為，公司業(yè)績有望實現(xiàn)進一步增長。

五.匯川技術(shù)

國內(nèi)工業(yè)自動化龍頭

總市值：1639億

匯川技術(shù)在工業(yè)自動化領(lǐng)域深耕17年之久，在工業(yè)機器人等業(yè)務有著完善布局，還憑借核心研發(fā)能力手握1800多項相關(guān)專利，僅發(fā)明專利就達到307項。其中，變頻器、伺服系統(tǒng)產(chǎn)品的市場占有率均位居行業(yè)第一。是國內(nèi)工業(yè)自動化領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)。當前已形成通用自動化、電梯電氣大配套、新能源汽車、工業(yè)機器人和軌道交通五大業(yè)務板塊。

得益于2020年組織變革獲得成效，匯川技術(shù)盈利能力顯著提升。2020年凈利累計同比增119%。同時受益于新能源汽車業(yè)務及工業(yè)機器人規(guī)模效應的顯現(xiàn)，以及降本增效措施初見成效，2020年毛利率同比上升。其中，工業(yè)機器人業(yè)務增長約61%，重點聚焦3C、鋰電行業(yè)。已完成從核心零部件到整機供應商的切換。

而未來5年，受益于人口老齡化及勞動力減少的趨勢，八哥認為匯川技術(shù)將享受行業(yè)增長及自身市占率提升帶來的紅利。