炒房本質上是對貨幣購買力的不信任，深什么理的只是放大了下這個不信任，這一點幾乎婦孺皆知。有點錢就擔心貶值，就去找漲價標的抗衡。
以前是啥房子都買，郊區(qū)稻田里豎起來的也搶。后來房子實在太多了，大部分房子不再升值，就開始炒作大城市核心地段和局部好的學區(qū)房。
大家有錢就去負債買房，貨幣對資產的購買力持續(xù)下降，帶來兩個結果：一就是消費能力下降，除了房子賣的湊合，其他消費都萎靡，老百姓消費能力下滑很明顯。
二是房子越來越多，供大于求，資金為了抗貶值，只能不斷縮小范圍，不斷聚集頭部，比如上面提到的越來越少的大城市好學區(qū)房。

帶來這個現象的原因，一是對土地財政過度依賴，賣地太來錢了，二是實體不再高速發(fā)展，又過度依賴地產做好看經濟指標，體現優(yōu)越性，超級地租更加抑制了實體。
另外我們的CPI指數都是基本消費價格，忽略了資產價格，導致資產價格失去約束，一路狂奔，最后實質上是自己做空自己的本幣，大家對本幣不信任，縮水太快了。

最后可能就是購買力下降不僅體現在資產價格上，慢慢體現在流通價格上，然后也會體現在成本驅動的消費價格上，然后就是高利率抑制價格，直接刺破泡沫。消費不足也不影響漲價，現在很多商品就遇到這個問題了。
到時候刺不刺破就不是你能選擇的了，是物價決定的，沒什么比物價還重要了。三五年估計差不多了。

從以前大家都有錢，炒作稻田房，到現在大部分沒錢，只能炒作少數好學區(qū)房，就已經是明顯的周期尾部跡象了，再疊加個輸入通脹，就更快了。