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碧桂園“戰(zhàn)勝”碧桂園

 昵稱73528701 2021-03-26
又是一年年報季,傳統(tǒng)讀財報,看的是三張表——利潤表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表。
作為行業(yè)觀察者,我們希望不僅僅從一家房企的年報數(shù)據(jù)里讀懂這家房企的盈利能力、償債能力、經(jīng)營能力、以及對股東的回報能力。
更多的是,從年報里查閱到房企們隱藏的商業(yè)模式——開發(fā)、代建、商業(yè)、科技及物業(yè)、運(yùn)營等等方面能力的拓展,挖掘房企未來發(fā)展的想象力與行業(yè)發(fā)展的模式。

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3月25日,房企排行榜第一名的碧桂園發(fā)布了年報,再往前兩天,物業(yè)排行榜第一的碧桂園服務(wù)發(fā)布了年報。
這其中產(chǎn)生了個很有趣的數(shù)據(jù):
3月23日碧桂園服務(wù)逆市上漲4.62%,收于72.4港元/股,總市值超過2137億港元,同日,碧桂園報收9.51港元/股,總市值為2095億港元,碧桂園服務(wù)總市值首次超過碧桂園。
這意味著,行業(yè)第一物業(yè)的市值超越了宇宙第一的房企。
碧桂園和碧桂園服務(wù)的創(chuàng)始人楊國強(qiáng)曾經(jīng)說過:“物業(yè)服務(wù)是碧桂園的明天”。
這句話在今天看來有了別樣的意義:房地產(chǎn)逐漸進(jìn)入存量時代,近兩年對物業(yè)服務(wù)價值的挖掘進(jìn)入了熱潮,物業(yè)公司紛紛拆分上市,這是長期價值的體現(xiàn)。
碧桂園3月25日發(fā)布的年報顯示,截至2020年12月31日,碧桂園實現(xiàn)權(quán)益合同銷售金額約5706.6億元(人民幣),同比增長3.3%;
權(quán)益合同銷售面積約6733萬平方米,同比增長8%,銷售業(yè)績再創(chuàng)新高。全年實現(xiàn)總收入4628.6億元,實現(xiàn)毛利1009.1億元,毛利率為21.8%,凈利潤為541.2億元,凈利潤率11.69%,較上年基本持平。
讓人感到驚訝的是,碧桂園這種一年賣6700多萬平米房子的地產(chǎn)界航母級企業(yè),仍然在以近10%級別的增速發(fā)展。
而在年報會上,碧桂園總裁莫斌說:有信心未來3年每年錄得10%的權(quán)益銷售額增長。
這說明在未來,強(qiáng)者恒強(qiáng)的馬太效應(yīng)依然在強(qiáng)力發(fā)揮作用未來Top100房企可能會遵循二八法則,賣掉中國80%的房子。
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依照“三道紅線”融資新規(guī),碧桂園剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率為80.5%,較上年同期下降了約2.2個百分點;
凈負(fù)債率為55.6%
非受限現(xiàn)金短債比為1.9。
由此碧桂園2020年年度指標(biāo)中剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率有所改善,已經(jīng)超出70%的標(biāo)準(zhǔn)線,還在黃線內(nèi)。
但是,碧桂園的有息負(fù)債總額從3696億元下降至3265億元,相較上年底下降了11.7%。
報告期內(nèi),碧桂園凈借貸比率為55.6%,連續(xù)多年低于70%,杠桿持續(xù)處于行業(yè)低位,平均借貸成本為5.56%,同比下降78個基點。
碧桂園可動用現(xiàn)金余額達(dá)1836.2億元,現(xiàn)金充裕。
對于這種不缺現(xiàn)金流且融資成本比較低的企業(yè)來說,規(guī)模已經(jīng)是空前的大,發(fā)展依然比較穩(wěn)健。
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碧桂園在近幾年的發(fā)展過程中做了幾件重要的戰(zhàn)略決策:
城市深耕、行業(yè)深耕、物業(yè)拆分上市、博智林機(jī)器人。
目前碧桂園的業(yè)務(wù)已經(jīng)遍布中國內(nèi)陸31個省/自治區(qū)/直轄市、289個地級市、1350個縣/鎮(zhèn)區(qū)。這種覆蓋的深度和廣度,目前沒有其他家能超越。
2020年新購?fù)恋貦?quán)益地價人民幣2,092億元,其中,新獲取土地有75%位于五大都市圈,優(yōu)質(zhì)的土地儲備是未來增長的前提。
碧桂園另外讓人感覺恐怖的一點是:碧桂園目前已經(jīng)覆蓋了房地產(chǎn)開發(fā)的全鏈條。
從規(guī)劃設(shè)計、材料供應(yīng)、建造,到園林、裝修、營銷、物業(yè)、酒店、學(xué)校、商業(yè)、醫(yī)療等各個環(huán)節(jié),其中設(shè)計、教育、物業(yè)等不少業(yè)務(wù)板塊在行業(yè)內(nèi)已經(jīng)擁有不錯的效益。
而在行業(yè)內(nèi)一直熱議的機(jī)器人、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、新零售等新興板塊,碧桂園又一次走在了前面,碧桂園也形成了自己獨特的邏輯閉環(huán)。
例如博實樂教育集團(tuán),即原碧桂園教育集團(tuán),是全球領(lǐng)先的K12教育集團(tuán),已于2017年5月在美國紐交所主板上市。
又比如,碧桂園服務(wù)已于2018年6月登陸港交所,碧桂園物業(yè)合同管理規(guī)模達(dá)8.21億平方米,國內(nèi)排名第一,是目前市值最高、盈利能力最強(qiáng)的物業(yè)管理企業(yè)。
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從建筑機(jī)器人自主研發(fā)、制造到建筑工程全周期的數(shù)字化、系統(tǒng)化應(yīng)用,碧桂園旗下全資子公司博智林和技術(shù)已實現(xiàn)諸多“零”的突破,填補(bǔ)了多項行業(yè)空白,成為全球領(lǐng)先的智能建造與建筑工業(yè)化整體解決方案提供商。
博智林產(chǎn)品重點聚焦建筑機(jī)器人及智能施工設(shè)備的研發(fā)應(yīng)用,并建立以BIM數(shù)字化技術(shù)為基礎(chǔ)的建筑產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺,打造覆蓋建筑工程全生命周期的智能建造全系統(tǒng)解決方案。
碧桂園現(xiàn)有在研46款建筑機(jī)器人,絕大多數(shù)通用于現(xiàn)澆混凝土工藝與裝配式建筑施工,其中已有18款建筑機(jī)器人已投入商業(yè)化應(yīng)用。
一方面,用機(jī)器人干活,建筑成本降低,效率超出好幾倍,精準(zhǔn)度更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于人工操作。另一方面,由工人操作機(jī)器人,可以減少很多安全隱患,以及揚(yáng)塵等健康隱患。
更重要的是,碧桂園建筑機(jī)器人在高危、揚(yáng)塵的環(huán)境下工作,可大大減少人體損害,保障工人的健康安全。
這個建筑行業(yè)的機(jī)器人邏輯跑通了,碧桂園會“更可怕”,因為他們擁有了更強(qiáng)大的核心競爭力。
碧桂園在研發(fā)和部分使用的另外一種機(jī)器人,是餐飲機(jī)器人。
碧桂園千璽機(jī)器人研發(fā)的餐飲機(jī)器人多業(yè)態(tài)已經(jīng)布局全國市場,門店及單機(jī)設(shè)備入駐國內(nèi)多個省市,機(jī)器人設(shè)備產(chǎn)值超8000萬創(chuàng)新高,為智慧餐飲服務(wù)升級提供解決方案。
作為碧桂園旗下全資子公司,千璽機(jī)器人是一家以智能科技為核心驅(qū)動,致力于將更先進(jìn)的科技、文化主張運(yùn)用于多元化餐飲服務(wù)的創(chuàng)新型綜合性高科技企業(yè)。
目前千璽機(jī)器人正全力打造中國領(lǐng)先的機(jī)器人餐廳連鎖品牌,通過涵蓋中餐、快餐、火鍋、煲仔飯、粉面及單機(jī)設(shè)備為組合的“5+1”業(yè)態(tài)模式,已進(jìn)軍全國多個省市。
截至目前,共有80家門店在運(yùn)營,分布在大灣區(qū)九大城市,共投放單機(jī)設(shè)備583臺,遍布十多個省市。
千璽機(jī)器人投入巨資進(jìn)行餐飲機(jī)器人的應(yīng)用研發(fā),整合業(yè)內(nèi)高端專業(yè)人才,核心團(tuán)隊中博士和碩士占比達(dá)80%,同時與各大高校開展科研合作。
截至2021年2月20日,累計提交883項專利申請,已獲授權(quán)411項,自主研發(fā)機(jī)器人設(shè)備及軟件系統(tǒng)80多種。
煲仔飯機(jī)器人、冰淇淋機(jī)器人、送餐機(jī)器人等6個項目已進(jìn)入量產(chǎn)階段,咖啡機(jī)器人、漢堡機(jī)器人等5個項目已進(jìn)入小批量試產(chǎn)階段。
在設(shè)備工廠方面,2020年千璽機(jī)器人組裝工廠9條產(chǎn)線、7個實驗室已完成建設(shè)并投入使用,當(dāng)年設(shè)備產(chǎn)量超1800臺,設(shè)備產(chǎn)值超8000萬元。
2021年,千璽計劃新增5條生產(chǎn)線,預(yù)計各類餐飲機(jī)器人的年產(chǎn)能力將達(dá)到6萬余臺,具備年產(chǎn)餐飲機(jī)器人產(chǎn)值30億元的生產(chǎn)能力。
同時碧桂園還在打造自有智慧食品加工廠及農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)體系。
碧桂園于2018年5月成立全資子公司碧桂園農(nóng)業(yè)控股有限公司。自成立以來,碧桂園農(nóng)業(yè)布局農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈,致力于成為現(xiàn)代農(nóng)業(yè)系統(tǒng)方案的提供者和服務(wù)商。目前已形成研發(fā)服務(wù)、智慧種業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)科技園、海外大農(nóng)業(yè)、社區(qū)生鮮門店等五大核心業(yè)務(wù)版塊。
如今,碧桂園圍繞著地產(chǎn)主業(yè),先后布局機(jī)器人建筑、機(jī)器人餐飲、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、新零售等新業(yè)態(tài),全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢進(jìn)一步強(qiáng)化,成為房企里不可復(fù)制的核心競爭力,這樣的碧桂園,很“可怕”!

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