市場機遇

從8月開始到現(xiàn)在，市場持續(xù)震蕩，科技、醫(yī)藥、消費等三個上半年大幅上漲的板塊大幅回調(diào)。 

拜登當選后，雖然他的政策預(yù)期相對于懂王來說較為溫和，之前也表示不會通過惡意增加關(guān)稅來做競爭。

但筒子們要明白，不管是民主黨還是共和黨，他們都有一個核心共識，就是美國利益，這個點代表無論是誰做總統(tǒng)，針對中國的科技打壓都不會變，因為科技是第一生產(chǎn)力，科技國產(chǎn)替代趨勢依然不可避免。

而人口老齡化讓大家更加注重健康，未來醫(yī)藥消費支出也將不斷上升，醫(yī)藥發(fā)展本來就是剛需，二次疫情的爆發(fā)更是醫(yī)藥發(fā)展的催化劑。

即便是輝瑞研發(fā)的新冠疫苗有效率超90%，但整個醫(yī)藥行業(yè)還是繼續(xù)發(fā)展，未來可能還有類似新冠這樣棘手的病毒需要未雨綢繆，所以醫(yī)藥板塊的長期增長空間依然很大。

至于消費，數(shù)據(jù)已經(jīng)說明一切。

前段時間國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，9月份社會消費品零售總額35295億元，同比增長3.3%。

可以看到，隨著疫情之后的經(jīng)濟復(fù)蘇，消費數(shù)據(jù)一直在好轉(zhuǎn)，其實在8月同比增速就已經(jīng)轉(zhuǎn)正。

在這三大高景氣行業(yè)都在向好的前提下，現(xiàn)在合理配置兩到三只成長基金作為攻擊的矛是個不錯的選擇。

成長新銳

成長風(fēng)格突顯的“老司機”們大家也比較了解了，其實這兩年基金經(jīng)理中也爆發(fā)了不少成長新銳，中融基金的甘傳琦就是其中出色的一員。

甘傳琦是北大金融學(xué)碩士，妥妥的學(xué)霸。2010年加入博時基金，在博時投研部門歷練了7年，從研究員一路做到基金經(jīng)理助理；2017年4月加入中融基金,任權(quán)益投資部基金經(jīng)理。

也就是說至今甘傳琦已經(jīng)超3年的基金管理經(jīng)驗，他所管理的產(chǎn)品業(yè)績非常優(yōu)異，其中管理時間最長的中融產(chǎn)業(yè)升級混合，任期三年多累計收益達到142.23%，遠超同類平均和滬深300指數(shù)，排名在4220只同類基金的前5%；今年以來基金收益也達到68.48%。

除此以外，另外一只由甘傳琦掌管的基金中融新經(jīng)濟混合A表現(xiàn)也相當不俗，從3月份接手這只基金至今，累計收益達到50.79%，同期同類平均收益僅為25.72%。

這兩只基金的第三季度十大重倉股，持股集中度都在50%左右。

而兩只基金的第一重倉股都是光伏玻璃龍頭福萊特，也是這兩個月的大牛股，漲幅接近100%，為基金貢獻了不少收益，顯示了甘傳琦卓越的選股能力。

作為成長風(fēng)格明顯的基金經(jīng)理，甘傳琦主要從三個方面捕捉投資中的成長機會：

1、行業(yè)賽道

即投資所處的行業(yè)是否處于上升周期，未來是否有增長前景。

2、競爭格局

即在激烈的競爭環(huán)境中能夠脫穎而出的行業(yè)翹楚公司。

3、企業(yè)團隊

即上市公司的企業(yè)家能力和企業(yè)文化，整個團隊是否具備很強的格局觀和執(zhí)行力。

而在選股策略上，他主要從定性和定量兩個角度去看。

在他的理解中，所謂定性就是找好行業(yè)、好公司、好價格，這“三好”其實是很難同時具備的，因為在一個比較合理的市場環(huán)境下，大多數(shù)人是很難找到既“物美”又“價廉”的黃金機會，更多的可能是“物美”但價格可能會稍微比合理價位偏貴一點。

所以在定性這個層面，他更關(guān)注的是標的是否處在一個好行業(yè)，公司本身是不是一家比較牛的公司，而把價格以及估值放在次要的地位來看待。

而定量相對簡單，具體就是關(guān)注成長性行業(yè)的增速、公司收入的增速、公司在此行業(yè)中的市場占有率等等。

除了選股策略以外，對于成長型基金經(jīng)理，筒子們肯定更關(guān)心如何控制回撤。

甘傳琦也有三種方式控制回撤：

1、行業(yè)聚焦但弱相關(guān)

聚焦：以醫(yī)藥、電子、先進制造業(yè)、新消費、計算機為長期結(jié)構(gòu)，邏輯是板塊市值空間非常大+長期增速中樞高+個股差異化大，致力于在板塊內(nèi)部不斷提升選股能力。

弱相關(guān)：個股驅(qū)動力不一樣，避免同漲同跌、凈值波動率大，保障組合的長期上漲持續(xù)性。

2、提高選股勝率

個股勝率的提升，更注重長期空間與競爭力分析。

3、交易買賣

偏逆向投資，更愿意在一個比較偏底部的，大家覺得比較冷門的范圍內(nèi)做選擇。

對于后市，甘傳琦以及中融投研團隊都認為A股市值在未來1-3年內(nèi)會繼續(xù)擴容，隨著非標產(chǎn)品破剛兌，銀行理財凈值化，會有更多資金涌入權(quán)益市場，長期看好A股。

聚焦黃金賽道

今天甘傳琦的新基金中融成長優(yōu)選混合（A類010008，C類010009）也正式發(fā)售了，這只成長基金聚焦科技、醫(yī)藥、消費、新能源等高景氣賽道。

這次新基金最大的優(yōu)勢在于可以投資港股，首先港股相對A股來說整體估值較低，具有估值修復(fù)的潛力。

其次中概股這兩年回流的趨勢一直沒變，而如阿里、京東、網(wǎng)易等互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭都已登陸港股，投資港股也能分享這些優(yōu)質(zhì)企業(yè)的紅利。

本次基金將優(yōu)先將基本面健康、業(yè)績向上彈性較大、具有估值優(yōu)勢的港股納入股票投資組合。

作為成長基金經(jīng)理中的后起之秀，甘傳琦還是非常優(yōu)秀的，對成長基金感興趣的筒子們可以考慮配置一下，特別是雙11之后，“剁手黨”們要開始買點基金回回血，中融成長優(yōu)選混合就是一個不錯的選擇。