京東方2017年的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)在76.5億左右，同比增長(zhǎng)3倍，股價(jià)從2017年初到現(xiàn)在已經(jīng)上漲113%，按照以往的喜好，不太會(huì)選擇這種公司再進(jìn)行研究，畢竟市場(chǎng)已經(jīng)充分反應(yīng)，那今天為什么還要討論顯示器行業(yè)？主要原因有二：一是目前大部分顯示器屬于半導(dǎo)體顯示領(lǐng)域，是半導(dǎo)體入門(mén)系列要討論的細(xì)分領(lǐng)域；二是想研究一下行業(yè)的成長(zhǎng)邏輯，看看其他股價(jià)還沒(méi)上漲的公司有沒(méi)有投資機(jī)會(huì)，比如TCL 、深天馬。所以京東方只是個(gè)引子，主要目的是對(duì)行業(yè)基本概念和消費(fèi)趨勢(shì)進(jìn)行梳理。

基本概念

  一、顯示器參數(shù)概念

對(duì)參數(shù)概念的理解有助于明白各種顯示器的優(yōu)劣之分（只挑部分個(gè)人認(rèn)為比較難理解或容易混亂的概念），手機(jī)、電腦和電視對(duì)不同參與的要求比重會(huì)不一樣。

1）分辨率

分辨率是指顯示器所能顯示的像素有多少，比如分辨率1280*720的顯示器指的是水平方向有1280個(gè)像素、垂直方向有720個(gè)像素。由于屏幕上的點(diǎn)、線和面都是由像素組成的，顯示器可顯示的像素越多，畫(huà)面就越精細(xì)，同樣的屏幕區(qū)域內(nèi)能顯示的信息也越多，所以分辨率一定的情況下，顯示屏越小圖像越清晰，反之，顯示屏大小固定時(shí)，顯示分辨率越高圖像越清晰。

有時(shí)候我們也用PPI（每英寸所擁有的像素?cái)?shù)目）來(lái)比較分辨率，它的計(jì)算方法就是用水平方向和垂直方向的像素數(shù)計(jì)算出對(duì)角方向的像素?cái)?shù)（直角三角形），然后再用對(duì)角的像素?cái)?shù)除以屏幕尺寸。當(dāng)PPI達(dá)到一定數(shù)值時(shí)，人眼才能分辨不出顆粒感，按照2010年前蘋(píng)果公司CEO史蒂夫·喬布斯在iPhone 4發(fā)布會(huì)上對(duì)視網(wǎng)膜技術(shù)的介紹，分辨率只要達(dá)到300ppi以上，人的視網(wǎng)膜就無(wú)法分辨出像素點(diǎn)。

2）對(duì)比度

對(duì)比度指的是一幅圖像中明暗區(qū)域最亮的白和最暗的黑之間不同亮度層級(jí)的測(cè)量，差異范圍越大代表對(duì)比越大，差異范圍越小代表對(duì)比越小，好的對(duì)比率120:1就可容易地顯示生動(dòng)、豐富的色彩，當(dāng)對(duì)比率高達(dá)300:1時(shí)，便可支持各階的顏色。但對(duì)比率現(xiàn)今尚無(wú)一套有效又公正的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量，所以最好的辨識(shí)方式還是依靠使用者眼睛。

3）刷新率

刷新率就是屏幕每秒畫(huà)面被刷新的次數(shù)，比如看電影時(shí)我們看到的其實(shí)是一副一副靜止的畫(huà)面，就象放幻燈片，為什么我們感覺(jué)畫(huà)面在動(dòng)？那是因?yàn)槿说难劬τ幸曈X(jué)停留效應(yīng)，前一副畫(huà)面留在大腦中的印象還沒(méi)消失，緊接著后一副畫(huà)面就跟上來(lái)了，而且兩副畫(huà)面間的差別很小，一個(gè)動(dòng)作用很多副畫(huà)面來(lái)顯示時(shí)，我們就感覺(jué)畫(huà)面在動(dòng)了，這一副一副的更換畫(huà)面，就是在刷新，假設(shè)一個(gè)動(dòng)作由20張畫(huà)面完成，我們看上去就有點(diǎn)象動(dòng)畫(huà)片，而這個(gè)動(dòng)作增加到30張的話，看上去就自然多了，這就是刷新率。電腦和電視比手機(jī)會(huì)更多地關(guān)注刷新率，即以運(yùn)動(dòng)畫(huà)面為主的顯示會(huì)關(guān)注多點(diǎn)。

  二、顯示器分類(lèi)

目前常見(jiàn)的顯示器主要有LCD、OLED和Micro LED，它們第一個(gè)明顯的區(qū)別是：前者是LCD（Liquid Crystal Display ），俗稱(chēng)液晶顯示器，后兩者是LED（Light-EmittingDiode），即以發(fā)光二級(jí)管為基礎(chǔ)演進(jìn)而來(lái)，OLED（OrganicLight-Emitting Diode）是有機(jī)發(fā)光二極管，Micro LED是用固體化的微型LED燈珠（微米量級(jí)）作為發(fā)光器件；LCD不能自發(fā)光，需要背光支持，LED 可以作為背光光源之一，OLED和MicroLED都可以利用LED的特性自發(fā)光，可以形象理解為OLED屏幕每個(gè)像素點(diǎn)都是一個(gè)小燈泡，而LCD則是百葉窗后面放幾個(gè)大燈泡。

顯示器以驅(qū)動(dòng)方式來(lái)劃分，可分為無(wú)源矩陣（Passive Matrix）和有源矩陣（Active Matrix）兩大類(lèi)，無(wú)源與有源矩陣的差別在于電流的驅(qū)動(dòng)方式：當(dāng)外接電流通過(guò)時(shí)，液晶的排列方式會(huì)發(fā)生改變，電流停止后，若液晶排列方式保持不歸原位（具有記憶性）就稱(chēng)為有源式；而一旦電流消失即回復(fù)原位，必須再次充電才能排列的稱(chēng)為無(wú)源式。目前的顯示器以有源矩陣為主，比如a-Si TFT LCD、LTPS TFT LCD、AMOLED。

這里插一下幾個(gè)概念解釋?zhuān)篴-Si是非晶硅，LTPS是低溫多晶硅，LTPS的電子移動(dòng)速度要比a-Si快100倍，我們只要知道目前高端顯示屏用LTPS材料、低端用a-Si就行；TFT是薄膜晶體管，一種場(chǎng)效應(yīng)管的特殊制程，大略的制作方式是在基板上沉積各種不同的薄膜，將半導(dǎo)體材料層積在基板上，我們經(jīng)常會(huì)見(jiàn)到TFT-LCD的叫法，但是很少有TFT-OLED的叫法，這個(gè)只是技術(shù)發(fā)展中由于重要性不同而導(dǎo)致簡(jiǎn)稱(chēng)不同或者就是廠家一種營(yíng)銷(xiāo)方式，實(shí)際上LCD、OLED和Micro LED都需要TFT結(jié)構(gòu)，這是它們都劃分到半導(dǎo)體顯示行業(yè)的主要邏輯。

下面對(duì)LCD、OLED和Micro LED的基本概念、優(yōu)缺點(diǎn)和應(yīng)用前景進(jìn)行詳細(xì)探討。

1）LCD

LCD的構(gòu)造是在兩片平行的玻璃基板當(dāng)中放置液晶盒，下基板玻璃上設(shè)置TFT（薄膜晶體管），上基板玻璃上設(shè)置彩色濾光片，通過(guò)TFT上的信號(hào)與電壓改變來(lái)控制液晶分子的轉(zhuǎn)動(dòng)方向，從而達(dá)到控制每個(gè)像素點(diǎn)偏振光出射與否而達(dá)到顯示目的。a-Si TFT LCD和LTPS TFT LCD是目前主流的液晶顯示器，我國(guó)已經(jīng)是這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的最大制造國(guó)。

2）OLED

可以將OLED比做一塊漢堡包，發(fā)光材料就是夾在中間的蔬菜，這些材料有自發(fā)光的特性，當(dāng)有電流通過(guò)時(shí)，這些有機(jī)材料就會(huì)發(fā)光，每個(gè)OLED的顯示單元都能受控制地產(chǎn)生三種不同顏色的光。我們這里只討論常用的AMOLED，AMOLED與LCD相比的優(yōu)勢(shì)有：

1、AMOLED顯示屏比LCD顯示屏薄，LCD顯示屏包含了背光源、彩色濾光片、背光模塊和液晶材料，而AMOLED自發(fā)光，不需要這些部件。

2、AMOLED有更高的對(duì)比度，其顯示出的黑，是厚重的純黑，因?yàn)樗@示純黑時(shí)是不會(huì)發(fā)出任何光線的，這時(shí)對(duì)比度可以達(dá)到無(wú)限，而LCD相比之下更像是深灰；AMOLED的白也是純白，從而實(shí)現(xiàn)更加通透的顯示效果。

3、AMOLED顯示屏的能耗更低，因?yàn)锳MOLED顯示屏的每個(gè)像素都可以被獨(dú)立控制，無(wú)需恒定背光。當(dāng)瀏覽諸如百度等背景為白色的網(wǎng)頁(yè)時(shí)，大部分像素需發(fā)出100%的光亮，而另一方面，播放場(chǎng)景較暗的視頻時(shí)，像素則會(huì)減少發(fā)光。在這種情況下，LCD屏幕的發(fā)射亮度是100%，并通過(guò)控制液晶分子的轉(zhuǎn)動(dòng)方向來(lái)調(diào)控局部亮度，而AMOLED顯示屏的每個(gè)像素都可獨(dú)立調(diào)控自身亮度，這意味著不需要100%的亮度發(fā)射。另一個(gè)角度，液晶顯示之所以耗電量比較巨大，一個(gè)核心原因在于系統(tǒng)結(jié)構(gòu)上的“光效率”低下。例如，液晶顯示呈現(xiàn)彩色效果，要使用彩色濾光膜，這一層薄膜直接導(dǎo)致整體光效率下降超過(guò)67%，同時(shí)液晶的光閥門(mén)作用又必須以偏振光為前提，這一點(diǎn)再次損失了50%以上的亮度。所以，液晶顯示對(duì)背光源亮度的利用效率理論上不會(huì)超過(guò)15%，而AMOLED由于可以采用三原色亞像素自發(fā)光的結(jié)構(gòu)，其光效率理論上可以達(dá)到95%。

3）Micro LED

從技術(shù)上看，Micro LED是在一個(gè)芯片上將尺寸在幾微米至幾十微米之間的半導(dǎo)體LED發(fā)光芯片緊密排列，從而實(shí)現(xiàn) LED 的薄膜化、 微小化和矩陣化，每顆LED發(fā)光芯片作為顯示屏的一個(gè)像素點(diǎn)獨(dú)立驅(qū)動(dòng)發(fā)光。Micro LED跟傳統(tǒng)小間距LED的差別只是所采用的LED晶體級(jí)別不同，Micro LED采用的是1-10微米的LED晶體，像素顆粒是0.05毫米或更小尺寸，傳統(tǒng)小間距LED顯示屏采用的是毫米和亞毫米級(jí)（一百微米以上）的LED晶體發(fā)光，像素顆粒是1.0-2.0毫米。

不考慮成本，從性能上看Micro LED的優(yōu)點(diǎn)比OLED和LCD都多，包括低功耗、高亮度、超高解析度與色彩飽和度、反應(yīng)速度快、超省電、壽命較長(zhǎng)、效率較高等。

1、MicroLED的耗電量約為L(zhǎng)CD的10%、OLED的50%，因?yàn)镸icro LED的每顆LED發(fā)光芯片均可以單獨(dú)驅(qū)動(dòng)點(diǎn)亮，光電轉(zhuǎn)換效率高，電能利用率可以達(dá)到接近100%，低耗電性能超越了現(xiàn)有的所有顯示技術(shù)。

2、MicroLED顯示具備高分辨率、高亮度、高對(duì)比度、大色域、反應(yīng)時(shí)間短、可視角度大，畫(huà)質(zhì)明顯優(yōu)于OLED，OLED有生動(dòng)的顏色，鮮明的對(duì)比度等優(yōu)勢(shì)，刷新率是是LCD的100倍，但是在這些領(lǐng)域，Micro LED能表現(xiàn)得更好，因?yàn)椋篗icro LED可以控制每一個(gè)像素，促使Micro LED在圖像上的強(qiáng)勁表現(xiàn)；LCD（包括LED背光）的開(kāi)關(guān)速度是毫秒級(jí)，OLED是微秒級(jí)，而Micro LED是納秒級(jí)，在近距離觀看運(yùn)動(dòng)畫(huà)面或玩游戲過(guò)程中，以及AR等應(yīng)用中，慢的響應(yīng)速度可能產(chǎn)生模糊的畫(huà)面，易造成人眼眩暈等問(wèn)題，納秒級(jí)的更適合AR/VR等應(yīng)用；Micro LED提供的視覺(jué)角度是180度，使其可以應(yīng)用到大屏顯示技術(shù)中，Micro LED的超高亮度是LCD的30倍、OLED的100倍，當(dāng)環(huán)境光較強(qiáng)，使得顯示器上影響泛白、辨識(shí)度下降時(shí)，其高亮度可避免此問(wèn)題。

3、MicroLED的可靠性更高，因?yàn)長(zhǎng)CD和OLED的核心光電材料都是有機(jī)物，有機(jī)物本身耐候性低的特性決定了這些顯示器壽命較短，Micro-LED采用全無(wú)機(jī)半導(dǎo)體材質(zhì)的LED芯片，可靠性超越了現(xiàn)有的所有顯示技術(shù)。智能手機(jī)時(shí)代之后，

消費(fèi)趨勢(shì)

LCD是一個(gè)已經(jīng)普及的顯示器，OLED的量產(chǎn)也在慢慢增加，Micro-LED雖然比OLED慢一步，但是參與的大廠不在少數(shù)。有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，目前全球參與或間接參與MicroLED的相關(guān)廠商及機(jī)構(gòu)達(dá)近百家，其中除了索尼和蘋(píng)果（如Apple Watch，是小尺寸應(yīng)用的代表）外，還有Facebook旗下Oculus收購(gòu)的InfiniLED、鴻海集團(tuán)入股的eLux、康得新投資的Ostendo，三安光電、京東方、友達(dá)光電等都表示在布局。值得一提的是，三星在2018年國(guó)際消費(fèi)電子展展示了名為“The Wall”的146英寸的模塊化電視，它基于Micro LED技術(shù)，用戶可以隨意添加屏幕，對(duì)于屏幕添加的數(shù)量目前沒(méi)有上限限制，說(shuō)明Micro LED在大屏幕上的應(yīng)用已經(jīng)存在可以商用的跡象。

目前來(lái)看，OLED和Micro LED哪一個(gè)能夠成為贏家，更多的不是取決于技術(shù)性能的對(duì)比，而是工程實(shí)踐、規(guī)模制造下的成本性和可靠性，不過(guò)從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，它們都取代LCD是個(gè)大趨勢(shì)。OLED已經(jīng)成熟，只等產(chǎn)量和良率跟上市場(chǎng)需求；Micro LED進(jìn)展比市場(chǎng)預(yù)期快，因?yàn)樵谝荒甓嗲斑€有不少專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)判斷Micro LED還處于實(shí)驗(yàn)室階段，但是目前來(lái)看實(shí)現(xiàn)商用化也可以提上議程了（至少比QLED快），出現(xiàn)這個(gè)現(xiàn)象的原因應(yīng)該是Micro LED有比較好的工業(yè)基礎(chǔ)，因?yàn)楣I(yè)上已經(jīng)有大量的LED產(chǎn)能和制造經(jīng)驗(yàn)，Micro LED材料端的歷史支撐比OLED都要好。

關(guān)于下一代顯示技術(shù)路線，我們還需要注意的是，OLED顯示的全部技術(shù)，至少有7成上下，可以被Micro LED共用或者吸收，也就是說(shuō)，如果后者足夠好，整個(gè)產(chǎn)業(yè)掉頭并不太困難，這一點(diǎn)跟當(dāng)初等離子和液晶的競(jìng)爭(zhēng)不一樣，它們是連廠房規(guī)劃都不一樣，幾乎很少有共同技術(shù)。

由于時(shí)間關(guān)系，文章不免有錯(cuò)誤之處，希望專(zhuān)家們能提出意見(jiàn)。

活動(dòng)提醒：獨(dú)角獸智庫(kù)將于本周五前往京東方調(diào)研，對(duì)京東方或者顯示器行業(yè)感興趣的讀者如果有什么問(wèn)題需要解答可以在本平臺(tái)留言，或加工作人員微信留言，加入請(qǐng)備注：調(diào)研

參考資料：招商電子《三安光電Micro LED深度》