8月份，融創(chuàng)有兩件事落地。

一是物業(yè)板塊拆分上市，會(huì)給小股東配股。

二是半年報(bào)出來(lái)了，上半年融創(chuàng)賣(mài)出了1952.7個(gè)億，位列房企第五。營(yíng)收773.4個(gè)億，核心凈利潤(rùn)130.4個(gè)億，在上半年整體市場(chǎng)環(huán)境不佳的情況下，仍處于上升趨勢(shì)，實(shí)屬不易。

另一個(gè)重要指標(biāo)——凈負(fù)債率，融創(chuàng)這次也降了很多，在嚴(yán)控拿地節(jié)奏之下，比去年年底大幅下降23個(gè)百分點(diǎn)。

冷靜拿地，土儲(chǔ)仍有強(qiáng)優(yōu)勢(shì)

凈負(fù)債率能大幅下降，歸功于融創(chuàng)今年嚴(yán)控拿地。

中指研究院數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月，百?gòu)?qiáng)房企在拿地上一共砸了18,608個(gè)億，同比上升2.8%，超50家房企拿地不輸去年月均值。像融信、綠城等，前7個(gè)月月均拿地金額都比去年增加一倍以上。

從上半年整體市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，無(wú)論地市還是樓市，在疫情過(guò)后均快速恢復(fù)，甚至部分城市出現(xiàn)市場(chǎng)過(guò)熱的情況，導(dǎo)致杭州、南京、寧波、東莞等熱點(diǎn)城市再度出臺(tái)收緊政策。

在持續(xù)升溫的土地市場(chǎng)中，融創(chuàng)則選擇冷靜，放緩了拿地節(jié)奏。

融創(chuàng)中國(guó)董事長(zhǎng)孫宏斌在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，“現(xiàn)在是土地市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最大的時(shí)候，開(kāi)發(fā)商手中有錢(qián)，老百姓手中沒(méi)錢(qián)，土地拍的貴，房?jī)r(jià)壓力挺大的。很多公司在上半年買(mǎi)了很多貴的地，上半年不是很好的拿地機(jī)會(huì)，下半年和明年上半年機(jī)會(huì)好一點(diǎn)?！?/span>

財(cái)報(bào)顯示，融創(chuàng)上半年新增土儲(chǔ)1730萬(wàn)平方米，新增貨值為2330億元，同比大幅下降64%。

在克而瑞前7月房企新增貨值榜單中，融創(chuàng)跌至第14位。要知道，在2019年全年的榜單上融創(chuàng)位列第二。

這正是融創(chuàng)想看到的結(jié)果。他們正在按照自己的節(jié)奏走。

得益于早年對(duì)市場(chǎng)的精準(zhǔn)判斷和拿地節(jié)奏的把控，融創(chuàng)已擁有足量?jī)?yōu)質(zhì)土儲(chǔ)。

截至業(yè)績(jī)公告日，融創(chuàng)擁有確權(quán)土儲(chǔ)總貨值超3萬(wàn)億元，總面積超2.5億平方米，80%的貨值位于高能級(jí)的一、二線城市，平均土地成本僅約4300元/平方米。這些數(shù)據(jù)在規(guī)模房企中已經(jīng)足夠優(yōu)秀。

所以，哪怕今年以來(lái)多地土拍市場(chǎng)火熱，融創(chuàng)只需一如既往地把投資和開(kāi)發(fā)重心，放到已有土儲(chǔ)、市場(chǎng)需求較快、未來(lái)市場(chǎng)確定性較強(qiáng)的核心城市上。相信在銷(xiāo)售業(yè)績(jī)穩(wěn)步上升的加持下，在變幻莫測(cè)的市場(chǎng)環(huán)境與風(fēng)向中，融創(chuàng)定能占據(jù)先機(jī)。

另外，融創(chuàng)文旅、會(huì)議會(huì)展等多個(gè)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目正在形成集聚效應(yīng)，產(chǎn)城融合的發(fā)展方向，也是融創(chuàng)的一大潛力。

凈負(fù)債率和融資成本齊下降

銷(xiāo)售穩(wěn)步增長(zhǎng)，以及控制拿地節(jié)奏帶來(lái)最明顯的效果，就是融創(chuàng)的負(fù)債水平明顯下降、融資成本快速降低。

半年報(bào)顯示，2020年上半年，融創(chuàng)有息負(fù)債總額穩(wěn)步下降，凈負(fù)債率大幅下降23%。

對(duì)于最近相關(guān)監(jiān)管部門(mén)對(duì)房企設(shè)置的“三道紅線”，融創(chuàng)中國(guó)行政總裁汪孟德表示，“融創(chuàng)從2019年開(kāi)始，就一直在調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低杠桿。比央行要求的已經(jīng)提早開(kāi)始。在今年年底，爭(zhēng)取凈負(fù)債率有比較大幅度的下降，目前目標(biāo)是120%，明年控制到100%以下?！?/span>

在談及控制公司負(fù)債時(shí)，融創(chuàng)中國(guó)董事會(huì)主席孫宏斌稱，“去年上半年有好的拿地機(jī)會(huì)，貸款又容易，不用管負(fù)債。如今你想借錢(qián)也借不來(lái)，現(xiàn)在央行的要求，就是我們一直在說(shuō)一直在做的。”

同凈負(fù)債率一起下降的，還有融創(chuàng)的融資成本。

在境內(nèi)債券市場(chǎng)上，融創(chuàng)上半年在境內(nèi)發(fā)行了2+2年期債券，利率僅4.78%，較去年可比債券二級(jí)市場(chǎng)收益利率下降約2%。

在境外債券市場(chǎng)上，融創(chuàng)的發(fā)債期限得到延長(zhǎng)的同時(shí)，融資利率也整體下降約1.5%。

其中，1月，融創(chuàng)發(fā)行5.4億美元優(yōu)先票據(jù)，票息降低至6.5%，將在2025年到期；

7月，融創(chuàng)公告稱擬發(fā)行10億美元票據(jù)，其中包括于2023年到期的6億美元票據(jù)，利率6.5%；于2025年到期的4億美元票據(jù)，利率7.0%。

中指研究院數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，國(guó)內(nèi)房企海外債發(fā)行利率均值為8.41%。可以看到，融創(chuàng)在融資成本上還是具有一定的優(yōu)勢(shì)。

總體來(lái)看，今年上半年，融創(chuàng)通過(guò)提升銀行類(lèi)融資占比、把握公開(kāi)市場(chǎng)債券融資機(jī)會(huì)、提前償還高成本信托，實(shí)現(xiàn)融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，同時(shí)實(shí)施嚴(yán)格的分類(lèi)紅線管理等舉措。2020年上半年，集團(tuán)新增融資成本顯著下降1.9個(gè)百分點(diǎn)。

截至報(bào)告期末，集團(tuán)賬面現(xiàn)金達(dá)1209億，仍保持充裕的流動(dòng)性。融創(chuàng)，正在一條更寬闊的跑道上一路疾馳。

結(jié)語(yǔ)

雖然同多數(shù)房企一樣，融創(chuàng)也受到了年初疫情帶來(lái)的沖擊。

在經(jīng)歷整個(gè)樓市短暫的停擺后，融創(chuàng)仍能實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售，營(yíng)收與凈利逆勢(shì)增長(zhǎng)，7月份522.5億的合同銷(xiāo)售金額，依舊同比大增26.97%。

這是一個(gè)頭部房企發(fā)出的信號(hào)，也是一個(gè)行業(yè)的整體信號(hào)，樓市在回暖，一切都在蓄勢(shì)待發(fā)。

隨著下半年市場(chǎng)逐步回溫，供貨恢復(fù)穩(wěn)定，下半年融創(chuàng)可售貨值達(dá)6213億元。機(jī)構(gòu)一致認(rèn)為，融創(chuàng)中國(guó)2020年銷(xiāo)售目標(biāo)可以順利達(dá)成。

從融創(chuàng)今年的股價(jià)也可以一路看出，投資者對(duì)融創(chuàng)的信心很足。對(duì)于近些年融創(chuàng)精心孕育的文旅市場(chǎng)，孫宏斌表示自己很看好，未來(lái)幾年會(huì)快速增長(zhǎng)。

“現(xiàn)在看旅游數(shù)據(jù)快速增長(zhǎng)，這是什么邏輯呢？境外游沒(méi)有了，8月份之前境內(nèi)的跨省游基本也是沒(méi)有的?，F(xiàn)在大家主要是看周邊市場(chǎng)，這已經(jīng)讓旅游業(yè)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)了。我特別看好旅游市場(chǎng)，更看好度假市場(chǎng)。疫情之后在一些環(huán)境好的地方，度假小鎮(zhèn)類(lèi)的產(chǎn)品會(huì)爆發(fā)?！?/span>