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密集立案

去年12月，康美藥業(yè)公告稱因涉嫌信息披露違法違規(guī)，已被證監(jiān)會立案調(diào)查。消息一出，康美藥業(yè)迅猛進(jìn)入跌停潮，截至今天收盤已累計下跌28%。千億“中藥帝國”康美藥業(yè)，在被股民連續(xù)質(zhì)疑4年財務(wù)問題后，終于原形畢露。

1月18日，東方金鈺股份公告稱，于1月16日收到證監(jiān)會《調(diào)查通知書》，“因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，根據(jù)《中華人民共和國證券法》的有關(guān)規(guī)定，我會決定對你公司進(jìn)行立案調(diào)查，請予以配合?！眹鴥?nèi)翡翠行業(yè)首家上市公司，東方金鈺也黯然下跌。

1月22日，A股著名白馬股康得新又公告稱，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，被證監(jiān)會立案調(diào)查。1月23日，在復(fù)牌更名成ST康得新后，其連續(xù)三個交易日跌停，3天已經(jīng)累計下跌14.26%。

1月24日午間，銀河生物公告稱因涉嫌信息披露違法違規(guī)，遭證監(jiān)會立案調(diào)查，結(jié)果股價應(yīng)聲跌停，搞笑的是，早上銀河生物還一度沖擊漲停，等于全天走出“天地板”的走勢。

早在2011年銀河生物就曾因虛增收入受到證監(jiān)會警告和罰款等行政處罰，而最近幾天順灝股份持續(xù)一字板，將同樣概念題材的銀河生物帶動走強(qiáng)。

1月24日晚，又有4家公司發(fā)布被立案調(diào)查公告，分別為金剛玻璃、天翔環(huán)境、ST升達(dá)、天山生物，截至25日收盤，兩天共計分別下挫10.39%，7.95%，5.8%，7.99%。

2019年開年不到1個月時間，居然有12家A股公司因信披原因遭立案調(diào)查，平均2天一家，創(chuàng)下證監(jiān)會強(qiáng)監(jiān)管的歷史記錄。

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劍指信批違規(guī)、財務(wù)造假

一般而言，證監(jiān)會對上市公司進(jìn)行立案調(diào)查時，不會直接點名具體原因，所涉事項多表述為涉嫌“信息披露違規(guī)”或者“違反證券法律法規(guī)”，而上市公司虛增收入等財務(wù)造假行為也必然導(dǎo)致公司信披違規(guī)、虛假披露，因此證監(jiān)會多以涉嫌信披違規(guī)進(jìn)行立案。

而種種跡象表明，上述信披違規(guī)、財務(wù)造假等現(xiàn)象的增多，與上市公司為了讓業(yè)績好看支撐股價，以緩解股權(quán)質(zhì)押的爆倉風(fēng)險有關(guān)。

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核心原因

有業(yè)內(nèi)人士表示，2019年開年的監(jiān)管力度之強(qiáng)，核心原因還是質(zhì)押問題，2018年，A股上市公司大股東質(zhì)押“地雷”被集中引爆，據(jù)不完全統(tǒng)計，一年內(nèi)進(jìn)行了股權(quán)質(zhì)押的民營企業(yè)占到了整個A股企業(yè)數(shù)的一半多，質(zhì)押市值規(guī)模超過了4.5萬億元。

股權(quán)質(zhì)押在經(jīng)濟(jì)上行期還能是企業(yè)為擴(kuò)大規(guī)模、加大研發(fā)、業(yè)務(wù)兼并等較好的融資手段，可一旦進(jìn)入下行期，公司業(yè)績不好看，股價隨之下跌并觸及平倉線時，股權(quán)質(zhì)押這把雙刃劍即會讓相關(guān)公司損失慘重。

實際控制人個個都面臨高質(zhì)押的局面，在這種局面下，從上市公司賬面上挪用資金，為自己補(bǔ)充質(zhì)押和解套，就成了一個不得不做的選項，但這樣做的后果，就是嚴(yán)重?fù)p害中小投資者利益，嚴(yán)重違反相關(guān)法規(guī)。

根據(jù)《中華人民共和國刑法修正案六》相關(guān)規(guī)定，

上市公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員違背對公司的忠實義務(wù)，利用職務(wù)便利，操縱上市公司從事下列行為，致使上市公司利益遭受重大損失的，處三年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處罰金；致使上市公司利益遭受特別重大損失的，處三年以上七年以下有期徒刑，并處罰金；上市公司的控股股東或者實際控制人，指使上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員實施前款行為的，依照前款的規(guī)定處罰。

而相關(guān)行為即包括“以明顯不公平的條件，提供或者接受資金、商品、服務(wù)或者其他資產(chǎn)的”。

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投資者需高度謹(jǐn)慎

總之，A股已經(jīng)深陷熊市，而且是資金面短缺的熊市，可以預(yù)見，上市公司還是會接連爆雷，也將有更多上市公司因為涉嫌信息披露違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查。

A股估值的確已經(jīng)很低，但小編還是想提醒投資者謹(jǐn)慎抄底，最好等年報公布結(jié)束之后，再行進(jìn)場，投資者一定要多個心眼，對上市公司的基本面研究透徹，避免碰上相關(guān)個股，從而造成投資上的損失。

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