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易簡財經(jīng) 就在大家的目光都被小米和美團吸引時，一家OTA公司已經(jīng)悄然向港交所遞交了IPO申請，他就是去年年底剛剛合并的同程藝龍。 - 1 - 同程藝龍遞交IPO申請 6月21日晚間，同程藝龍在港交所提交了招股書。聯(lián)席保薦人為摩根士丹利、摩根大通和招銀國際。 6月24日，據(jù)消息人士透露，同程藝龍計劃的融資額在10-15億美元之間。 據(jù)了解，同程藝龍原本是兩家公司，分別是同程旅游和藝龍旅行。 藝龍旅行成立于1999年，并在2004年10月登陸納斯達克，不過之后在與攜程、去哪兒網(wǎng)之間爆發(fā)“大戰(zhàn)”后，OTA全行業(yè)陷入虧損，創(chuàng)始人離散，美國大股東Expedia也將所持股票悉數(shù)拋出，在被騰訊和攜程收購后，藝龍宣布私有化，并在2016年退出了美股市場。 同程旅游成立于2004年，主要經(jīng)營在酒店預(yù)訂、機票和景點門票等細分市場。并且先后獲得了騰訊、攜程、萬達的戰(zhàn)略投資。 2017年12月，同程、藝龍宣布合并，合并后公司命名為“同程藝龍”。 如今，新公司剛成立半年，就向港交所遞交了IPO申請，緊隨小米、美團的步伐。 - 2 - 背后大佬推波助瀾 同程藝龍急著的上市，其實和他背后的兩個大佬有關(guān)。 小編了解到，在同程旅游和藝龍旅行兩家公司合并之前，都曾獲得了騰訊和攜程的重金投資。 而此次同程藝龍的招股書披露，公司目前最大的股東為騰訊，持股占比24.92%，排名第二的則是攜程，持股占比22.88%。 有業(yè)內(nèi)人士表示，同程藝龍從合并到IPO，其實都是背后雙方的共同資本方騰訊和攜程的推動，而同程藝龍一旦上市，這兩家也將成為最大的受益者。 - 3 - 騰訊是把雙刃劍 雖然背靠騰訊，但同程藝龍也不能完全毫無顧慮，因為它實在太依靠騰訊了。 招股書顯示，同程及藝龍的合并平均月活用戶，由2015年的8870萬增加到2017年的1.21億。同期，同程及藝龍的合并平均月付費用戶由2015年的400萬增加至2017年的1500萬，復(fù)合年增長率為 99.6%。 同程藝龍活躍用戶數(shù) 為何增長的如此迅速，原因就在于騰訊的流量扶持。 據(jù)了解，目前微信和移動QQ中“錢包”界面內(nèi)的“火車票機票”及“酒店”獨家端口都是由同程藝龍代理，同時同程藝龍還在微信上開通了小程序。 招股書數(shù)據(jù)顯示，2017年，騰訊通過上述平臺為同程藝龍帶來了近8000萬平均月活躍用戶，而同程及藝龍的APP端僅2800萬平均月活躍用戶，網(wǎng)站端僅1400萬，小編簡單地計算了一下，發(fā)現(xiàn)同程藝龍居然有65%以上的活躍用戶來自騰訊，這可不是小數(shù)目。 小編了解到，即使是同時期遞交IPO申請的美團，來自騰訊的微信、QQ等入口的交易比例也僅占11%，剩下的部分都是來自于自身APP，而同程藝龍的65%都源自騰訊，這顯然太多了。 就連同程藝龍自己，也在招股書的風(fēng)險因素部分中表示，“與騰訊關(guān)系的變差可能對我們的業(yè)務(wù)及增長前景，造成重大不利影響。” - 4 - 市場占有低 除了過度依賴騰訊，同程藝龍在市場上的占有率也是一大問題。 雖然有些媒體報道，根據(jù)艾瑞咨詢的資料，以交易額計，同程藝龍在2017年中國在線旅游市場排名第三。 但小編發(fā)現(xiàn)，這個第三并沒有想象中的那么樂觀。 根據(jù)艾瑞數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年中國在線旅游的度假市場中，途牛排名第一，占據(jù)20.3%的份額，攜程排名第二，占據(jù)19.9%，而排名第三的同程，只占據(jù)10.2%。 而在出境游的市場中，排名第一的途牛占據(jù)了26.3%的市場份額，第二還是攜程，占據(jù)20.6%，位列第三的同程，只占據(jù)9.5%的市場份額。 再看國內(nèi)游方面，排名第一的攜程占23.6%，第二的途牛占19.6%，第三的同程只有6.1%。 不難看出，同程雖然占據(jù)了全國第三的市場份額，但和前兩名都相差甚遠，甚至只有別人的三分之一。 在對比同樣準備在港股上市的美團和小米，美團在團購領(lǐng)域占據(jù)絕對優(yōu)勢，即使在外賣領(lǐng)域也能和餓了么兩分天下。2017年小米的全球市場占有率排名第五，與他之前幾名只相差幾個百分點。而同程藝龍與前者的差距，小則10個百分點，大則15甚至20個百分點，實在讓人為其擔憂。 并且，攜程雖是同程藝龍的大股東，但這倆也是OTA行業(yè)的競爭對手，如何處理好與大股東的關(guān)系，這也是同程藝龍即將面臨的問題。 最近，在港交所登錄的公司，要不就是小米這種惡意圈錢，流血也要上市的公司，要不就是美團這種連年虧損，燒錢無止境的公司，現(xiàn)在又來一個市場占有率極低的同程藝龍。看來，在香港上市的獨角獸公司，真是一代不如一代啊。 關(guān) 于 本 文
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