【研究報告內(nèi)容摘要】

　　微軟雅黑 本周生物醫(yī)藥指數(shù)上漲 7.79%，板塊表現(xiàn)強于滬深 300的 2.05%的漲幅。 受到春節(jié)返鄉(xiāng)需要核酸檢測影響，醫(yī)藥板塊連續(xù)兩日大漲；智飛生物、康 泰生物、恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療等龍頭紛紛大漲。醫(yī)藥板塊再次暴漲，現(xiàn)在 還可買什么？再次強調(diào)：兩手抓，一手抓偏高信仰的行業(yè)龍頭，重點推薦 21年十支金股，尤其是恒瑞醫(yī)藥、長春高新、智飛生物等性價比更高，藥 明康德、邁瑞醫(yī)療、信達生物等能夠看得更遠；一手抓低估值高性價比板 塊， CDMO、醫(yī)療器械及 API 龍頭。 2021年醫(yī)藥策略：盡管受到創(chuàng)新藥 醫(yī)保國談、器械國采等影響，創(chuàng)新藥國談進醫(yī)保后放量將會明顯提速，創(chuàng) 新藥公司必須考慮國際化戰(zhàn)略方有未來； CXO 領(lǐng)域受益于全球研發(fā)高投 入及融資創(chuàng)新高， 持續(xù)高景氣度；器械耗材國采擴面必然趨勢，最終體現(xiàn) 為成本、產(chǎn)品線及國際化能力的較量，但部分標的已經(jīng)超跌。盡管醫(yī)藥板 塊估值較貴，但其增長的確定性成為眾多機構(gòu)投資者重配方向；消費升級 及高端制造板塊機會可能更多，科技創(chuàng)新領(lǐng)域高成長創(chuàng)新藥及疫苗也會有 大機會?；谏鲜雠袛?， 2021年重點推薦十支個股：恒瑞醫(yī)藥、信達生物、 長春高新、智飛生物、康泰生物、邁瑞醫(yī)療、藥明康德、愛美客、愛爾眼 科、益豐藥房。

　　春節(jié)期間催生的巨大核酸檢測需求， 將利好 IVD 板塊核酸檢測試劑供應(yīng) 商與 ICL 檢測服務(wù)商。 ICL 相關(guān)標的推薦金域醫(yī)學(xué)，關(guān)注迪安診斷、凱普 生物，按照核酸檢測對股價的彈性來看， 從高到低分別為迪安診斷、凱普 生物、金域醫(yī)學(xué)；核酸檢測試劑標的推薦邁克生物，關(guān)注華大基因。此外， 由于本次國家重點控制跨省市間流動，城市間流動相對政策相對寬松些， 而非像 2020年春節(jié)那樣要求大家居家隔離，春節(jié)期間較長的假期和消費 需求或?qū)⒋呱t(yī)美、眼科、牙科等高端醫(yī)療服務(wù)需求，推薦標的愛美客、 愛爾眼科、通策醫(yī)療。 心力衰竭藥 Vericiguat 獲批，百時美施貴寶 PD-1抑制劑獲優(yōu)先審評： 默 沙東和拜耳合作研發(fā)的心力衰竭藥物 Vericiguat 于 1月 19日獲得了 FDA 的上市批準，是首個開發(fā)的「 first-in-class」可溶性鳥苷酸環(huán)化酶（ sGC） 激動劑，用于治療經(jīng)歷心力衰竭惡化事件后射血分數(shù)低于 45%的癥狀性慢 性心力衰竭患者。該藥幾乎在中美歐日四大市場同步申報上市，如今該藥 在國內(nèi)也已被納入優(yōu)先審評。另外， 1月 21日百時美施貴寶宣布，美國 FDA 已接受其為 PD-1抑制劑 Opdivo 遞交的補充生物制品許可申請，聯(lián) 合含氟嘧啶和鉑類化療，用于治療晚期或轉(zhuǎn)移性胃癌、胃食管連接部癌或 食管腺癌患者，同時授予這一申請優(yōu)先審評資格。仿制藥方面，本周又有 多款仿制藥迎來首家過評，包括奧賽康的注射用奈達鉑、上海信誼的別嘌 醇片、恒瑞醫(yī)藥鹽酸右美托咪定氯化鈉注射液、上海宣泰醫(yī)藥泊沙康唑腸 溶片等等。

　　具體配置思路。 1） 創(chuàng)新藥及產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域：恒瑞醫(yī)藥、藥明康德、泰格醫(yī) 藥、億帆醫(yī)藥等； 2） 原料藥領(lǐng)域：普洛藥業(yè)、華海藥業(yè)、美諾華、九洲 藥業(yè)等； 3）疫苗領(lǐng)域：康泰生物、智飛生物、萬泰生物等； 4）生長激素 領(lǐng)域：長春高新、安科生物等； 5）蘇州創(chuàng)新藥領(lǐng)域：信達生物、康寧杰 瑞、澤璟制藥、 亞盛醫(yī)藥等； 6）醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域：信邦制藥、通策醫(yī)療、 愛爾眼科等； 7）藥店領(lǐng)域：大參林、老百姓、益豐藥房等； 8）醫(yī)美領(lǐng)域： 愛美客、華熙生物等； 9）醫(yī)療器械領(lǐng)域：眼科耗材：愛博醫(yī)療、歐普康 視；醫(yī)療設(shè)備：邁瑞醫(yī)療、理邦儀器；診斷性耗材：安圖生物、新產(chǎn)業(yè)； 骨科治療性耗材：威高股份、大博醫(yī)療；心血管治療性耗材：微創(chuàng)醫(yī)療、 沛嘉醫(yī)療；消化治療性耗材：南微醫(yī)學(xué)。 風(fēng)險提示： 藥品降價幅度超預(yù)期；疫情導(dǎo)致經(jīng)濟衰退；醫(yī)保政策進一步嚴 厲等。