FOF基金，其實(shí)是英文的一個(gè)簡寫，全稱是Fund of Funds,也就是基金中的基金，有一些第三方的這種理財(cái)機(jī)構(gòu)好像就把這一類的基金，不叫FOF，他取了個(gè)名字叫做母基金，為什么叫母基金呢？其實(shí)這是跟這個(gè)產(chǎn)品的投資是有關(guān)的，普通的股票型基金都是用來在二級(jí)市場買股票，債券型基金是用來投資債券，混合型基金既可以投股，也可以投債，而FOF基金就是用來投資基金的，其實(shí)他所投資的一個(gè)對象，他的投資標(biāo)的就是市場上的私募基金，其實(shí)對于公募基金，我們都知道他投資的一大優(yōu)勢在于是組合投資，所以任何一只公募基金都不會(huì)僅僅只投一只證券，一般來講，像股票型基金要求最少要投資十家公司的股票，這樣通過組合投資，分散投資來降低整體投資的風(fēng)險(xiǎn)，那FOF基金既然是用來投資公募基金的，也就意味著它在分散風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)之上進(jìn)行了再一次的分散，所以FOF基金其實(shí)是比普通的公募基金風(fēng)險(xiǎn)要更低一些。

FOF基金，它產(chǎn)生有一個(gè)背景，這個(gè)背景就是本身我國市場上面的公募基金數(shù)量已經(jīng)足夠的大了，那據(jù)統(tǒng)計(jì)呢，到現(xiàn)在為止，我國市場上的公募基金的這個(gè)產(chǎn)品數(shù)量已經(jīng)超過了5600只，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了股市里面的股票數(shù)量，所以面對5000多只產(chǎn)品的這樣一個(gè)基金市場，很多的投資者其實(shí)是不太會(huì)去挑，到底什么樣的基金產(chǎn)品比較適合自己，也不知道如何去管控相關(guān)的這種投資風(fēng)險(xiǎn)？在這種背景之下，才產(chǎn)生了FOF基金這一種基金的品種，那在國外呢，應(yīng)該說是非常流行的一種產(chǎn)品形式，尤其是在美國，我們知道美國的養(yǎng)老金計(jì)劃也就是401k計(jì)劃，基本上都是通過FOF基金的這種產(chǎn)品形式來進(jìn)行投資的，那為什么美國的養(yǎng)老金會(huì)采用FOF來進(jìn)行投資呢？

因?yàn)榛鸨旧砭褪欠稚L(fēng)險(xiǎn)的投資方式，而FOF又通過在基金中間優(yōu)中選優(yōu)，再進(jìn)行一次組合投資，因此把風(fēng)險(xiǎn)降得比普通的產(chǎn)品要更低一些，因此，F(xiàn)OF產(chǎn)品天生他的風(fēng)險(xiǎn)就是比普通的基金會(huì)要來得更低一些的，而恰好養(yǎng)老金本身就是一個(gè)現(xiàn)在投資進(jìn)去過幾十年之后才會(huì)去用的一筆錢，所以對于這樣一筆錢來說，他的投資時(shí)間是非常非常長的，但是老了之后，這筆錢一定得有，千萬不能說投資，把他給虧掉了，因此，對于養(yǎng)老金的投資而言，一是要保證安全，二要保證安全，第三還是要保證安全，所以安全擺在第一位的養(yǎng)老金投資就會(huì)選用FOF來作為主要的一種產(chǎn)品投資方式。

那除了美國是用FOF基金來作為養(yǎng)老投資的一種方式之外，我國近幾年也逐步的在用FOF基金作為養(yǎng)老產(chǎn)品的一種設(shè)置，大家應(yīng)該在過去的兩年看到國內(nèi)的很多基金公司都有養(yǎng)老的基金，那一般養(yǎng)老的基金呢，它會(huì)有兩種不同的模式，一種叫做目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)，一種叫做目標(biāo)日期，讓目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)和目標(biāo)日期顧名思義，目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)就是指購買產(chǎn)品的時(shí)候選定好你能夠承受的最大的風(fēng)險(xiǎn)范圍是怎樣的一個(gè)范圍，比如說你的波動(dòng)幅度應(yīng)該是保持在百分之多少之內(nèi)，那他根據(jù)這一個(gè)設(shè)定的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)來進(jìn)行相關(guān)的基金配置，來搭建這個(gè)豐富產(chǎn)品的投資組合，而目標(biāo)日期就倒過來，他不是看風(fēng)險(xiǎn)，他是直接看到我過多少年之后那個(gè)目標(biāo)的日期，我需要賺到多少的錢，需要我的本利和達(dá)到怎樣的一個(gè)水平，那么在到達(dá)那個(gè)預(yù)期之前，由基金經(jīng)理自行去進(jìn)行產(chǎn)品組合的配置，我不限定你的這種風(fēng)險(xiǎn)，但是我只要最后的結(jié)果，所以我們可以通俗點(diǎn)，這樣來理解目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)的FOF基金就是指我要管過程，我要讓過程中間它的波動(dòng)不能夠超出我所設(shè)定的這個(gè)范圍，而目標(biāo)日期是我不管過程，我只要結(jié)果，結(jié)果你給了我那么多的一個(gè)收益就ok了，過程怎樣實(shí)現(xiàn)的，我是不會(huì)去管理的，那大家可能會(huì)覺得那如果我選了目標(biāo)日期這樣的FOF基金，是不是他在中間的這種波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大過目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)的這種產(chǎn)品呢？其實(shí)這個(gè)要具體問題具體分析，因?yàn)槟繕?biāo)風(fēng)險(xiǎn)也有可能把這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)設(shè)得特別的高，因?yàn)楫吘乖谕顿Y中間，風(fēng)險(xiǎn)跟收益是成正比的，如果你把風(fēng)險(xiǎn)承受的這個(gè)范圍設(shè)的更高，相對而言，它獲得收益的這種可能性也會(huì)變得更大一些。

對于養(yǎng)老的這種投資需求來講，因?yàn)闀r(shí)間足夠長，而每一期都能夠保證產(chǎn)品有正收益，這樣子就可以形成很好的復(fù)利效應(yīng)，而一旦時(shí)間足夠長，又有了復(fù)利的效益，那最后投資的這一個(gè)回報(bào)就會(huì)特別特別的豐厚，所以到這里大家應(yīng)該就會(huì)有這樣一種感覺，F(xiàn)OF應(yīng)該是一個(gè)蠻好的基金品種，他可以幫我在基金中間進(jìn)行優(yōu)中選優(yōu)，而且風(fēng)險(xiǎn)會(huì)來得更小一些，成長應(yīng)該會(huì)顯得更穩(wěn)定一些，確實(shí)是這樣子的，所以目前國內(nèi)的養(yǎng)老基金基本上都會(huì)是FOF基金的形式，但是目前國內(nèi)的FOF基金也存在著一些現(xiàn)實(shí)的問題，首先第一點(diǎn)，因?yàn)镕OF對于國內(nèi)的基金行業(yè)來講是一個(gè)新生的事物，畢竟它從誕生到現(xiàn)在，在國內(nèi)也才四五年左右的時(shí)間，所以呢，并沒有哪些基金公司在FOF基金的操作方面形成了成熟的經(jīng)驗(yàn)，很多基金公司現(xiàn)在擔(dān)任FOF基金經(jīng)理的，或者進(jìn)行FOF投研團(tuán)隊(duì)搭建這樣的人選，很多都是來自于第三方的基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)，所以這些人在過往的工作經(jīng)驗(yàn)中間，更多的都是在進(jìn)行基金的評(píng)價(jià)，也就是哪些基金好，哪些基金不好，那正常來講呢，選他們來做FOF的基金經(jīng)理也算是對口，但是在國內(nèi)進(jìn)行基金評(píng)價(jià)有一個(gè)最大的問題就是各個(gè)機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)基金的口徑跟方式是不一樣的，因此，在這個(gè)過程中間，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)他們還需要通過FOF基金的投資實(shí)踐來積累實(shí)際的投資經(jīng)驗(yàn)，所以大家對于目前市場上面FOF基金的業(yè)績可能并不是十分的滿意。

第二個(gè)問題就是我們買公募基金是有手續(xù)費(fèi)的，比如說你在申購的時(shí)候有申購費(fèi)用，在贖回的時(shí)候有贖回費(fèi)，然后在中間，我們還需要支付管理費(fèi)等，那FOF基金，因?yàn)檫@個(gè)產(chǎn)品本身我們來申購就有這些費(fèi)用，而FOF基金再買其他的基金的時(shí)候，又要支付其他基金的這些費(fèi)用，這樣就出現(xiàn)了重復(fù)收費(fèi)的問題，當(dāng)然，監(jiān)管機(jī)構(gòu)當(dāng)時(shí)出過一個(gè)指引，要求基金公司的FOF基金在投資自己家的這一種基金的時(shí)候，是不允許重復(fù)收費(fèi)的，但是投資其他公司的這種產(chǎn)品還是會(huì)產(chǎn)生重復(fù)的，所以在現(xiàn)實(shí)中間，很多公司的FOF基金很大一部分的這個(gè)資金都是用來投資自己家其他的基金產(chǎn)品的，除非是某一個(gè)類別的資產(chǎn)，這家基金公司自己沒有才會(huì)考慮去配置其他基金公司的相應(yīng)產(chǎn)品，那么這樣就產(chǎn)生了一個(gè)問題，因?yàn)橥粋€(gè)基金管理人，你自己所管理的所有產(chǎn)品在某種程度上面其實(shí)是受公司統(tǒng)一的投資決策委員會(huì)的決策影響，F(xiàn)OF基金全部都用來投資自家的其他基金產(chǎn)品是不是真正的能夠把風(fēng)險(xiǎn)很好地進(jìn)行分散，這個(gè)其實(shí)在理論上面是有一點(diǎn)疑義的，而且以這樣的模式發(fā)展相對而言，對于大型基金公司做FOF有天然的優(yōu)勢，為什么呢？因?yàn)榇笮偷幕鸸井a(chǎn)品線非常非常的豐富，基本上所有的產(chǎn)品類別，所有的資產(chǎn)大類全部都有，比如說股票、債券、國內(nèi)海外商品，又包括黃金，原油等等全部都有。那么大型公司做的FOF基金，只要配置自家公司的這些不同類別的基金就已經(jīng)完成了整個(gè)資產(chǎn)配置的組合，而小公司相對而言就會(huì)比較麻煩一點(diǎn)，因?yàn)樽约旱漠a(chǎn)品線不夠豐富，如果他們要做FOF，絕大多數(shù)時(shí)候有很多類的資產(chǎn)，有很多的這種配置，上面的基金都需要去購買其他基金公司的這些產(chǎn)品，于是就產(chǎn)生了重復(fù)收費(fèi)的問題，當(dāng)然，相信隨著國內(nèi)法規(guī)的日趨完善以及國內(nèi)基金公司在FOF產(chǎn)品投資方面經(jīng)驗(yàn)的積累，未來中國的FOF基金應(yīng)該說會(huì)有一個(gè)很好的發(fā)展，畢竟現(xiàn)在中國的老齡化變得越來越嚴(yán)重，未來的養(yǎng)老問題成為了一個(gè)大家都必須面對的問題，而現(xiàn)在國內(nèi)的養(yǎng)老主要是三個(gè)支柱，第一支柱是社會(huì)保險(xiǎn)，社保相對而言，它的保障是不足的，于是有了第二支柱，第二支柱就是企業(yè)年金，但是企業(yè)年金一般也是比較好的企業(yè)才會(huì)為自己的員工去進(jìn)行年金的準(zhǔn)備，所以它的覆蓋面相對而言是比較窄的，因此在過去的幾年，國家開始著重的推養(yǎng)老的第三支柱的建設(shè)，其實(shí)就是靠咱們老百姓自己個(gè)人來進(jìn)行投資準(zhǔn)備，但是國家會(huì)對養(yǎng)老的這種投資進(jìn)行稅收方面的相關(guān)優(yōu)惠，比如養(yǎng)老保險(xiǎn)，養(yǎng)老FOF都會(huì)被納入到稅延的政策范圍之內(nèi)，因此在這種背景之下，未來的養(yǎng)老服務(wù)一定會(huì)得到國家的大力推廣，而以后FOF產(chǎn)品也會(huì)成為我們經(jīng)常見到的一類基金產(chǎn)品。

最后總結(jié)一下，第一FOF基金是用來投資基金產(chǎn)品的，第二它的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)比單只的基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)要更低一些，第三因?yàn)樗惋L(fēng)險(xiǎn)的這種特性，所以很多國家都會(huì)把服務(wù)基金作為養(yǎng)老投資的一種選擇，第四，我國FOF基金的起步時(shí)間還不長，所以相對而言還有些現(xiàn)實(shí)的問題，在未來是需要去解決的，最后因?yàn)槲覈淆g化的這種背景決定著未來FOF基金將會(huì)有廣闊的發(fā)展空間，大家也可以提前去關(guān)注FOF基金這一種產(chǎn)品。