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12月11日，小米集團(tuán)股價報收于每股9.990港元，較前一交易日上漲8.47%。有市場分析師認(rèn)為此輪小米股價大幅飆升，或源于前一日Redmi推出1999元最便宜5G手機(jī)K30。Redmi“價格屠夫”出現(xiàn)后，多家投行唱好小米。花旗銀行認(rèn)為，小米新5G手機(jī)售價比預(yù)期更有競爭力，且遠(yuǎn)低于競品，有助小米獲得更多的市場占有率。中金也表示，Redmi K30系列有助于小米在明年提升市場率，維持對小米“跑贏大市”的評級，目標(biāo)價為13.5港元。小米模式的獨(dú)特之處在于，以硬件換收入和流量，再靠互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)賺取利潤。盡管存在爭議，但在很大程度上，小米還是獲得了互聯(lián)網(wǎng)公司的估值標(biāo)準(zhǔn)。最新的《財富》世界500強(qiáng)排名中，小米也如愿被劃分為“互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)與零售”類別的公司。11月27日晚，小米發(fā)布了2019年第三季度財報，報告期內(nèi)，小米的收入為536.6億元，同比增長5.5%；毛利潤為82.4億元，同比增長25.2%；經(jīng)調(diào)整凈利潤為34.7億元，同比增長20.3%。利潤增長超預(yù)期，不得不說小米交出了一份令人滿意的成績單。但仔細(xì)看來小米的挑戰(zhàn)也不少，Q3收入增速明顯放緩，全球范圍內(nèi)手機(jī)出貨量也有所下滑。然而，盡管智能手機(jī)的營收和出貨量雙雙放緩，但單臺手機(jī)的售價和毛利率卻有所提高，是近六個季度以來的最高水平，為小米帶來了將近29億元的毛利，同比增幅達(dá)到36%。對于第三季度小米手機(jī)出貨量下滑的狀況，雷軍給出的答案是：小米目前主要發(fā)力5G手機(jī)業(yè)務(wù)，逐步放緩對現(xiàn)有手機(jī)的產(chǎn)出，并不斷減少手機(jī)庫存，完成從4G到5G的轉(zhuǎn)換。按照雷軍的說法，這是小米為了5G提前主動減庫存的過程。而自6月6日，工信部正式向三大運(yùn)營商和中國廣電發(fā)放5G商用牌照起，華為、小米、OV等手機(jī)廠商也正式打響了關(guān)于5G的“軍備競賽”。中國信通院CAICT數(shù)據(jù)顯示，2019年1月-11月國內(nèi)手機(jī)市場總體出貨量3.58億臺，其中5G手機(jī)835.5萬臺，占比約2.3%，仍有很大的市場開發(fā)空間。巨大的市場前景，讓所有廠商為之心動。粗略統(tǒng)計，時至今日，市面上已發(fā)布的5G手機(jī)有十余款，價格多集中在4000元-7000元。這個價格，對于大多數(shù)用戶來說還是太貴了。直到Redmi K30 5G版本將價格拉到兩千元以內(nèi)，1999元的定價讓發(fā)布會現(xiàn)場發(fā)出一陣陣歡呼。這不禁讓人想起2011年小米1發(fā)布時的情形，彼時，小米剛剛成立沒多久，米1的發(fā)布直接拉低了整個智能手機(jī)市場的價格，讓智能手機(jī)得到了快速普及。有意思的是，米1當(dāng)時的定價也是1999元。Redmi被定義為“小米集團(tuán)的5G先鋒”，這個先鋒，確實(shí)給了競爭對手們一個下馬威。作為小米的“排頭兵”，Redmi采用激進(jìn)的策略和親民的價格，圍繞“高端產(chǎn)品大眾化，大眾產(chǎn)品高端化”的宗旨，無形中承擔(dān)了小米品牌規(guī)?；闹厝?。2019年，是5G手機(jī)開啟廝殺的元年，也是小米品牌的拐點(diǎn)之年。今天的5G面臨四大挑戰(zhàn)，終端貴、資費(fèi)貴、網(wǎng)絡(luò)覆蓋少，殺手級應(yīng)用幾乎沒有。小米中國區(qū)總裁、Redmi品牌總經(jīng)理盧偉冰認(rèn)為，要解決這些問題，切入點(diǎn)就是終端的快速普及，先通過價格讓手機(jī)普及出現(xiàn)應(yīng)用，然后再讓應(yīng)用帶動手機(jī)。只有5G應(yīng)用下來了之后，資費(fèi)才可能下來，否則這么高的5G建設(shè)成本靠什么分?jǐn)偅?/span>我們推出1999這樣一個價錢最大的意義就是說要加快5G手機(jī)的普及。除此之外，小米還將從2020年開始推出至少10款5G智能手機(jī)，以抓住5G所帶來的智能手機(jī)換機(jī)周期。盧偉冰預(yù)測2020年中國手機(jī)市場增量在3.6億臺左右，其中有45%—50%的比例可能是5G手機(jī)，也就是1.6億-1.8億臺之間。5G普及初期，小米的智能手機(jī)業(yè)務(wù)會好么？答案是肯定的，小米過去數(shù)年來一直在5G研發(fā)上持續(xù)投入將使其產(chǎn)品具有獨(dú)特的競爭力，同時小米高效率的商業(yè)模式適合將5G技術(shù)快速向大眾消費(fèi)者普及。在目前終端價格相對較高的情況下，踐行“性價比”價值觀的小米的辨析度將越發(fā)明顯，這將在5G普及初期為小米提供更大的增長機(jī)會。同時，售價1999元起的Redmi K30 5G版本、3699元起的小米9 Pro 5G版已基本抓住當(dāng)下用戶5G嘗鮮的需求。除了手機(jī)，AIoT也將成為小米擁抱5G的一張王牌。工信部部長苗圩曾表示，“5G真正的應(yīng)用場景，80%應(yīng)該是用在物與物的通信，如工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)、遠(yuǎn)程醫(yī)療等領(lǐng)域。對廣大用戶而言，4G手機(jī)夠用了，不光是打電話、發(fā)短信，包括上網(wǎng)、看視頻，都是足夠的。”這里所說的物與物通信，其實(shí)就是IoT概念。上個月舉辦的2019小米開發(fā)者大會上，雷軍也表示，“未來一年5G將為通信、移動互聯(lián)網(wǎng)和AIoT(即AI+IoT)領(lǐng)域帶來翻天覆地的變化。現(xiàn)在5G才剛剛開始拉開序幕，明年5G網(wǎng)絡(luò)的鋪設(shè)和5G終端普及將大規(guī)模到來。對手機(jī)廠商來說，要積極擁抱這個變化，加大技術(shù)投入。”什么是AIoT？按雷軍的說法，對外是AI+ IoT，對內(nèi)就是“All in IoT”。盧偉冰在Redmi K30發(fā)布會上將小米的AIoT戰(zhàn)略解釋為：1+4+X。1是手機(jī)；4是小愛音箱、路由器、電視、筆記本；X則是眾多生態(tài)鏈產(chǎn)品。 于是在本次發(fā)布會上，除了K30手機(jī)，一同亮相的還有小愛音箱Play、AC2100路由器、Redmi Book13寸全面屏筆記本。盧偉冰表示，在AIoT這個戰(zhàn)場上，有兩個重要角色，一個是“司號員”Redmi小愛音箱Play、另一個是“沖鋒號”Redmi路由器。其中Redmi小愛音箱Play占據(jù)控制中心的地位，而Redmi路由器相當(dāng)于連接中心，在AIoT領(lǐng)域可以說是戰(zhàn)略級的。今年三季度，小米“手機(jī)+AIoT”雙引擎戰(zhàn)略也取得不俗成績，毛利率升至12.8%，毛利潤達(dá)到20億。截至2019年9月30日，IoT平臺已連接的IoT設(shè)備數(shù)，在不包括智能手機(jī)及筆記本電腦的情況下，達(dá)到2.1億臺，同比增長62.0%。擁有5個及以上連接至小米IoT平臺上的設(shè)備的用戶數(shù)（不包括智能手機(jī)及筆記本電腦），增加至350萬人，同比增長78.7%。同時，小米AI業(yè)務(wù)不斷為手機(jī)以及IoT賦能。2019年9月，小愛同學(xué)月活躍用戶5790萬名，同比增長68.6%。在本屆小米開發(fā)者大會上，有三個關(guān)于IoT的動向頗有看點(diǎn)。一是小米提出進(jìn)軍酒店地產(chǎn)，推進(jìn)IoT智慧解決方案；二是發(fā)布支持自然連續(xù)對話的小愛同學(xué)3.0；三是打造“消費(fèi)級IoT的平臺”。AIoT平臺被標(biāo)準(zhǔn)化后的優(yōu)勢是可復(fù)制性會加強(qiáng)，更多的產(chǎn)品和隨之而來開發(fā)的應(yīng)用將會融入到不同的生活場景之中，這將會給小米的AIoT網(wǎng)絡(luò)帶來指數(shù)化增長的機(jī)會，這些都是小米在5G時代崛起的新機(jī)遇。2019年初，雷軍總結(jié)了小米目前的兩個主要矛盾：即公眾對小米的期待與小米發(fā)展速度之間的矛盾；小米的發(fā)展速度與現(xiàn)有組織管理能力之間的矛盾。從這兩個主要矛盾可以看出，小米的現(xiàn)有組織管理能力是基石，組織能力的優(yōu)劣與否決定了小米發(fā)展速度的快慢，發(fā)展速度的快慢決定了公眾對小米的期待和滿意度。因此，小米自2018年上市后至今，已經(jīng)進(jìn)行了十余次組織架構(gòu)以及高管人員的調(diào)整。最近一次調(diào)整發(fā)生在2019Q3財報公布后，一邊將老將聯(lián)合創(chuàng)始人黎萬強(qiáng)和高級副總裁祁燕分別離職和退休，同時將林斌精力將從一線業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到董事會層面。另一邊提拔新任干將，將對國際業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)有方的王翔，晉升為小米集團(tuán)總裁；因Redmi成績出色的盧偉冰，出任中國區(qū)總裁；CFO周受資也被輪崗到國際業(yè)務(wù)部門任總裁。相比過去雷軍、林斌、黎萬強(qiáng)等組成的核心“金字塔”，如今小米由年輕態(tài)的王翔、盧偉冰以及周受資等人組成了中堅力量。雷軍在內(nèi)部公開信中，如此解釋調(diào)整的背后原因：明年是小米5G業(yè)務(wù)的沖鋒年，也將是小米推動“手機(jī)+AIoT”的關(guān)鍵年，我們需要更強(qiáng)有力的集團(tuán)管理支撐，需要干部輪崗機(jī)制持續(xù)帶來的組織革新活力。更早之前，雷軍還一口氣提拔了15個總經(jīng)理，且“其中80后占大多數(shù)，在小米帶領(lǐng)團(tuán)隊都是立過戰(zhàn)功，而且對小米有著罕見的忠誠“。如此大動干戈的內(nèi)部調(diào)整，有兩個原因，一是小米本身所處的發(fā)展階段需要一套高效可執(zhí)行的作戰(zhàn)體系。二是智能硬件行業(yè)發(fā)展太快，多產(chǎn)品并行研發(fā) 情況長期存在，每一個項(xiàng)目都需要專業(yè)人才來跟進(jìn)。這樣的調(diào)整意味著小米正在由業(yè)務(wù)和產(chǎn)品思維逐漸向戰(zhàn)略思維轉(zhuǎn)變。  圖片來源：太平洋證券 一系列內(nèi)部變革之后，小米有望在今年實(shí)現(xiàn)營收和利潤的雙增長。根據(jù)太平洋證券的預(yù)測，2019全年小米營收有望突破2024億元，凈利潤約161億元，凈利潤同比增長超20%。同樣今年1月份紅米Redmi品牌正式獨(dú)立也被外界認(rèn)為是小米做出變革的舉動之一，在3月份Note7 Pro的發(fā)布會上，盧偉冰表示，“此前Redmi手機(jī)的定價最高也就是1000元出頭，而在Redmi Note 7 Pro之后，Redmi會逐漸從現(xiàn)有的價格，慢慢夯實(shí)到2000元級別，然后是3000元級別，一步步地做上去。從今天起，Redmi的目標(biāo)不只是要做手機(jī)的性價比之王，而是要在每一個用戶需要的領(lǐng)域都成為高品質(zhì)和極致性價比的代名詞。”言下之意是，Redmi品牌不止有低端產(chǎn)品，也會逐步向中高端拓展。從產(chǎn)品線來看，Redmi將進(jìn)一步對標(biāo)華為旗下的榮耀品牌。而從已成功運(yùn)營的華為和榮耀雙品牌來看，兩個品牌都有各自的目標(biāo)用戶群和方向，在產(chǎn)品線的布局上也極為克制。整體來看，華為品牌在高端市場對標(biāo)蘋果和三星，而榮耀品牌則采用機(jī)海戰(zhàn)術(shù)，在中低端市場持續(xù)發(fā)力。對于未來和小米的關(guān)系，盧偉冰則解釋，其實(shí)Redmi和小米旗下的其他品牌一樣，都是小米產(chǎn)品矩陣的一員，從整個小米公司的角度來看，希望用戶對產(chǎn)品的需求都能夠在小米矩陣中完成，“用戶需要追求性價比的時候，就選用Redmi，當(dāng)需要極致科技的時候，則轉(zhuǎn)向小米品牌”。“請相信我們小米永遠(yuǎn)不會忘記性價比的原則，我們在同等的性能下，一定是價錢最厚道的，同樣的價錢一定是實(shí)力最強(qiáng)悍的，我認(rèn)為世界上需要友商，也需要小米這樣的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的公司。”雷軍在小米9發(fā)布會現(xiàn)場表示。性價比是小米起家的地方，如今，保留核心優(yōu)勢的同時，Redmi和小米正采用多線并行的方式前進(jìn)。手機(jī)、電腦、智能硬件、智能家居、電視等賽道上都有他們的影子，且二者標(biāo)簽越來越明晰，Redmi主攻極致性價比，小米主攻高端。來自Canalys的最新數(shù)據(jù)顯示，在剛剛過去的三季度，小米在中國市場的手機(jī)份額下跌了33%。這讓雷軍不得不思考一個問題，如何借助5G換機(jī)的機(jī)會，重回小米巔峰。2016年，雷軍已經(jīng)證明小米具備穿越低谷的能力，如今時移世變，小米能否創(chuàng)造二次奇跡？至少現(xiàn)在來看，資本市場對于這一點(diǎn)是有信心的。12月11日，小米股價高開高走，放量大漲，收盤價報9.99港元/股，全天成交額42.05億港元，總市值2400億港元，市值單日大漲188億港元。根據(jù)中金最新預(yù)測顯示，小米2020年市盈率約為15.6倍，已處于聯(lián)想、蘋果等硬件企業(yè)的水平。目前來看，小米估值已回歸至市場心中的“合理”水平，但這個數(shù)據(jù)低于港股硬件高科技公司的19倍左右的市盈率，仍有上漲空間。經(jīng)歷了近一年的股價跳水，小米在年底迎來新的增長。雷軍似乎也毫不避諱小米今年遇到的困難，他在此前小米科技園的落成儀式上說“只有經(jīng)歷挫折才能成為一家偉大公司”。在他心里或許已經(jīng)籌劃好了逆風(fēng)翻盤的劇本。
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